财联社4月(yuè)30日讯（编辑 笠晨）碳酸(suān)锂(lǐ)迎来一波久违的(de)反(fǎn)弹，据上海(hǎi)钢联发布(bù)数据显(xiǎn)示，4月28日(rì)电池(chí)级碳酸锂涨5000元/吨(dūn)，均(jūn)价(jià)报(bào)18.9万(wàn)元/吨，继上周五开始止跌企(qǐ)稳四个交(jiāo)易(yì)日(rì)后价(jià)格连续两日上涨。暖意也提前传导到A股，锂矿股本周三表现强(qiáng)势，融捷(jié)股份一度涨停，雅(yǎ)化集团和永兴材料最高(gāo)涨超9％、中矿资源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋(fēng)锂业和天(tiān)齐锂涨业盘中均涨(zhǎng)超(chāo)5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原因之(zhī)一(yī)是上海车展(zhǎn)有望(wàng)带动购车(chē)需求(qiú)预期的提振(zhèn)。乘联会秘(mì)书(shū)长崔东树表示，上海车展将让消费者(zhě)感受到汽车(chē)消(xiāo)费(fèi)的火热，提升消费信(xìn)心，也提振士气。国泰君安表示，此前车(chē)企大幅降价(jià)导(dǎo)致消费(fèi)者(zhě)对电动(dòng)车的观望心态有望逐渐改善(shàn)，市(shì)场开(kāi)始预(yù)期5月需求回暖。

　　有(yǒu)电池企业人士提到，目前磷酸铁锂电池的(de)价(jià)格(gé)已经(jīng)逐渐稳(wěn)定，且在谈价策略上以(yǐ)企稳为主，不太可能进(jìn)行降价。但未来，止跌信号能否(fǒu)持续稳定，受多方(fāng)因素(sù)影响。有产业(yè)人士分析称，乐观来(lái)看(kàn)，国内动力电池厂商清库存工作(zuò)或到5月完结，届(jiè)时电(diàn)池厂商库存(cún)水平有(yǒu)望逐步恢复至(zhì)健康水平，并带(dài)动上游材料采购，进(jìn)而(ér)对碳酸锂价格起(qǐ)到支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯近日调查的(de)情况看，一些电池龙头企业(yè)5月份的排产预计将环比(bǐ)增长(zhǎng)20-30％，一(yī)些中小企业(yè)由(yóu)于前期基数较低，环比增(zēng)幅更是高达50％以上(shàng)。其中(zhōng)，亿纬锂能在(zài)4月26日的(de)业绩说明(míng)会上表示，5月份开始会全面(miàn)恢复生产(chǎn)，排产相比一季(jì)度会有(yǒu)明(míng)显的提升。由此(cǐ)可(kě)见，碳酸锂(lǐ)市场需求(qiú)回(huí)暖已是(shì)大势所(suǒ)趋(qū)。

　　另有观点认(rèn)为，此次碳(tàn)酸锂(lǐ)价格属于阶段性反弹还(hái)是(shì)底部反转，目前仍难以判(pàn)断。“一方面需(xū)要观察下游库存状况，另一(yī)方面(miàn)还(hái)需要看(kàn)终(zhōng)端(duān)需求是否真(zhēn)正回暖，”华南一家主(zhǔ)流锂(lǐ)盐厂商内(nèi)部人士(shì)此前对财联社记者表示。该人士(shì)表示，电池厂商实际上(shàng)从去(qù)年四季度开始便启动(dòng)大规(guī)模去库存举措，这一(yī)举措在一(yī)季度实际上已经(jīng)有所反(fǎn)映。

　　不过进入4月中旬以后，相关电池(chí)厂商(shāng)提到，目前库存(cún)已恢复至健康水(shuǐ)平，此前(qián)暂停的产线也已经逐渐(jiàn)复(fù)产(chǎn)。特(tè)别是针对磷酸铁锂(lǐ)电池库存，有业内人士直言，相关(guān)库存(cún)基本出清，后续将(jiāng)根(gēn)据公(gōng)司规划，逐步进行补货。作为(wèi)锂电产业的(de)风向标，宁德时代一(yī)季度报告显示，其(qí)库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿(yì)乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。从绝对金额(é)来看(kàn)，宁德时代的(de)库存已经退回(huí)到2022年第(dì)一季度的水平(píng)。材料价格和库(kù)存水平，两项关键的指标也构(gòu)成锂电产业走向的关键，随价(jià)格企稳以及库存水平恢复健康，将带(dài)动锂(lǐ)电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向 最乐观(guān)者预判涨回25万元/吨 最悲观者全年(nián)看(kàn)跌至(zhì)10万以(yǐ)下

