为了让自己(jǐ)的限售股解禁后能(néng)获得好的(de)回报(bào)，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自(zì)家(jiā)的股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国证监会(huì)网站披露了一则(zé)行(xíng)政处罚决定(dìng)书，引发市(shì)场关注。时为新(xīn)美(měi)星董(dǒng)事长何德(dé)平和其配(pèi)偶黄秀(xiù)芳(fāng)提(tí)供(gōng)资金(jīn肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的)，委(wěi)托蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价(jià)，以便(biàn)后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连续(xù)集中交易(yì)新美星，影响公司股(gǔ)价，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会(huì)对此操纵证券(quàn)市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事(shì)长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定代(dài)表人(rén)、实际控制人何(hé)德(dé)平和他(tā)的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独(dú)墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元，这(zhè)些钱部分(fēn)来自他(tā)们所掌控的(de)上(shàng)海海得(dé)泽(zé)广投资管(guǎn)理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目(mù)的是，委托蒋维对“新(xīn)美星(xīng)”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便(biàn)何德平所(suǒ)持(chí)“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开始利用控(kòng)制的证券账户并(bìng)联合其(qí)他(tā)市场资金(jīn)在(zài)二级(jí)市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手共同合(hé)谋(móu)。他经人介绍认识并联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星(xīng)”；毛明(míng)土、李传武控制各(gè)自筹(chóu)得的证(zhèng)券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟通(tōng)各(gè)自操盘(pán)情(qíng)况(kuàng)，以利于两(liǎng)方交易(yì)决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入(rù)成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出(chū)成交(jiāo)金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们(men)具体来看看，蒋维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，控制(zhì)35个肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的证券(quàn)账户（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集中交易(yì)“新美星”，申(shēn)买量占市(shì)场申买量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市场申卖量比例(lì)超20％的交易(yì)日有(yǒu)11天，峰(fēng)值(zhí)达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持股总数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日(rì)开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日(rì)持流通(tōng)股(gǔ)达到峰值(zhí)，占流通(tōng)股本的比例(lì)24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大(dà)量买入“新美星(xīng)”，当日(rì)申(shēn)买排名第一，竞(jìng)价(jià)买入成(chéng)交排名第一(yī)，至2019年2月28日期(qī)末(mò)持股量为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加(jiā)。在此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期(qī)初(chū)增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账(zhàng)户(hù)组有两(liǎng)段典型的拉(lā)抬期(qī)间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于(yú)卖(mài)一(yī)价或市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户(hù)组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量(liàng)41.33％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至(zhì)4月3日期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业(yè)指数22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集(jí)中卖(mài)出(chū)“新美星(xīng)”。在此期(qī)间，“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指1.55个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉(shè)案账户组还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账(zhàng)户组(zǔ)盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托(tuō)理财(cái)、而非操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其代理人(rén)提(tí)出多点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没(méi)有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案(àn)证据不足以(yǐ)证明蒋维受何(hé)德平或(huò)黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同于(yú)“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而非(fēi)操纵股价(jià)；三(sān)是蒋维(wéi)没有将其与(yǔ)毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)等人讨论(lùn)交易新美星的情况告知黄秀芳或(huò)何德平(píng)，涉(shè)案股东名册并(bìng)非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋维(wéi)也没(méi)有向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过股(gǔ)东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交易新美星的盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维账户组利益与何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并不(bù)一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制(zhì)蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部分用(yòng)于偿还债务，部(bù)分用于非法活(huó)动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账户组交易(yì)行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何(hé)德(dé)平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项不知情(qíng)、未(wèi)参与，且(qiě)何德平与黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即(jí)便夫妻(qī)或一致行动(dòng)人中一方存在不(bù)当行为，不应推定或(huò)认定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及(jí)他们的代理人也就(jiù)是否合(hé)谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等(děng)提(tí)出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复(fù)核(hé)，对当(dāng)事(shì)人及其代理(lǐ)人的主要(yào)陈述意见不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，本(běn)案为多个(gè)主体参与、多个(gè)环节实施、环环相扣(kòu)、锁链(liàn)式的上下(xià)游衔接、合(hé)作，共同(tóng)完成(chéng)的操(cāo)纵行为。在(zài)案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供资金作为保(bǎo)证金，委托其通过二级市场交易(yì)影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交(jiāo)易情况；何德(dé)平(píng)知(zhī)悉并参与了(le)本案行为(wèi)；上述行为的(de)实质是操纵股价，并非合(hé)法(fǎ)理(lǐ)财(cái)。在案(àn)证据可以(yǐ)证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)有(yǒu)共同影响“新美星(xīng)”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉(lā)抬股价，并且采取了(le)联(lián)合影响股价(jià)的(de)行动，属于共同(tóng)操纵(zòng)行为。

　　关于违(wéi)法期间(jiān)和责任承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的(de)账户交易“新美星”客(kè)观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的(de)作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋(jiǎng)维和(hé)上市公司的合作，知道蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿意买入(rù)“新(xīn)美星(xīng)”，因(yīn)此(cǐ)毛明(míng)土和李(lǐ)传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何(hé)德(dé)平一致(zhì)。在此基础(chǔ)上，在(zài)认定及(jí)处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别(bié)对(duì)待各方账户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认(rèn)为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)上述行为违(wéi)反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三条所述(shù)的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定(dìng)：就操纵证券(quàn)市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武没(méi)收(shōu)违法(fǎ)所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚(fá)款(kuǎn)，其(qí)中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息(xī)披(pī)露违(wéi)法(fǎ)的相(xiāng)关情况，行政处罚决定(dìng)书披(pī)露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳夫妇持(chí)有公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部(bù)分股票继(jì)续由海得(dé)泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第一，海得泽(zé)广与何(hé)德平、黄秀芳二(èr)人不存(cún)在代持，涉案股份(fèn)系海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰某代持，股份(fèn)减持决策由海(hǎi)得泽广和(hé)兰某作出(chū)，海得泽广(guǎng)将(jiāng)减持所得(dé)汇入(rù)黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不(bù)具(jù)有重大性，不对投(tóu)资者决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻(qīng)微(wēi)。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德平对借款、还款等(děng)事项，不参与、不知情(qíng)，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽(zé)广交易流水、资金流(liú)水及相关银行(xíng)账户流(liú)水，结合何(hé)德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳的配偶关(guān)系，代持(chí)资金和减持所得系家(jiā)庭共同财产(chǎn)，可(kě)以认(rèn)定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相(xiāng)关(guān)理由不具有事(shì)实(shí)和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为上市(shì)公司实际控制人，未如实(shí)告知上市公司(sī)上述(shù)持股情况，导(dǎo)致新美星在相关公告中均未披露相关情况，导致新美星(xīng)违反(fǎn)2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何(hé)德(dé)平的行(xíng)为构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第一百九十三条(tiáo)第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信(xìn)息(xī)披(pī)露违法行为，对何(hé)德平给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚款。

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