金融界5月23日 万物皆周期,周期皆(ji表示第一的词语四字，古代表示第一的词语ē)供需！

　　日(rì)前，六年一个周期轮回的白(bái)糖期(qī)货正在迎(yíng)来疯狂(kuáng)时刻。五一假期(qī)之前的最(zuì)后(hòu)一个交易日，在(zài)郑州(zhōu)商品(pǐn)交易(yì)所交(jiāo)易的(de)白糖主力期货合约收(shōu)盘成功站(zhàn)上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮没在五一假期的兴(xīng)奋与快乐之(zhī)中，并未(wèi)引起市(shì)场关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖主力合(hé)约收盘(pán)站上7100/吨关口，市场资金虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合(hé)约(yuē)盘中继续狂(kuáng)飙，盘中一(yī)度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六(liù)年(nián)一次的白(bái)糖(táng)周(zhōu)期(qī)

　　而上一(yī)次白糖主力(lì)期货合约打破7000元(yuán)/吨大关还是(shì)6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合(hé)约正在上演最后的末日疯狂，一(yī)天(tiān)之内，白糖主力合(hé)约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中(zhōng)就(jiù)创下7314元(yuán)/吨的周期(qī)高点，随即白(bái)糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势(shì)。

　　真的(de)注意的是，从白糖主力合约价(jià)格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年一次(cì)的白糖周期十分准时，从未缺席过。而形(xíng)成这种周期的原因与白糖期(qī)货的种植周期有关，一般甘(gān)蔗的每三年(nián)一(yī)个种植周期，这(zhè)从根(gēn)本决(jué)定了白糖(táng)周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期(qī)已(yǐ)经渐入(rù)高(gāo)潮

　　目前(qián)，此轮白(bái)糖(táng)周期已(yǐ)经(jīng)渐(jiàn)入高潮，据生意社显示，截至(zhì)5月22日(rì)，白糖现货市(shì)场价格报6962元/吨，较(jiào)去年(nián)底涨幅约20%。与历史对(duì)比来看(kàn)，白糖价格已经创(chuàng)下2018年以来(lái)的新(xīn)高(gāo)。

　　国内(nèi)白糖供给方(fāng)面(miàn)，减产是大概率事件。

　　中国糖(táng)业协会发布的全国食(shí)糖(táng)产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖(táng)期截至今年4月底(dǐ)，甜菜(cài)糖厂(chǎng)已全部停机，甘蔗糖厂除(chú)云南(nán)省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全(quán)部收榨。

　　广发证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进入尾声，除云南(nán)地区(qū)外，广西(xī)等主(zhǔ)产区陆续收榨(zhà)。由(yóu)于广西前期受(shòu)不利(lì)天气影响，甘蔗单表示第一的词语四字，古代表示第一的词语产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋(qū)势(shì)。

　　据农业农村部(bù)预(yù)测，22/23榨季全(quán)国(guó)食(shí)糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖(táng)产量(liàng)约530万(wàn)吨，同比减少约80万吨。考虑国内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对白糖(táng)来说并(bìng)不现(xiàn)实，由(yóu)于国内(nèi)糖料作物(wù)种(zhǒng)植面积(jī)增长有限，国内糖料作物产量也增长缓慢且(qiě)有限，我国食糖产量整体保持平稳(wěn)，年(nián)产量在1000万(wàn)吨(dūn)左右(yòu)。目前国内食糖消费(fèi)量(liàng)每(měi)年(nián)在1500万吨左右，缺口部分通过进(jìn)口糖(táng)补充。

　　但(dàn)是(shì)，国际市场(chǎng)供需情况也不容(róng)乐(lè)观。

　　据消费日报报道(dào)，联合国(guó)粮食(shí表示第一的词语四字，古代表示第一的词语)及农业(yè)组织(zhī)（粮农组织(zhī)）发(fā)布的报告显示，4月国际食品价格指数(shù)出现1年以来(lái)的首次回升，食(shí)糖、肉(ròu)类及大米的世界报价上涨。粮农组织食糖价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高。

　　白糖(táng)全球主要生产(chǎn)国和地区包(bāo)括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中(zhōng)国(guó)、美(měi)国、墨(mò)西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦和(hé)澳(ào)大利亚(yà)等，其中(zhōng)前十位(wèi)食糖产量(liàng)约占全(quán)球总产量(liàng)的76%；前四大出口国分别(bié)是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球(qiú)比重超过(guò)67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印度正面临甘蔗(zhè)产量(liàng)下降(jiàng)危机，加(jiā)上(shàng)政(zhèng)府(fǔ)实施(shī)的出口(kǒu)限(xiàn)制，世界各地的糖价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场(chǎng)闻风而动

　　A股市(shì)场也是闻风(fēng)而动，5月22日，两大白(bái)糖龙头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨(zhǎng)停。5月(yuè)23日，南(nán)宁糖业继(jì)续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中粮糖(táng)业累计上涨幅(fú)度超过30%，南(nán)宁(níng)糖(táng)业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合(hé)约是否会(huì)重蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战极(jí)限，市场将会给(gěi)出答案。

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