投资(zī)者除(chú)了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪(xù)、政策(cè)等因素(sù)外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能主题的(de)热(rè)炒，全(quán)球AI芯(xīn)片巨(jù)头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨(zhǎng)，截至6月1日收(shōu)盘，最新(xīn)股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元(yuán)大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强(qiáng)劲表现，带动了国(guó)内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公募(mù)基金(jīn)提前布(bù)局

　　凭借(jiè)着AI芯片和(hé)算(suàn)力的先进技术，英(yīng)伟达公(gōng)司的股(gǔ)价在(zài)近期(qī)大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司(sī)股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万(wàn)亿美元。截至6月1日收(shōu)盘(pán)，其股(gǔ)价回落(luò)至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破万亿美元(yuán)的市值(zhí)。

　　英伟达公(gōng)司在中国官(guān)网(wǎng)宣称：“我们在AI和(hé)元宇(yǔ)宙(zhòu)方面的工作正在改变全(quán)球大型行业(yè)，并将为社会(huì)带来深远的影响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公司也(yě)加大了(le)AI方(fāng)面的投资。

　　国内市(shì)场对(duì)于AI行(xíng)情的(de)关(guān)注热情(qíng)也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧(jǐn)随其后(hòu)的便是(shì)传媒、云计算、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金(jīn)也早已布局英伟达(dá)或相关概(gài)念(niàn)股。交易软(ruǎn)件通达信推出了英伟达概念(niàn)股(gǔ)，该软件信息显示，相关概念股一(yī)共(gòng)包(bāo)含32家A股上市公司，这些公司与英(yīng)伟(wěi)达(dá)在某些方面(miàn)有业务上的合作。从公募基金一季度末的数据来看，部(bù)分(fēn)被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持(chí乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人)有英伟(wěi)达(dá)公司股票的公募(mù)基金主要集中在能(néng)投(tóu)资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英(yīng)伟达(dá)且基金规模最高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今(jīn)年(nián)一季(jì)度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克(kè)100指(zhǐ)数(shù)，前十(shí)大(dà)重仓股中包(bāo)括苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家(jiā)全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有英伟达(dá)且规模(mó)最高的是广(guǎng)发全球精选，该(gāi)只(zhǐ)基金今(jīn)年一季度(dù)末(mò)规模为25.6亿(yì)元，英伟达是(shì)其第二大重(zhòng)仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万股，持(chí)仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除(chú)了英伟达(dá)，该(乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人gāi)基金还持(chí)有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特(tè)斯拉、META等多只(zhǐ)科(kē)技股。

　　挖财基金投研(yán)人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国(guó)内AI投资的热(rè)潮与微软、英(yīng)伟达(dá)等美股科技(jì)股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域加(jiā)大了投(tóu)资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套(tào)件(jiàn)中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上(shàng)规模最大的一笔(bǐ)投资。作为一站式解决方案的(de)提(tí)供(gōng)商(shāng)，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大(dà)赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据中心业务的(de)营收创(chuàng)历史新高(gāo)，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如(rú)何把(bǎ)握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投(tóu)资(zī)机会的投资者而(ér)言，英伟达(dá)和(hé)微软在内的众(zhòng)多美股(gǔ)科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来(lái)看，AI应用已是科技(jì)革命最新(xīn)的突(tū)破口(kǒu)。能(néng)够率(lǜ)先建(jiàn)立起良好商业模式的公司与掌握AI应(yīng)用核心竞(jìng)争力的公司将(jiāng)会(huì)成为未来最有潜力的(de)大(dà)赢家。显然，微软、英(yīng)伟达(dá)已具备这些(xiē)特(tè)质(zhì)，他们的中长(zhǎng)期(qī)基本(běn)面有所改善(shàn)。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示(shì)。

　　虽(suī)然AI产业未(wèi)来的故事看起来很美好，但实际投(tóu)资(zī)中还受(shòu)诸多因(yīn)素影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受(shòu)益板块，受到资金关注，行业成交热度(dù)上升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月(yuè)上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业绩的验证，半导体行业(yè)一季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪，目前(qián)全球(qiú)半导体产业整体仍处于主动去(qù)库存阶段，行(xíng)业并未(wèi)迎来(lái)拐点。在(zài)缺乏基本面支(zhī)撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重回弱(ruò)势(shì)。最近两周(zhōu)，半导(dǎo)体板(bǎn)块虽然有所企(qǐ)稳，但(dàn)也(yě)很(hěn)难说行业(yè)已(yǐ)经迎来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席(xí)分析(xī)师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板块(kuài)回暖的驱动(dòng)力主要(yào)来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为(wèi)代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价表现以及背后的产能扩(kuò)张(zhāng)信息就是最(zuì)好的例(lì)证。而从(cóng)未(wèi)来的一段时(shí)间来(lái)看，AI产业发展仍(réng)然是(shì)强劲有力(lì)，且空间不(bù)可(kě)小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊也表(biǎo)示(shì)，尽管目(mù)前半导体产业周(zhōu)期(qī)尚未反(fǎn)转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和半(bàn)导体设备业绩高增长(zhǎng)等利好(hǎo)因素支撑下，当前位置(zhì)也(yě)不(bù)悲观(guān)。

　　站在投资的(de)角(jiǎo)度(dù)考(kǎo)虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产(chǎn)业的发(fā)展趋(qū)势值得期待，但投资(zī)需要乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人仔细观察(chá)，“就A股的(de)过去(qù)经验来看，大热必死、均值回归的规律(lǜ)永不变色，所以投资与产业发展之间存(cún)在(zài)着较大差异。在操作中，不宜(yí)在(zài)股价高涨、人气亢奋时(shí)买(mǎi)入，而是需要在相对(duì)低位或(huò)调整一定程度后再(zài)买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除(chú)了关注AI产业(yè)景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及估值(zhí)等因素。在(zài)具(jù)体投资的时候要(yào)选择掌握核心技(jì)术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产(chǎn)业(yè)景气能够反(fǎn)映(yìng)在未来的业绩上(shàng)，要(yào)避免没有业绩支持的(de)跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价格买(mǎi)入，否则很(hěn)可能会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资(zī)者要(yào)做(zuò)好(hǎo)分散配置，不(bù)要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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