今年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发了全行业所有(yǒu)基(jī)金经理关注，而公募基金(jīn)2023年(nián)一季报揭开了(le)基金(jīn)经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投资在(zài)人工智能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因抓住了市(shì)场机遇实(shí)现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来(lái)业绩最领先的(de)主(zhǔ)动权益基(jī)金。同(tóng)时，较(jiào)好的业绩(jì)也(yě)让(ràng)这只冠军基金一(yī)季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季(jì)度(dù)也吸(xī)引了多位(wèi)明星基(jī)金经理的关注目(mù)光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一(yī)季报表示，一季度(dù)在人工智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公(gōng)司进行(xíng)精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工智能板块的带动(dòng)下，走出了(le)波澜壮(zhuàng)阔的(de)行情。因抓住(zhù)市(shì)场(chǎng)机遇，业(yè)绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一(yī)层楼。

　　他在一(yī)季(jì)度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安(ān)积极(jí)回报成为2023年表现最强的主动(dòng)权益基金，最(zuì)新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞猛进的(de)发(fā)展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有的(de)行业，或(huò)将成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的(de)突飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业(yè)务的(de)人工智(zhì)能领域的研(yán)究，在(zài)股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积(jī)极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安(ān)积(jī)极(jí)回报(bào)基金一季度主要投资(zī)在人工智能领(lǐng)域(yù)，算(suàn)法、应(yīng)用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前(qián)十大重仓(cāng)股进(jìn)行了(le)较大幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出(chū)现在(zài)其前(qián)十大重仓股之列(liè)外，其他重仓股全部(bù)换，新进了(le)长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股不少(shǎo)在(zài)2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓(cāng)股推(tuī)动基金净(jìng)值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水平。去年(nián)三、四季(jì)度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平，去年(nián)三季末(mò)、四(sì)季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺(nuò)安成长(zhǎng)并没有太(tài)大变化，前十大重(zhòng)仓股相较去年底(dǐ)变(biàn)化(huà)很小，仍重点(diǎn)布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣(shèng)邦(bāng)股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中(zhōng)写道(dào)，主要布局芯(xīn)片(piàn)板块(kuài)，在当前的(de)市场(chǎng)位置，迎接(jiē)即将到来(lái)的科(kē)技大(dà)行情。

　　他还(hái)谈(tán)及芯片板块的两大细分领域，在一季度(dù)都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块(kuài)，从2021年四季度(dù)开(kāi)启的芯片产业下行周期(qī)，随着疫情落(luò)下(xià)帷幕，在今年一季度(dù)拐点将至。产业端一季度(dù)库存水平接近正常，各厂商二季(jì)度毛利(lì)率水(shuǐ)平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计(jì)板块持续(xù)拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能(néng)出现了(le)突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或(huò)将成为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋势。海外(wài)引领，从算法大模型(xíng)持续(xù)迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算力几何级的(de)增长和边缘侧(cè)硬件的拉(lā)动(dòng)，都(dōu)是未来芯片需求的重要增长。新需求将让(ràng)芯片周期(qī)拐点提(tí)前(qián)到(dào)来。

　　另(lìng)外一(yī)个重要板块(kuài)是(shì)芯片设备材(cái)料(liào)EDA，美国对中国半导体的制裁已(yǐ)经到了(le)穷途末路(lù)的(de)地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极(jí)限施压(yā)之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另(lìng)一方面在(zài)国内设备(bèi)厂商(shāng)的配合下(xià)，继续研发攻克先(xiān)进制程(chéng)。虽然(rán)美国(guó)的(de)制裁对(duì)我(wǒ)国(guó)先进制程的扩产造成(chéng)了一定的(de)影响(xiǎng)，但是(shì)另外(wài)一个(gè)角度看，芯片设备的(de)国产化率却(què)取得(dé)了突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行周(zhōu)期(qī)的大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对设(shè)备(bèi)材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基(jī)金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模(mó)也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报A以62.04％的(de)收(shōu)益，成(chéng)为2023年(nián)以来业绩最(zuì)强(qiáng)的主动权(quán)益基金。这一(yī)业绩(jì)还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大(dà)跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季(jì)度末(mò)规模已达到(dào)7.11亿(yì)元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅(fú)，这(zhè)一规模暴涨更多来自于(yú)投资(zī)者申购。相关(guān)蔡嵩松以(yǐ)及诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)基金(jīn)的话题(tí)也屡见(jiàn)报端(duān)，成为基民(mín)热议(yì)的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大(dà)涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只基金(jīn)在一季度规模(mó)均(jūn)出现上涨，除了诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报(bào)之(zhī)外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管理基金的总规模也(yě)从去年底(dǐ)的293.25亿元增(zēng)长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作为兴证全(quán)球(qiú)基金分管(guǎn)投研的副总，市(shì)场(chǎng)上管理规模超过700亿(yì)的(de)基(jī)金(jīn)经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换(huàn)股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导(dǎo)体及光模块相关板(bǎn)块，他也(yě)坦言在(zài)一季度主要对对人工智能相关产业链(liàn)进行了挖(wā)掘(jué)。

