华尔街真是风(fēng)云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度首(shǒu)富阿达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美国新(xīn)兴做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿(yì)万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出(chū)，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊(yī)坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间(jiān)5月2日(rì)周二收(shōu)盘暴跌(diē)19.95％，创有史(shǐ)以来最(zuì)大单日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价(jià)，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单(dān)显示，截(jié)至收稿(gǎo)，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在(zài)运营 “类似(shì)庞氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究表示，IEP利(lì)用来自新投资者的资金(jīn)向老投资(zī)者支付股息。报告指出，简而言之，伊(yī)坎一直(zhí)在使用从(cóng)新(xīn)投资者(zhě)那里获得(dé)的资金向老投资者支付(fù)股息(xī)。“这种类似庞氏骗局的经(jīng)济结构只有(yǒu)在新(xīn)资(zī)金愿意(yì)冒(mào)着成为(wèi)最(zuì)后一批'持有资(zī)金的风险的(de)情况下(xià)才是(shì)可持(chí)续的”，报告说(shuō)道(dào)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产价值被夸(kuā)大了至(zhì)少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报告(gào)中表示(shì)，IEP的(de)股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次(cì)报告的资产净值高出218％，远远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊(yī)坎企业的同行，如丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司，其交易(yì)价格均低于各自(zì)的资产净值。资(zī)产净值是衡量基金业绩(jì)的关键指标，衡量基(jī)金所持证券(quàn)的市场价(jià)值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票(piào)泡沫的(de)是(shì)其15.8％的股息(xī)收(shōu)益率，这是(shì)迄今(jīn)为止(zhǐ)美国大型股公(gōng)司中最(zuì)高的。兴登堡指责(zé)伊坎以股票而不是现金(jīn)的形式发放股(gǔ)息，并(bìng)让伊坎企业出售(shòu)新股，以满足(zú)股(gǔ)东的支出，从而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部(bù)门的一家重要子公(gōng)司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡(bǎo)还(hái)指责(zé)唯一一家跟踪伊坎企业的大(dà)型投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之(zhī)间(jiān)的关系密切。报告(gào)称，杰富(fù)瑞(ruì)在其(qí)研究中假(jiǎ)设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息(xī)也将永久支付，同时还从安(ān)排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊(yī)坎反击(jī)：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告(gào)“自以为是”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎(kǎn)来(lái)说是一个重大挑战。他也(yě)在报告(gào)刊登(dēng)的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一(yī)份(fèn)声(shēng)明中(zhōng)表示，兴登(dēng)堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的(de)利(lì)益为代价(jià)获取利润。伊(yī)坎(kǎn)表示：“我(wǒ)们坚持(chí)公开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的(de)业绩将会(huì)像以往一样不言(yán)自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相信激(jī)进主义是最好的投资范例。“我过去25年(nián)的激进(jìn)主义投资已经很好地证明了(le)这一(yī)点。我们定期将我们的维权原则(zé)付(fù)诸于我们的多(duō)数控股公司以及我们投资部(bù)门持有的(de)少数股权，目前在14个上市公司董事会(huì)中(zhōng)都(dōu)有代表。此外，我们坚信通过对冲头(tóu)寸来降低(dī)风险，尤其(qí)是在我们(men)今(jīn)天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在能源、汽(qì)车、食品(pǐn)包装、房地产(chǎn)和其他行业的(de)各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人和(hé)员工(gōng)的承(chéng)诺”。

　　此外(wài)，股东权益机(jī)构也坐不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资者就(jiù)兴登(dēng)堡研究做空报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴(xīng)登堡研究的做空实例，最出名的莫过于今(jīn)年2月做空印度首富的阿达尼集(jí)团了。兴登堡研究(jiū)百页的做空报(bào)告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了外资纷纷从印(为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生yìn)度股市撤(chè)离，更让印度总理(lǐ)莫(mò)迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据(jù)当时美国全国公共广播电台(tái)称，截(jié)至(zhì)2023年2月6日，阿(ā)达尼集(jí)团市值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿(yì)美元(yuán)，集(jí)团的债券价格跌至(zhì)垃圾(jī)债水平。阿达尼的(de)个人净资产也(yě)缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么(me)来头？公开资料显示，兴登堡研究(jiū)公司成立于2017年，总(zǒng)部(bù)位于纽(niǔ)约(yuē)市。据(jù)兴登(dēng)堡研究官网介绍(shào)，公(gōng)司(sī)的主要业务(wù)包括披(pī)露企业(y为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生è)的会计造(zào)假、管(guǎn)理(lǐ)问题(tí)、未公开(kāi)关联交易、财报违规等。媒体统计显示(shì)，从2020年至今，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计师和记者(zhě)，来进行(xíng)调(diào)查。

　　兴登堡研(yán)究的创(chuàng)始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森(sēn)来自中产(chǎn)家庭，曾(céng)在康涅狄(dí)格大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了(le)以色列的救护车急救(jiù)部门，是拥(yōng)有(yǒu)以色列证书(shū)的救(jiù)护(hù)人员(yuán)。

　　公(gōng)司(sī)官网(wǎng)显示，“兴登(dēng)堡研究(jiū)”这个名(míng)字源于1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡(bǎo)视(shì)为完全(quán)可以避免的人为灾难的缩影，”该公(gōng)司的网站上写道(dào)。

　　除(chú)了此次的(de)IEP以(yǐ)及阿达尼集(jí)团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的(de)做空报告，让市值一度(dù)达(dá)到(dào)340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫(pò)辞(cí)职(zhí)，美国司法部和证(zhèng)券监管机(jī)构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生方面误导投(tóu)资者(zhě)。该公(gōng)司的市值(zhí)一度超过50亿(yì)美元(yuán)，如今已缩水至不到(dào)2.6亿(yì)美元(yuán)，其股票在兴登堡研(yán)究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马斯克对推特(tè)的收购(gòu)案。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空推(tuī)特后，推特的股价从49.80美(měi)元跌至(zhì)37.39美(měi)元，随后(hòu)安德森(sēn)宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位(wèi)于低(dī)点附近时，兴(xīng)登堡研(yán)究宣布转为做空(kōng)推特，推特股价随即大涨约8％。

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