美国银行业危机持续！

　　危机升级(jí)，美地区银行大跌(diē)

　　美东时间(jiān)5月(yuè)4日，媒体称(chēng)，阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在考虑若干(gàn)选项(xiàng)，其中包括资产(chǎn)出售，可能出售所有业务或部分业(yè)务。该(gāi)行已经(jīng)为(wèi)此(cǐ)聘(pìn)请(qǐng)多(duō)家顾(gù)问。

　　这是继西(xī)太平洋合众(zhòng)银行（PACW）之后又一家(jiā)地区银(yín)行传出(chū)考虑可(kě)能出售(shòu)的(de)消息(xī)。五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力本周三美股盘后，因媒体称该(gāi)行考虑包括出售在(zài)内的战略选(xuǎn)择(zé)，但(dàn)鲜有(yǒu)感(gǎn)兴趣(qù)的潜(qián)在买家，此(cǐ)后收(shōu)跌逾4％的该行股价(jià)盘后跳水，跌(diē)幅(fú)接近50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众银行发布声(shēng)明确(què)认(rèn)了周(zhōu)三的媒体消(xiāo)息，称在和多(duō)位潜在(zài)的投资(zī)者商谈，还表(biǎo)示，其核心存款3月以来已经增长，在第一共和银(yín)行被出(chū)售(shòu)后，该行并未经历超出正常水平的存款流失。

　　但西太平洋合(hé)众银(yín)行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿(ā)莱(lái)恩斯(sī)西部银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少(shǎo)熔断暂停交易九次(cì)。

　　阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行(xíng)此(cǐ)后(hòu)表示，关于该行(xíng)磋商(shāng)出售资产等战略选项的媒(méi)体报道“绝对失实(shí)”。此后(hòu)，该行股(gǔ)价跌幅收(shōu)窄到40％以(yǐ)内。西太平(píng)洋合众(zhòng)银行跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一家(jiā)让地区(qū)银(yín)行(xíng)危机火(huǒ)上(shàng)浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼斯(sī)指数下(xià)跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报(bào)33127.94点；标(biāo)普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点(diǎn)；纳斯达克(kè)综合(hé)指(zhǐ)数下跌58.93点，跌(diē)幅(fú)0.49％，报(bào)11966.40点。地(dì)区性银(yín)行(xíng)股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太平洋合众银(yín)行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收(shōu)跌38％，第一地平线(xiàn)银行(xíng)收跌33％。

　　当地时间5月4日，美(měi)国参(cān)议院银行委(wěi)员会就近期大型银行(xíng)倒闭事件举(jǔ)行听证(zhèng)会。会上，银行监管专家表示，管(guǎn)理不善是(shì)导致破产的(de)主要原因。美国商会副主席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表示，硅(guī)谷银行、签(qiān)名(míng)银行和第一共和银行有非常独(dú)特的商业模(mó)式，硅谷银行专注于资(zī)本(běn)密集型的科技以(yǐ)及生(shēng)物医学初创(chuàng)企业；第一(yī)共和银行集中(zhōng)于财富管理；而签(qiān)名(míng)银(yín)行(xíng)则(zé)有大量的数字资(zī)产风险。在(zài)听(tīng)证会(huì)上，专家们明确将最近(jìn)银(yín)行倒(dào)闭潮归咎于行政(zhèng)管理不善，同时(shí)他们担心(xīn)银(yín)行(xíng)倒闭会将美国经济拖入衰退。专(zhuān)家和议员们也表示，美联储(chǔ)存在监管失误。