　　他(tā)管理的(de)兴全合润基金一(yī)季度新进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视在(zài)2022年(nián)已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品(pǐn)盘点、安检等多(duō)类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关系活(huó)动记录表(biǎo)》中(zhōng)，海康威(wēi)视(shì)表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜(lán)起科技(jì)主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)是为(wèi)云(yún)计(jì)算和人工智(zhì)能领(杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思lǐng)域提提供以芯(xīn)片为基(jī)础的解决方案，目(mù)前(qián)主要产品包括内存(cún)接口等。晶(jīng)晨股份也(yě)是全球布局、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季(jì)度(dù)的(de)时(shí)间就狂(kuáng)买8个多亿，直接(jiē)买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的(de)四(sì)只个股在一季(jì)度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢(xiè)治宇管(guǎn)理的(de)另外一只可投港(gǎng)股的(de)兴全合宜(yí)基金在一季度除了加仓(cāng)半导(dǎo)体等板块之外(wài)，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一(yī)季报中表示(shì)，随(suí)着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数(shù)上涨较多，A股(gǔ)板块(kuài)分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块(kuài)等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓位，对人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)挖掘(杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思jué)，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司长(zhǎng)期(qī)成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算(suàn)机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力在当年(nián)弱(ruò)市环境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市场备受关(guān)注(zhù)的基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞争力(lì)一季报(bào)的披露(lù)揭开了朱(zhū)红(hóng)裕的投资(zī)思路(lù)和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占(zhàn)基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最(zuì)高(gāo)值，显示出一种积(jī)极的态度。从(cóng)该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱(zhū)红裕配置(zhì)A股(gǔ)比例有(yǒu)所(suǒ)降低(dī)，配置港股比例有(yǒu)所(suǒ)提升。数(shù)据显示，招商核(hé)心(xīn)竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国香港股票市(shì)值占基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力(lì)配置来(lái)看(kàn)，重点布局了信息技术、可(kě)选消(xiāo)费等。前(qián)十大(dà)重仓股来(lái)看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶(dié)国(guó)际(jì)等。其中卫宁健康(kāng)持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进(jìn)前十大重仓股(gǔ)之列(liè)，通威股份、希(xī)望教育、中航光(guāng)电则退(tuì)出(chū)前(qián)十大。

　　朱红裕也(yě)在(zài)季报中写道，一季度初(chū)期，我们基(jī)于(yú)对(duì)经济复苏(sū)预期(qī)大概率偏(piān)弱的判断(duàn)，主(zhǔ)要减持了经济(jì)复苏敏感度相(xiāng)对较高的部(bù)分(fēn)制造业，增持了计算(suàn)机、大众消费品(pǐn)等行(xíng)业，同时，我们(men)亦在一季(jì)度(dù)末期逐步(bù)逢低增持(chí)了港(gǎng)股中可能面临(lín)业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造(zào)了一定的超额收益(yì)，但市场的博弈程度(dù)超出了我们的预(yù)期(qī)，导致对(duì)部分行(xíng)业的(de)定价出现了较为显著的偏(piān)离。我们(men)将基于中长期的行(xíng)业研(yán)究视野，逆势而(ér)行。

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