美(měi)国银行业危机持续！

　　危机升级，美地区银行大跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯西(xī)部(bù)银行(xíng)（WAL）在考虑若干(gàn)选项，其中包(bāo)括资产(chǎn)出售(shòu)，可能出售所有业务或部分业务(wù)。该(gāi)行已经为(wèi)此聘(pìn)请多(duō)家(jiā)顾问。

　　这是继西(xī)太平(píng)洋合众(zhòng)银(yín)行（PACW）之后又一家(jiā)地区(qū)银行传出(chū)考虑可能出售(shòu)的消(xiāo)息。本周三(sān)美股盘后，因媒体称该行考(kǎo)虑(lǜ)包括出售在内的战略选择，但(dàn)鲜有感兴趣(qù)的潜在(zài)买家(jiā)，此后(hòu)收跌逾(yú)4％的该(gāi)行股价盘(pán)后跳水，跌(diē)幅(fú)接近50％。

　　周四，西太平洋合众(zhòng)银(yín)行发布声明确认了周(zhōu)三的媒体消息，称(chēng)在和多位潜(qián)在(zài)的投资者商(shāng)谈，还表(biǎo)示，其核心存款3月以来已经(jīng)增长，在第一共(gòng)和银行被(bèi)出售后(hòu)，该(gāi)行并未经历(lì)超出一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米正(zhèng)常水平的存款(kuǎn)流失。

　　但西太平洋合(hé)众银行股价继续暴跌，周(zhōu)四早(zǎo)盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少熔断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱(lái)恩(ēn)斯(sī)西(xī)部银行此(cǐ)后(hòu)表(biǎo)示，关于该行磋商出售资产等战略选项(xiàng)的媒(méi)体(tǐ)报道“绝对(duì)失(shī)实(shí)”。此后，该行股(gǔ)价跌(diē)幅收(shōu)窄到40％以(yǐ)内。西太平洋合众银行跌(diē)幅(fú)收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一(yī)家让地区银行危机(jī)火上浇油的第一地平线银(yín)行（FHN）早盘(pán)跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下(xià)跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数(shù)下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达(dá)克综(zōng)合(hé)指数(shù)下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银(yín)行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平(píng)洋合众银行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西部(bù)银行收跌38％，第一地平(píng)线银行收跌33％。

　　当地时(shí)间5月(yuè)4日，美国参议院银(yín)行委员会就近期大型(xíng)银行倒闭(bì)事件举行(xíng)听证会(huì)。会上，银行监管专(zhuān)家表(biǎo)示，管理不善是导致破(pò)产的主要原因。美国(guó)商(shāng)会副主(zhǔ)席托马(mǎ)斯(sī)·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银行、签(qiān)名银(yín)行(xíng)和第一共和银行有非(fēi)常独特的商业模式(shì)，硅(guī)谷(gǔ)银行专注于资(zī)本(běn)密集型的科技以(yǐ)及(jí)生(shēng)物医学初创企(qǐ)业；第一共和银行集中(zhōng)于财富管(guǎn)理；而签(qiān)名(míng)银(yín)行则有大量的数字资(zī)产(chǎn)风(fēng)险(xiǎn)。在听证会上(shàng)，专家(jiā)们明确将(jiāng)最近银行倒闭潮归咎(jiù)于行政管理不善，同(tóng)时他(tā)们担心银行倒闭会将美国经(jīng)济(jì)拖入衰退。专(zhuān)家和议员们也(yě)表示，美联储存(cún)在监管失误(wù)。

　　据外(wài)媒(méi)援(yuán)引知情人(rén)士周四(sì)报道，美国(guó)联(lián)邦和州政(zhèng)府官员正在评估近几天(tiān)银行股大幅波动背后存在“市场操纵”的可能性，白宫(gōng)方面也表示将监控“健(jiàn)康银行面(miàn)临的做(zuò)空压力”。美股地(dì)区(qū)银(yín)行股本周大幅下跌(diē)，西太平洋合众银行累跌近70％。根据分析(xī)公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅在(zài)周(zhōu)四就通过做空(kōng)某些地区(qū)银行获利3.789亿美元。消息人士称(chēng)，鉴于地区银(yín)行基本面强劲(jìn)且资本充足，近几日，做空活(huó)动(dòng)增加和股市波动已引(yǐn)起官员(yuán)及(jí)监管机(jī)构(gòu)越来越多的关注。