　　据外媒援引知情人士周四报道(dào)，美国联邦和州政府官员正在(zài)评估近几天银行(xíng)股大幅(fú)波动背后存在“市(shì)场(chǎng)操纵(zòng)”的可能性(xìng)，白宫方面也表示将监控(kòng)“健(jiàn)康银行面(miàn)临的做(zuò)空压(yā)力”。美股(gǔ)地区(qū)银行(xíng)股本周大幅(fú)下跌，西太平洋合众银(yín)行累(lèi)跌(diē)近70％。根据(jù)分析公司Ortex的数据，做(zuò)空(kōng)者仅在周(zhōu)四就通过做空某些地区银(yín)行获利(lì)3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银(yín)行基本面强(qiáng)劲且资本充足，近(jìn)几日，做空活(huó)动(dòng)增(zēng)加和股市(shì)波动已引(yǐn)起官员及(jí)监(jiān)管(guǎn)机构越来越多的关注。

　　据盖洛普民调(diào)显示，在美国银(yín)行体系动荡之际，近一半的美国人担心他们在银行或其他金融(róng)机构账户上(shàng)的(de)钱的安(ān)全。总共有48％的(de)美(měi)国(guó)成年人表(biǎo)示(shì)他们担心自己的钱，其中19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的人为“比较”担心。这(zhè)些最新数据(jù)与2008年(nián)雷(léi)曼兄弟(dì)破产后不久(jiǔ)的数(shù)据(jù)相似。当时有45％的美国成(chéng)年人(rén)表示，他们非常或中度担(dān)心自己资金的安全。尽管(guǎn)盖(gài)洛普并(bìng)未在银行业较(jiào)为平静的时期测(cè)量过这一数据，但2008年12月的(de)数据显示，在危机得到解决(jué)后，人们对存款安全的(de)担(dān)忧略有(yǒu)减少(shǎo)，这表明对(duì)存款安全的高度(dù)担忧可(kě)能并(bìng)非美国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处石(shí)油化工厂(chǎng)遭无(wú)人机袭(xí)击(jī)

　　据塔(tǎ)斯社报(bào)道，当地时(shí)间(jiān)5月4日凌晨，位于(yú)俄(é)罗斯罗(luó)斯托夫州的诺(nuò)沃沙赫金斯基石化厂遭到一(yī)架无人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一(yī)架无人机撞击了(le)该工厂(chǎng)的在建(jiàn)厂(chǎng)房间连廊，随后发生爆炸并(bìng)引发火灾。

　　塔斯社当天还(hái)报道(dào)称，另一处(chù)位于俄罗斯克拉斯(sī)诺达尔边疆区的伊里斯(五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力sī)基炼油厂也(yě)遭(zāo)无(wú)人机袭(xí)击，导致一储油罐发生(shēng)火灾，总过火面积(jī)为400平方(fāng)米。

　　两起事件中均没有造成人员(yuán)伤亡，火(huǒ)灾目(mù)前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币政策会议，决定(dìng)将欧元(yuán)区三大关键利率均上调25个基点。主要再(zài)融资利率、边际(jì)借贷利率和存款机制利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以(yǐ)来已(yǐ)连续7次上调关键利率，以期阻止通胀。不(bù)过专家预计，要将通胀率降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原(yuán)油大幅(fú)下跌(diē)。受外盘原油(yóu)大幅走低带动，内盘原油“五一”假期后跳空低开(kāi)，较(jiào)假(jiǎ)期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美(měi)联储如期(qī)加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第10次(cì)加息，本(běn)轮已累(lèi)计加息500个基点，这一(yī)区间仅略低于2008年大衰退前的利率峰(fēng)值。

　　截至周四收盘，WTI原(yuán)油期货6月合约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触(chù)及(jí)63.64美元(yuán)/桶的日低(dī)，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦(lún)特(tè)原油(yóu)7月合约上(shàng)涨0.17美(měi)元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示，近期原(yuán)油暴跌主要(yào)受到宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪的影响，原油市场(chǎng)自身基本面(miàn)变化不大。

　　“近期原(yuán)油的走势更多体(tǐ)现的是(shì)金融属性(xìng)。一方面，美(měi)联储如(rú)期加息25个(gè)基点，市场对连续加息对经济造成影响(xiǎng)的(de)担忧加(jiā)剧；另一方(fāng)面，近期美(měi)国(guó)再(zài)度出现破产银行，造成美国股市(shì)下滑，原(yuán)油作(zuò)为大宗商品代(dài)表受到一定冲击。”齐盛期货能源化(huà)工组组长于(yú)芃(péng)森说。