　　碳酸锂价格在不(bù)到(dào)半年时间跌去超过2/3，也(yě)引(yǐn)起了市场热议。就在26日(rì)召(zhào)开的(de)中国汽车动力电池产业创新联盟(méng)2023年度(dù)大会(huì)上，中国汽车工业协会常务(wù)副会长付(fù)炳(bǐng)锋指出(chū)，国内动力(lì)电池(chí)行(xíng)业仍然存在一(yī)些问题(tí)，包括电池产业链(liàn)分工，价值链分配(pèi)问题。“原材料短期大(dà)幅下降也不是正常的现象，”他直言。在他(tā)看来，原(yuán)材料适(shì)当涨价是(shì)正常(cháng)现象，行业要以(yǐ)之前大幅涨价为教训，保(bǎo)证(zhèng)价值链的合理分配，避免大起大落。

　　据财(cái)联社不(bù)完全梳理，这些业内人士和分(fēn)析师近期对锂盐价格未来(lái)走(zǒu)势进行预(yù)判并阐述(shù)具体逻辑(jí)，汇总如下：

　　以(yǐ)碳酸(suān)锂价(jià)格反弹(dàn)为信号，一系(xì)列的数据验证锂电产业拐点(diǎn)或已经到来(lái)。分析人士指出，此前锂电产业进入调整(zhěng)阵痛(tòng)期，主要在于下游车市短期需求下滑，叠(dié)加中游扩产迅(xùn)速从而(ér)在(zài)需求表现(xiàn)上提前透(tòu)支(zhī)碳(tàn)酸锂的未来增(zēng)长空间。进而导致(zhì)，碳(tàn)酸锂价格持续下跌(diē)，中游电(diàn)池厂商集体(tǐ)进(jìn)入(rù)清库存(cún)阶段。从上(shàng)游材料价格变化(huà)来(lái)看，近期碳(tàn)酸锂价格(gé)率先实现反弹。更值得注意(yì)的是，在锂电产业链，包(bāo)括六氟磷(lín)酸锂、人造石墨(mò)、极片粉等系列材料价格也出现企(qǐ)稳甚(shèn)至反弹(dàn)的局(jú)面。

　　作为锂(lǐ)电产(chǎn)业拐(guǎi)点的另(lìng)一关键指标(b乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节iāo)，中游(yóu)电池厂商的库存也(yě)已经逐步恢复至健康水平。据高工锂电了解(jiě)，目前中游电池厂商库存水(shuǐ)位回退，此(cǐ)前(qián)部(bù)分电池(chí)厂商(shāng)暂停的生产线已经(jīng)重启生产。在采购方面，电(diàn)池厂商和下游车(chē)企已陆续(xù)重启订单，带动(dòng)产(chǎn)业需求(qiú)回暖。从终(zhōng)端新能源汽车市(shì)场表现上看，年初的(de)市场恐慌(huāng)情绪主要来(lái)自(zì)车市的(de)需求腰(yāo)斩。但从整体一季度新(xīn)能源汽车销量数据来看，其月销量逐(zhú)步攀升并且回暖(nuǎn)速度超过往(wǎng)年。随着二三(sān)季度到(dào)来，车市(shì)逐渐(jiàn)转入(rù)销售旺季，也将进一步(bù)带(dài)动锂电产业中上游(yóu)的订单需求。加上5月(yuè)份临(lín)近，企业重(zhòng)新(xīn)开启月度采购谈判(pàn)，行业有望(wàng)迎来需求订单(dān)的(de)集中(zhōng)爆发。

　　后续碳酸锂价(jià)格可能会有回涨的(de)空(kōng)间(jiān)，但幅度(dù)不可(kě)能(néng)太(tài)大，最(zuì)多在10％左右。业内人士(shì)表(biǎo)示(shì)，因(yīn)为(wèi)经历(lì)本轮碳酸锂价格的(de)暴涨暴跌(diē)，电池(chí)厂商对于(yú)碳酸锂真(zhēn)实(shí)的供(gōng)给情况(kuàng)更加清晰，市场预(yù)期(qī)回调下，电池厂商在价格谈判上会更加谨慎。同时电池厂商一(yī)体化带(dài)来的碳酸锂供应(yīng)稳定，也将削弱上游锂矿厂商的(de)议价权。电(diàn)池回收端，邦普、格林美、天奇股份(fèn)、华友钴业(yè)等企业(yè)持续推进电池(chí)回收布局，来(lái)自终端材料(liào)回收的产能也在(zài)稳步(bù)爬坡。相(xiāng)关数据显示(shì)，2025年国(guó)内回收的废旧电池的总(zǒng)量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电池厂商都已完善(shàn)在锂(lǐ)矿端的布局(jú)，包(bāo)括宁(níng)德时代的宜春锂矿项目(mù)，亿纬锂能的盐湖提锂项目(mù)均(jūn)进展顺利(lì)，将(jiāng)进一步释(shì)放碳酸锂(lǐ)供给(gěi)。经历过复杂的(de)产业调(diào)整过程之后，整(zhěng)个锂电产(chǎn)业(yè)的运作(zuò)模式正从“大开大合”的波浪式变(biàn)得(dé)更为平(píng)滑。从(cóng)原材料(liào)到电池，再到下游车企，产业(yè)链各(gè)个环节的价格以及供(gōng)需变化(huà)也将变(biàn)得更加平衡且(qiě)具有可预测性。

