分析(xī)人士称，《暂行规定》施行后，预(yù)计(jì)全市场货币市场(chǎng)基(jī)金数量上将有一定(dìng)出清，对(duì)基金管理人的(de)产品体系结构布局(jú)、调整也提出了要求(qiú)。

　　5月(yuè)16日，《重(zhòng)要货币市场基金监管暂行(xíng)规定》（下称《暂行规(guī)定》）正式实施，从风险管理(lǐ)、人员及系统(tǒng)配置、投(tóu)资比例、交易行为、规(guī)模控制、申赎管理等(děng)多方面对重要货币市场基金的基金管理(lǐ)人提出(chū)了更为严格(gé)审慎的要求(qiú)。

　　业内人(rén)士指出， 《暂行(xíng)规定》将提高货币基金(jīn)的(de)风险管理能力和透明(míng)度，降低投(tóu)资(zī)风(fēng)险。但是，可能会对部(bù)分追求高收益(yì)的投资者(zhě)造成一定影响。此外，预计全(quán)市场货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金数量上将有一(yī)定(dìng)出清，对基金管理人的产(chǎn)品体系结构布局、调整也提出了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金是指因(yīn)基金资产规(guī)模较(jiào)大或者投(tóu)资者人(rén)数(shù)较多、与其他金融机构(gòu)或者金融产(chǎn)品关(guān)联性较强，如发生(shēng)重大风险，可能对资本市场和(hé)金融体系产生重大不利影(yǐng)响的货币市(shì)场基金。

　　哪些基金会被纳入评(píng)估范围？

　　根据《暂行(xíng)规定》，货(huò)币市场(chǎng)基金满足下列任一条件(jiàn)的，基金管理人应当在(zài)10个工(gōng)作日内主动向中国证监(jiān)会报(bào)告：基金资(zī)产净值(zhí)连续20个(gè)交易日超过(guò)2000亿元；基金(jīn)份额持有人数量连续20个交(jiāo)易日超过(guò)5000万个；中国证监会认(rèn)定的符合重要货币市场(chǎng)基金(jīn)特征的其他条件。

　　东(dōng)方财富Choice数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)2023年一季度末(mò)，市场(chǎng)上(shàng)共(gòng)有天弘(hóng)余额宝货币(bì)、易方达(dá)易理财(cái)货币(bì)A、建信嘉薪宝货币A三(sān)只(zhǐ)基金规(guī)模超过2000亿元。其中(zhōng)，天(tiān)弘余(yú)额(é)宝货(huò)币(bì)规模(mó)最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户(hù)数来看，截至2022年末，天弘余额宝(bǎo)货币持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对记者(zhě)表示(shì)，《暂行规定》实施后，对于规模超(chāo)过(guò)2000亿元(yuán)或者投资者数(shù)量大于5000万个的货币(bì)市场基金，监(jiān)管要(yào)求更加严格，基(jī)金管理人(rén)需要增强(qiáng)抗风险能力，并明确风险防控与(yǔ)处(chù)置机制(zhì)。这将(jiāng)促使基金公(gōng)司更加注重(zhòng)风险管理和(hé)产品合规性，提(tí)高(gāo)产品的(de)透明(míng)度和稳定性，从(cóng)而保护投资者的利(lì)益。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行(xíng)规(guī)定》与(yǔ)资(zī)管新(xīn)规一脉相承，都是为(wèi)了提升资管机构(gòu)的风险管理能力，实现风险分散化，防(fáng)止(zhǐ)风险过度(dù)集中、对金融安(ān)全产(chǎn)生不利影响。在提升风控水平的前提下，引导高收(shōu)益产品打破刚(gāng)兑(duì)，高安(ān)全产品(pǐn)收益率回(huí)落至(zhì)与其风险相(xiāng)匹配的合理水平。随着资管新规的逐步落地，回归本源的主(zhǔ)动类资(zī)管产品迎来发展良(liáng)机(jī)，财富管理(lǐ)行业百花齐放。

　　明(míng)确(què)附加监管要(yào)求(qiú)

　　《暂行规定》明确(què)了重(zhòng)要(yào)货币市场基金(jīn)的附加监管(guǎn)要(yào)求，指出基(jī)金管理人应当(dāng)遵循长期稳(wěn)健的经(jīng)营和(hé)投(tóu)资理念，确(què)保自身(shēn)投资研究、人员(yuán)配(pèi)备(bèi)、系统运(yùn)营、客户服务、风(fēng)险管理(lǐ)与危机应对等(děng)方面的能力水(shuǐ)平与(yǔ)重要货币市场基金管(guǎn)理规模相匹配，不得盲目扩(kuò)张基金(jīn)规(guī)模。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，重(zhòng)要货(huò)币市(shì)场基金(jīn)的基金经理不得少于(yú)2人。在薪(xīn)酬考(kǎo)核方面，基金管理(lǐ)人的高(gāo)级管理人员、基(jī)金经理等相关人员的考核评(píng)价、薪(xīn)酬激励等不得直接(jiē)或者间接(jiē)与重要货(huò)币市场基(jī)金的规模相挂钩(gōu)。

