芦(lú)哲 首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家(jiā)

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·<体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤strong>核(hé)心观(guān)点:我们将影响青年失业率的因(yīn)素拆(chāi)解为(wèi)三方面：①青(qīng)年失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参(cān)与率，失(shī)业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过三因素(sù)框(kuāng)架(jià)，我(wǒ)们发现16-24岁失(shī)业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升，更重要却被忽视的因素是青年人口(kǒu)和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)，从(cóng)分母端(duān)大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增(zēng)约132万青(qīng)年失业(yè)人口只能将失业(yè)率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青(qīng)年(nián)失(shī)业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力(lì)的下降可(kě)能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高(gāo)青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失业率的(de)三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为青年失业(yè)人口、总(zǒng)人口、劳(láo)动参(cān)与率三(sān)个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自(zì)失业(yè)增加(jiā)，不要忽略分母，劳(láo)动(dòng)力(lì)的下降，也是(shì)抬高失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)重要(yào)原(yuán)因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业(yè)人口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就业人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业(yè)人数632万人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年(nián)失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看(kàn)，三分之二的青(qīng)年失(shī)业人员接(jiē)受过大(dà)学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识(shí)密集(jí)程(chéng)度由低到高两个特(tè)点(diǎn)。2010年农业(yè)和工(gōng)业(yè)吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口，2020年大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出的(de)青年(nián)就业主要转向服务业。以受教育年(nián)限作为维度，青年(nián)就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低(dī)的行业流向较高行业，但是(shì)知识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复苏分(fēn)化或是一季度青年(nián)失(shī)业人口仍增(zēng)加的(de)原因(yīn)。经济复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而(ér)知识密集程度(dù)较(jiào)高的生产性服务业(yè)复(fù)苏较慢(màn)，服(fú)务业(yè)就业复苏(sū)结构的分(fēn)化(huà)，带(dài)来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均(jūn)在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。另(lìng)外，我国(guó)农村向城镇的人口转移也在减速，新增城镇人口(kǒu)从十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人(rén)，减至(zhì)2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)超(chāo)预(yù)期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。近(jìn)三年青(qīng)年劳动参(cān)与率的(de)下降(jiàng)主要(yào)有三(sān)方面原因：一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅(fú)增加493万；二(èr)是部分群体因就业(yè)形(xíng)势恶化而退出劳(láo)动(dòng)市场；三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增(zēng)加(jiā)不能(néng)完全(quán)解释青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的上(shàng)升(shēng)。假如当前(qián)青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青(qīng)年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只能解(jiě)释当(dāng)前青(qīng)年失业率的一(yī)部分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动(dòng)可能(néng)出现以下三种情况：①青年(nián)失业人口增加，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青年(nián)失业率上升；②青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升(shēng)；③青(qīng)年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着(zhe)疫情后(hòu)经(jīng)济复苏(sū)而(ér)减少(shǎo)，但青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业(yè)率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分(fēn)化(huà)未收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；外需(xū)、房地产等(děng)不及预期，经济(jì)和(hé)就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的三因(yīn)素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失(shī)业(yè)人员(yuán)缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知(zhī)识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或(huò)是一季度青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出(chū)生人(rén)口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超预期(qī)下(xià)降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青年失业率攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高值。在(zài)疫(yì)情影(yǐng)响(xiǎng)退(tuì)散、经济逐步(bù)复苏的(de)情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅(fú)下降(jiàng)0.9个(gè)点，但青年失(shī)业率(lǜ)却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将(jiāng)重点(diǎn)研究(jiū)疫(yì)情后留下(xià)的(de)“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框架(jià)