　　据(jù)盖洛普(pǔ)民(mín)调显示，在(zài)美国银行(xíng)体系动荡(dàng)之际，近一半的(de)美(měi)国人担心他(tā)们在银行或其他(tā)金融(róng)机构(gòu)账户上的(de)钱的安全(quán)。总共有48％的美(měi)国成年人表示(shì)他们(men)担(dān)心自(zì)己的钱，其中(zhōng)19％的人(rén)为(wèi)“非常”担心，29％的(de)人为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷(léi)曼(màn)兄弟破产(chǎn)后不久的数据(jù)相似。当时有45％的(de)美国(guó)成年(nián)人(rén)表示，他(tā)们非常或(huò)中度担心(xīn)自己资金的安(ān)全。尽管盖洛普并(bìng)未在银行业较为平静的时期测量(liàng)过这一数据，但(dàn)2008年12月(yuè)的数据显示，在危机得到(dào)解决后，人(rén)们对存款安全的(de)担忧略有减少，这表明对存(cún)款安(ān)全的(de)高度担忧可能并非美国(guó)人的常态。

　　俄罗斯两处(chù)石油化(huà)工厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地时间(jiān)5月(yuè)4日(rì)凌晨，位于俄罗(luó)斯罗斯托(tuō)夫(fū)州的(de)诺沃沙赫金斯基石化厂(chǎng)遭(zāo)到一架无人机(jī)袭(xí)击，并(bìng)引发了火(huǒ)灾。据介绍，一架无(wú)人机撞(zhuàng)击了该工厂的在建厂房间(jiān)连廊(láng)，随后发生(shēng)爆(bào)炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还报道称，另一处位于(yú)俄(é)罗斯克拉斯诺达尔边(biān)疆区的伊里斯(sī)基炼油厂也遭无人机袭击，导致一储油罐发(fā)生(shēng)火灾，总过火面(miàn)积为400平(píng)方米。

　　两(liǎng)起(qǐ)事(shì)件中均没有造成人(rén)员伤亡，火灾目前(qián)都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个(gè)基(jī)点

　　当(dāng)地(dì)时间(jiān)5月4日(rì)，欧洲(zhōu)央行(xíng)召开货币政策会(huì)议(yì)，决定(dìng)将欧元区三(sān)大关键利率均上(shàng)调(diào)25个基点(diǎn)。主要再(zài)融资(zī)利率、边际借(jiè)贷利率和存款机制利率从本(běn)月10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年7月以来已连续(xù)7次上调关键利率，以期阻止通胀(zhàng)。不过(guò)专家预计，要将通胀率降至2％的目标(biāo)还需(xū)要数(shù)年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近(jìn)日，受经济衰退担(dān)忧(yōu)压制，外盘原油(yóu)大(dà)幅(fú)下(xià)跌。受外盘原油大幅走(zǒu)低带动，内(nèi)盘原油“五一”假(jiǎ)期后跳空低开，较假期前(qián)低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间(jiān)，为连续第10次加息，本轮已累计加息500个基点，这一(yī)区间仅略低于(yú)2008年大衰退前(qián)的(de)利率(lǜ)峰值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原油期货6月合(hé)约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低(dī)，为2021年12月以来的最低水平(píng)；ICE布伦(lún)特原油7月合约(yuē)上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市(shì)场人士(shì)纷纷表示，近期原油暴跌(diē)主(zhǔ)要(yào)受到宏观避险情绪(xù)的影响，原油市(shì)场(chǎng)自身基(jī)本面(miàn)变化不大。

