美(měi)东时间周(zhōu)三，美(měi)联储发布的最新会(huì)议纪要(yào)显示，美联(lián)储(chǔ)官员在本(běn)月(yuè)的会议上一致同意加息25个基点，但(dàn)在是(shì)否有必(bì)要进一(yī)步加(jiā)息的问题上存在明显分(fēn)歧，更(gèng)多官员(yuán)暗示他们准(zhǔn)备(bèi)暂停加息。

　　纪(jì)要显示(shì)：“几(jǐ)位与会者(zhě)指出，如(rú)果经济发展与他们目前(qián)的预期一致，那么在这次会议之后(hòu)可能(néng)没有必要进(jìn)一步收紧政策。”他们(men)预期(qī)美国经济增长将(jiāng)放(fàng)缓，这将消除(chú)进一步(bù)收紧货(huò)币政(zhèng)策的必要性。

　　其(qí)他部分(fēn)与会者(zhě)认为“在(zài)未来的会议上可能(néng)有(yǒu)必要进一步收(shōu)紧政策太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位”，因为他们预计“将通胀恢复(fù)到2％的进程可能会继续缓(huǎn)慢(màn)得令(lìng)人无(wú)法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一致认为(wèi)，相(xiāng)对于美联储2％的目标，目前的通胀水平仍然(rán)太高了。与会者指(zhǐ)出，物价压力可能比预期更(gèng)持久，因为消费者支出强于预期，劳(láo)动力市场吃紧，特(tè)别是如果(guǒ)银行压力对经济活动的影响被证明是温和(hé)的。

　　然而，也有(yǒu)委员(yuán)们指出，信贷条件进一(yī)步(bù)收(shōu)紧可能会减缓(huǎn)家庭支出，减少企业(yè)投(tóu)资和招聘(pìn)，所(suǒ)有这(zhè)些都将支持正在进行的(de)产品(pǐn)和劳动(dòng)力市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通(tōng)胀(zhàng)和经济活(huó)动的放缓(huǎn)程(chéng)度还不足以证明结束加(jiā)息是合理的。但包括(kuò)美联储主席(xí)鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能更倾向于不(bù)加息，以评(píng)估过去加息的影响和银行业(yè)的压力(lì)。

　　在5月初(chū)美联储宣(xuān)布连续(xù)第十次加(jiā)息后，本轮(lún)紧(jǐn)缩周期已(yǐ)累计500个基点，为上(shàng)世(shì)纪(jì)80年代以来(lái)最(zuì)激(jī)进(jìn)的政策路径之(zhī)一。

　　对于未来的(de)政(zhèng)策走(zǒu)向(xiàng)，由于全球经(jīng)济(jì)前景的(de)不确定性和近(jìn)期银行业的(de)压力，官员们透露未(wèi)来的决策(cè)将转向(xiàng)更加依赖数据的方式。但麻(má)烦在(zài)于(yú)，变(biàn)数太多了，无数变量将(jiāng)决定加息周(zhōu)期是否会继(jì)续下(xià)去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普遍对(duì)未来收紧政策的(de)程度表示不确定(dìng)，在这次(cì)利率决议之后，美(měi)联储官员最关注(zhù)的还是掌握政(zhèng)策的(de)主动权，因此(cǐ)保留加息的(de)选择是(shì)有必要的，接下(xià)来(lái)该(gāi)央(yāng)行大(dà)概率(lǜ)不(bù)会(huì)给(gěi)出一个明晰的利(lì)率路径。

　　因此，一些与会(huì)者强调(diào)，至关重要的是不要传(chuán)达降息的可能性(xìng)，或者(zhě)已(yǐ)经(jīng)排除了(le)进(jìn)一步提高利率(lǜ)的可能性(xìng)。

　　稍早，美联储理事沃(wò)勒表示(shì)，该行在(zài)6月会(huì)议上决定继续(xù)调高利率或(huò)是(shì)维持利率不变都是(shì)有可能的(de)。“即使(shǐ)6月维持利率不变，美联储仍有可能(néng)需要在今年(nián)晚(wǎn)些时(shí)候加(jiā)息。直到有明确证据表(biǎo)明通胀(zhàng)正在降温之前，美联(lián)储都(dōu)不应结束(shù)紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计(jì)，5月(yuè)的加息将是本轮紧缩周(zhōu)期的最(zuì)后一次，美联(lián)储极有可能在年底(dǐ)前降息25个基点。这种(zhǒng)预期(qī)是基于这样一种(zhǒng)假(jiǎ)设(shè)，即经济增长(zhǎng)将放缓(huǎn)，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而通胀率将降至接近美联储2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示，在是否进一步(bù)加(jiā)息问题上(shàng)的分歧，以(yǐ)及官(guān)员们采(cǎi)取的是依赖数据的做法——这并不意味着(zhe)他们不会再(zài)次(cì)加(jiā)息(xī)，但这肯定会支持(chí)这样(yàng)的(de)观点(diǎn)，即他们现在对进一步(bù)收(shōu)紧政策(cè)要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市(shì)场(chǎng)的(de)银行(xíng)业危机(jī)，美联(lián)储官员们对(duì)此专门进(jìn)行了(le)讨论。纪要指(zhǐ)出，已准备好使用他们(men)的工(gōng)具，以确(què)保金(jīn)融体系有足够的(de)流动(dòng)性(xìng)来(lái)满足(zú)其需求(qiú)。