　　齐盛(shèng)期货原油(yóu)分(fēn)析师高(gāo)健(jiàn)告诉(sù)期货日报记者，近期海外宏观集中(zhōng)避险，主要(yào)还(hái)是与(yǔ)美国银(yín)行危(wēi)机(jī)事件有关。另外(wài)，美国债务上限问题仍(réng)未解决，市场担心该问(wèn)题(tí)是另(lìng)一个(gè)“雷(léi)”。美(měi)国(guó)白宫对(duì)此发布的一(yī)份评估(gū)文(wén)件(jiàn)警告(gào)称(chēng)，如果(guǒ)不提高债务上限(xiàn)，美国(guó)经济将面临严重后果，在三种预期(qī)情(qíng)形下(xià)，美国经济都将进(jìn)入衰退期。

　　“宏观层面再次进(jìn)入集中避险状态，对股市(shì)和商品等风险(xiǎn)资产(chǎn)带(dài)来短期情绪冲(chōng)击(jī)。”高健分析称，目前美国银行问(wèn)题(tí)再次出现(xiàn)，叠加债务上(shàng)限临期风险(xiǎn)，宏(hóng)观层面的不(bù)确定性较(jiào)大，主要(yào)风(fēng)险在于(yú)当前的宏观避险情绪是否有可能(néng)演化成趋势，即VIX指数是否会由(yóu)日度级别(bié)演变(biàn)成周度级别的拉(lā)升行情。如果这种情(qíng)况出(chū)现，风险资产将会出(chū)现类似于2008年和2020年的走势。近期市(shì)场的关注点集中(zhōng)在(zài)宏观情绪指(zhǐ)标的跟(gēn)踪上，重点观察美股和VIX指数的进一(yī)步动向(xiàng)，侧(cè)重留意避险(xiǎn)情绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预(yù)期(qī)50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证(zhèng)期(qī)货能化分(fēn)析(xī)师郑梦琦表示，美国制(zhì)造(zào)业、服务业以及综(zōng)合(hé)PMI均低于预(yù)期(qī)，显(xiǎn)示在(zài)利率上升和通胀居高不下(xià)的情况下(xià)，美国经济(jì)难以获得动能。叠加(jiā)美国就业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐(zhú)渐降温，经济(jì)面临的风险(xiǎn)正在上升。而(ér)在此次美联储(chǔ)议息会议上，鲍威尔发言偏(piān)鹰派，称美(měi)联储致力于(yú)实现2％的通胀目标，是否停止(zhǐ)加(jiā)息取决于(yú)数据。美联储将从通胀、就业、市场风险三方面(miàn)探索货币政策路径，如果6月(yuè)初之(zhī)前高利率带来的风险(xiǎn)事件进一步扩大，美联储或将终止当前紧缩政策，回归宽松。目前市场(chǎng)的关(guān)注(zhù)点在(zài)于美联储(chǔ)是(shì)否会在接下(xià)来的议息会议(yì)中暂停加(jiā)息，以及降息开(kāi)启(qǐ)的时间和节奏。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是(shì)，近期原油盘面连续大跌的情况与3月(yuè)中(zhōng)旬的走势类(lèi)似，甚至驱动上也有较高的相似性。高(gāo)健表示，共同点(diǎn)是在银行(xíng)业危机的背(bèi)景下，宏观避险情绪升温(wēn)引发盘面(miàn)快速(sù)下跌。不同(tóng)点(diǎn)有两个：一(yī)是此次(cì)宏(hóng)观避险(xiǎn)还有(yǒu)一部分债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的(de)加成；二是当(dāng)前原油(yóu)基本面状态(tài)要好于3月。综合来(lái)看，3月中(zhōng)旬原油盘面的走(zǒu)势，对此轮原油大跌有(yǒu)较高的参考性(xìng)。3月下旬原油止跌回(huí)升(shēng)，驱动(dòng)因素是(shì)VIX指数(shù)短线(xiàn)高位筑顶后回落，盘面上(shàng)的表现(xiàn)是连续(xù)收出长下(xià)影线。因(yīn)此，近期原油盘面也要重点留(liú)意是否会重现以(yǐ)上两点变化。

