金融界4月26日消息 国内期货市(shì)场早盘收盘，商品期货跌(diē)多(duō)涨少，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍(niè)、甲(jiǎ)醇(chún)、SC原油(yóu)、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯(chún)碱(jiǎn)、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯(chún)碱向下看胆量 向上(shàng)无驱动 玻(bō)璃行(xíng)情波动(dòng)较大

　　短期SA属于估值合适做多但是驱动(dòng)有限的(de)阶段(duàn)。前(qián)期(qī)我(wǒ)们做空纯碱的原因在于4月(yuè)偏(piān)宽松的(de)预(一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心yù)期(qī)下，存在累库(kù)和(hé)订单下(xià)滑导(dǎo)致的(de)现货价格下降，近几周(zhōu)现(xiàn)货也基本(běn)兑现，期(qī)货(huò)重心下移。从09可能的向上驱动来(lái)看，检(jiǎn)修(xiū)、可流通现货、投(tóu)产延迟这三点(diǎn)可能会构成反弹的驱(qū)动。而(ér)目前来(lái)看，投产的变数(shù)预计不大；中游库(kù)存偏(piān)低(dī)，但是现(xiàn)货反馈并不(bù)存在缺货迹象，基(jī)差表现同样偏弱；因此09反弹的(de)驱动依旧(jiù)是等待(dài)检修(xiū)的(de)兑现造(zào)成现货的趋紧(jǐn)反馈，短期确(què)难(nán)见得(dé)。策略上，SA现货存(cún)在企稳的迹(jì)象，但是驱(qū)动依旧是等待检修兑现，可(kě)选择(zé)9-1正套的方(fāng)式入场(chǎng)，等(děng)待(dài)驱(qū)动。

　　从3-4月(yuè)的需求来看，玻璃的表现环比和同比(bǐ)上都是相(xiāng)当出类拔萃，日(rì)均水平持平(píng)去年(nián)8月份(fèn)和2021年旺季的水平，而(ér)这一点和下游反馈和实际(jì)地(dì)产的表现并不匹配。同时(shí)，我们(men)观察到下游原片(piàn)库存基(jī)本补(bǔ)至2022年年初水平；进入五月，我(wǒ)们还是(shì)得考虑梅雨季的因素(sù)，往年下(xià)游存(cún)在压缩(suō)原片库(kù)存的可能性。但是从近期的现货反馈来(lái)看(kàn)，各家(jiā)玻璃厂继续(xù)上调现货价格，产销维(wéi)持在较(jiào)高水平，因此(cǐ)近月(yuè)确实难以出现回撤，总体(tǐ)还(hái)是(shì)正套(tào)思路(lù)。

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