财(cái)联社4月29日讯（编(biān)辑 笠晨）“一口牙县城一(yī)套(tào)房”、“一口牙一(yī)辆宝马车”……这些生活中经常听到的(de)玩笑话，透露出“种牙(yá)贵”让(ràng)人望而(ér)却步的无奈现(xiàn)实(shí)。近日(rì)，北京、河北、浙(zhè)江(jiāng)、四(sì)川等多地医保部门发布公告，于4月20日落实口腔种植(zhí)医疗服务收(shōu)费(fèi)、种植体集(jí)中(zhōng)带量采购、牙(yá)冠竞(jìng)价挂网“三位(wèi)一体”的综合治理措施，单(dān)颗种(zhǒng)植牙(yá)的价格降低一半左右。网(wǎng)友直呼：再也不用担心“口腔刺客”了！

　　“我们在临床(chuáng)工作中(zhōng)，也看到(dào)不少患者延迟(chí)了(le)种(zhǒng)牙计(jì)划，就在等集采政策落地。”中(zhōng)华口腔医学会种(zhǒng)植专委会常(cháng)委满毅告诉南方周末(mò)记者，“集采后的种植牙(yá)将为更多患者减轻医疗负(fù)担，不再让(ràng)患(huàn)者(zhě)‘望牙(yá)兴叹(tàn)’”。根据(jù)国(guó)家医保局披露，本次集采汇(huì)聚全国近1.8万家医疗机构的需求量(liàng)，达287万套(tào)种植体系统，约占国内年(nián)种植(zhí)牙数量（400万(wàn)颗(kē)）的72％，预计每年可节约患者费用40亿元左(zuǒ)右(yòu)。随(suí)着(zhe)医疗服务价格相关规(guī)定(dìng)出台，三级公立(lì)医院(yuàn)常规(guī)种植(zhí)牙医疗服务价格为(wèi)单颗4500元(yuán)。

　　第四次全国口腔流(liú)行病学(xué)调(diào)查结果(guǒ)显示，65岁-74岁老人(rén)当中有86％存在牙(yá)缺失。新京报(bào)贝壳财经记者走访发现，多家北京(jīng)民营连锁口腔(qiāng)机(jī)构在(zài)4月1日即开(kāi)始了(le)初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法“集采价”的种植牙促(cù)销，价格(gé)已低至3000多元/颗，并表示“降价不(bù)降质”。此外，规范整合后的山(shān)东(dōng)省口腔种植医疗服务价格项目4月1日正式落地(dì)实施(shī)。当天，“随着牙冠、种植体等集采价格落地执行，种植牙相关的咨询(xún)量、问(wèn)诊量、手术(shù)量都大幅增长(zhǎng)，其(qí)中手术数量比之前增加80％-90％。”济南市口腔医(yī)院副院长、副主任医师解建立说。

　　集采(cǎi)的(de)靴子(zi)落地，种植牙行(xíng)业(yè)是否会(huì)再(zài)度站上风口？“预计(jì)未来国内的种植(zhí)牙数量，有望从目前每(měi)年400万颗(kē)，增长(zhǎng)到每(měi)年1000万颗以上。”专家告诉(sù)南方(fāng)周末记者，他认为这个目(mù)标或许一(yī)年后(hòu)就能(néng)实(shí)现(xiàn)。而对于(yú)起步(bù)较晚的(de)国产种植牙(yá)耗材(cái)厂(chǎng)商而言，集采是(shì)压(yā)力(lì)也是(shì)机会。一位国产(chǎn)种植牙企(qǐ)业代表透露，尽管国产品牌(pái)产品拥有一定的价格优势，但销售(shòu)份(fèn)额占(zhàn)有(yǒu)率尚不足10％，本(běn)次集采后很难(nán)快(kuài)速放量或(huò)实现(xiàn)“国(guó)产替代”。但对于临床应用时间短、案(àn)例少的国产种植牙来(lái)说(shuō)，整个种植牙(yá)市场规(guī)模的扩大，将有助于企业积累更多(duō)的临(lín)床应用数(shù)据和(hé)案例，对未来长期的应用和(hé)研发(fā)会有(yǒu)一(yī)定帮助。

