今年以来，港股走(zǒu)势(shì)可谓一波三折，香港恒生(shēng)指(zhǐ)数涨1.52％至(zhì)20330点关口。目前基金一季报披露渐落(luò)帷(wéi)幕，整(zhěng)体来看(kàn)，陆港通基(jī)金(jīn)整体港股仓位略有提升，大幅加仓(cāng)AI、油气(qì)、电(diàn)力等行业，腾(téng)讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋(yáng)石油(yóu)、快手-W等为重(zhòng)仓股。

　　多(duō)位(wèi)港股基金基金经理表示，预(yù)计(jì)港股市场已经进入了(le)企业盈利的拐(guǎi)点且即将迎(yíng)来收(shōu)入(rù)加速扩张，未来港股市场将在波动中上行，板块方面，看好政策优化下的消费和地产、预期反转修复的互联网(wǎng)和医药、高景(jǐng)气的制造业等(děng)。

　　一(yī)季度港股(gǔ)基金仓位(wèi)略有上升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆(lù)港通基金（不同份(fèn)额分开统计，下同）中含“港”字的主动权(quán)益基金近400只，这些都是“高纯度”以(yǐ)港股(gǔ)为投(tóu)资(zī)方向的基金。截至一季度末，这些基(jī)金(jīn)的港(gǎng)股平均(jūn)仓位(wèi)为62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其中有83只基金港股持仓(cāng)在90％以上。

　　今年(nián)以来，以恒生(shēng)科技指(zhǐ)数(shù)为代表的港股数字经济(jì)呈现(xiàn)了上涨、调整、反(fǎn)弹的N型走(zǒu)势，截至4月23日(rì)，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关(guān)口(kǒu)。

　　与此同时，不少知名基金经理(lǐ)在一季(jì)度加大了对港股的投(tóu)资力(lì)度(dù)，提升(shēng)港股配置在10-40个百分点不(bù)等。比(bǐ)如，崔宸龙(lóng)管理的前(qián)海开源沪港深新机遇A，港股仓位由去年底的1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史(shǐ)博(bó)管理的南(nán)方港股创新视野一(yī)年持(chí)有A，港股仓(cāng)位由去年底的71.08％提升至今年一季(jì)度末的81.82％；赵宪成管理的博时(shí)港股通红利(lì)精选A，港股仓位由去年底的70.80％提升至今年一季度末的(de)88.35％；刘扬(yáng)管理的国(guó)投瑞(ruì)银(yín)港股通(tōng)价(jià)值发现A，港股仓位由去年底的78.83％提升(shēng)至今年一季(jì)度末的92.92％；曲径管理的(de)中欧港(gǎng)股(gǔ)数字经(jīng)济A，港股仓位由去年(nián)底(dǐ)的83.22％提升至今年一季度末(mò)的89.22％。

　　按(àn)照持(chí)有(yǒu)市值统计，截(jié)至(zhì)一季(jì)报，被陆港通基金重仓的前十大港股分(fēn)别(bié)为(wèi)腾(téng)讯控股(gǔ)、美团-W、中(zhōng)国(guó)移动(dòng)、中(zhōng)国(guó)海洋石油(yóu)、快手-W、药明生物、香(xiāng)港交易所、青岛啤酒股份、李宁、华(huá)润啤(pí)酒，涵(hán)盖通信服务、油气开采(cǎi)、数字(zì)媒体、生物制品、多元金(jīn)融、服装家纺、视(shì)频(pín)饮(yǐn)料等领(lǐng)域。其(qí)中，腾讯控股、中国移动、中国(guó)海洋(yáng)石油(yóu)、快手-W、青(qīng)岛啤酒股(gǔ)份(fèn)获不(bù)同(tóng)程度增持。

　　日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国按照增持情(qíng)况排序，加仓幅度(dù)最(zuì)大(dà)的前十只港股为中(zhōng)国海洋石油、新天绿色能源、中远海能、商汤(tāng)-W、中国旭阳集(jí)团(tuán)、中国石油化(huà)工股份、中(zhōng)国(guó)南方航空股份、华电国际电力股份、越秀地产、中广核电(diàn)力，分别涵盖(gài)油气开采、电力、航运港口、IT服(fú)务、焦炭(tàn)、炼化及(jí)贸易、航空机(jī)场、房(fáng)地产(chǎn)开发(fā)等(děng)领域(yù)。值得注意的是(shì)，商(shāng)汤(tāng)-W涉及AI概念，陆港通基金(jīn)在(日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国zài)一季(jì)度对其(qí)大(dà)幅加仓1.24亿股。

　　港股(gǔ)市场或将(jiāng)在波动中上行，重(zhòng)仓港股(gǔ)优质龙(lóng)头

　　对于港股(gǔ)后市，南方港股创(chuàng)新视野一年持有基金基(jī)金经(jīng)理史博在一季度(dù)中表(biǎo)示(shì)，展望未来，仍(réng)然看好港股市场投资机会(huì)：中国经济方面，宏观经济仍在企稳(wěn)回升，3月中国官方制造(zào)业(yè)PMI为(wèi)51.9％，制造(zào)业生产活动和(hé)市场需求继(jì)续增(zēng)加，非制造业(yè)恢复(fù)速度加快；海(hǎi)外无风险利率(lǜ)方面，3月(yuè)初非(fēi)农和(hé)通胀数据以及突发的银行风(fēng)险事件已经让美(měi)联(lián)储(chǔ)过于(yú)强硬的(de)紧缩预期有所趋(qū)缓，FOMC加息(xī)25bp意味(wèi)着了加息进入尾(wěi)部区域；风险偏好方面，欧美银行业风险事(shì)件(jiàn)对市场(chǎng)冲击可(kě)控(kòng)，国内政策积极信号(hào)涌现。

