看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全(quán)球周五公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重回(huí)荣(róng)枯分水岭(lǐng)50上方，和(hé)服(fú)务业PMI均(jūn)不降反(fǎn)升，分别创半年(nián)和一年来新高，综(zōng)合PMI超(chāo)预期(qī)强(qiáng)劲(jìn)，创去年5月以来新(xīn)高。其中的分项(xiàng)指数(shù)释放价格压力再度升温(wēn)的警报信号：4月购进价格创去年11月(yuè)以(yǐ)来新高，出厂价格创(chuàng)去年9月以(yǐ)来新(xīn)高(gāo)。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可(kě)能(néng)上(shàng)升，或者至少一定程度居(jū)高(gāo)不(bù)下。PMI数据重燃价(jià)格压力的通胀担忧(yōu)，数(shù)据(jù)公布后，美股承(chéng)压下行(xíng)，主要美股指盘(pán)中(zhōng)集体下跌；美国国债价格跳(tiào)水、收益率盘中拉升，对利率(lǜ)更敏感(gǎn)的2年期美(měi)债(zhài)收益率一(yī)度(dù)较日内(nèi)低位回升10个基点；PMI公布前(qián)曾(céng)逼近周四所创(chuàng)一(yī)年(nián)来低谷的(de)美元(yuán)指数迅速(sù)抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联储(chǔ)官员(yuán)最近一再表态(tài)支(zhī)持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美(měi)元/盎(àng)司心(xīn)理关口，连续第二周因(yīn)周五回落而全周累(lèi)计(jì)由涨转跌(diē)；工业金属总(zǒng)体(tǐ)继续下挫(cuò)，在中国公布3月(yuè)精炼铜产量同比增长9％、增至创(chuàng)纪录高位后，市场开始(shǐ)担心(xīn)中国(guó)的进口铜需(xū)求，加之全周经(jīng)济增长前景的担忧(yōu)，伦铜连跌(diē)3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦(lún)锡虽然继续回(huí)落(luò)，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周五反弹，但(dàn)经济前景的担忧(yōu)压顶，未能延续(xù)一(yī)个月来累计(jì)涨势，汽油全周跌幅更(gèng)大，其受到(dào)美国能(néng)源部公布(bù)上周(zhōu)库(kù)存不降反增打击(jī)。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银行加息(xī)300基(jī)点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调(diào)至(zhì)81％，加息幅(fú)度达300个基点，高于(yú)此前市场预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷(tíng)央行今年第(dì)二次大幅(fú)加(jiā)息，今年(nián)3月(yuè)，该行也同样加息(xī)了(le)300个基点，将基(jī)准利率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央(yāng)行(xíng)也已经经(jīng)历了多次(cì)加息，总(zǒng)幅度达到(dào)了3700个基点(diǎn)。

　　阿(ā)根廷央(yāng)行在周四的声明中表示，此次加息主要(yào)是由于3月该国通胀加剧，央行(xíng)未来(lái)将继续监测物价(jià)水平、外汇市场和货币(bì)总量变化，以对利率政策做出进(jìn)一步调(diào)整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿根廷3月环(huán)比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类商品和服务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育和交通运输等方面价格(gé)波(bō)动相对较小。

　　通胀报(bào)告发布(bù)当天，阿根(gēn)廷(tíng)总统府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示(shì)，3月通胀严(yán)重主要原因包括国(guó)际(jì)大宗商品价格受俄乌冲突(tū)影(yǐng)响上涨以及今年(nián)初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场预(yù)期调(diào)查报告还显示，2023年(nián)阿根廷通胀(zhàng)率将达(dá)110％，而摩根大通认为这一数字可能会(huì)达(dá)到130％。

