财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记(jì)者从业内获悉，近期监管(guǎn)部门(mén)正陆续召集相关保(bǎo)险(xiǎn)公司开会(huì)，主(zhǔ)要内容(róng)是进行窗口指导，要求寿(shòu)险(xiǎn)公司(sī)调(diào)整新开发(fā)产(chǎn)品的(de)定价利(lì)率，控制利(lì)差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思(sī)想是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有(yǒu)为(wèi)，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者(zhě)获悉，近日监(jiān)管(guǎn)部(bù)门陆续(xù)召集了(le)多家寿险公(gōng)司(sī)开会，以(yǐ)窗(chuāng)口指导(dǎo)的名(míng)义(yì)，要求(qiú)公(gōng)司调(diào)整产(chǎn)品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要(yào)求险(xiǎn)企新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的(de)主要(yào)思路(lù)是市场(chǎng)有(yǒu)效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是(shì)不久(jiǔ)前监管召集范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音险企进行调(diào)研会的后(hòu)续(xù)。3月21日财联社记者(zhě)曾(céng)报道，为引导(dǎo)人身险业降低(dī)负债成本，加强行(xíng)业负债质量管理，银(yín)保监会人身险部组织保险行业协会(huì)以及多家保险公司开展调研。将重点调(diào)研普通险(xiǎn)预定利率(lǜ)分布、分红(hóng)险预定利率和分红水平(píng)等公司负(fù)债(zhài)成本(běn)情况(kuàng)，以及降(jiàng)低(dī)责任(rèn)准备金评估利率对公司(sī)和行业的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后(hòu)据报道(dào)，监管在(zài)北京(jīng)、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会(huì)的保险公(gōng)司(sī)包括中(zhōng)国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿(shòu)、安(ān)联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保险公司有合众(zhòng)人寿(shòu)、国(guó)富(fù)人寿、国华人(rén)寿等(děng)。

　　据当时参会的一位总精算师表(biǎo)示，各险企基本就降(jiàng)低(dī)责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率达成(chéng)共识，有公司建议分阶段调整，比如普(pǔ)通型(xíng)长期年金的责任准备金(jīn)评估利率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降(jiàng)到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调整方案还有待(dài)监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对(duì)财(cái)联(lián)社记者表示：“已经准备好利率3.0的(de)产(chǎn)品了”。也有(yǒu)业内人(rén)士对(duì)财联社记者(zhě)表示(shì)，此次主要涉及新(xīn)开(kāi)发产品的定(dìng)价利率，以(yǐ)往的(de)产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示，我国险企资产配置风格稳健，债券投(tóu)资(zī)比例稳步提升，其他资产(chǎn)以非(fēi)标资产(chǎn)为主(zhǔ)、投资比(bǐ)例(lì)持续回落(luò)，股票和(hé)基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主(zhǔ)要券种长(zhǎng)端利(lì)率(lǜ)中枢下行(xíng)，长久期(qī)债券(quàn)和优质非标资产供给有限，保险固收类资产配(pèi)置(zhì)面临(lín)挑战。同时，权益市场波动率较大、对(duì)投资收益率(lǜ)影响较大。近年(nián)监管按产品(pǐn)类型(xíng)调(diào)整评(píng)估利率、防范(fàn)化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降(jiàng)低(dī)责任准(zhǔn)备(bèi)金评范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音估利率达成(chéng)共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老(lǎo)产品停售(shòu)炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预定(dìng)利率(lǜ)跟(gēn)随评估(gū)利率下行，保险(xiǎn)公司分红险占比提升，有望(wàng)缓解人身险(xiǎn)公司(sī)刚性负债成本压力，寿险产品本(běn)身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有(yǒu)过多次(cì)调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保(bǎo)险公司为(wèi)了(le)和银行竞(jìng)争，长期(qī)保险的预定(dìng)利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿险保单预定利率(lǜ)的(de)紧急通知》，全面叫停(tíng)高(gāo)预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司(sī)将(jiāng)寿险(xiǎn)保单的(de)预定利率(lǜ)调整为不超过(guò)年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世(shì)纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面临(lín)利差(chà)损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量(liàng)高(gāo)负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承(chéng)压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保(bǎo)险公司破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生在1982年(nián)以(yǐ)后，主要(yào)系险(xiǎn)企销售大量(liàng)对(duì)利率(lǜ)敏感的低(dī)利润产(chǎn)品；同时(shí)市场压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参(cān)考海外，低利率环境下，负债端主要(yào)通过调(diào)整寿险产品结构、下调预定利率的方式(shì)来避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端(duān)利率(lǜ)地(dì)位(wèi)震(zhèn)荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的利(lì)差损(sǔn)风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利(lì)率、分产(chǎn)品(pǐn)调(diào)整评估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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