　　基于此，预判港股市(shì)场(chǎng)将在波动中(zhōng)上行，在板块配(pèi)置(zhì)方面，我们将加大对政(zhèng)策(cè)优化下的(de)消费和地产、预期反转修复的(de)互联(lián)网和医(yī)药(yào)、高(gāo)景气的制造(zào)业等板块的配(pèi)置(zhì)。

　　中(zhōng)欧(ōu)港股数字经(jīng)济基金经(jīng)理(lǐ)曲径表(biǎo)示，港股(gǔ)数(shù)字经济的代表行(xíng)业为互(hù)联网和先进制造，在经历(lì)了过(guò)去2年的合规整治及业务(wù)梳(shū)理后，股价均处在价值(zhí)投资(zī)区域，具有良好的(de)投资性价(jià)比。同时，互联(lián)网相关公(gōng)司，也更具有数据、平台(tái)和算法的整合能(néng)力，通过推出人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关模型(xíng)及应用，提(tí)升自(zì)身(shēn)运营效率，以及对外输出算法和算力。作为人工智能赋能各个行业的元年，我(wǒ)们中长期看好港股数字(zì)经济板块的前景。

　　华宝港股通香港基金经理周欣表示，港股市场方面，港股市场大部分的企业盈利(lì)来(lái)源(yuán)于中国内地(dì)，中国内地经济的环(huán)比上(shàng)行将(jiāng)会支撑港(gǎng)股公司盈(yíng)利的(de)环比(bǐ)增长(zhǎng)，从(cóng)而支撑下港股公司下半年的市场表(biǎo)现。然而，虽然公司(sī)盈利环比(bǐ)仍有一定的增长，但是(shì)由(yóu)于基数效应，下半年港股盈利同比增速会较(jiào)上半(bàn)年(nián)有(yǒu)所回落。对(duì)于(yú)估值(zhí)相(xiāng)对较(jiào)高的行业将有(yǒu)一定的(de)压(yā)力。

　　行业方面(miàn)，受行业反(fǎn)垄断(duàn)的影(yǐng)响，TMT行业龙头公司的估值仍将受到一(yī)定程度的(de)压(yā)制，但(dàn)是当行(xíng)业龙头公司受情绪影响出现超跌(diē)时，将(jiāng)会有较好的买入机(jī)会出(chū)现。生物医药行(xíng)业仍将处在行(xíng)业快速增长的(de)红(hóng)利中，但是随着中报业绩的释放和四(sì)季度集(jí)采的预期，生物行业(yè)前期涨幅(fú)较(jiào)多的龙头公司可能会出(chū)现一定(dìng)的调(diào)整，但是通过自下(xià)而(ér)上的(de)方式生物医(yī)药行业仍将有机会(huì)选出有较好成长(zhǎng)性的(de)公司。

　　汇(huì)丰晋信沪港深(shēn)基(jī)金经理付(fù)倍佳表(biǎo)示，展望未来，我们预计(jì)港股市场已经进入了企(qǐ)业盈(yíng)利的(de)拐点(diǎn)且(qiě)即将迎来收入(rù)加速(sù)扩张，并且A股市场也即(jí)将进入企业盈(yíng)利的拐(guǎi)点(diǎn)，这是(shì)推动两地(dì)市场向上的决定性(xìng)因素(sù)。

　　在盈利周期“内强外弱”及加息(xī)周期临近(jìn)尾(wěi)声(shēng)流(liú)动性逐(zhú)步(bù)宽(kuān)松背景下(xià)，中(zhōng)国资(zī)产的吸引力有望(wàng)进一(yī)步凸显。在A股(gǔ)及港股估值(zhí)均在低位(wèi)、风险溢价均(jūn)在高位(wèi)的背景下，有望(wàng)开(kāi)启盈利与估值(zhí)修复的戴维斯(sī)双击行情。

　　主(zhǔ)要关注三条投资主线：1.关注盈利增长(zhǎng)高弹(dàn)性的(de)机(jī)会：由于中国经(jīng)济修复有望(wàng)成(chéng)为全球投资的主线，因此经营杠杆(gān)弹性大、前期降(jiàng)本增效(xiào)优的行业和(hé)板块更(gèng)有(yǒu)望受益于经济(jì)复苏，盈利预(yù)测有较大上修空间；同时(shí)部(bù)分龙头公司有长期的前沿技(jì)术/产品储备以迎接下一轮的收入扩张(zhāng)机(jī)会，有望(wàng)开启二(èr)次增长曲(qū)线，如互联网、部(bù)分可选消费(fèi)、部分医药等(děng)。

　　2.关(guān)注(zhù)收(shōu)益风险比(bǐ)显著右偏的机(jī)会(huì)：关注在未(wèi)来(lái)经济周(zhōu)期(qī)中上行风险(xiǎn)显著大于下(xià)行风险的行业。市场预期在低位、景气(qì)度有拐点或(huò)持续性超预期的行(xíng)业。供需格局佳，价格弹性贡献盈利(lì)超预(yù)期的行业，如电(diàn)子(zi)、新能源、有色金属(shǔ)等(děng)。

　　3.关注高(gāo)股息(xī)资产的机会：关注(zhù)基本面夯实，整体ROE水平稳中有升，以及分红意愿提升的高股(gǔ)息资(zī)产(chǎn)的投资(zī)机会，如通(tōng)信、石油石化等。

未经允许不得转载：旺华配资网_2020年最专业的大型配资平台_股票配资公司 日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国