　　美国(guó)多地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人面(miàn)临严重雷(léi)暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克萨斯州(zhōu)在内的多个地区持续(xù)遭到恶劣天(tiān)气袭击，超过(guò)1500万人(rén)面临严重(zhòng)雷(léi)暴的风险。风暴预(yù)测中心表(biǎo)示，强雷(léi)暴(bào)会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状况，得州沿海地(dì)区(qū)到密西西比河谷地区，以及俄(é)亥(hài)俄河上游到(dào)五大湖(hú)地区将受到影响，部分地区的洪水威胁增(zēng)加。得州(zhōu)圣安(ān)东尼奥国际机场(chǎng)和奥斯汀(tīng)-伯格斯特(tè)罗姆国际机场20日晚上因(yīn)天气状况(kuàng)而临时停飞。此(cǐ)外(wài)，俄克拉何马州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯文·斯(sī)蒂特宣(xuān)布该(gāi)州部分地区进(jìn)入(rù)紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联社报(bào)道，当地时间20日，美国保守派电台(tái)主持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的(de)美国总统竞选。

　　据(jù)美(měi)国(guó)有线(xiàn)电视新闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里(lǐ)，埃尔(ěr)德一直在媒体(tǐ)行业工作(zuò)，1993年，他(tā)开始(shǐ)主持(chí)自己的广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批(pī)追(zhuī)随者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨(dū谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别n)；菜油主(zhǔ)力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破(pò)前(qián)低7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申银万国期货油(yóu)脂分析师聂(niè)波表示，一方面，原油下(xià)跌(diē)较多，市场重回原油需求逻辑，美国(guó)经济(jì)数据较差，市(shì)场(chǎng)预期经济衰退，另外(wài)5月可能再度加息。另(lìng)一方(fāng)面，国(guó)内经济处于弱(ruò)复苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱(ruò)。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量(liàng)环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅低于历史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月出(chū)口(kǒu)环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样小于历史月(yuè)均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但(dàn)是(shì)由于(yú)2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观(guān)消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万(wàn)吨，高于(yú)1月的81万吨，食(shí)用和化工消(xiāo)费增加(jiā)2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来(lái)，印(yìn)尼(ní)生物柴油生产需要补贴，1—2月(yuè)月均产量(liàng)低于110万(wàn)千(qiān)升(shēng)（2023年(nián)目标1315万千(qiān)升），生(shēng)柴端的需求(qiú)驱动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈(lǘ)油库存(cún)下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕(zōng)榈油(yóu)库存同样(yàng)偏低，导致近月产地报价相对内盘偏强(qiáng)，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月(yuè)到港预(yù)估17万吨，数量少，国内持(chí)续去库(kù)存，棕榈油(yóu)5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利(lì)盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降(jiàng)雨略偏多，总体(tǐ)利于(yú)产量恢复，近期棕(zōng)榈果价格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高(gāo)产(chǎn)量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有(yǒu)毛(máo)豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的(de)免税额(é)度，斋(zhāi)月后(hòu)通常是需求淡(dàn)季，最(zuì)近印度也取消了棕(zōng)榈油订单。因此(cǐ)，短期棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)低库存支撑价(jià)格，但中长(zhǎng)期产地累库可能性(xìng)较大。”聂波(bō)说(shuō)。