　　▌种植牙纳入(rù)集采带动国(guó)内耗材需求爆增 口(kǒu)腔CBCT迎拐点

　　受益于老龄化和支付能力提高，近年来种植牙需求呈(chéng)现爆发式(shì)增长。根据牙博士招股说明书(shū)，2020年国(guó)内种植牙市场(chǎng)规模为(wèi)431亿(yì)元，2015-2020年复合增(zēng)速为22.07％，预(yù)计2030年市(shì)场(chǎng)规模将增至1911亿元，2020-2030年复(fù)合(hé)增(zēng)速为16.06％。

　　种植牙产业(yè)链(liàn)中(zhōng)包括上(shàng)游设(shè)备和耗材企业(yè)：种(zhǒng)植类如华(huá)西口腔(qiāng)科技中心等；修补类(lèi)如(rú)正海生物、奥精医疗(liáo)等(děng)；设备类如口腔全景机和锥(zhuī)形束投照(zhào)计算机重组断层影像设(shè)备(bèi)的美亚(yà)光电等；数字(zì)软件类如(rú)3shape等，以及(jí)他们的上游(yóu)陶瓷(cí)块厂商爱尔创（国瓷材料）等(děng)。中游为器械经(jīng)销商：松佰牙科(kē)等；下游为口腔医(yī)疗(liáo)机构如通策医疗、拜(bài)博口腔等(děng)。

　　浙商证券孙建(jiàn)等(děng)人在(zài)3月20日发布的研报中表示，种植牙集采降价(jià)后，其(qí)渗透率有望得到快速提(tí)升(shēng)，同时加速国产口腔CBCT等(děng)检测(cè)设备需求释放。中游设备美(měi)亚(yà)光电(diàn)、朗视仪器是国产口腔CBCT设备龙头。种植(zhí)牙渗透率提(tí)升，民营医院和诊所的设备需求弹性(xìng)更大(dà)，国(guó)产设备(bèi)依托性价比优势聚焦(jiāo)民营市场(chǎng)。口(kǒu)腔CBCT上游核心零(líng)部件(jiàn)上(shàng)市公司主要为奕瑞科(kē)技、康众医(yī)疗。

　　▌种植牙集(jí)采“短兵相接” “牙茅”面临一场硬仗

　　正所(suǒ)谓(wèi)“金眼银(yín)牙铜骨头”，在A股(gǔ)市场里，牙科一直都被投资(zī)者视为坡长雪(xuě)厚的黄(huáng)金(jīn)赛道(dào)，关于牙科的纯正上市(shì)公(gōng)司只(zhǐ)有通策医疗(liáo)这一家。也正是因为如此，自通策医疗借壳(ké)上市以来，其便一直备受资金的追捧(pěng)，被投资者奉(fèng)为“牙(yá)茅”。然而(ér)，通(tōng)策(cè)医疗最近(jìn)几年在(zài)资本市场走势一路下行，前年最(zuì)风光的时候曾(céng)触(chù)顶1300亿元市值，而不到2年的时间(jiān)内市值蒸发超过70％。

　　从2020年、2021年的财报数据(jù)来(lái)看，种(zhǒng)植业务(wù)位列通策(cè)医疗五大业务板块(kuài)增速第一位。对通策医疗(liáo)来说，种植(zhí)牙(yá)业(yè)务是(shì)不(bù)可或缺的(de)市场。业内人士透露，一旦种植牙耗材被(bèi)集(jí)采，通(tōng)策医疗的(de)盈利能(néng)力很可(kě)能受影响(xiǎng)。面对激烈竞争的(de)市场，大型口腔连锁机构失去了此前集团(tuán)采购优势，与(yǔ)公立医(yī)院及其他民(mín)营(yíng)口腔机(jī)构站在同(tóng)一起跑线，大幅降价势在(zài)必行，这(zhè)也将(jiāng)影响(xiǎng)种植牙最终利润(rùn)率。