　　“近(jìn)期原油的走(zǒu)势更多体现的是金融属性。一(yī)方面(miàn)，美联储(chǔ)如期加息25个基点，市场对连续加息对经(jīng)济(jì)造成影响的担忧加(jiā)剧；另一方(fāng)面，近期美国再(zài)度出现破产银行，造(zào)成(chéng)美国(guó)股市下滑(huá)，原油作(zuò)为大(dà)宗商品代表受到一(yī)定冲(chōng)击。”齐盛(shèng)期(qī)货能源化工组组(zǔ)长于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货(huò)原油分析师(shī)高健告(gào)诉期货日报(bào)记者，近期(qī)海外宏观集中避(bì)险，主要还是与美国(guó)银行危机事件有关。另外，美国(guó)债务上限问题仍未解决，市场担心该问题是另(lìng)一个“雷”。美国白宫对此发布的一份评估文件警告称，如果不(bù)提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，美国经济(jì)将面临严重后(hòu)果，在(zài)三种(zhǒng)预期情(qíng)形下，美国(guó)经济都将进入衰退期。

　　“宏观(guān)层面(miàn)再次进入(rù)集(jí)中避险状态，对股市和商(shāng)品(pǐn)等风险(xiǎn)资产带来(lái)短期情绪冲(chōng)击。”高健分析称，目前(qián)美国银行(xíng)问题(tí)再次出现，叠加债务上限临(lín)期风(fēng)险，宏观层面(miàn)的不(bù)确(què)定(dìng)性较大，主(zhǔ)要风险(xiǎn)在(zài)于当前的宏观(guān)避险情绪是否有可能演化成趋势，即VIX指数是(shì)否会由日度(dù)级别演变成周度级别的拉升行情。如果这种情况出现，风险(xiǎn)资(zī)产(chǎn)将会出现类似于(yú)2008年和2020年的(de)走势(shì)。近期(qī)市场的关注点集中在(zài)宏(hóng)观情绪指标的跟踪上，重点观察美(měi)股和VIX指(zhǐ)数的进一(yī)步动向，侧重留意避险情绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证(zhèng)期(qī)货能化(huà)分析师郑梦(mèng)琦表示，美国制造业、服(fú)务(wù)业以及(jí)综(zōng)合PMI均低于预期，显示在利率上(shàng)升和通胀居高不下(xià)的情况下，美国经济(jì)难以获得动能。叠加美(měi)国就业市场招聘(pìn)步伐放缓(huǎn)，劳动力(lì)市场逐渐(jiàn)降(jiàng)温，经济面临的(de)风险正在上(shàng)升。而在此次(cì)美联储议息会议上，鲍威尔发(fā)言(yán)偏鹰派，称美联储致(zhì)力(lì)于实现2％的通胀目标，是否(fǒu)停止加息(xī)取决于数据。美联储将(jiāng)从通胀、就业、市(shì)场风险(xiǎn)三方(fāng)面(miàn)探索(suǒ)货币政策路(lù)径，如果(guǒ)6月初之前高利(lì)率带来的风险事件进一步扩大，美联储或将终止当前(qián)紧缩(suō)政策，回归宽(kuān)松(sōng)。目前(qián)市场的(de)关注(zhù)点在于美联(lián)储是(shì)否会在(zài)接下来的议息会议中暂停加息(xī)，以及降息开启的时间和节奏(zòu)。

　　值得(dé)注意的是，近期原油盘面连续大跌(diē)的(de)情况与3月中(zhōng)旬的走势类似，甚至驱(qū)动上也有较高的(de)相似(shì)性。高健表示(shì)，共同点是在银行业危机(jī)的背景下，宏(hóng)观避险情绪升温引发(fā)盘(pán)面(miàn)快(kuài)速(sù)下跌。不(bù)同点(diǎn)有两(liǎng)个(gè)：一是此次宏观避(bì)险还有一部分债务上限的加成；二是当前原油基本(běn)面状态要好于(yú)3月。综(zōng)合来看，3月中旬原油盘面的走势(shì)，对此轮原(yuán)油大(dà)跌(diē)有较高的(de)参考性。3月下(xià)旬原油止(zhǐ)跌(diē)回升(shēng)，驱动因素是VIX指数短(duǎn)线高位筑(zhù)顶后回落(luò)，盘面上的表现是连续收出(chū)长下(xià)影线(xiàn)。因此(cǐ)，近(jìn)期原油盘面(miàn)也要重点留意(yì)是否会重现以上两点变化。

