美国债(zhài)务(wù)违约的风(fēng)险比以往任(rèn)何时候都(dōu)要大，并有可能(néng)将全球(qiú)市场推(tuī)入一个全新的痛苦深渊。而在(zài)此背(bèi)景下，投资者(zhě)应如何保护(hù)自身的(de)财富呢？对此(cǐ)，一份业(yè)内机构的(de)最(zuì)新调查揭露(lù)出了业内(nèi)人(rén)士眼下的(de)真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受访者进行(xíng)的(de)调查，对(duì)于那些寻(xún)求(qiú)避风港的人来说，贵金属仍是迄(qì)今(jīn)为止的(de)首选，以防华(huá)盛顿在债务上限问题(tí)上的“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃告(gào)终。

　　超过一半的金融专(zhuān)业(yè)人士表示，如果美国(guó)政府未能履行其义务，他们将(jiāng)购买黄金(jīn)。

　　而更(gèng)引人(rén)注目的，或许是其(qí)他(tā)替代对冲工具的稀缺。根据这份最新业(yè)内调查，在美国债(zhài)务(wù)违约(yuē)情况(kuàng)下，第二大受欢迎的资产仍然是美(měi)国国债。这(zhè)毫无(wú)疑问有点(diǎn)讽刺——因为这正是美国(guó)政府可能拖(tuō)欠支付(fù)的重(zhòng)灾区。

　　但值得留意的是，即(jí)使是那些相对(duì)悲观的分析师也认为，债券持有者最终(zhōng)会得到偿付——只是要晚(wǎn)一些(xiē)。事实上(shàng)，即(jí)便在上一次最为令(lìng)人担忧的(de)2011年债务上限危机中，当(dāng)时(shí)标准普(pǔ)尔(ěr)取消了美国最高的(de)AAA信用评级，美国长期国债也依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等传(chuán)统(tǒng)避险(xiǎn)货币(bì)也(yě)有一些拥趸(dǔn)，但(dàn)它(tā)们都(dōu)不如美(měi)元。或者说，更受(shòu)欢迎的(de)是比特币——被一些(xiē)投资(zī)者(zhě)视(shì)为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在美国债务(wù)违约下的投(tóu)资选(xuǎn)择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政界和(hé)金(jīn)融界的大(dà)佬们已(yǐ)经纷纷发出警告，如(rú)果债务上限僵局在大限前得不到解决，可能(néng)会(huì)发生什么。美(měi)国总(zǒng)统拜(bài)登提(tí)醒称，“整个世界(jiè)都将面(miàn)临麻烦(fán)”，而摩根(gēn)大通首席执行(xíng)官(guān)杰米·戴蒙(méng)则疾呼(hū)，“其(qí)后果可能是灾难性的。”

　　这一次(cì)债务上限危机(jī)风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的风险(xiǎn)比2011年更大(dà)，2011年是过(guò)去美国所(suǒ)经历的(de)最严重的债(zhài)务上限危机。

　　目(mù)前，一年期美国(guó)主(zhǔ)权(quán)信用(yòng)违(wéi)约互换（CDS）反映的(de)违(wéi)约保险(xiǎn)成本已飙(biāo)升至了远超之前几次债限(xiàn)危机时的(de)水(shuǐ)平，尽管(guǎn)这仍表明实际(jì)违约的可能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收(shōu)益、另(lìng)类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民(mín)和国会的两极(jí)分(fēn)化，风险(xiǎn)比以前更高(gāo)。双方都如此顽固(gù)且不(bù)愿妥(tuǒ)协，意(yì)味(wèi)着他(tā)们有可(kě)能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄(huáng)金进行对(duì)冲并不便宜(yí)，因为(wèi)今年迄今为止少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的，黄金的表现非常(cháng)好——先是(shì)受到中国买家不断增长(zhǎng)的(de)需(xū)求的提(tí)振，然后是银(yín)行业危机和美(měi)国(guó)债(zhài)务违约引发的避险需求，目前现货黄(huáng)金仅略(lüè)低于(yú)本月早些(xiē)时候触及的(de)历史高(gāo)点。

　　MLIV调(diào)查中的大(dà)多数投资者都认为，如果债务上限之争僵持到最后关(guān)头，但美国政府最(zuì)终侥幸没有违约(yuē)，10年(nián)期美国国债将(jiāng)上涨。然而，对于如果(guǒ)美国政府真的跌落债务悬崖会发生(shēng)什么，专业人士意(yì)见(jiàn)不一。约60％的(de)散(sàn)户投资者预计，如果发生(shēng)违约(yuē)，10年期美(měi)国国债将走软。基准美国(guó)国债收(shōu)益率(lǜ)上周(zhōu)收于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基点左右(yòu)。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵(jiāng)局推高(gāo)了一些期(qī)限(xiàn)非常短(duǎn)的国库券收益率，这些短期(qī)国库券被(bèi)认为最有可能(néng)被延期支付，这加(jiā)剧了国(guó)库券收益率(lǜ)曲线(xiàn)的(de)扭曲。收(shōu)益率(lǜ)最高的是6月初左右到期的国库券，因为(wèi)这批票(piào)据最(zuì)为接近美国(guó)财政部长耶伦(lún)所警告的最早(zǎo)在6月1日触发(fā)的违约(yuē)“X日”。

　　而如(rú)果美国财政部能撑(chēng)过6月中旬，其可能(néng)会从(cóng)预期(qī)的纳税和其他(tā)收入措施中获(huò)得一点的(de)喘(chuǎn)息空间，从而能够(gòu)继续(xù)“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目(mù)前，7月底(dǐ)到期国(guó)库券的(de)市场定价也表(biǎo)明了一定程度的压力和(hé)担忧。

　　在(zài)2011年的债务(wù)上(shàng)限僵局中(zhōng)，美(měi)国长(zhǎng)期(qī)国债购(gòu)买量曾激增，将10年期国债(zhài少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的)收益(yì)率推至(zhì)了当时的创纪(jì)录低(dī)点，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数万亿(yì)美(měi)元的全球股票市值蒸发。

　　不(bù)过，这一次(cì)专(zhuān)业(yè)投资者(zhě)对标普500指数的前景预测(cè)，没有散户交易员(yuán)那么悲观。道明(míng)证(zhèng)券利(lì)率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我们(men)确(què)实(shí)看到短期违约，市场反应将(jiāng)给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少(shǎo)受访者(zhě)还认为，债务上(shàng)限闹剧已经对美(měi)元造(zào)成了一些伤害，41％的人(rén)表示，如(rú)果美国政府违(wéi)约，美元作为全球(qiú)主要储(chǔ)备货币的地位将(jiāng)面(miàn)临(lín)风险。

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