　　通策医疗面对的最大的问题是，怎么能把这些增量转(zhuǎn)化为(wèi)自己的(de)增量。竞争来自(zì)参与集采的1.8万(wàn)家医疗机构(gòu)，其中有1.4万家民营医(yī)疗机构，占(zhàn)总(zǒng)数的80％。想要获得(dé)足够(gòu)量的(de)种植牙，一要(yào)有覆盖面足够广的口腔机构，二得有足够(gòu)多的医护人员。“种植牙放量一直是其所(suǒ)期待的一件事(shì)。”3月23日，通策(cè)医疗董秘处(chù)的回复直截(jié)了(le)当。2022年通策(cè)医(yī)疗发布的(de)财报中(zhōng)提及(jí)——医(yī)护人才(cái)储备，这(zhè)也是其这两年(nián)最重要的战略布局。

　　通策(cè)医疗在调研内容纪要中提到，宁口2022年上半年营收增长3％，净利润下降是由(yóu)于2022年新增了40名医生储备，增加的(de)人力成本影响了900万元利润。通(tōng)策医(yī)疗2022年三季度(dù)财(cái)报中(zhōng)提到，为“后集采(cǎi)”时代准(zhǔn)备(bèi)，让90％以上的专家都(dōu)在(zài)支持蒲公(gōng)英医院(yuàn)快(kuài)速发(fā)展，目(mù)标是让蒲公英医院(yuàn)在(zài)最短的时间(jiān)成为当地第一(yī)的口腔医院。值(zhí)得注意的是，通策医(yī)疗的重磅项目“蒲(pú)公英计划”在(zài)2018年(nián)提出(chū)，被公司视(shì)为“未来五(wǔ)年重要的发展计划”。而如今，目前来看(kàn)，该(gāi)计(jì)划仍(réng)处筹(chóu)备(bèi)或培育期，2022年上(shàng)半年蒲公英分(fēn)院贡献收入1.71亿元，净利(lì)润(rùn)率仅为5.5％；前三季度贡献收入2.98亿元，新增蒲公英分院净(jìng)利率仅(jǐn)为8.5％。

　　此外，通策医疗(liáo)董秘提到，这几年相关医生(shēng)的储备(bèi)已经足够了，“（种(zhǒng)植牙）量再增(zēng)长10倍也(yě)够”。“以价换(huàn)量更(gèng)容易形成规模(mó)效(xiào)应。目(mù)前(qián)种植牙渗透(tòu)率(lǜ)低，随着价格差异化定价，总(zǒng)量的快速增加仍有望形成规模(mó)的(de)较高增长。”这是通策医(yī)疗(liáo)2022年底在机(jī)构(gòu)调研时的观点。一位(wèi)长期关注消费医(yī)疗的行业人(rén)士分析，通策医疗的主(zhǔ)要市场仍(réng)在浙江，但(dàn)即使在浙江，面对接下来激烈的种植牙(yá)市场(chǎng)，也没有(yǒu)绝对(duì)优势(shì)，“确实(shí)是一(yī)场硬仗”。

　　“即使(shǐ)没有(yǒu)集(jí)采，未来种植牙(yá)也会慢慢从一个高毛利业务变成低毛利业务。因为这一部分对医生的(de)技术要求并没有那么高，主要靠的是设备定位、辅助软件(jiàn)和(hé)三维建模(mó)。所(suǒ)有(yǒu)的口腔诊(zhěn)所都能做，没有那么深的护城河，所以市(shì)场(chǎng)竞争会比(bǐ)较激烈。”关(guān)注口(kǒu)腔(qiāng)赛道(dào)的投(tóu)资人说。

