近期市场风(fēng)向变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资(zī)基(jī)金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同(tóng)时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王(wáng)股价震(zhèn)荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离，但部(bù)分资金开始行动。透(tòu)露什么信号？我们一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下(xià)“施罗(luó)德国(guó)际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为中国(guó)平安、招商银行、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、宁(níng)德时代、贵州茅台(tái)、万(wàn)华化学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能(néng)。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金(jīn)也加仓宁德时(shí)代(dài)80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿(ā)里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国新能源车产业链

　　同一(yī)家(jiā)机(jī)构旗(qí)下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施(shī)罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国(guó)际精选基(jī)金(jīn)大中华和(hé)施罗(luó)德国(guó)际精选中(zhōng)国机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解(jiě)释为何基(jī)金在4月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳(shū)理发(fā)现(xiàn)，施罗(luó)德对(duì)中国新能源车(chē)产(chǎn)业链(liàn)的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解(jiě)释(shì)道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一是电(diàn)动车(chē)供(gōng)应(yīng)链；二是技术自主可(kě)控；三是医疗健(jiàn)康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着气(qì)候变化的(de)影响日益显现，全(quán)球各国的脱碳行动变(biàn)得越(yuè)来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行动(dòng)的一个方面。中国(guó)在(zài)这(zhè)方面为投资者提供(gōng)了(le)重(zhòng)要的机会。中国在(zài)电动汽车价(jià)值链的供应方(fāng)面(miàn)是全球的(de)领导者，同时中国(guó)对(duì)成品(pǐn)车辆(liàng)的需求方面也占(zhàn)据重要地位。可能很多人不知道(dào)的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在(zài)中(zhōng)国销售(shòu)的。

　　整车制(zhì)造之外(wài)，中国也是全球(qiú)电动车基础设施最完(wán)善的国家之一。以(yǐ)充(chōng)电(diàn)桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有(yǒu)许多公司正在在各(gè)自的(de)领域中建立(lì)主(zhǔ)导地(dì)位，以(yǐ)某智能组(zǔ)件为例，它是电动汽车中(zhōng)用于电池和(hé)电机温控的关键组件(jiàn)的生产商。该公司(sī)在空调阀(fá)行业(yè)全球市场占有约(yuē)60％的份(fèn)额，并(bìng)在电(diàn)动汽车(chē)阀门行业拥有超(chāo)过(guò)90％的市场份额(é)。客(kè)户包括特斯拉(lā)等全球电动(dòng)汽车专家以及福(fú)特、宝(bǎo)马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车(chē)在全球范围内(nèi)继(jì)续占据(jù)市场份额——在法规的支持下，该(gāi)公司的(de)增长潜力是可预见(jiàn)的(de)。

　　事实上(shàng)，施罗德(dé)也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投(tóu)资(zī)旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只(zhǐ)基金最新(xīn)规模47亿美(měi)元，截至3月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安(ān)井食品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金对(duì)前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股逐(zhú)一加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就(jiù)是宁(níng)德时代(dài)，加仓幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基(jī)金(jīn)对中(zhōng)国(guó)中免加仓21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场份额(é)超(chāo)40％

　　中汽(qì)协（中国汽(qì)车工业协会）近日发(fā)布的(de)数(shù)据显示，2023年(nián)4月，我国(guó)动(dòng)力(lì)电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电(diàn)池行业集(jí)中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国(guó)新能源汽车市场共计36家动力电池企(qǐ)业实现装车(chē)配套，较去年(nián)同(tóng)期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力电池企业动(dòng)力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业排名来(lái)看，根据(jù)中国(guó)汽车(chē)动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙(lóng)头企业(yè)，宁德时(shí)代于(yú)2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单(dān)季利(lì)润(rùn)增(zēng)速(sù)创(chuàng)历史新高。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是(shì)基于优(yōu)异的业绩，来(lái)自Wind的(de)数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北(běi)向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首(shǒu)。北向资金净流入较多的其它个(gè)股(gǔ)还包(bāo)括宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银(yín)行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较(jiào)多的个股包括格力电器(qì)、中(zhōng)国建筑(zhù)、东(dōng)方(fāng)财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还(hái)包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的(de)位置是(shì)令人(rén)羡慕(mù)的。它背后有两大增(zēng)长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，这方(fāng)面它(tā)的(de)市场份额是领先(xiān)的。此(cǐ)外，磷酸铁锂(lǐ)电池因(yīn)为安全性、生(shēng)命周(zhōu)期和(hé)不含钴等特征而(ér)受(shòu)到欢迎；动力电(diàn)池的企业发展与政府(fǔ)的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非(fēi)常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何通过(guò) “柏(bǎi)基十问”来(lái)考(kǎo)察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有的投资者，他们的判(pàn)断也可能(néng)是错的。例如，若未来新(xīn)的电池技(jì)术出现，宁德时代的(de)竞争优(yōu)势不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保持利润率。宁(níng)德时代和电动车(chē)厂商(shāng)的关系若不能维系。这(zhè)些因素(sù)都(dōu)会(huì)影响(xiǎng)柏基对(duì)于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所(suǒ)有的外资(zī)都在(zài)加仓宁(níng)德时(shí)代。4月另(lìng)一(yī)欧(ōu)洲巨头安本(běn)投(tóu)资(zī)旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减(jiǎn)仓(cāng)宁(níng)德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓(cāng)泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德时代之外(wài)，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根(gēn)基(jī)金(jīn)-中国(guó)A股(gǔ)机遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - C每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我hina A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季(jì)度(dù)末，基(jī)金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金(jīn)山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华(huá)化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基(jī)金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平(píng)安(ān)银行、美团。3月(yuè)，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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