　　失业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影响青年失(shī)业率的主(zhǔ)要(yào)是三个因素：①青年失业(yè)人口；②青年总(zǒng)人(rén)口(kǒu)；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着(zhe)青(qīng)年劳动力的变化。这三个因素均为(wèi)城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论(lùn)失业率时，经常认(rèn)为失业率上(shàng)升一定是失业(yè)增加的(de)结果，这个(gè)判(pàn)断(duàn)对于全年龄段失业(yè)率来说并(bìng)没有(yǒu)问题，因(yīn)为(wèi)我国的劳动力总量（也称经济活动(dòng)人口(kǒu)）在(zài)2015年(nián)之(zhī)前一直在上升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均(jūn)降幅约0.4％。但青(qīng)年(nián)失(shī)业率则不能忽视(shì)分母的变(biàn)动，因为青年劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个点。两次人(rén)口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力(lì)的0.1％，但(dàn)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)却(què)从六普(pǔ)的9％提(tí)高到七普(pǔ)（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失(shī)业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此期(qī)间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段(duàn)劳动(dòng)力数量(liàng)基本(běn)稳定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体失业率的分(fēn)母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整体失业率变动的(de)是失业人(rén)口数量（分子），但决定青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)变动的(de)却(què)是青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年失(shī)业(yè)人员缘于(yú)服务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三分之二接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育

　　从总量来(lái)看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。国家统计局在(zài)3月就业数据解读时，披露了当前青年就业(yè)和失业人(rén)数的基本情况：“初步测(cè)算3月份城(chéng)镇青年9637万(wàn)人(rén)，没有参与劳动力(lì)市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校(xiào)学生(shēng)；参与劳动力市场的青年(nián)3219万人(rén)，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数(shù)与去年基本(běn)持平，今(jīn)年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去年(nián)同期多70万人(rén)左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四(sì)个月青年失(shī)业(yè)形势好于去年同期。假(jiǎ)设(shè)2022年以来青年劳动力总量(liàng)维持在3219万，青(qīng)年失业率(lǜ)每提高1个点，带(dài)来(lái)32万(wàn)左右的新增失业人口。尽管今(jīn)年4月青(qīng)年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约(yuē)为119万，去年(nián)同期为(wèi)125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四(sì)个月青年失业形势要好于去年(nián)，这(zhè)与当前经济逐渐恢复也(yě)有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国(guó)青(qīng)年失业率(lǜ)一般在上半年逐渐提(tí)高，7月(yuè)达到峰值(zhí)，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续(xù)小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年(nián)失(shī)业者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为，青年群体由于工(gōng)作经验和技(jì)能(néng)相(xiāng)对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员(yuán)时(shí)首当其冲。但根(gēn)据(jù)月度(dù)劳(láo)动力(lì)调查数(shù)据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明(míng)显(xiǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失(shī)业人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们(men)剔除这部(bù)分失业人群后，剩(shèng)下的青年失业(yè)人口中，第一(yī)大(dà)失业原(yuán)因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而(ér)裁员仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程(chéng)度来看，三(sān)分(fēn)之(zhī)二的青年失(shī)业人员接受过(guò)大(dà)学教(jiào)育。各年龄段失业人群中，年龄越低(dī)，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学(xué)教育的，这一比例在其(qí)他(tā)三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的(de)受教(jiào)育程度也大(dà)致类似(shì)，青年人由于年龄(líng)限制，接受大学教育(yù)比(bǐ)例(lì)略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁(suì)以下就业人(rén)员的受教育程度大(dà)幅高于(yú)35岁以上。按照(zhào)接受过(guò)大学教(jiào)育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　青年失业人口的行业与(yǔ)青年(nián)就业分布(bù)基本一致。青年失(shī)业人口呈现出行业(yè)聚(jù)集的特(tè)点(diǎn)，主(zhǔ)要集(jí)中在5个大(dà)类(lèi)行业(yè)，2020年(nián)占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青年就业集中(zhōng)的(de)行业，吸(xī)纳了60.7％的青(qīng)年就(jiù)业(yè)。从行业来看，青(qīng)年失(shī)业人口的行(xíng)业分布是由就业分布决(jué)定(dìng)的，吸纳就(jiù)业占比较大的行业，往往(wǎng)也贡献(xiàn)了较大规模(mó)的(de)失业。因此，在(zài)挖掘青年(nián)失(shī)业人口来自何处之前，需要研究青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变化(huà)较(jiào)大(dà)，呈(chéng)现出(chū)从制造(zào)到服务(wù)、知识密集程度(dù)由低到高两个(gè)特(tè)点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流入(rù)服务业。农林牧渔(yú)、采(cǎi)矿业、制造(zào)业和电热燃(rán)水的生产供(gōng)应业，这四个行业是(shì)国民经济(jì)分(fēn)类的农业和工业(yè)。2010年这(zhè)四(sì)个(gè)行业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人口，到2020年该(gāi)比例大(dà)幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青(qīng)年(nián)就业(yè)比例增(zēng)加超2个点，其(qí)中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务(wù)服(fú)务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房(fáng)地产等其他(tā)6个(gè)服务行业(yè)吸纳青年就业的比(bǐ)例均增超(chāo)1个百(bǎi)分点。

