今年1月，美国政府债务(wù)余额又一次触及(jí)法(fǎ)定上限，这标志着美国再(zài)度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦(lún)已经多次警告称，如果(guǒ)国会不尽(jǐn)早采取行动暂(zàn)停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出(chū)现债(zhài)务违约——而这将对全球经(jīng)济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务(wù)违约风险、两(liǎng)党就提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限进行争斗，这些画面在近(jìn)些年似乎频频上(shàng)演。那么，引(yǐn)发这一危机的根本(běn)——美国债务和债务上限究竟是(shì)怎么回事？美国债务为何不断滚雪(xuě)球般扩(kuò)大(dà)？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国(guó)债务为何不(bù)断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政府(fǔ)的债务从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世纪以来(lái)，美(měi)国政府在绝大部分(fēn)时期(qī)都处于财政赤(chì)字状态，即政府支出在多数总统任(rèn)期内都(dōu)高于其(qí)财政收入(rù)。因此(cǐ)，美国政府(fǔ)举债成了惯例(lì)，而(ér)政府债务(wù)规(guī)模也一直(zhí)随着(zhe)政府赤字的规(guī)模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升(shēng)

　　近年(nián)来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使(shǐ)得美国政府(fǔ)背负了庞大支(zhī)出压力，另(lìng)一方面(miàn)，还因为美国人口老龄化导(dǎo)致(zhì)政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规(guī)模基建(jiàn)政策导致财(cái)政支出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的(de)税收收入(rù)并没有(yǒu)跟上支出的步伐(fá)，尤其是在小布什政府和(hé)特(tè)朗普政府批准了减(jiǎn)税政策(cè)之后，税收压力(lì)更是与日(rì)俱增。

　　在(zài)收入(rù)和支出此消(xiāo)彼长的(de)双重压力下，美国的赤字规模近(jìn)年来如(rú)滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也就因(yīn)此不断攀升，在近(jìn)年来(lái)频频逼(bī)近债务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债(zhài)务占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国债务(wù)为何会有(yǒu)上限？

　　而美国(guó)政府债务上(shàng)限的(de)出现，则(zé)最(zuì)早(zǎo)可(kě)以追溯到上世纪初的第(dì)一(yī)次世(shì)界大(dà)战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那(nà)时候只要白宫要发债借钱(qián)，美国国会基(jī)本(běn)照单(dān)全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使(shǐ)得(dé)美(měi)国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发部分美国(guó)议员提出(chū)的反对（也(yě)有(yǒu)一些议员是为了反对美国(guó)参战），美国国会便(biàn)通过《第二自由债券法案(àn)》，首(shǒu)次对联(lián)邦债务进行限额规(guī)定，以此来(lái)限制(zhì)政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计(jì)美国将加入第二次世(shì)界大战(zhàn)，美国国会(huì)通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美(měi)国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对(duì)其进行了修订，以更改上限(xiàn)金(jīn)额(é)。从此，提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)就(jiù)或多或(huò)少地成为了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上限(xiàn)总(zǒng)共提高了(le)100多次(cì)。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高(gāo)了78次债务上限，平均(jūn)每9个(gè)月(yuè)就会提高一次——其中(zhōng)共和党(dǎng)总统执(zhí)政期间曾提(tí)高(gāo)49次(cì)，民主党(dǎng)总统执(zhí)政期间共提高29次(cì)。