　　于(yú)芃森分析(xī)称，从基本面看，短期原(yuán)油尚不具备持续大(dà)幅下(xià)滑的(de)基(jī)础。本周美(měi)国EIA原(yuán)油(yóu)库存(cún)减少约505万桶，已经连续五周出现(xiàn)大幅减少，而美国即将(jiāng)进入夏(xià)季用油高峰，市场预期(qī)需求将会逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自(zì)愿减产”状态，以沙特为首(shǒu)的中(zhōng)东产(chǎn)油国为(wèi)稳定油价(jià)进行着(zhe)各种努力(lì)，虽然(rán)实际落地情况仍需(xū)观察，但整体(tǐ)上(shàng)市场再度进入供小于需(xū)状(zhuàng)态。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦表(biǎo)示，随(suí)着(zhe)超(chāo)卖情绪(xù)的逐步释放，原油(yóu)供(gōng)给端(duān)尤其是OPEC+或(huò)将(jiāng)挺价，短(duǎn)期油价仍以弱势(shì)振(zhèn)荡为(wèi)主，价格的突破上行仍需(xū)其他(tā)利(lì)多因素指引。

　　高健也认(rèn)为，目前原油还是(shì)振荡格局，价格向下逼近年内低点，短线观察前低(dī)的支撑力度(dù)。未(wèi)来(lái)能否驱动原油破(pò)位向下(xià)，主要(yào)看避险情绪的(de)持(chí)续蔓延情况(kuàng)，特别是VIX指数能(néng)否出现(xiàn)周线级别(bié)的行情。除此之外，原油(yóu)暂时看不到实质性(xìng)大利空。

　　在(zài)于(yú)芃(péng)森(sēn)看来，美联(lián)储年内加息基本全(quán)部落地，后期将不再(zài)存在加息对(duì)大宗商品压制的(de)预(yù)期，情(qíng)绪上将有一定缓和。但美联储连续大幅加息后对市场的(de)影响仍需一段(duàn)时(shí)间观察，情绪的(de)底(dǐ)部可能已经出现，但市场的(de)底部仍需(xū)要(yào)观察。基本(běn)面上，市场对经济衰退(tuì)的担忧(yōu)仍未结束，需求会下降多少也(yě)尚未有(yǒu)明确的定论(lùn)，但用油旺季即(jí)将(jiāng)到来，短期内将(jiāng)会支撑油价。“综合来看，目前原油阶(jiē)段性(xìng)底部或已(yǐ)出现，将进入(rù)一段时间的振(zhèn)荡。”

　　成本端(duān)拖累沥青大(dà)幅(fú)下行

　　受原油下跌(diē)拖累，沥青(qīng)期(qī)货假(jiǎ)期后首(shǒu)个交易日大幅下行，BU2307合约最(zuì)大(dà)跌(diē)幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相(xiāng)较原油而言，沥青(qīng)走势偏强。美国将(jiāng)与委内瑞(ruì)拉石油有关的(de)交易许可证延(yán)长至7月(yuè)20日(rì)，稀释沥青分流至(zhì)欧洲和美国(guó)的问题依然存(cún)在，沥青原料供应减少，稀(xī)释沥青贴水上涨，从而减缓了(le)成(chéng)本端原油(yóu)价格(gé)下跌带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青(qīng)供应持续高位(wèi)，对比往年同(tóng)期(qī)数据，供应提前发力，叠加终端(duān)需(xū)求(qiú)未有明显回暖，沥青基本(běn)面有所走弱。”中信建投期货能化分(fēn)析师董(dǒng)丹丹表示，进入(rù)5月，沥青(qīng)供应端总计(jì)划排(pái)产量为(wèi)285.0万吨(dūn)，环(huán)比下降3.19％，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)加57.5％，同比增(zēng)幅明显(xiǎn)，但原料通关情况(kuàng)对沥青生产供应造成阶段性(xìng)扰动，部分(fēn)无配(pèi)额炼厂沥(lì)青生产或受影响。