　　于(yú)芃森分(fēn)析称，从基本面看，短期原油(yóu)尚不具备持续大幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存减(jiǎn)少约(yuē)505万桶，已经(jīng)连续五周出现大幅减少，而(ér)美国(guó)即将进入夏季(jì)用油高峰(fēng)，市场预(yù)期(qī)需(xū)求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自(zì)愿减产(chǎn)”状态，以沙特为首的中(zhōng)东产油(yóu)国为稳(wěn)定油价进(jìn)行着各种努力，虽然实际(jì)落地情况仍(réng)需观察，但整体上市场再度进(jìn)入供小(xiǎo)于需(xū)状态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦表(biǎo)示，随着(zhe)超卖情绪的逐步释(shì)放，原油供(gōng)给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱(ruò)势振荡为主(zhǔ)，价(jià)格(gé)的突破上行仍(réng)需(xū)其他利(lì)多因(yīn)素(sù)指引。

　　高健也认为，目前原油(yóu)还是振荡(dàng)格(gé)局，价格向下(xià)逼近年内低点，短线观察前低的支撑力度。未(wèi)来(lái)能否驱动原油破位向(xiàng)下，主要看(kàn)避(bì)险情(qíng)绪(xù)的(de)持续蔓延情(qíng)况，特别是VIX指(zhǐ)数能(néng)否出现(xiàn)周线级(jí)别的(de)行情。除此之(zhī)外，原油(yóu)暂时看不到实质性大(dà)利(lì)空(kōng)。

　　在于(yú)芃森(sēn)看来(lái)，美联(lián)储(chǔ)年内(nèi)加息基(jī)本全部落地，后期将不再存在加(jiā)息对(duì)大宗商(shāng)品压制的(de)预期，情绪上将有(yǒu)一(yī)定缓和(hé)。但美(měi)联(lián)储连续大幅加息后对市场(chǎng)的影响仍(réng)需一段(duàn)时间观察，情绪的底部可能已经出现，但市场的底部仍需要观察。基本面上，市(shì)场对经济衰退的(de)担(dān)忧(yōu)仍未(wèi)结束(shù)，需求会下降多少也(yě)尚未有明确的(de)定论，但(dàn)用油旺季(jì)即将到来，短期内将会支撑油价。“综合来(lái)看，目前原油阶段性(xìng)底部或(huò)已出现(xiàn)，将进入一段时(shí)间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥青大(dà)幅下行

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥青期货(huò)假期后(hòu)首个交易(yì)日大(dà)幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青走势偏强。美(měi)国将与委内瑞拉石油有(yǒu)关的(de)交易许可证延(yán)长至7月20日(rì)，稀释沥青分流至(zhì)欧洲和美国的问题依然(rán)存在，沥青原料供应减少，稀释沥(lì)青贴水(shuǐ)上涨，从而减(jiǎn)缓了成本端原油价格下跌带来的冲击(jī)。