　　以(yǐ)受(shòu)教(jiào)育年限作为维度，青(qīng)年就(jiù)业(yè)从知识密集程度较低的(de)行业流向(xiàng)较高行(xíng)业。我们以(yǐ)《2021年(nián)劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各行业就业(yè)人员的(de)受教育年(nián)限，来(lái)计算各行(xíng)业的(de)知识(shí)密集程度。有5个行业(yè)的平均受(shòu)教(jiào)育年限在14年(nián)以上(shàng)，依次是：科(kē)学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年青年就业流入的(de)主要行(xíng)业，吸纳(nà)青年就(jiù)业比例的(de)增幅均(jūn)居(jū)前列。如图10，各行业所吸纳的青年(nián)就业比例(lì)变动(dòng)与行业平均受教育年限基本一致，即青(qīng)年就业从知识密集(jí)程度较低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业。

　　但(dàn)是知(zhī)识密集型行业(yè)的青(qīng)年(nián)失业(yè)情(qíng)况比整体失(shī)业更严(yán)峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业的(de)青年失业比例（该(gāi)行(xíng)业(yè)的青年失业人数/青年失业总人数(shù)），除(chú)以各(gè)行业(yè)的青年(nián)就(jiù)业比(bǐ)例（该(gāi)行业的青年就(jiù)业人数/青年就业总(zǒng)人数），来作(zuò)为各(gè)行业失业率的近似替代指标。以(yǐ)这个指标来看，知(zhī)识密集(jí)型行业的青年(nián)失业率大多高于全年龄段(duàn)失业率，如信息(xī)技术、教育、科研服务、公共(gòng)管理等行业，体现在图11中，都位于(yú)右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分(fēn)化(huà)或是一季(jì)度(dù)青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原因