　一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米　截至5月4日当周，国内(nèi)沥青产能(néng)利(lì)用(yòng)率为32.1％，环(huán)比下降3.4个百分(fēn)点；样(yàng)本装置检(jiǎn)修量为77.71万(wàn)吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元和广西东油恢(huī)复沥青生产，华(huá)北(běi)部(bù)分(fēn)地炼维持(chí)停产状(zhuàng)态(tài)。

　　“整体(tǐ)来看，一季度受沥青生产利润较好影响，国(guó)内沥青装置开工(gōng)率持(chí)续回升，尽管近期随(suí)着利(lì)润的(de)压(yā)缩，沥青装置检修增加，但当前沥青供应仍处于相对偏高水平(píng)。”金(jīn)信(xìn)期货能化分析(xī)师汤剑林(lín)称(chēng)，由于沥青利润压缩限制生产(chǎn)积极性(xìng)，叠加原料(liào)稀释沥(lì)青短缺(quē)的问题持(chí)续，5月份国内(nèi)沥青供应存在收缩预期，后续关注国内炼厂排产计(jì)划(huà)。

　　需(xū)求(qiú)方面，汤剑林表示(shì)，目前刚需仍处于季节性淡季，南方开始进入雨季，需求(qiú)回升偏(piān)慢(màn)，北方需求(qiú)仍没有(yǒu)较好(hǎo)的表现一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米。从下游行业的开工(gōng)率看，道路需求表现偏弱，防水需求表现(xiàn)稍好但占比较小，整体需求一般。5月份基(jī)建乐观预期仍在，且随(suí)着气(qì)温的回(huí)升，道(dào)路施工项目逐渐启(qǐ)动，预计(jì)需求会(huì)继续回(huí)升。

　　展望后市，他认为，近期沥(lì)青价格(gé)波动的主要逻(luó)辑在于成本端原油，短期供需端矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退预期的压力，预计(jì)原油仍维持弱势运行。在此背景下(xià)，沥青价格也难有(yǒu)较强的表现，短期仍(réng)跟随原油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为，当下沥青估值处于偏低(dī)位，炼厂生(shēng)产成本下移(yí)，沥青综合(hé)加工利润或将有(yǒu)所(suǒ)增长。另外(wài)，沥青(qīng)总(zǒng)体库存持续累积(jī)，但仍处(chù)历史偏低(dī)水平，加之天气转暖，下游终端具备施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥(lì)青期价弱势振荡(dàng)，建议(yì)逢低做多裂解价差，中(zhōng)长期需关注沥青原料(liào)供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节(jié)后(hòu)首个交易(yì)日，聚酯链跌幅(fú)也很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫，主力合约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假期(qī)前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元(yuán)/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加工(gōng)差(chà)突(tū)破670元(yuán)/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期(qī)前PTA价(jià)格下跌是PX调油需求(qiú)不及预期(qī)、PX海外开工率上升以及(jí)聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成的(de)。而假期期间(jiān)宏观事件的扰动加大了成本(běn)端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物(wù)产中大期货研究(jiū)院能化(huà)组组(zǔ)长谢(xiè)雯告诉记者，由(yóu)于(yú)PTA期货跌幅扩大(dà)，现货(huò)市场(chǎng)基差偏强(qiáng)，聚酯工厂买(mǎi)盘(pán)增加。而且(qiě)，因(yīn)PX价格(gé)下跌，PTA加(jiā)工(gōng)费(fèi)改善；PTA价格下跌，长丝、短纤(xiān)现金流(liú)明显回升(shēng)，聚酯开工率改(gǎi)善(shàn)，需求负反馈有(yǒu)所缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧的格(gé)局(jú)将(jiāng)慢慢发生改(gǎi)变，PX与石脑油(yóu)价差(chà)进入压(yā)缩阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处(chù)于检修(xiū)高(gāo)峰，开工率大幅下(xià)滑，5月PX检(jiǎn)修(xiū)装(zhuāng)置将逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的开(kāi)工(gōng)率(lǜ)将从4月中下旬的(de)低点65％升至73％，国内开(kāi)工率将(jiāng)提升10个百分(fēn)点。同时，全球汽(qì)油裂解价差开(kāi)始回落，芳烃调油(yóu)需求也不(bù)再有增量。PX与(yǔ)石脑油价差在(zài)4月时高达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑到年内有(yǒu)三套共计820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投(tóu)产，PX估值将有一(yī)个向下压缩的过程。

