华尔(ěr)街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印度首富(fù)阿(ā)达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头(tóu)对准的(de)是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日(rì)周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌幅，市(shì)值(zhí)蒸(zhēng)发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜(yè)蒸(zhēng)发29亿美(měi)元(yuán)（约200亿人民币(bì)）。根据福布(bù)斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排(pái)名世界富(fù)豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎(kǎn)企业(yè)经(jīng)济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者(zhě)的资金向老投资者(zhě)支付股息。报(bào)告指(zhǐ)出，简而(ér)言(yán)之，伊坎一直(zhí)在使用从新投资(zī)者那里(lǐ)获得(dé)的资金向老(lǎo)投资者支付股(gǔ)息。“这种类似(shì)庞氏骗局的经(jīng)济结构(gòu)只有在新(xīn)资金愿意冒着成为(wèi)最(zuì)后一批'持有(yǒu)资金(jīn)的风险的情况(kuàng)下才是可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产(chǎn)价值被夸大(dà)了(le)至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在报告中表示(shì)，IEP的(de)股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价(jià)格(gé)比(bǐ)上(shàng)次报告的资产净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面(miàn)，伊(yī)坎(kǎn)企业的(de)同行(xíng)，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控(kòng)股(gǔ)公(gōng)司，其交易价格均(jūn)低于各自的资产(chǎn)净值。资产(chǎn)净值是衡量基金业绩(jì)的关(guān)键指标，衡量基(jī)金所持证券(quàn)的市(shì)场价值(zhí)。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票(piào)泡(pào)沫的是(shì)其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今为(wèi)止美国大(dà)型股(gǔ)公司中最高的。兴登堡指责(zé)伊坎以(yǐ)股票(piào)而不是现金的形式发放股息，并让伊坎企(qǐ)业出(chū)售新(xīn)股，以满(mǎn)足股东的(de)支出，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该(gāi)部门的一家重要子公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家跟踪伊坎企业(yè)的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密(mì)切(qiè)。报告称，杰(jié)富瑞在(zài)其研究(jiū)中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息(xī)也将(jiāng)永久支付(fù)，同(tóng)时还从安排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来(lái)说是一个(gè)重大(dà)挑战。他也在报告刊(kān)登的几小(xiǎo)时后(hòu)发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明(míng)中表示，兴登(dēng)堡(bǎo)“自以为(wèi)是(shì)”的报告(gào)旨在(zài)以牺(xī)牲IEP长期股东的利益(yì)为代价(jià)获取利(lì)润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息(xī)，我们相信，从(cóng)长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会(huì)像以往(wǎng)一(yī)样不言自(zì)明。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示(shì)，我们仍然相信激进主义是最好(hǎo)的(de)投资范例。“我过去25年的激进(jìn)主义投资已(yǐ)经很好地证明(míng)了这一点。我们定期将我们的维权原则付诸于(yú)我们的(de)多数控股公司以及我们投(tóu)资部门持有(yǒu)的少数股权，目前在14个上市公司(sī)董事会(huì)中都有(yǒu)代表。此外，我(wǒ)们坚信(xìn)通过(guò)对冲头(tóu)寸来降(jiàng)低风险，尤其是在我(wǒ)们今天(tiān)所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司(sī)持有他在能源、汽车、食品包装、房地产和(hé)其他行业的各(gè)种投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外(wài)，股东权益机构(gòu)也坐(zuò)不住了！股(gǔ)东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者就兴登堡研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡研究的(de)做空实(shí)例，最出名的莫(mò)过于(yú)今年2月做空印(yìn)度首富的阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研究百页的做空报告(gào)使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼跌(diē)下神(shén)坛(tán)，引发了外资纷纷从印(yìn)度股市(shì)撤离(lí)，更让(ràng)印度总理莫(mò)迪受(shòu)到(dào)反对派质疑。

　　根据当时美(měi)国全国公共广(guǎng)播电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集(jí)团市(shì)值在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团的债券(quàn)价格(gé)跌(diē)至垃圾债(zhài)水(shuǐ)平(píng)。阿达尼(ní)的(de)个(gè)人净资产(chǎn)也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什么来(lái)头？公开资料显示，兴登堡研究公司成(chéng)立(lì)于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研(yán)究官网介绍，公司(sī)的(de)主要业(yè)务包括披露企业(yè)的会计造(zào)假(jiǎ)、管(guǎn)理问(wèn)题(tí)、未(wèi)公开关联交易、财报违规(guī)等。媒体统计(jì)显示，从2020年至今，蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁兴登堡研究公司(sī)共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师(shī)和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁现(xiàn)年37岁的安德(dé)森(sēn)来自中产家(jiā)庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以(yǐ)色(sè)列的救(jiù)护车急救部门(mén)，是拥有以色(sè)列证书的(de)救护人员。

　　公(gōn蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁g)司(sī)官(guān)网显示，“兴(xīng)登(dēng)堡研究”这个名字源于1937年在新(xīn)泽西(xī)上空不(bù)幸坠(zhuì)毁的飞(fēi)艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完全(quán)可以避免的人(rén)为(wèi)灾难的(de)缩影，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)也(yě)曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴(xīng)登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿美元(yuán)的“卡车界特(tè)斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国司法部和证(zhèng)券监管(guǎn)机构随后跟进调(diào)查(chá)，Nikola的创(chuàng)始人(rén)最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登(dēng)堡研(yán)究指控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能(néng)力方面误(wù)导投资者。该公司的市值一度超过50亿(yì)美元，如(rú)今已缩(suō)水至不(bù)到2.6亿美元，其(qí)股票在(zài)兴登堡研(yán)究做空报告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究还曾介入马(mǎ)斯克(kè)对(duì)推特的收购案。在兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)宣布做空(kōng)推特后，推特的股价(jià)从49.80美(měi)元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森(sēn)宣布关闭(bì)做空仓(cāng)位。去年7月中旬(xún)，当推特的股价位于低(dī)点附近时，兴登堡研(yán)究宣布转为做空(kōng)推特，推特股价(jià)随(suí)即大涨约8％。

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