美东时间周(zhōu)三(sān)，美联储发布的最新会议纪要显示，美联(lián)储官员在本月(yuè)的会议上(shàng)一致同意(yì)加息25个基点，但在(zài)是否有必要进一步加息的问题(tí)上存在(zài)明显分歧，更多官员暗示他们准备暂(zàn)停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与(yǔ)会者指出，如果经济发展与他们目(mù)前的(de)预期一致，那(nà)么在这次会议之后可能没有必要进一步收紧政(zhèng)策。”他们预期美国经(jīng)济增长(zhǎng)将(jiāng)放缓，这(zhè)将消除进一步(bù)收紧货币政策的(de)必要性。

　　其他部分与(yǔ)会者认(rèn)为“在未来(lái)的会(huì)议上(shàng)可能有必要(yào)进一(yī)步(bù)收紧政策”，因为他(tā)们(men)预计“将通胀(zhàng)恢(huī)复(fù)到(dào)2％的进程(chéng)可(kě)能会继续缓慢得(dé)令人无法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委(wěi)员们一致认为(wèi)，相对于美联储(chǔ)2％的目标(biāo)，目前(qián)的通胀水平仍然太高了。与会者指出，物价压力可能比预期更持(chí)久，因为消(xiāo)费者支出(chū)强(qiáng)于预(yù)期，劳动力市场(chǎng)吃紧(jǐn)，特别是如果银行(xíng)压力对经济活动的影响被证明(míng)是温(wēn)和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷(dài)条件(jiàn)进一步收紧可(kě)能会减缓家庭(tíng)支出，减少企业投资(zī)和招聘(pìn)，所(suǒ)有这(zhè)些都将支持(chí)正在进行的产品和劳动力市场供需再平衡(héng)，并(bìng)降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周(zhōu)，一些美联(lián)储(chǔ)官员表(biǎo)示，通胀和经济活动(dòng)的放缓程度还不足(zú)以证明结束加息(xī)是合(hé)理的。但包括美联(lián)储主席鲍威尔在内(nèi)的其他(tā)人(rén)暗示，他们可(kě)能更(gèng)倾向于不(bù)加息(xī)，以评估(gū)过(guò)去加息的(de)影响和银行(xíng)业的压力。

　　在5月(yuè)初美联储宣布连(lián)续第十次加(jiā)息后，本轮紧缩周(zhōu)期已累计500个(gè)基点，为上世纪80年代以来最激进的政策路径之一(yī)。

　　对于未来的(de)政(zhèng)策走向，由于全球经济前景的不(bù)确(què)定性和近期银行(xíng)业的压力，官(guān)员(yuán)们透露未来的决策将转向更加依赖数(shù)据的(de)方(fāng)式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将(jiāng)决定加息周期是(shì)否会继续下去。

　　纪(jì)要指出，与会(huì)者普遍对未来收紧政(zhèng)策的程度(dù)表示不确定，在这次(cì)利率决议之后(hòu)，美联储官员(yuán)最关注(zhù)的还是掌握政策的主动权(quán)，因此保留加息(xī)的选择是有必要的，接(jiē)下(xià)来(lái)该央行大概率不(bù)会给出一个明晰的(de)利(lì)率(lǜ)路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调，至关(guān)重要的是不要传达降息(xī)的可能性，或者(zhě)已经排除了进(jìn)一(yī)步提高利率的可(kě)能(néng)性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示(shì)，该行在6月会(huì)议上决定继续调高利(lì)率或是维持利率(lǜ)不(bù)变都是有可能的。“即使6月(yuè)维持利(lì)率不变，美联储仍有可能需要在(zài)今(jīn)年晚(wǎn)些时候加息。直(zhí)到有(yǒu)明确证据表明通胀正(zhèng)在降温之前(qián)，美(měi)联储都不(bù)应结(jié)束(shù)紧(jǐn)缩(suō)周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预计，5月的(de)加(jiā)息将是本轮紧(jǐn)缩周期的最后一次，美(měi)联储极有(yǒu)可(kě)能在年底前降息25个基点。这种预期(qī)是基于这样一(yī)种(zhǒng)假设(shè)，即(jí)经济增长将放缓，甚至(zhì)可能陷(xiàn)入衰退(tuì)，而通胀(zhàng)率将降(jiàng)至(zhì)接近(jìn)美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步加息问(wèn)题上的分歧，以(yǐ)及官(guān)员们采取的是依赖数(shù)据的(de)做法——这并不意味(wèi)着他们不会再次加(jiā)息，但这(zhè)肯定(dìng)会支持这样的观点，即他们现在对(duì)进一步收紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行业(yè)危机(jī)

　　对于(yú)严(yán)重冲击市(shì)场的银行(xíng)业危(wēi)机(jī)，美(měi)联储官员们(men)对此(cǐ)专门(mén)进行了讨论。纪(jì)要(yào)指出，已准备好使(shǐ)用他(tā)们的工具，以(yǐ)确(què)保金融体系有足够的流动性来(lái)满(mǎn)足(zú)其需(xū)求。