　　对(duì)于中(zhōng)国(guó)的(de)民营口腔医院市场而言(yán)，集采消息和盈利曲线下(xià)降(jiàng)关系也不大(dà)。“其实在集采消息(xī)出(chū)来之前，民营口腔(qiāng)诊所(suǒ)就(jiù)因为(wèi)价格(gé)战(zhàn)的原因，自(zì)己就把价格压(yā)下来了。低(dī)于4500元的种植价格，在(zài)业内其实(shí)已经比(bǐ)比(bǐ)皆是。”口腔诊所从(cóng)业者如是说到。目前，很多民(mín)营口(kǒu)腔诊所面临着(zhe)巨大(dà)的经营压力，面对高(gāo)昂(áng)的诊(zhěn)所房(fáng)租(zū)、水电以及人工费用等，其(qí)实利润(rùn)不算高(gāo)。有医疗投资机构工作人(rén)员曾表示(shì)，目前80％的民营连(lián)锁口腔机构都处于亏损状态。

　　▌天价种(zhǒng)植(zhí)牙神话破灭(miè) 牙(yá)科诊所或大批退出(chū)

　　有(yǒu)业内人(rén)士给予了一(yī)个乐观的预测，当集采降低价格后，原本属于改善型医疗需(xū)求的种植(zhí)牙，将会成为百姓们的基本需求——几十亿颗失牙的市场(chǎng)会打开。这几乎奠定了(le)一个薄(báo)利多销的局面(miàn)初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法。但这并不是在(zài)所有牙科诊所都会发生的局(jú)面(miàn)。当耗(hào)材(cái)价格下降后，牙医利(lì)益(yì)会受(shòu)到直接冲击(jī)。“在大部分诊所(suǒ)里，医生收入(rù)是(shì)和(hé)耗材挂(guà)钩(gōu)的。这(zhè)和骨科心(xīn)脏支架集采的影响(xiǎng)类似，医生(shēng)的工(gōng)作量加大不(bù)说，收入会减少。”业内(nèi)人士表示最担心的是到底能不能以(yǐ)价换量(liàng)。如果薄利了，但最终没(méi)有多销，经(jīng)营可能难以为继。

　　牙科是医院所有科室中，最适合独立执业的。即(jí)便(biàn)在改(gǎi)革(gé)开(kāi)放之前，全国(guó)各地的个(gè)体牙医也不(bù)在少数。国家卫生(shēng)统(tǒng)计年鉴显示，2020年全(quán)国民营口(kǒu)腔医(yī)院、诊所加起来(lái)有66000多家，提供的口腔医疗(liáo)服务占到总量69％左右(yòu)。民营(yíng)口腔医院(yuàn)或(huò)诊(zhěn)所的一大特点就是连锁率特别低，只有约(yuē)4.8％，绝(jué)大部(bù)分(fēn)牙科诊所都(dōu)是“个(gè)体(tǐ)户”。牙(yá)科(kē)特别依赖医(yī)生的个人(rén)能力，牙(yá)医独立执业(yè)会比其他专科容(róng)易(yì)很多。

　　“种植(zhí)牙的暴利在(zài)上游的厂家(jiā)，到了(le)终端诊所，利润空间很微薄，还没有(yǒu)算上房(fáng)租、水电、折旧。”业内人(rén)士认(rèn)为(wèi)，假如耗(hào)材降价，但(dàn)没有带来(lái)体量的增长(zhǎng)，薄(báo)利了之后又没多销，就形成了一个悖(bèi)论。当收(shōu)入不足(zú)以支撑过高的运营成本时，一些(xiē)诊所不得不关停退(tuì)市。长远来(lái)看，种植(zhí)牙(yá)是整个口腔治疗过程(chéng)中，应对牙齿缺失时最后的(de)办法(fǎ)，更(gèng)重要的是(shì)提高公众对口腔(qiāng)卫(wèi)生的关注(zhù)意识。“世界卫(wèi)生组织提出的‘8020’标准，是希望在80岁(suì)的时候每个(gè)人都有20颗以上的(de)好牙齿，而不(bù)是20颗种植牙。”业内人士如是说。

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