　　在3月份(fèn)的会(huì)议(yì)上，美联储经济学家曾(céng)指出(chū)，银行业压力导(dǎo)致的信贷收缩可能会(huì)使经(jīng)济陷入衰退。现在，美(měi)联储重申(shēn)了(le)这一观点，不过，如(rú)果信贷条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银(yín)行的存款外流在3月底和4月基本停止。尽管(guǎn)地区性(xìng)银(yín)行的股价在此(cǐ)期间(jiān)进一(yī)步下(xià)跌，但对绝大多(duō)数银(yín)行来(lái)说(shuō)，这些下(xià)跌似乎主要反(fǎn)映了(le)对盈(yíng)利能力下降(jiàng)的预期，而不是(shì)对偿(cháng)付(fù)能力的担忧。市场参与(yǔ)者仍(réng)对银行(xíng)业压力再(太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位zài)次加剧的可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份(fèn)报告中表示(shì)：“5月份美联储(chǔ)会议(yì)纪要中(zhōng)最突出(chū)的主题是，围绕地区性银行业(yè)危机带来的信贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍(biàn)持谨慎态度(dù)，因为存在太(tài)多(duō)的(de)不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全球高度关注的债务(wù)上限僵局，纪(jì)要指出，许多与会者提到，必须及时提高债务上限，以避免金(jīn)融(róng)体系和整体经济出现严重混(hùn)乱的风险。

　　一些与(yǔ)会者指出了(le)美国国(guó)债市场有序运(yùn)作的重要性，或强调(diào)了(le)有关当(dāng)局继续解决(jué)与市场韧性相关问(wèn)题的重要性。一些与会者强(qiáng)调，美(měi)联储应随时(shí)准备使用(yòng)其流动(dòng)性工(gōng)具，以及微观审慎和宏观审慎监管(guǎn)和监(jiān)督工具，以减轻(qīng)未来的金融(róng)稳定风险。

　　周三(sān)当(dāng)天，美国白(bái)宫和(hé)国会谈判(pàn)代表继续举行债务上(shàng)限谈判。共和(hé)党谈判(pàn)代(dài)表格雷夫斯透露，双方谈判没有取得任何进(jìn)展。美(měi)国(guó)财政部长耶伦重申她的部门(mén)最早可能在6月1日耗尽用(yòng)来(lái)支付联邦账单的资金(jīn)。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政府是否会在未来(lái)几(jǐ)周(zhōu)内耗尽资金(jīn)的不确定性而言(yán)，美联储会议纪要只是次要(yào)的。很难想象，在这样的背景(jǐng)下美联(lián)储会倾向于(yú)采(cǎi)取鹰派立场，因此该(gāi)行现在可能(néng)松(sōng)了一口气，因为他们有空(kōng)间从现在(zài)开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖(tuō)累市场(chǎng)情(qíng)绪，英伟达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随着理论上美国(guó)违约的“X日(rì)”愈发临(lín)近，美股市场周三(sān)仍(réng)处于持续下跌的状态。

　　截至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收(shōu)盘铃声敲响后，美国(guó)众议(yì)院议长凯文·麦卡锡接受采访时表(biǎo)示，谈判的情(qíng)况“有(yǒu)一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进(jìn)一步表(biǎo)示，共和(hé)党(dǎng)这边要(yào)求(qiú)白宫接受10年的开支限(xiàn)制，双方正在(zài)为这件事进行讨论。在被(bèi)问及是否有可能在未(wèi)来24-48小(xiǎo)时内达成协(xié)议时，麦(mài)卡锡表示，达成协议(yì)其(qí)实可以(yǐ)非常(cháng)快(kuài)，但民主党需要(yào)意识到他(tā)们(men)花了太多的钱。

　　根据美国(guó)财政部周三发布的数据，截(jié)至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前(qián)一天上升82亿美元。

　　按(àn)照这样(yàng)的“剧(jù)本”，美股原本将在(zài)国(guó)会扯皮的过(guò)程中进入“垃圾(jī)时间”，但周三盘后的(de)英(yīng)伟达突然爆发，令市场重新看到炒作题材的勃(bó)勃生(shēng)机。

　　根据(jù)财(cái)报(bào)，英伟达在本财年第一(yī)财(cái)季(jì)总共实(shí)现(xiàn)营收71.9亿美(měi)元，市场预期(qī)65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其(qí)中受(shòu)惠于(yú)云计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数(shù)据中心业务实现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令市场震惊的(de)是，英伟(wěi)达(dá)对二季度(dù)的营收指引(yǐn)为110亿(yì)美元，远远超过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达(dá)股价在盘(pán)后涨超20％，有望(wàng)引发全球资本市场的连锁反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周三(sān)标普500指数11个板块依然(rán)只(zhǐ)有能源板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠(kào)前(qián)。

　　科技权重有涨(zhǎng)有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌(太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位diē)1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳斯(sī)达(dá)克中国金(jīn)龙指(zhǐ)数(shù)跌2.17％。个(gè)股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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