北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股东大会在(zài)奥马哈如期(qī)落下帷幕，93岁的巴菲特和他的(de)老搭档芒(máng)格在(zài)5个半小时的提(tí)问(wèn)环节中，回答了投资人的(de)47个问题(tí)。

　　现场云集了来自全球各(gè)地的投资者(zhě)。“来自中国的(de)投资(zī)者是(shì)最多(duō)的，据(jù)说达到1万人。”5月(yuè)6日，前(qián)海开源基金(jīn)首席基金学家杨德龙如此(cǐ)分享(xiǎng)自己在股东大会的现场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲特都(dōu)会谈(tán)到中国经济，今(jīn)年也(yě)不例(lì)外(wài)。

　　“中美两国都(dōu)具有(yǒu)竞争力(lì)，都能(néng)达成繁荣发(fā)展的前景。中(zhōng)国将会成为更好(hǎo)的国(guó)家，美国也(yě)可以如此。”巴菲特(tè)说道。此前，他也曾多(duō)次公开表示十分看好(hǎo)中(zhōng)国市(shì)场。

　　巴(bā)菲特也(yě)曾围绕中国(guó)公司进行(xíng)过投(tóu)资部署，不过投资(zī)对象均为(wèi)中国公司的H股。根据公开(kāi)资(zī)料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战(zhàn)绩(jì)”不俗，收益率达到了10倍(bèi)甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股东大会上，作为(wèi)董事长的芒格也曾表示，“投资人(rén)去投资中国是没有问题(tí)的。相较于投资美国(guó)而言，投资中(zhōng)国(guó)可以(yǐ)让你用(yòng)便宜的价(jià)格买到一些更好的(de)公司，而(ér)这即便有(yǒu)一些不确定因素的影响不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特(tè)的投(tóu)资(zī)标准(zhǔn)，A股哪些(xiē)股票(piào)可能会得到他的青睐？

　　时代财经(jīng)根据(jù)巴菲特提出的(de)“净资产收益率不低(dī)于20％而且能稳定增(zēng)长”的最低标准，加上其投资(zī)特点，对A股5167家上市公司进行(xíng)了梳理(lǐ)，选出(chū)了相对符合巴(bā)菲(fēi)特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三(sān)分之一，其中酒企(qǐ)表现尤(yóu)为出(chū)色；而从近3年(nián)的净资(zī)产收益率(lǜ)来(lái)看，医疗(liáo)行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大(dà)赢家”

　　此次选股，时代财经(jīng)首(shǒu)先(xiān)考虑净资产收益率指标，且出(chū)于对公司(sī)的价值判断而(ér)不(bù)是价格判断，选择的是加权平均（年化）净资(zī)产收(shōu)益(yì)率(lǜ)。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标(biāo)达到巴菲特(tè)“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司(sī)共有100家。

　　以过(guò)去3年的净资(zī)产收益率来看，排名第一(yī)的分别为(wèi)博(bó)拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生(shēng)物行业公(gōng)司。

　　其次，时代财经(jīng)参考了上市公司(sī)最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过(guò)与其所属行业算术平(píng)均(jūn)值进(jìn)行(xíng)对比，又(yòu)从100家公司中挑选出了估值相对(duì)行业(yè)平均值偏低(dī)的67家(jiā)公司。

　　最后，时代(dài)财经通过(guò)巴菲特的持仓(cāng)变动发现，巴菲特一如既往偏爱(ài)快消领域，同时也在重金押注能源(yuán)领(lǐng)域，如西方石油(yóu)、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特多(duō)次减仓银行(xíng)股，包括2006年入手(shǒu)的合众银(yín)行和2010年入手(shǒu)的(de)纽约梅隆银(yín)行，分(fēn)别减(jiǎn)持约90％和60％，甚(shèn)至在(zài)2022年(nián)一季度(dù)清仓(cāng)持有33年(nián)的(de)百年老行——富国银行。但巴菲特对金融领域的持仓仍有(yǒu)一定(dìng)比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又进(jìn)行(xíng)了行业筛选(xuǎn)，还对海天味业等这类之(zhī)前(qián)商品信誉受过不良影响的公司进行了剔(tī)除。最(zuì)终，“淘”出了(le)18家相对符(fú)合巴菲特标准的公司(sī)。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指数(shù)官网。时代(dài)财经制图(tú)

　　如上(shàng)表所示，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿(chuān)、用多(duō)个领域，其中(zhōng)饮(yǐn)料行业约有5家，占比近三(sān)分之一(yī)。而(ér)在近五年内，酒企(qǐ)表现出色，净利润复合年增长率均(jūn)在22％以上，其中(zhōng)泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年(nián)净利润复(fù)合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界，明星家(jiā)电潜力(lì)大

　　实际上，在A股市场上，有不少行业龙头股五年ROE超(chāo)20％且(qiě)净资产收益率(lǜ)为正，达到巴(bā)菲特关注的最(zuì)低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业(yè)的TTM高于其所属行业(yè)滚(gǔn)动市盈率，所以(yǐ)或还需要等待(dài)入场时机。

　　时代财经筛选出的18家(jiā)公司中，家用(yòng)电器行业公司上榜(bǎng)不少(shǎo)。其中，有专(zhuān)做厨(chú)卫电(diàn)器(qì)的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及(jí)“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起(qǐ)酒企，上(shàng)述三家(jiā)企业的(de)5年净(jìng)利润复合年增长率表现(不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包xiàn)略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率之差来看，差距(jù)最大的是主营集成电(diàn)路(lù)设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专攻(gōng)数字营销(xiāo)的三(sān)人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏(xìng)仁(rén)露的(de)承德露露（000848.SZ），分(fēn)别(bié)相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最(zuì)小的是公牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业(yè)最新市(shì)盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包股价涨跌幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有(yǒu)可(kě)川(chuān)科技(jì)（603052.SH）、浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其(qí)中，区间涨(zhǎng)幅前三名仍是(shì)酒企(qǐ)，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也(yě)曾筛选出(chū)相对(duì)符合巴(bā)菲特投资逻辑的22只股(gǔ)票，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已(yǐ)上榜。

　　而上述两家公司自2018年以(yǐ)来，股(gǔ)价(jià)涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的(de)0.83％以及沪深(shēn)指(zhǐ)数的(de)-0.35％。

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