为了让(ràng)自(zì)己(jǐ)的限售股(gǔ)解禁后能获得好(hǎo)的(de)回报，上(shàng)市(shì)公司董(dǒng)事长雇(gù)人(rén)拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位(wèi)出货(huò)。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露了一则行政处(chù)罚(fá)决定书，引发市场关注。时为新(xīn)美星董事长何德平和(hé)其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对(duì)新美(měi)星进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高公司(sī)股价，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利用(yòng)资金(jīn)优势、持(chí)股优(yōu)势，连续集中交易新(xīn)美(měi)星，影响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何(hé)德平信息披露违(wéi)法(fǎ)违规，给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来(lái)看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处(chù)罚(fá)决定书披露的信息，新美(měi)星(xīng)董事长、法定(dìng)代表人、实(shí)际(jì)控制人何德平(píng)和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向时任独(dú)墅湖文化传播(bō)有限公司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来自他(tā)们所掌控(kòng)的上海海得泽广(guǎng)投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称(chēng)海得泽广）减(jiǎn)持“新美(měi)星”所得。

　　他们(men)提(tí)供资(zī)金的(de)目的是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对(duì)“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高“新美(měi)星”股价，以便何德(dé)平所持“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开始利(lì)用控制(zhì)的证券(quàn)账户并联合其他(tā)市场(chǎng)资金(jīn)在二级市场买入并交(jiāo)易“新美(měi)星”，且在后续(xù)操(cāo)作中向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维还(hái)找(zhǎo)了两个帮手共同(tóng)合谋。他经人介绍认识并联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得的(de)证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同(tóng)交易(yì)“新美星(xīng)”；在此期间，主(zhǔ)要(yào)由(yóu)蒋维与毛(máo)明土(tǔ)联(lián)系(xì)，传(chuán)递、沟通(tōng)各自操盘情况(kuàng)，以利于两(liǎng)方交易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披(pī)露的信息(xī)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某华(huá)”等35个(gè)证券(quàn)账户（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个(gè)百分点。账户组(zǔ)累(lèi)计买入(rù)4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股(gǔ)，卖出(chū)成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利(lì)用资金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户拉抬股价、集(jí)中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看(kàn)，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后(hòu)出货，违法获利(lì)的(de)。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日(rì)，账户(hù)组连续集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，申(shēn)买量占市场申买量比例超(chāo)20％的交易日有(yǒu)19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量(liàng)占(zhàn)市场申卖量比(bǐ)例(lì)超20％的交易(yì)日有(yǒu)11天，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股总数占总股本比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通(tōng)股达到(dào)峰值，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日(rì)开始，账户组(zǔ)持续大量买入“新美星”，当日(rì)申(shēn)买排名第一，竞价买入成交排名第一(yī)，至(zhì)2019年2月28日期末(mò)持股量为(wèi)期初(chū)持股量38.71倍，持(chí)股量(liàng)显著(zhù)增加。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指3.33个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户(hù)组集(jí)中(zhōng)拉(lā)抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段(duàn)典型的拉(lā)抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖(mài)一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组同(tóng)期申买量68.11％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低(dī)于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日(rì)期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创业板综指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行业指数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美(měi)星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案(àn)账(zhàng)户组还多次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利(lì)的(de)行(xíng)为。