　　在3月(yuè)份的会议(yì)上，美(měi)联储(chǔ)经济学家曾指出，银行(xíng)业压力导致的信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美联储重申了这一观点，不过(guò)，如果信贷条件(jiàn)缓(huǎn)解，也将给经济带(dài)来动力(lì)。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的存款(kuǎn)外流在(zài)3月底(dǐ)和4月基本停止。尽管地区性(xìng)银行的股价在此期间进一步(bù)下跌(diē)，但对绝大多(duō)数银行来(lái)说，这些下跌似乎主(zhǔ)要(yào)反映了对(duì)盈利能力下降的预期，而(ér)不是对偿付能力(lì)的担(dān)忧。市场参与者(zhě)仍(réng)对银(yín)行业压力再次加剧的可能(néng)性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示(shì)：“5月份美联储会议(yì)纪要中(zhōng)最突出的主(zhǔ)题是，围绕地区性(xìng)银行(xíng)业危(wēi)机带来的信(xìn)贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因(yīn)为(wèi)存(cún)在太多的不确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对(duì)于受(shòu)到(dào)全球高(gāo)度关注(zhù)的(de)债务上限僵(jiāng)局(jú)，纪要(yào)指出，许多(duō)与会者提到，必须及时提高债(zhài)务上限，以避免金融体系和整(zhěng)体经济出现严重混(hùn)乱的风险(xiǎn)。

　　一(yī)些与会者(zhě)指出了美国国债(zhài)市场有序(xù)运作的(de)重要性，或(huò)强调了(le)有关当局(jú)继(jì)续解决(jué)与牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质市场韧性相关问题的重(zhòng)要(yào)性(xìng)。一些与(yǔ)会者(zhě)强调，美联储应(yīng)随时准备使用其(qí)流动(dòng)性(xìng)工(gōng)具，以及微观审慎和(hé)宏观审(shěn)慎监管和(hé)监督工具(jù)，以减轻未来的金融(róng)稳定风险。

　　周(zhōu)三当(dāng)天，美国白(bái)宫和国会谈判代表继续举行债务上(shàng)限(xiàn)谈判。共和党谈判代表格雷夫(fū)斯透(tòu)露，双(shuāng)方(fāng)谈判没有取得任何进(jìn)展(zhǎn)。美国(guó)财(cái)政部长耶伦重申她的部门最早(zǎo)可能在6月1日耗尽用来支付联邦账单的(de)资金(jīn)。

　　分析师(shī)Enda Curran称(chēng)，对于美(měi)国联邦政府是否会在(zài)未来几(jǐ)周(zhōu)内耗尽资(zī)金的不确(què)定性而(ér)言，美联储会议(yì)纪(jì)要只(zhǐ)是次(cì)要的。很难想象，在这样的背景(jǐng)下(xià)美(měi)联储会倾向于采取鹰派立场，因此该行现(xiàn)在(zài)可能松了一(yī)口气(qì)，因(yīn)为他们(men)有空间从现(xiàn)在开始慢慢(màn)采取(qǔ)行动(dòng)。

　　// 美债(zhài)“X日(rì)”继续拖(tuō)累(lèi)市(shì)场情绪，英伟达盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美(měi)国违(wéi)约的“X日”愈发临(lín)近，美(měi)股(gǔ)市场(chǎng)周三仍处于持续下跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工(gōng)业指(zhǐ)数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响后，美国众(zhòng)议院(yuàn)议长凯(kǎi)文·麦卡锡接(jiē)受采访时表示，谈判的(de)情况(kuàng)“有(yǒu)一点点好转”。麦卡锡进(jìn)一步表示，共和(hé)党这边要求(qiú)白宫接受10年的开支限制，双方正(zhèng)在为这件事进行讨论。在被问及是否有可能(néng)在未(wèi)来24-48小时内达成协议(yì)时，麦卡锡表(biǎo)示，达成协议(yì)其实可(kě)以非常快(kuài)，但民主党需(xū)要意识(shí)到他们(men)花了(le)太多的钱(qián)。

　　根据美国财(cái)政部周三发布的(de)数(shù)据，截(jié)至5月(yuè)23日的账上现金(jīn)为765亿(yì)美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股(gǔ)原本(běn)将在国会扯皮的过程(chéng)中进入“垃圾时间”，但周三(sān)盘后的(de)英伟达突然(rán)爆(bào)发，令市场(chǎng)重新看到炒作题材的(de)勃勃生机。

　　根(gēn)据(jù)财报，英伟达在本财年(nián)第一财季(jì)总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中(zhōng)受惠(huì)于云计(jì)算平台和大型科技公司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的(de)需求(qiú)，数据中(zhōng)心业务实现创纪录的42.8亿(yì)美(měi)元(yuán)营收。更令市场震惊的是，英伟达对(duì)二季度的营收(shōu)指引为110亿美元，远远超过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英(yīng)伟(wěi)达股价(jià)在盘后涨(zhǎng)超(chāo)20％，有望引发全球资本(běn)市场(chǎng)的连(lián)锁(suǒ)反应。

　　热门(mén)股表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个(gè)板块依然(rán)只有(yǒu)能源板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科(kē)技(jì)权重(zhòng)有涨有(yǒu)跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软(ruǎn)跌(diē)0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱，纳斯达克中(zhōng)国金龙指(zhǐ)数跌(diē)2.17％。个(gè)股方(fāng)面，阿(ā)里巴巴跌(diē)2.01％、腾(téng)讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽(qì)车涨(zhǎng)0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌(diē)5.05％

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