　　银河(hé)期(qī)货油脂(zhī)油料(liào)分析(xī)师(shī)陈界正(zhèng)告诉期货日报记(jì)者，虽然(rán)近(jìn)端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数据的超预(yù)期去库继续支(zhī)撑近(jìn)月价格，但是2月印尼产量位于历史同(tóng)期最高位，且未来产区(qū)产量季节性恢(huī)复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压(yā)力的(de)抑(yì)制，远端的(de)产(chǎn)区(qū)产(chǎn)量恢复以(yǐ)及出口走弱较(jiào)为明显，预计4—6月份将不断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差走高至200美元以上，巴西大(dà)豆的集(jí)中(zhōng)出(chū)口，使得国际(jì)豆油的供应愈发充足，国内消费以及印度消费(fèi)暂无明显增量，因(yīn)此，当(dāng)前棕榈油(yóu)远端继(jì)续维持(chí)逢高空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析称，当前国内库(kù)存较高，产区库存较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨(zhǎng)幅明(míng)显大于谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别国内，远月(yuè)进口(kǒu)利润倒挂维持在-300附近(jìn)。但是(shì)4月18日给出了(le)进口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显示，3月(yuè)份全(quán)国共进(jìn)口24度39万(wàn)吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期(qī)将(jiāng)会逐步去库，但未来产(chǎn)区压力逐步体现，预计进口利(lì)润将会逐步修复，国内也将会不断买(mǎi)船，基(jī)差因此滞涨回调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市场人气一(yī)般(bān)，成交不多，但是到船迟(chí)滞，令(lìng)港口去库(kù)存加快(kuài)，基差(chà)暂(zàn)稳。由于4—5月(yuè)份(fèn)买船到港(gǎng)较少，上周港口库(kù)存继续(xù)小(xiǎo)幅(fú)去库，现(xiàn)为81.3万(wàn)吨左右(yòu)，下周预(yù)计(jì)继续去库。后续需继(jì)续(xù)关(guān)注实际消(xiāo)费以及买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油(yóu)仍然(rán)缺乏(fá)上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启(qǐ)反弹，多个(gè)国家禁止乌克兰(lán)出口粮(liáng)食，价格冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨(zhà)利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至(zhì)800元(yuán)/吨左右，华东(dōng)地区三级(jí)菜油和一级大豆油现货价差也(yě)扩大至240元(yuán)/吨(dūn)左右，但是自从菜豆油(yóu)现货价(jià)差由(yóu)负转正(zhèng)后，菜(cài)油(yóu)成交(jiāo)再度(dù)冷清。

　　国(guó)泰君安期(qī)货农产品分析师傅博表示，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的(de)驱(qū)动。随(suí)着菜油现货(huò)价(jià)格跌至比豆油便宜，以(yǐ)及目前菜(cài)油的(de)累库(kù)程度还算正常，菜油的利空阶段性算(suàn)是交易充分了。但是，菜(cài)油(yóu)的基本面并(bìng)未转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多个国家(jiā)生物柴油政策(cè)执行不及预(yù)期，对于植物油消费增速不会像之前那么高。欧洲菜(cài)籽将于6月开始(shǐ)收割，7月出口开(kāi)始增(zēng)多(duō)，增产背景下(xià)可能再度对价格(gé)产生冲击。”聂(niè)波(bō)说(shuō)。

　　陈界正(zhèng)分析称(chēng)，从国(guó)内(nèi)的情(qíng)况来看，菜油从2月(yuè)中旬(xún)到(dào)现在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽(zǐ)集中(zhōng)到港的(de)影响，上(shàng)周压榨(zhà)量为10万吨，预计后续继(jì)续(xù)维持高(gāo)位运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以(yǐ)及压榨厂开(kāi)机，预计后续库(kù)存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万吨以(yǐ)上，未(wèi)来整体的(de)菜籽供应仍偏(piān)宽松(sōng)。菜油港(gǎng)口库存上周(zhōu)继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万(wàn)吨，预计(jì)下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个(gè)月(yuè)的(de)菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少(shǎo)，但(dàn)是每个月维持在24万吨以上的水平，而(ér)且(qiě)菜油进口量预计会维持高位，特别是6—7月(yuè)份的(de)菜油进口量预计(jì)偏(piān)大。此外(wài)，澳洲(zhōu)菜(cài)籽(zǐ)的(de)进口仍然是个(gè)未知数，总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，菜油的供应(yīng)并没有大幅收(shōu)缩(suō)的(de)预期。同时，菜油的需(xū)求还受(shòu)到棉油、玉米油等其他(tā)小油种(zhǒng)的影响，菜(cài)油(yóu)价格需要保持竞争力，要维持和豆(dòu)油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈(chén)界正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受(shòu)到菜油(yóu)供应压力的(de)影响，现货价(jià)格维持弱势，进(jìn)口端带动(dòng)国内(nèi)盘面偏弱。全球菜(cài)籽供应(yīng)恢复格局较(jiào)为(wèi)明确，后(hòu)期国(guó)内(nèi)的供(gōng)应(yīng)也(yě)会愈发(fā)宽(kuān)松。近(jìn)端(duān)菜(cài)油(yóu)继续维持逢高抛空(kōng)的思路。后续需要重点关注加拿大新一季菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅博提(tí)示，一方(fāng)面，要关(guān)注国(guó)际市场的菜籽和菜油(yóu)供(gōng)应(yīng)情况，关注(zhù)是否会有新增(zēng)供(gōng)应或者上(shàng)游成本端的变化因素的影(yǐng)响；另一方(fāng)面，要关注国内(nèi)菜(cài)油的(de)累(lè谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别i)库情况和国内豆油的价格，预计接下(xià)来(lái)一段时间(jiān)，国内菜油价格(gé)会跟(gēn)随豆(dòu)油价格波动。