　　然而(ér)，亦有空方则认为，当前上游库存水平(píng)依旧处于高位，虽然需求端稍有好转，但是并(bìng)不足以带动价(jià)格(gé)企稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期下(xià)跌并(bìng乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节)不(bù)是(shì)一个下游获(huò)利、上游承压的简单故事

　　过去一段时间，碳酸(suān)锂和电(diàn)池材料的价(jià)格下跌(diē)过(guò)快，但(dàn)这并不为业内(nèi)人士所乐(lè)见(jiàn)。碳酸锂从2022年(nián)11月60万元(yuán)/吨跌至当前20万元不(bù)到，价格跌去(qù)近7成，最直接受到冲击(jī)的当属锂(lǐ)矿企(qǐ)业。根据(jù)藏(cáng)格矿业一(yī)季度数(shù)据，碳酸锂销(xiāo)量为534吨，相比于(yú)2022年四季(jì)度销量(liàng)2006吨，销量环(huán)比(bǐ)下滑73.4％；产(chǎn)量也从2022年第四季(jì)度的2461吨，削(xuē)减(jiǎn)至(zhì)今年一季度的1783吨，环(huán)比下降(jiàng)27.5％。由于(yú)市场行情策(cè)动(dòng)，上(shàng)游锂矿企(qǐ)业不(bù)断(duàn)压低(dī)碳酸锂出货价格，部分锂(lǐ)矿企业已经出现主(zhǔ)动减产的情况。

　　江特电机4月24日公(gōng)告，一季度营(yíng)业(yè)收入7亿(yì)元(yuán)，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利(lì)润环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)86％，第二日股价跌停(tíng)。

　　直接生产、售卖(mài)碳(tàn)酸锂(lǐ)的锂盐企业则命运分化(huà)，大公司如天齐锂业和赣锋锂业有机会(huì)在价格下降周期中获得更多市场份额(é)，行业将变得更集中。这是(shì)2016年到2018年上一(yī)轮锂价下降中发生过的事。而同环节(jié)的(de)大量中小企业(yè)，尤其是最(zuì)近(jìn)两(liǎng)年追高入(rù)局的(de)新公司，则面(miàn)临停产乃(nǎi)至破产(chǎn)。

　　乘着锂价的东(dōng)风，赣锋锂业在(zài)去年轻松赚出了(le)0.66个(gè)宁德时代(dài)、1.23个比亚迪。业(yè)内人士表示(shì)，这一轮(lún)价格下降长期(qī)利好(hǎo)中国最大的两个锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业。它们去年(nián)的净利(lì)润都超过200亿元(yuán)，比中国最大的新能(néng)源车企比(bǐ)亚(yà)迪还多(duō)，其中天齐(qí)锂(lǐ)业净利润(rùn)增长超过10倍。足(zú)够厚的血，使(shǐ)他们更(gèng)能承(chéng)受(shòu)价格下跌和可(kě)能的未来亏损。这两家公司(sī)也有行业(yè)里最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等公司入(rù)股的(de)海外锂(lǐ)矿资源开(kāi)采成本普遍在3万-5万元(yuán)/吨，几乎是全球最低水(shuǐ)平。

　　但(dàn)这并(bìng)不意(yì)味着，这两(liǎng)家公司能(néng)以低于(yú)5万元/吨的价格采购碳酸锂，因为在锂矿国际(jì)交易中(zhōng)，即使拥有海外矿产(chǎn)的分销权或开采权(quán)，交易价(jià)格也需(xū)要(yào)通过长协确定，按(àn)市价定期调整。但(dàn)能获(huò)得上游更低成(chéng)本(běn)的(de)资源(yuán)，让(ràng)这(zhè)两家大企业更能容忍低(dī)价，并能(néng)在上游因降(jiàng)价减产时保(bǎo)持(chí)产能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿(yì)新能源车市场。不过锂(lǐ)价下降带来的连锁反应，并(bìng)不是一个下(xià)游获利，上游承压的简(jiǎn)单(dān)故事。作为碳酸锂的下游，宁德(dé)时代理论上会受益，但(dàn)锂价的超预(yù)期下(xià)跌，使宁(níng)德时代今年2月提出的 “锂矿返(fǎn)利” 计(jì)划沦为鸡肋，它本想用20万(wàn)元/吨(dūn)的碳酸锂价格(gé)绑定一些车企的(de)三年(nián)长单。另一(yī)层影响是，宁德时代今年5月(yuè)计(jì)划投产的宜春锂矿很有可能一开采就亏损。

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