在锂价初现企稳态(tài)势的微妙时点，头部锂电厂商如(rú)何看待？行(xíng)业去(qù)库存进展(zhǎn)又如何？

　　披(pī)露年报(bào)和一季报(bào)后(hòu)，市值近(jìn)500亿元的(de)锂电巨(jù)头(tóu)国轩高科4月(yuè)28日举(jǔ)办媒(méi)体开放日上作出一系列判断。在交流中，公司管理(lǐ)层(céng)对中国基金(jīn)报记者(zhě)表示，近期(qī)“跌跌不(bù)休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经(jīng)显著降(jiàng)低，压(yā)力已并不明显。这也在一定(dìng)程度(dù)上反(fǎn)映了电池厂商们(men)近期去库存动(dòng)作(zuò)的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意(yì)的是(shì)，在国轩高科方面看来(lái)，储(chǔ)能行业今年上升空间预计将高于动力电池(chí)。换(huàn)言之，从增速方(fāng)面看(kàn)，储能有望接(jiē)棒动力电池，带(dài)动(dòng)电(diàn)池厂商出货持(chí)续(xù)增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材(cái)料，碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)大起大落在(zài)市场上引起巨大(dà)争(zhēng)议。“就为(wèi)了买100吨碳(tàn)酸(suān)锂，我们(men)曾(céng)经开(kāi)车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定程度上(shàng)反映(yìng)了锂(lǐ)价迅速(sù)上涨给下(xià)游带来昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名(lái)的阵痛。

　　不过，今(jīn)年(nián)以来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才(cái)有明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格已经连跌(diē)52天。而(ér)且在此前30天(tiān)内，价格共(gòng)计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日(rì)两(liǎng)天内，电池(chí)级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经连续两(liǎng)日上(shàng)涨(zhǎng)，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为(wèi)合理，国轩高科(kē)方面也给出自己(jǐ)研判。王启岁(suì)在会上表示(shì)，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的区间(jiān)可能(néng)形(xíng)成振荡(dàn昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名g)期。“我们通过一季度观察来看，新能源行(xíng)业处于稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段(duàn)，储能行业在一(yī)季度是处于投(tóu)标、招标的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模(mó)交付，而(ér)储能大规模(mó)交付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳(tàn)酸锂价格下降，对(duì)于电池厂(chǎng)商的毛(máo)利率提升已经有(yǒu)了立竿见影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科在一季(jì)度(dù)达到了18.94％，较去年(nián)全年(nián)的(de)17.79％超(chāo)出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情况(kuàng)也发(fā)生在(zài)宁(níng)德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德时代一季度(dù)毛利率(lǜ)为21.27％，较去年(nián)全年水平提(tí)升1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而亿(yì)纬锂能则不如前两者明显，但(dàn)也(yě)提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价格(gé)之(zhī)后，新能源汽(qì)车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区(qū)间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南(nán)京基(jī)地智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力(lì)电池项目、宜春基地(dì)10GWh动(dòng)力电池项目、庐(lú)江基地年(nián)产20万吨高(gāo)端正极材(cái)料项目(mù)、桐城(chéng)基地(dì)年产40GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目(mù)一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目等多(duō)个项目相(xiāng)继投产。据规划(huà)，国轩(xuān)高科(kē)2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的一(yī)季报显示，其截至报告期(qī)末(mò)其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体(tǐ)状况看，国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)平(píng)保持了(le)较低位置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅(yì)也表(biǎo)示，由于(yú)公(gōng)司(sī)在(zài)江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料(liào)有自产能力(lì)，因此其外(wài)购仅补(bǔ)充(chōng)自产不足，“外购只是缺(quē)多少，补多(duō)少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映(yìng)了行业(yè)整(zhěng)体状况，不少电池(chí)厂商存货余额均在下降。其中宁德时代(dài)一季度(dù)报(bào)告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名(shì)，其存货金额从去(qù)年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了(le)解，已(yǐ)经有库存(cún)较低的电池厂商(shāng)提到，库存已恢(huī)复至健康水平(píng)，后续将根据规(guī)划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报中指(zhǐ)出(chū)，在电池(chí)环节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始去(qù)库(kù)存，生产材(cái)料(liào)均(jūn)维持极低(dī)库存，电池本身(shēn)库存(cún)不(bù)足1个月(yuè)；另外在中(zhōng)游材料方(fāng)面，正极(jí)和电解液(yè)库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期(qī)较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐厂，中(zhōng)游材料库(kù)存极低，基(jī)本保持7天的最低安全库存(cún)。若(ruò)下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去库存的过程中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加速全(quán)球化步伐，收购博(bó)世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年(nián)报显示，2022年该(gāi)公司海外销(xiāo)售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关(guān)产(chǎn)品供不(bù)应(yīng)求

　　此(cǐ)前市场普遍预(yù)计，储能(néng)有望(wàng)接棒动力电(diàn)池(chí)，带动电池(chí)厂商出货(huò)增(zēng)长。近(jìn)日，宁德时代也作(zuò)出判(pàn)断认为，储能方面今年预计增速将会(huì)比(bǐ)动力电池更(gèng)高。

　　王启岁(suì)在交流中(zhōng)也认同这一观点。他预计，储能行业今年(nián)上(shàng)升(shēng)空间(jiān)预计会(huì)高于(yú)动力电池，其中国外家储市场(chǎng)需求预计会在下(xià)半(bàn)年放量，而国内大储市场方面，今(jīn)年一(yī)季度(dù)处于(yú)招标阶段，自二季度(dù)开始(shǐ)将(jiāng)进入交付(fù)阶(jiē)段，目前(qián)相关(guān)产品供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科披露的年报数据显示，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收(shōu)，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高(gāo)于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速(sù)。按(àn)照这一数据计(jì)算(suàn)，储能业务已经占(zhàn)到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空间比动力(lì)电池上升空间更大，“这是一个需(xū)求量(liàng)大于(yú)供(gōng)应量的领域，不存在需求(qiú)疲(pí)软(ruǎn)或者(zhě)是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因(yīn)为涉及(jí)到(dào)用电需求(qiú)，每年到(dào)了第二季度(dù)开始(shǐ)后才爆发(fā)。而(ér)在大(dà)储环(huán)节(jié)，国内下游招标(biāo)、立(lì)项都在一季(jì)度，真正出货(huò)是在二(èr)季度以后，目前订单状况看来是供不应(yīng)求。此外(wài)，海(hǎi)外的(de)客户也正逐渐(jiàn)接受中国的标(biāo)准(zhǔn)化集(jí)装箱产(chǎn)品。

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