金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前(qián)，六年一(yī)个(gè)周(zhōu)期轮回的白(bái)糖(táng)期货(huò)正在迎(yíng)来疯狂(kuáng)时刻。五一假期之前的最后(hòu)一(yī)个交易(yì)日，在郑州商品交易所(suǒ)交(jiāo)易的白(bái)糖(táng)主力期货合约收盘成功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让(ràng)人遗(yí)憾的(de)是，如此关键(jiàn)的信息湮没在五一假(jiǎ)期的兴奋与快乐之中，并(bìng)未引(yǐn)起市场关注。直至昨日(rì)（5月(yuè)22日），白糖主力合约(yuē)收盘(pán)站上7100/吨(dūn)关(guān)口，市场(chǎng)资金虎躯(qū)一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合(hé)约盘(pán)中(zhōng)继续狂(kuáng)飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨关(guān)口，创下7202元(yuán)/吨(dūn)的高点。

　　六年一次的(de)白糖周期

　　而(ér)上一次(cì)白糖主力(lì)期货合(hé)约打破7000元/吨大关还是6年(nián)半前。

　　2016年(nián)11月28日(rì)，彼时的白糖主力(lì)合约(yuē)正在上演(yǎn)最后(hòu)的末日疯狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报(bào)7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月(yuè)29日），白糖主力合约(yuē)盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周期高点，随(suí)即白(bái)糖期货开始一(yī)路(lù)狂跌，直至2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓(tuí)势(shì)。

　　真的注意的是，从(cóng)白糖主(zhǔ)力合约(yuē)价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年一次(cì)的白糖周期十分(fēn)准时，从未缺席过。而形成这种(zhǒng)周期的原因(yīn)与白糖期货的种植周期有关(guān)，一般甘蔗的每三年一(yī)个种植周期，这从(cóng)根本决(jué)定了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮(lún)白(bái)糖周期已经(jīng)渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周期已经渐(ji周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少àn)入(rù)高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖(táng)现(xiàn)货市场价格报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅(fú)约(yuē)20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖价格已经(jīng)创下(xià)2018年以来的(de)新高(gāo)。

　　国内(nèi)白糖供(gōng)给方面，减(jiǎn)产是大(dà)概率事件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产销数据显示(shì)，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今(jīn)年(nián)4月底(dǐ)，甜(tián)菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家尚(shàng)在(zài)生(shēng)产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖(táng)生产季(jì)逐(zhú)步进入尾声(shēng)，除云南地区外(wài)，广西等主产区陆续收榨。由(yóu)于广西前(qián)期受不(bù)利天气(qì)影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国(guó)内糖产量延续下滑(huá)趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食(shí)糖产(chǎn)量(liàng)约933万(wàn)吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨(dūn)，同比减少约80万(wàn)吨。考(kǎo)虑(lǜ)国内白(bái)糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来(lái)说并不现实，由于国内糖料作物种植面积(jī)增长有(yǒu)限，国内糖料作(zuò)物(wù)产量(liàng)也增(zēng)长缓慢且有限，我国食(shí)糖(táng)产量整体保持平(píng)稳，年(nián)产(chǎn)量在1000万吨左右。目前国内食糖(táng)消(xiāo)费量每年在1500万吨左右，缺口部分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情(qíng)况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联(lián)合国粮食(shí)及农业组(zǔ)织(zhī)（粮农组织）发布的报告(gào)显(xiǎn)示，4月国际食品价格指数出(chū)现1年以来(lái)的首次回升，食糖(táng)、肉类及(jí)大米的世界报价上涨。粮(liáng)农组织食(shí)糖(táng)价格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高(gāo)。

　　白(bái)糖全球主要(yào)生产国和(hé)地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美(měi)国、墨西(xī)哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦和澳大(dà)利亚等，其中前十位食(shí)糖(táng)产量约占(zhàn)全(quán)球总产量的76%；前四(sì)大出口(kǒu)国分别是巴西、泰国(guó)、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是(shì)作为全球主要产(chǎn)糖国之一，印度正面临(lín)甘(gān)蔗产量(liàng)下(xià)降危(wēi)机，加上政府(fǔ)实施的出(chū)口限制，世(shì)界各地的糖价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业继续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中粮(liáng)糖业累计上涨幅(周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少fú)度(dù)超过30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力(lì)合约是否会(huì)重蹈覆辙(zhé)，还是继(jì)续挑战极限，市场将会给出(chū)答案。

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