　　进入(rù)21世(shì)纪(jì)以来，美(měi)国债务(wù)上限的上调幅2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗度(dù)进一步加大，在(zài)最近几届总统任期内更是如(rú)此(cǐ)：在奥巴马(mǎ)任期内(nèi)，美国最(zuì)新债(zhài)务上(shàng)限为18万亿美元(yuán)（2015年），到(dào)了特朗普任(rèn)内(nèi)，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国会(huì)暂停了(le)债(zhài)务上限，以暂时取消(xiāo)美国政府的支出限制，这(zhè)导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政(zhèng)府(fǔ)大(dà)幅(fú)上调(diào)债(zhài)务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次提高债务上限，美国债务上(shàng)限已(yǐ)经提高至(zhì)现在的31.4万亿(yì)美元，相较于(yú)1917年最初的债务(wù)上限115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债务(wù)上(shàng)限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”是美国(guó)国(guó)会为联邦政府设定的(de)举债的最高(gāo)额(é)度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限，否则(zé)白(bái)宫无权继续举债(zhài)。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美(měi)国(guó)政府为什么(me)要“自我限制(zhì)”，不(bù)能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府造成限(xiàn)制(zhì)，使其不能随心(xīn)所以的举债，但从理论上来说，这(zhè)一限制也同时对其美国政府的债务(wù)信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权(quán)的(de)超级(jí)大国(guó)，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果美(měi)国政府开支(zhī)无度(dù)、过度举债，将会导致美(měi)元贬值、通胀失控，那么其(qí)债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这一(yī)内控举措，才能维持美国(guó)政(zhèng)府的偿付信用(yòng)，保(bǎo)证(zhèng)美元霸权(quán)地位。换句话(huà)来(lái)说，“债务上(shàng)限(xiàn)”理论上(shàng)也(yě)相当于是美方对债权人(rén)的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次(cì)债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在(zài)过(guò)去被频频上调的美国债务上限，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定(dìng)，美国(guó)政府想要(yào)提(tí)高(gāo)美国债务上限，往(wǎng)往(wǎng)需要美国国会两(liǎng)院的通(tōng)过。在此前的历(lì)史中(zhōng)，提高债(zhài)务上限在国会中绝大(dà)多数时候(hòu)类(lèi)似于(yú)一个(gè)“走(zǒu)过场”的周期(qī)性任(rèn)务(wù)，两党并不(bù)会(huì)对此(cǐ)进行过(guò)于激(jī)烈的(de)博弈。

　　但近年来(lái)，随着(zhe)美国党(dǎng)派分歧不断(duàn)扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦(lún)为两党的政治(zhì)武器，被在野(yě)党用作了与执政党讨价(jià)还价(jià)的砝码。尤其(qí)是在当(dāng)下(xià)美国两党(dǎng)分别(bié)占据两院多(duō)数席(xí)位的(de)分裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议院多数，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜(bài)登要(yào)想提高债务上限，就需要和国会(huì)共和党人(rén)达成(chéng)一(yī)致(zhì)。

　　然(rán)而(ér)，共和党人(rén)正试图利用债务上限(xiàn)的最(zuì)后期限，向拜登总(zǒng)统施压(yā)，要求他先同意削减开支，再(zài)谈提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)。而(ér)民(mín)主党(dǎng)人坚持不愿让(ràng)步，认为应(yīng)无条件提(tí)高债务上限，这(zhè)就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美(měi)东(dōng)时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上(shàng)限的计划(huà)。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登和国会领袖们在(zài)周二仍无法取得突破性进展，这场(chǎng)危(wēi)机恐怕真就要无限逼近债务(wù)违约(yuē)的“X日”了——因为(wèi)拜登(dēng)已经计划于(yú)本周三(sān)前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周(zhōu)末访问巴布亚(yà)新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着(zhe)接(jiē)下来留给拜登和两党领袖谈判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也(yě)曾面(miàn)临类(lèi)似严峻的违约风(fēng)险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院(yuàn)共(gòng)和党人在谈判最后一刻(kè)，才就债务(wù)上限达成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴(bā)马及民主党在最后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这一(yī)紧张(zhāng)局(jú)势(shì)也引发了全球资本市场剧(jù)烈(liè)波动(dòng)，美股一(yī)度大(dà)跌，并直接导(dǎo)致标(biāo)准普尔(ěr)首次(cì)下调美(měi)国的主(zhǔ)权信用评级。这使得(dé)美国面临更高的借贷成(chéng)本——美(měi)国第二年的借贷成本上(shàng)升了(le)13亿美元，并在(zài)之后数年继续上涨，基本(běn)上抵消了当时两党谈判中的一些成(chéng)本(běn)削减措施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述(shù)的市场动荡也(yě)只(zhǐ)是短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期(qī)来看，财政(zhèng)支出削减2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗意味着(zhe)美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长(zhǎng)期影响——比如(rú)拖累(lèi)美国的经济(jì)复(fù)苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政(zhèng)策研究所首席(xí)经济学(xué)家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施(shī)时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从(cóng)大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续(xù)的时间远远超过了应有(yǒu)的时间……在接下(xià)来的六七(qī)年(nián)里，美(měi)国政府没有(yǒu)提供真正(zhèng)有价(jià)值的公共产品和服务，因为(wèi)它(tā)们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上限(xiàn)危机，也(yě)被(bèi)许多(duō)人看(kà2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗n)作2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美国国会面临类(lèi)似的分裂局(jú)面，美国经济也(yě)正处于类似(shì)的(de)衰退环境之中(zhōng)。即便美国(guó)两党能够重演2011年(nián)的戏码，在最后关头提高(gāo)债务(wù)上限，由此带(dài)来(lái)的短期(qī)市(shì)场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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