总市值超(chāo)6万亿的科创(chuàng)板市场，增(zēng)添风(fēng)险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)官网消息，为(wèi)健全多层次资(zī)本(běn)市场产品体系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管理工具(jù)，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。同一天(tiān)，上交所也发(fā)布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工(gōng)作的(de)启(qǐ)动，将为科创(chuàng)板市(shì)场的科技(jì)创新投资带来(lái)风险管理工(gōng)具，进(jìn)一(yī)步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种，满足(zú)投资者(zhě)多元化的交易和风险管理需求(qiú)。而相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积(jī)极影响，同(tóng)时为科创板市场投资带来(lái)中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示，为(wèi)健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资(zī)本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国(guó)首只基于科创50指数的场内期权品(pǐn)种，科(kē)技(jì)创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良(liáng)好互(hù)补。上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落(luò)实(shí)党的二(èr)十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务院关(guān)于推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放决策(cè)部署(shǔ)的重要安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金(jīn)配置(zhì)科创板，激发科创板创新(xīn)活力(lì)，满足(zú)多元化(huà)的交(jiāo)易和(hé)风险管理需(xū)求(qiú)，有助于继续(xù)发挥好科创板改革先行(xíng)先试(shì)的示(shì)范引领(lǐng)作用，不断提升(shēng)服务实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所(suǒ)官网也发布消(xiāo)息，上交所将在中(zhōng)国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表(biǎo)示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所贯彻(chè)落实党的(de)二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》提(tí)出的“完善(shàn)金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放(fàng)、支持创(chuàng)新驱(qū)动发展战(zhàn)略的重要举措，对促进科(kē)创板企业进一(yī)步发挥(huī)科创能效(xiào)、支持科(kē)创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进(jìn)，市(shì)场运(yùn)行平稳有序(xù)，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业(yè)上(shàng)市的集聚(jù)示范效应日益(yì)显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板已有上市公长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心(gōng)司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新(xīn)属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目(mù)前科(kē)创(chuàng)板尚缺(quē)少相应的风险管理(lǐ)工具(jù)，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善科(kē)创板配(pèi)套产(chǎn)品体系、提(tí)升科创板吸(xī)引(yǐn)力和(hé)流动性(xìng)、推进科(kē)创板做(zuò)市(shì)商制度功(gōng)能(néng)发挥、持(chí)续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足(zú)科创(chuàng)板投(tóu)资者风(fēng)险管理需要，有助(zhù)于科创板(bǎn)更好发挥资本市场(chǎng)改(gǎi)革试(shì)验田作(zuò)用，对(duì)于促进科创(chuàng)板和股票期(qī)权市场长期持续健(jiàn)康(kāng)发(fā)展意义重(zhòng)大(dà)。”上交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险防控工作(zuò)，多举措确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)稳健(jiàn)运行(xíng)和(hé)风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持续完(wán)善制(zhì)度规则体系(xì)，加(jiā)强运行管理和(hé)风险监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一(yī)步完善风(fēng)险防控机制，并根(gēn)据(jù)市场运行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所也表(biǎo)示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市(shì)场风险防控工作，基(jī)于(yú)我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投资者适当性管理(lǐ)制度(dù)、保证(zhèng)金制度(dù)、持仓(cāng)限额制度等一(yī)系(xì)列风控安(ān)排，保障(zhàng)了期权(quán)市场平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期(qī)权已(yǐ)有实践。后续，上(shàng)交所将在目前行之(zhī)有效(xiào)的风(fēng)险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监管(guǎn)措施的(de)基础上，进一步做好风险研判，全面加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指导下(xià)，会(huì)同市(shì)场各方扎实做好各(gè)项业务和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规(guī)模和流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权作为全球(qiú)资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金(jīn)融衍(yǎn)生工具(jù)，在价格(gé)发现、风(fēng)险管理、完善市场(chǎng)多(duō)空平衡(héng)机制等方面发挥了(le)重要(yào)作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组(zǔ)织(zhī)沪深交易所先(xiān)后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票(piào)市场的(de)基础(chǔ)性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)、深交所(suǒ)上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交(jiāo)所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市(shì)交易(yì)。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市，国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)，投资者的风险管理工(gōng)具(jù)将更加丰富和(hé)多(duō)元化。

　　一(yī)位公募投(tóu)资人士对此表示(shì)，目(mù)前我国已经推(tuī)出了不(bù)同类型(xíng)的期(qī)权品种，不(bù)同品种(zhǒng)对应市场(chǎng)不同的市值的公司(sī)和投(tóu)资风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权的推出(chū)，将(jiāng)对科创板(bǎn)市场(chǎng)的宽(kuān)基指数形(xíng)成覆盖，科技创(chuàng)新风(fēng)格投资有了风险管理工具，这将有(yǒu)利于(yú)投资(zī)者做好风险管(guǎn)理(lǐ)，满(mǎn)足不同(tóng)投资者(zhě)的投资(zī)交易(yì)需(xū)求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期(qī)权的合(hé)约标的(de)都是ETF市(shì)场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而(ér)从目前全(quán)市场跟踪科(kē)创50指数的(de)ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目(mù)前管理规模(mó)仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市(shì)场(chǎng)管理规(guī)模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也(yě)位居(jū)前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的(de)合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的(de)可能性较(jiào)大，管(guǎn)理规模(mó)和产品流动性都具备突出(chū)优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一(yī)位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助相应的风险管理(lǐ)工具(jù)进行方向性投资、波动率(lǜ)投资(z长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心ī)等，在投资层面的配套策略(lüè)也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述(shù)作(zuò)用(yòng)，可(kě)以提(tí)升ETF期权产品交(jiāo)易需(xū)求(qiú)，流动性(xìng)进一步提高，进而(ér)促进规模的提(tí)升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工具，有利于(yú)吸(xī)引(yǐn)中长(zhǎng)资(zī)资(zī)金，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品关注度，这也(yě)会(huì)让(ràng)相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模(mó)和流(liú)动性进一步巩固(gù)，市场吸(xī)引(yǐn)力也会不断(duàn)增强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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