今(jīn)年(nián)以来(lái)，港股走势可谓一波三折，香(xiāng)港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至(zhì)20330点关口。目前基(jī)金一(yī)季报披露(lù)渐落帷幕(mù)，整体来(lái)看，陆港通基金整体港(gǎng)股仓(cāng)位略有提升，大幅加(jiā)仓AI、油(yóu)气、电力(lì)等行(xíng)业，腾(téng)讯控(kòng)股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W等为重(zhòng)仓股。

　　多位港(gǎng)股(gǔ)基金基金经(jīng)理表(biǎo)示，预计港股(gǔ)市场(chǎng)已经(jīng)进入了企业盈(yíng)利的拐点且即将迎来收入加(jiā)速扩张，未来港股(gǔ)市场将在波动中上行(xíng)，板块方面(miàn)，看好政策(cè)优化下的消费(fèi)和地产(chǎn)、预期反转修复的互联网和医药、高景(jǐng)气的制造业等。

　　一季度港(gǎng)股基金仓位略有上升，大(dà)幅加仓AI、油(yóu)气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只(zhǐ)陆港通基金（不同(tóng)份额分开统计，下同）中含“港”字的主动权益基(jī)金(jīn)近400只(zhǐ)，这些(xiē)都是“高纯度”以港股(gǔ)为投资方向(xiàng)的基金。截至一季度末，这(zhè)些(xiē)基(jī)金的港股平均仓(cāng)位为62.39％，较去年(nián)底微升0.38个百(bǎi)分点，其中有83只基金(jīn)港股(gǔ)持(chí)仓在90％以上。

　　今(jīn)年以来，以恒生科(kē)技(jì)指数为代表的港股数字经济呈(chéng)现了上涨、调(diào)整、反(fǎn)弹的N型走势，截至4月23日(rì)，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此(cǐ)同时(shí)，不少知名基金经理在一(yī)季度加大了对(duì)港股(gǔ)的投资力度，提升港股配置在10-40个百(bǎi)分点不等。比(眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗bǐ)如，崔宸(chén)龙管理的(de)前(qián)海开(kāi)源沪港深新机遇A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年底的1.18％提升至今年一季度(dù)末的39.13％；史博管理的(de)南(nán)方港(gǎng)股(gǔ)创新(xīn)视野一年持有A，港股仓位(wèi)由去年(nián)底的71.08％提升(shēng)至今(jīn)年一季度(dù)末(mò)的(de)81.82％；赵宪(xiàn)成(chéng)管理的(de)博时港股通红利精选A，港(gǎng)股仓位(wèi)由(yóu)去(qù)年底的70.80％提升至今年一季(jì)度末的88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股通价值发现A，港(gǎng)股仓位由去年底的78.83％提升至今(jīn)年一季(jì)度末的92.92％；曲径管理的中(zhōng)欧港股(gǔ)数字(zì)经济(jì)A，港股(gǔ)仓位由去年底的83.22％提升至(zhì)今(jīn)年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一(yī)季(jì)报，被陆港通基金重仓的(de)前十大港股分别为腾讯控股、美团-W、中国移动、中(zhōng)国海洋石(shí)油、快(kuài)手(shǒu)-W、药明生物、香港交易(yì)所(suǒ)、青(qīng)岛啤酒股(gǔ)份(fèn)、李宁、华(huá)润啤(pí)酒，涵盖通信服务、油气开采(cǎi)、数字媒体、生物(wù)制品、多元金融、服装(zhuāng)家纺、视频饮料等(děng)领(lǐng)域。其中，腾讯控股、中国移(yí)动、中(眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗zhōng)国海(hǎi)洋(yáng)石油、快(kuài)手-W、青岛啤酒股份获不(bù)同程度增持(chí)。

　　按照增(zēng)持情况排序，加仓幅度最大(dà)的前十只港股为中国海洋石油、新天绿色能源、中远(yuǎn)海能、商汤-W、中国旭阳集团、中国石油化工股份、中国(guó)南方(fāng)航空股份、华电国际电力(lì)股份、越秀地产、中(zhōng)广核电(diàn)力，分别涵(hán)盖油气(qì)开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼(liàn)化及(jí)贸易、航空机场、房地(dì)产开发等领域。值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，商汤-W涉(shè)及(jí)AI概念，陆港通(tōng)基金在(zài)一季度对其大幅加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股(gǔ)市场或将在(zài)波动中上行(xíng)，重仓(cāng)港(gǎng)股优质龙(lóng)头

　　对于港股(gǔ)后市，南方港股创(chuàng)新(xīn)视野(yě)一(yī)年持有基金基金经(jīng)理史博在一季(jì)度中表(biǎo)示(shì)，展望(wàng)未来，仍然看(kàn)好港股市(shì)场投资(zī)机(jī)会：中国经济(jì)方面，宏观经济仍在企稳回升(shēng)，3月中国(guó)官方(fāng)制(zhì)造业PMI为51.9％，制(zhì)造业(yè)生产(chǎn)活(huó)动和(hé)市场需求(qiú)继续增加，非制造业恢复(fù)速度加(jiā)快；海外无(wú)风险利(lì)率(lǜ)方面，3月初非农和(hé)通胀(zhàng)数据(jù)以及突发的银行风(fēng)险事(shì)件已经让美(měi)联储过于强硬的紧缩预期有所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部(bù)区域；风险偏好(hǎo)方面，欧(ōu)美银行业风险事件对市场冲(chōng)击可控，国(guó)内(nèi)政策积极信(xìn)号(hào)涌(yǒng)现。