　　“4月沥青供应(yīng)持续(xù)高位，对比往年(nián)同期数据(jù)，供(gōng)应提前发力，叠加(jiā)终端需(xū)求(qiú)未(wèi)有明显回暖，沥青基本(běn)面有所(suǒ)走(zǒu)弱。”中信建投期货能化分析师董丹丹(dān)表示，进入5月，沥青供(gōng)应端总(zǒng)计(jì)划排产量(liàng)为285.0万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)下降3.19％，同比(bǐ)增(zēng)加(jiā)57.5％，同(tóng)比增幅明显(xiǎn)，但原料通关情况对沥(lì)青生产供应造成阶段性扰动(dòng)，部(bù)分无配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日(rì)当周，国内沥青(qīng)产能利用率为(wèi)32.1％，环比下(xià)降3.4个百分点；样本装(zhuāng)置检修量为77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元和广西东油恢复沥青生产(chǎn)，华北(běi)部分地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥(lì)青生产利润较好影响，国内沥(lì)青装置开工率(lǜ)持续(xù)回升，尽管近期随着利润的压缩(suō)，沥青(qīng)装置检修增加(jiā)，但当前沥青(qīng)供应仍处(chù)于相对偏高水平。”金信(xìn)期货能化分析(xī)师汤剑林(lín)称(chēng)，由(yóu)于(yú)沥(lì)青利润压缩限制(zhì)生产积极性，叠加原料稀释沥青短缺的问题持续，5月份(fèn)国内沥青供应存在收缩(suō)预期，后(hòu)续关注国内炼厂排(pái)产计(jì)划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前(qián)刚需仍处于季节性淡季，南方开始(shǐ)进入雨季，需(xū)求回升偏(piān)慢，北(běi)方需求仍没有较好的表现(xiàn)。从下游(yóu)行业的开工(gōng)率看，道路(lù)需(xū)求表现偏(piān)弱，防水需求(qiú)表现(xiàn)稍好但占(zhàn)比较(jiào)小，整体需求一般。5月份基建乐观预期仍在(zài)，且随着气温的回升，道路施工项目(mù)逐(zhú)渐启(qǐ)动，预(yù)计需求会继续回升。

　　展望后市，他认(rèn)为，近期沥青价(jià)格波(bō)动的主要逻辑在(zài)于(yú)成本端原油(yóu)，短期供需端矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件(jiàn)以(yǐ)及衰退预期的压力，预计原油仍维持弱势(shì)运行(xíng)。在此背景下(xià)，沥青价格也难有较强的表现，短期仍跟(gēn)随原油偏弱(ruò)运(yùn)行。

　　董丹丹认为，当下(xià)沥青估值处(chù)于偏低位，炼(liàn)厂生产(chǎn)成本下移，沥青综(zōng)合加工利(lì)润(rùn)或将(jiāng)有所增长。另外，沥青总体库存持续累(lèi)积，但仍处(chù)历(lì)史偏低(dī)水平，加之(zhī)天气转暖，下游(yóu)终端具备施工条件，刚需逐(zhú)渐回(huí)暖。短(duǎn)期沥青期价弱势振荡，建议逢(féng)低做多裂解价差，中长期需(xū)关注(zhù)沥青原(yuán)料供应政策问题。

　　PTA偏(piān)弱格(gé)局难(nán)改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也(yě)很明显，PTA盘面大幅下挫，主力(lì)合约(yuē)收盘大(dà)幅(fú)下(xià)跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元(yuán)/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期前降(jiàng)3.3％。成本(běn)端(duān)让利下(xià)，PTA加工差突破670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假期前PTA价(jià)格(gé)下跌是(shì)PX调(diào)油(yóu)需求不及预期(qī)、PX海(hǎi)外(wài)开工率上升以及聚酯开工率下降对PTA的(de)负(fù)反馈造成(chéng)的(de)。而(ér)假(jiǎ)期期(qī)间宏观事(shì)件的扰动加大了成(chéng)本端(duān)的跌幅(fú)，从而拖累PTA价(jià)格。”物产中大期货研究(jiū)院能化组组(zǔ)长(zhǎng)谢雯告(gào)诉记者，由于(yú)PTA期货跌(diē)幅扩大，现货市(shì)场基(jī)差偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价(jià)格下(xià)跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短(duǎn)纤现金(jīn)流明显回升，聚酯开(kāi)工(gōng)率改善，需(xū)求负反馈(kuì)有(yǒu)所缓解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧的格局将慢慢发生(shēng)改变，PX与石脑油价差进入压(yā)缩阶段。董丹丹(dān)表示(shì)，3—4月(yuè)PX处于检修高峰，开工(gōng)率大幅下滑(huá)，5月PX检修(xiū)装置将逐(zhú)步重启，全亚洲PX的开工率(lǜ)将从4月(yuè)中下旬的低(dī)点(diǎn)65％升至73％，国内开工率将提升10个(gè)百分点。同时，全球汽(qì)油裂解价差(chà)开始回落，芳烃(tīng)调油需求也不再(zài)有增(zēng)量。PX与石脑油(yóu)价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考(kǎo)虑到(dào)年(nián)内(nèi)有三套共计820万吨新装置（产能占国(guó)内比重为(wèi)20％）投产，PX估值(zhí)将有一个(gè)向(xiàng)下压缩的过程(chéng)。