　　供需格局变(biàn)化致豆(dòu)油(yóu)表现垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面(miàn)，本周初市场还(hái)在担忧进(jìn)口大豆(dòu)CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏低，4月(yuè)19日华南油(yóu)厂恢(huī)复开机(jī)，20日后其他地方油厂(chǎng)也在陆续(xù)恢复，下周开始周度压(yā)榨量明显(xiǎn)增加(jiā)。

　　据傅博(bó)介(jiè)绍，4月(yuè)下旬到7月上(shàng)旬，预(yù)计大豆到港量接近(jìn)3000万吨，几乎是(shì)历史同期最高(gāo)的进口量，所以预计大豆压榨量将(jiāng)从目前的150万吨(dūn)/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增(zēng)加到(dào)34万(wàn)—38万吨，并且可能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不(bù)断(duàn)过关，部(bù)分工厂预计逐(zhú)步恢复开机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压(yā)榨量为147万吨左右，压(yā)榨量较上周提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状(zhuàng)态，预计短期(qī)开机继(jì)续位于低位，下周开机预计将会(huì)继续恢复提升。上周库存小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维(wéi)持在(zài)历史(shǐ)同期(qī)低(dī)位，预计下(xià)周将会(huì)继(jì)续累库。现货市场(chǎng)乏善可陈，预计本周全(quán)国大(dà)豆压(yā)榨(zhà)量将升至(zhì)150万吨，豆油(yóu)供应紧张情况有(yǒu)望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意(yì)的是，豆油的需求(qiú)并不乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆(dòu)油现货价格比棕榈油和菜油(yóu)价格贵(guì)，随着华东、华北地区(qū)温(wēn)度(dù)升(shēng)高，棕榈油对豆(dòu)油的(de)消(xiāo)费替代(dài)增加，西南地区菜油对豆油的替代(dài)正在发生(shēng)。一些(xiē)食品加工、饲料等领域的(de)豆油(yóu)需求也会因为豆(dòu)油价格过(guò)高而减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购(gòu)心(xīn)态谨慎。预(yù)计 5月上旬供应将会逐步转向宽松(sōng)转变。后期需(xū)要重点关注南国(guó)内(nèi)大(dà)豆到港通关以及整体(tǐ)的开机情况(kuàng)。新一季美豆的播种生长情(qíng)况将决(jué)定豆(dòu)油盘面的(de)相(xiāng)对(duì)强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为(wèi)，供(gōng)应(yīng)增加而需求偏弱，再(zài)加上进(jìn)口大豆成(chéng)本下行(xíng)，豆油基本面从目前的低库存、高基差(chà)，转变为累库加基差(chà)下行的(de)预期，即豆油的基本面转(zhuǎn)差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预期，菜(cài)油前期(qī)已经对自身的供应压(yā)力进行(xíng)了(le)一波(bō)交易，目前走势(shì)跟(gēn)随豆油波动。因此，阶段(duàn)性来(lái)看(kàn)，供应(yīng)的边际(jì)变(biàn)化和(hé)需求预(yù)期(qī)都预示豆油可能(néng)是未来一(yī)段(duàn)时间三大油脂(zhī)中最弱的。

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