经测(cè)算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿(yì)元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人(rén)提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没(méi)有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不(bù)足以证明(míng)蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵股价(jià)，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财(cái)关系(xì)，而非(fēi)操纵(zòng)股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等人(rén)讨论(lùn)交易新(xīn)美星的情况告知黄秀(xiù)芳或(huò)何德(dé)平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册(cè)；四是(shì)蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武就各自账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维(wéi)账(zhàng)户组(zǔ)利益与何(hé)德(dé)平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维(wéi)获得黄(huáng)秀芳资金后部(bù)分(fēn)用(yòng)于偿还(hái)债务(wù)，部分(fēn)用于非(fēi)法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传(chuán)武账户组交易行为承(chéng)担责(zé)任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未(wèi)参(cān)与，且何德平与黄秀(xiù)芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中(zhōng)一方存在(zài)不(bù)当行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)，及他们的(de)代理人也(yě)就是否合谋、部分(fēn)账户的控(kòng)制(zhì)关系、委托理财(cái)关系等提出了申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核，对当(dāng)事(shì)人(rén)及其代理人(rén)的主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，本案为(wèi)多个(gè)主(zhǔ)体参与(yǔ)、多个(gè)环节(jié)实(shí)施(shī)、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接(jiē)、合作，共(gòng)同(tóng)完成的操纵行为。在案证据可以证明(míng)，何(hé)德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保证金，委(wěi)托(tuō)其(qí)通过二(èr)级市场交易影响新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈交(jiāo)易情况；何德平(píng)知(zhī)悉并参与了本案行为；上(shàng)述行为的实(shí)质是操纵股(gǔ)价(jià)，并非合法理财。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美(měi)星”股价(jià)的意图(tú)和目标，共(gòng)同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合影响股价的行(xíng)动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关(guān)于违(wéi)法期间和责任承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间(jiān)蒋维控制的账户交易“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋操(cāo)纵起到一定程度(dù)锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合作(zuò)，知(zhī)道蒋维已经有一定底(dǐ)仓(cāng)，才(cái)愿(yuàn)意买入“新美星”，因(yīn)此毛(máo)明土和李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)的违法(fǎ)期间与蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平一(yī)致。在此基(jī)础上，在认定(dìng)及处罚时将合谋各方视(shì)为一个整体，不区(qū)别(bié)对(duì)待(dài)各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武上述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第七十七条第一项(xiàng)规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场行(xíng)为，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚(fá)款(kuǎn)，其中，对(duì)何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)分别罚(fá)款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息(xī)披露(lù)违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息披露违法的相关情(qíng)况，行(xíng)政处罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年(nián)4月上市(shì)前，海得泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇(fù)持有公自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思(gōng)司80万(自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思wàn)股股(gǔ)份，占(zhàn)新美(měi)星上市时(shí)总(zǒng)股本的1％。上(shàng)市后(hòu)，该部分股票继续(xù)由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新(xīn)美星(xīng)”股票，至2018年12月27日(rì)减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露(lù)违法，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代(dài)理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在(zài)代持，涉案(àn)股份系海得(dé)泽广为兰某代(dài)持，股(gǔ)份减持决策由海得(dé)泽(zé)广和兰某(mǒu)作(zuò)出，海得泽广将减持(chí)所得汇入(rù)黄秀芳指定账户的(de)原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大(dà)性(xìng)，不对投资(zī)者决策(cè)产生(shēng)重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三(sān)，即便认(rèn)定(dìng)代(dài)持成立(lì)，何德(dé)平对借(jiè)款(kuǎn)、还(hái)款(kuǎn)等(děng)事项(xiàng)，不参(cān)与、不知情，没(méi)有主观(guān)过错，不应受(shòu)到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流(liú)水、资金流水及相关银行(xíng)账户流(liú)水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的(de)配偶关系(xì)，代持资金(jīn)和(hé)减持所得系家庭(tíng)共同财产，可以认定海(hǎi)得泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀芳(fāng)持有新美星(xīng)股票(piào)。当事人所提相关理由不(bù)具有事实和法(fǎ)律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，何(hé)德平作为上市公司实际控制人，未(wèi)如实告知(zhī)上(shàng)市公(gōng)司(sī)上述持股情况，导致新美星在相(xiāng)关公(gōng)告中均未披露相关情况(kuàng)，导致新(xīn)美星违(wéi)反2005年《证券法(fǎ)》第(dì)六(liù)十三条规定，何德平(píng)的行为构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第一百九十(shí)三条第(dì)三款规定(dìng)的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就信息披露违法(fǎ)行为，对何德平(píng)给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚款。

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