　　基于此，预判港(gǎng)股市(shì)场将在波动(dòng)中(zhōng)上行，在板块配置方面，我们(men)将加大(dà)对政(zhèng)策(cè)优化下的(de)消费和地产、预期反(fǎn)转修复的互联网和医(yī)药(yào)、高(gāo)景气的制造业等板块的配置。

　　中欧港股数字经济基金经理曲径表示，港股数字(zì)经济的代表(biǎo)行(xíng)业(yè)为(wèi)互联网和先进制(zhì)造，在(zài)经历(lì)了过(guò)去2年的合规整治(zhì)及业(yè)务梳理后，股价均处(chù)在(zài)价值投资区域，具有良好的投资(zī)性(xìng)价比。同时(shí)，互联(lián)网相关(guān)公司，也更(gèng)具有数据、平台和(hé)算(suàn)法的整(zhěng)合能力，通过推出人工智能相关(guān)模型及应用，提(tí)升自(zì)身运(yùn)营效率，以及对外输出(chū)算法(fǎ)和算力。作为人工智(zhì)能赋能各个行业的元年，我们中(zhōng)长期看好港股数字(zì)经济板(bǎn)块的前景(jǐng)。

　　华宝港(gǎng)股通香港基金经理周(zhōu)欣表示，港(gǎng)股市场方面，港股市场大部分的企业盈利来(lái)源(yuán)于中国内地，中国内地(dì)经济的环比上行(xíng)将会支(zhī)撑港股公司(sī)盈利(lì)的(de)环比(bǐ)增长，从而支撑下港股公司(sī)下半年的市场表(biǎo)现。然(rán)而，虽然公司盈利环比仍(réng)有一定的增(zēng)长，但是由于基(jī)数(shù)效应，下半年港股盈(yíng)利同(tóng)比增(zēng)速会较上半年(nián)有所回落。对于估(gū)值相(xiāng)对较(jiào)高的(de)行业将有一(yī)定的压力(lì)。

　　行(xíng)业方(fāng)面(miàn)，受(shòu)行业反垄断的影(yǐng)响，TMT行业龙(lóng)头(tóu)公司(sī)的估值仍将受到一定程度的压制(zhì)，但是当行(xíng)业龙头公司受情绪(xù)影响出现(xiàn)超跌(diē)时，将会有(yǒu)较好的买入(rù)机(jī)会出现(xiàn)。生物医药行业仍将处在行业快速增长的红利中，但是(shì)随着中报业绩的释放和(hé)四(sì)季(jì)度集采的(de)预期，生物行业前期涨幅较(jiào)多(duō)的(de)龙头公司可能会出现一定的调整，但是通(tōng)过自下而上的方式生物医药行业仍将有机会(huì)选出有较好(hǎo)成(chéng)长性的公司。

　　汇丰晋信沪港(gǎng)深基金经理付倍佳表示，展望未来，我们预(yù)计港股市(shì)场已经进入(rù)了企业盈利的拐点且即将迎(yíng)来收入(rù)加速(sù)扩张，并且A股市场也即将(jiāng)进入企业盈利的拐(guǎi)点，这是(shì)推动两(liǎng)地市场向上的(de)决定性因(yīn)素。

　　在(zài)盈利周期“内强外(wài)弱”及加息周期临近尾声流动性(xìng)逐(zhú)步宽松背景下，中国资(zī)产(chǎn)的吸(xī)引力有望进一步凸显。在(zài)A股及港股估值均在(zài)低(dī)位、风险溢价均(jūn)在高位的背景(jǐng)下，有望开启盈利与估值修(xiū)复的戴维(wéi)斯双击行情(qíng)。

　　主要(yào)关注(zhù)三条投资主线(xiàn)：1.关注盈利增长(zhǎng)高(gāo)弹性的机会：由于中国经济修复有望成(chéng)为(wèi)全球投资的主线，因此经营杠杆弹性大(dà)、前(qián)期降本增效(xiào)优的行(xíng)业和板块更有(yǒu)望(wàng)受益于经济(jì)复苏，盈利(lì)预测有(yǒu)较大上修空间(jiān)；同时部(bù)分(fēn)龙头(tóu)公司有长期(qī)的前沿技(jì)术(shù)/产品储备以迎接(jiē)下一(yī)轮(lún)的(de)收(shōu)入扩张机(jī)会，有望开启二次增长(zhǎng)曲线，如(rú)互联(lián)网、部分可(kě)选(xuǎn)消费(fèi)、部分医药等(děng)。

　　2.关注收益风险比显著右偏的机会(huì)：关注在未来经济周期中上行风险显著大于(yú)下行(xíng)风险的行业。市(shì)场预期在低位、景(jǐng)气度有拐点或持续性超预期(qī)的(de)行业(yè)。供(gōng)需格局(jú)佳(jiā)，价格弹(dàn)性贡献(xiàn)盈利(lì)超(chāo)预期的(de)行业，如电子、新能源、有色(sè)金属等(děng)。

　　3.关(guān)注高股(gǔ)息资产(chǎn)的(de)机(jī)会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳中(zhōng)有升(shēng)，以及分(fēn)红意愿提升(shēng)的高股息资产的投资(zī)机会(huì)，如通(tōng)信、石(shí)油石(shí)化等。

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