　　“值得(dé)注意的是，虽然5月新疆中(zhōng)泰、恒力石化等有检修计划，但由于高加工差下(xià)装置开工较为积(jī)极，实际检(jiǎn)修力度有待观察(chá)。而(ér)且，亚东石化和(hé)英力士重启(qǐ)提负，桐昆新产(chǎn)能(néng)释(shì)放(fàng)，供应有小幅增加预期，叠(dié)加聚酯负荷降(jiàng)至(zhì)84.3％附近，PTA社会库(kù)存(cún)从180万吨回升至198万(wàn)吨附(fù)近，预计5月供需依然(rán)偏松。”福能(néng)期货能化分析师唐咏(yǒng)琦(qí)说。

　　唐咏琦(qí)还表示，目前来(lái)看调油驱动稍(shāo)显不足，美国(guó)汽油库存进入4月后去化(huà)力度放缓，甚至出现小幅(fú)累积，而且从年初开始，韩国就有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运往美国，存(cún)在提前备货行(xíng)为。同时，PXN维(wéi)持在440美元(yuán)/吨的偏高水平，有助(zhù)于带动部分装置开工，且随着(zhe)集中检(jiǎn)修将进入(rù)尾声，预计5月(yuè)底(dǐ)负荷或升至74％附(fù)近，PX供应将有所恢(huī)复(fù)。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修(xiū)期结束，PX开(kāi)工率回升明显，而(ér)国内部分PX装(zhuāng)置负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同(tóng)时，调油需求(qiú)不(bù)及预期，当前美湾(wān)芳烃库(kù)存较高，需求饱和，抑制芳(fāng)烃(tīng)美亚价差进(jìn)一步扩大，PX价(jià)格或有所承压。PTA在成(chéng)本拖累下价(jià)格走势偏弱。后(hòu)续需关(guān)注(zhù)原油(yóu)价(jià)格企稳情况及(jí)调油逻辑在汽油需求旺季是(shì)否实(shí)质发(fā)生。若原油价(jià)格企稳、调(diào)油需求再起，在聚酯开工率有改(gǎi)善预期的前提下(xià)，PTA有望出现阶段性反弹(dàn)。

　　董(dǒng)丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工(gōng)下滑(huá)的(de)利空(kōng)可(kě)能(néng)会慢慢发(fā)生改变(biàn)，例如5月(yuè)4日(rì)国(guó)内开盘后油价已经(jīng)企稳(wěn)，5月4日当周聚酯下(xià)游(yóu)的织造、加弹(dàn)开(kāi)工率也(yě)出现了周度回(huí)升的态势(shì)。最大的利空因素在于PX与(yǔ)石(shí)脑油(yóu)价差的压缩(suō)，目(mù)前两(liǎng)者价差仍高达435美元/吨，PX供应增(zēng)加将(jiāng)导致(zhì)趋势延续。从价格走势(shì)看，也很可能演绎出(chū)PX、PTA近月合约跌(diē)势开始(shǐ)加快，PTA2309合(hé)约跌势减缓的走势。

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