　　“值得注(zhù)意的(de)是，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒力石化等有检修计划，但由于(yú)高加工差下(xià)装(zhuāng)置开工较为(wèi)积极，实际检修力度有待观察。而且，亚东石化(huà)和英力士(shì)重启提负，桐(tóng)昆新(xīn)产能释放，供(gōng)应有小幅(fú)增加预(yù)期，叠加聚酯负(fù)荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从180万吨(dūn)回升至198万(wàn)吨附(fù)近，预计5月供需依(yī)然(rán)偏松。”福能期货(huò)能化分析师(shī)唐(táng)咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还表示，目(mù)前来(lái)看(kàn)调油驱动稍显不(bù)足，美国汽油库存进入4月后(hòu)去化力度放缓，甚(shèn)至出(chū)现小(xiǎo)幅累积，而且从年(nián)初开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在(zài)提前备(bèi)货行为。同时，PXN维持在440美元(yuán)/吨的偏(piān)高水平，有助于带动(dòng)部分装(zhuāng)置开(kāi)工，且随(suí)着集中(zhōng)检修(xiū)将进入(rù)尾声(shēng)，预计5月(yuè)底负(fù)荷(hé)或(huò)升至74％附近(jìn)，PX供应将有所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析称，由(yóu)于亚洲多套(tào)PX装置检(jiǎn)修期结(jié)束，PX开工率回升明显，而国(guó)内(nèi)部分PX装置负荷处于上升(shēng)状(zhuàng)态(tài)，5月PX货源(yuán)可(kě)能趋于宽松。同时，调(diào)油需(xū)求不及预(yù)期，当(dāng)前(qián)美湾芳烃库存(cún)较(jiào)高，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进一(yī)步扩(kuò)大，PX价格或有(yǒu)所(suǒ)承压。PTA在(zài)成(chéng)本拖累下价格走(zǒu)势偏(piān)弱(ruò)。后(hòu)续需关注原油价(jià)格企稳(wěn)情况及调(diào)油逻(luó)辑(jí)在汽油需求旺季(jì)是否实质发生。若(ruò)原(yuán)油价格企稳、调油需求再起，在聚酯开工率(lǜ)有改善预(yù)期(qī)的前(qián)提下(xià)，PTA有望出(chū)现阶段性反(fǎn)弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油下跌(diē)和聚(jù)酯端开工(gōng)下滑的利空(kōng)可能会(huì)慢慢发生改变，例如(rú)5月(yuè)4日国内开盘后油价已经企稳(wěn)，5月(yuè)4日(rì)当周聚酯下游的织造、加弹开(kāi)工率也出现(xiàn)了周度回升(shēng)的态势。最大的利空因素在(zài)于PX与石脑油价(jià)差的压缩，目前(qián)两者价差仍高(gāo)达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从(cóng)价格走势看，也(yě)很(hěn)可(kě)能演绎出PX、PTA近(jìn)月(yuè)合约(yuē)跌势(shì)开(kāi)始加快，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的走势。

未经允许不得转载：旺华配资网_2020年最专业的大型配资平台_股票配资公司 五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力