　　在重要货币市场基金(jīn)的投(tóu)资运作指标(biāo)方(fāng)面(miàn)，也需要(yào)满足(zú)多项要求。例如(rú)，持(chí)有一家公(gōng)司发行的证(zhèng)券(quàn)市值(zhí)不得超过基金资(zī)产(chǎn)净(jìng)值的5％；投资于具有基金托管人资格的(de)同一商业银行发(fā)行的金(jīn)融(róng)工具占基(jī)金资产净值的比例不得(dé)超(chāo)过15％；主动投资于流动性受限(xiàn)资产的规模(mó)合计(jì)不(bù)得超过基金资产(chǎn)净值的 5％；投资组合的平均剩余(yú)期限(xiàn)不(bù)得超过90天；投资组合(hé)的杠杆(gān)比例不(bù除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗)得超(chāo)过110％。

　　货币市(shì)场基(jī)金(jīn)交(jiāo)易行为管理方面，《暂(zàn)行规(guī)定》指出，审慎(shèn)确认大额申购申请(qǐng)，避(bì)免出现接受单一投资者(zhě)申购(gòu)申请后导(dǎo)致(zhì)其(qí)持有份额超过(guò)基金总份(fèn)额5％的情况(kuàng)。

　　而在风(fēng)险准备金方面(miàn)， 基金(jīn)管理人、基(jī)金托管人每月从重要(yào)货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)的管理费、托(tuō)管费中计提的风险准备金比例不得低于(yú)20％。

　　国信证(zhèng)券指(zhǐ)出，《暂行规定》是(shì)金融防风险的重要举(jǔ)措(cuò)。部分货(huò)币(bì)市场基金规模较大、投资(zī)者数量较多(duō)，具有“牵一发而动全身”的重要影响(xiǎng)，当出现风险(xiǎn)事件时，可能会对(duì)金融市场的流动性安全产生(shēng)冲击。《暂行规定》无论是从考核机制，还是从投资比(bǐ)例、久期(qī)、可变现(xiàn)资产的(de)限(xiàn)制，都是(shì)为了更高流动性(xìng)考(kǎo)虑(lǜ)，重(zhòng)要货币市场基金防范流动性风险的能力(lì)将进(jìn)一步(bù)提(tí)升(shēng)，将有效防(fáng)止出现2016年(nián)部分货币市(shì)场基金类似的流动性风险(xiǎn)事(shì)件。

　　制定风险应对预案

　　在重(zhòng)要货币市场基(jī)金的(de)风险防控和(hé)监督管(guǎn)理机(jī)制(zhì)方面，《暂行规定(dìng)》也做出了明确的规定。

　　《暂行规(guī)定》指(zhǐ)出(chū)，基金管理(lǐ)人应当(dāng)综合(hé)评估重要货(huò)币市场基(jī)金各(gè)类风险的成因、表现及影响，会同相关市(shì)场主体共同制(zhì)定合理有效的风险(xiǎn)应(yīng)对预案(àn)。风险应对预案应当报中国证监会(huì)备案，中国证监会(huì)对风险应对预案(àn)的(de)有(yǒu)效性、合理性、可行性等进行评估。

　　重要货币市(shì)场基金发生(shēng)重(zhòng)大风险的，由中国证监会牵头相关部门成(chéng)立(lì)风险处置小(xiǎo)组，督促基金管(guǎn)理人及相关市场(chǎng)主(zhǔ)体依据(jù)风险应对预案等对(duì)重要货币市场基(jī)金(jīn)实(shí除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗)施风险处置。

　　那么，《暂(zàn)行规定》的实施对于投资(zī)者有什么影响？

　　有业(yè)内人士对记(jì)者表示(shì)，《暂行规定》将提高(gāo)货币(bì)基金的风险管(guǎn)理能力和(hé)透明度，降低投(tóu)资(zī)风险(xiǎn)。但(dàn)是，可(kě)能(néng)会对部分投资者造成(chéng)一定影响，例如可(kě)能(néng)会对一些追(zhuī)求高收益的投资(zī)者造成一定冲击。此外，新规(guī)可能会(huì)导致一(yī)些(xiē)货币基金规模(mó)较小的产品(pǐn)退出市场，投资者(zhě)需要注(zhù)意选择合适的产品(pǐn)。

　　“《暂(zàn)行规定》有利于保护低风险偏好的投资者(zhě)。相对于其他资管产品，货(huò)币市场基(jī)金具(jù)有着投资(zī)者数量庞大，风险偏(piān)好较低的(de)特点。部分规(guī)模较大的货币规(guī)模基(jī)金如出现风(fēng)险事件(jiàn)，或将对社会稳(wěn)定产生(shēng)不利影响。《暂(zàn)行规定》提升了重要(yào)货币(bì)市场基金的资产安全要求，有利于保护(hù)投资(zī)者利(lì)益。”国信证(zhèng)券(quàn)表(biǎo)示。

　　财(cái)信证券指出(chū)，《暂行规定(dìng)》施行后，货币(bì)市(shì)场基金(jīn)的(de)规范化(huà)、标准(zhǔn)化、投(tóu)资分散化、安(ān)全化程度将有提升，未来是否(f除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗ǒu)在公(gōng)布的重点(diǎn)货(huò)币基金名录内，可能是投资者选(xuǎn)择考(kǎo)量的潜在背书因(yīn)素(sù)之一。预(yù)计全市场货币市场基金数量上(shàng)将有一定出(chū)清，对基金管理人的产品体系结构布局、调整也提出了要(yào)求。

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