　　一(yī)季度服(fú)务业复(fù)苏出现分化(huà)。今(jīn)年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情(qíng)前三年Q1均值(zhí)有2.2个点(diǎn)的(de)增(zēng)速缺(quē)口。分行业(yè)来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个(gè)点，而建筑(zhù)业、住宿(sù)餐饮业增(zēng)速均高于疫(yì)情前三年均值，这三个行业一季度复(fù)苏情(qíng)况较(jiào)好；知识密集程度更(gèng)高的(de)房地产业、租赁(lìn)和(hé)商务(wù)服务(wù)业、信息技(jì)术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子端来(lái)看，当(dāng)前(qián)青年失业人员增长的(de)症结在于服(fú)务(wù)业就业(yè)复苏的结构(gòu)不(bù)均衡。一方面，随着(zhe)受教育水平的(de)整体提高，青年就业(yè)大量流向知(zhī)识(shí)密集(jí)型服务业(yè)，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经(jīng)济复(fù)苏(sū)的(de)主力是知识密集程度(dù)较低的(de)生活性服(fú)务(wù)业，而知识密集(jí)程度较高的生产(chǎn)性服务业复(fù)苏较慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结构(gòu)分化(huà)，带来的青年失业人口和25-59岁失(shī)业人口的分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚(shàng)未出(chū)现明显(xiǎn)改(gǎi)善，应届(jiè)生就(jiù)业压力大；而住宿餐(cān)饮等(děng)行业(yè)就(jiù)业已(yǐ)经出现(xiàn)回(huí)暖，但对于三(sān)分之二接受过(guò)大学教育的青(qīng)年(nián)失(shī)业人口而言，这些(xiē)行业(yè)的就业(yè)吸纳相(xiāng)对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　青年失业率的(de)分母(mǔ)端(duān)是城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力，主要由(yóu)青年人(rén)口和(hé)劳动参与(yǔ)率决(jué)定(dìng)。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增长时(shí)代(dài)，城镇青(qīng)年劳(láo)动力可(kě)能将步入(rù)长期(qī)下降通道，这(zhè)将(jiāng)从分(fēn)母端推升(shēng)青年(nián)失业(yè)率，或成(chéng)为疫情后就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力(lì)首先取决于城镇青年人口数(shù)量，而后者来自于(yú)两部分(fēn)，一是(shì)16-24年前的(de)出生人口(kǒu)，二是乡村到(dào)城(chéng)镇的迁移(yí)人口，这两部分(fēn)增量未(wèi)来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对(duì)应(yīng)的出(chū)生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口(kǒu)，而前者正好是建国以(yǐ)来的一轮(lún)“小婴儿潮”时(shí)期，年(nián)均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出(chū)生人口最高超(chāo)过2500万，到90年代开始明显步(b体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤ù)入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人口(kǒu)减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的(de)人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开(kāi)始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人(rén)，但2022年只有(yǒu)650万人。预计(jì)今年(nián)随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢(huī)复，新增(zēng)城镇(zhèn)人口数(shù)量(liàng)会较去年有明显增长，但可(kě)能仍然较难回到十(shí)三五期间超2000万的规(guī)模。当前我国(guó)城(chéng)镇(zhèn)化(huà)率(lǜ)已经达到65％以(yǐ)上，继续(xù)高速(sù)增(zēng)长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数量整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个特点，一是低于其他年龄(líng)段(duàn)群体，大部分青年(nián)在校，并未进入劳动市场(chǎng)。二是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率出现超预期下降。根据今年3月(yuè)统计局披露(lù)的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与(yǔ)率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳(láo)动(dòng)市场。而2010和2020年两次(cì)人(rén)口(kǒu)普查(chá)时(shí)，青年劳动参(cān)与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三(sān)年(nián)，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要(yào)有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段(duàn)的(de)在校生增加了493万，年(nián)均(jūn)增(zēng)长246.5万，远远(yuǎn)快于此前(qián)十年增速(sù)。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场(chǎng)，在未来经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计局(jú)曾在发布(bù)会指出当月“就(jiù)业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以(yǐ)上”，说(shuō)明就业形势恶化(huà)时，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动(dòng)市场时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气来看，对学历的(de)推崇(chóng)导致本科毕业即进入(rù)就业市场的年轻人(rén)减少(shǎo)，加上考研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客观(guān)上会将部分(fēn)青年人初(chū)次就业(yè)时间从(cóng)16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率(lǜ)的(de)分母端可能会越(yuè)来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如当(dāng)前(qián)青(qīng)年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的增加只能(néng)解释当前青(qīng)年失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动力的(de)减少。

　　考(kǎo)虑到2020年(nián)我(wǒ)国(guó)人口已经开始负增(zēng)长(zhǎng)，未来(lái)青年失业(yè)率(lǜ)的变动可能出(chū)现以(yǐ)下(xià)三种情况：

　　①青年(nián)失业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅(fú)大于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我们(men)认为，未来失业(yè)人口会随着经济复(fù)苏而减少，但经济复苏难以改变失(shī)业率的(de)分母下降趋势。青年劳动力的下降可(kě)能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源(yuán)，抬高青(qīng)年失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未(wèi)来失(shī)业率的分母端可能(néng)会越来(lái)越(yuè)重要，这也是人口长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　青年失业率的(de)两个前(qián)置概(gài)念(niàn)。讨论16-24岁(suì)人口调(diào)查失业率(lǜ)时，有必要明晰这一(yī)概(gài)念的(de)两个要点：一是调(diào)查失业(yè)率(lǜ)是(shì)城镇(zhèn)就业范围，并(bìng)非针(zhēn)对全部就业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约分别(bié)占63％、37％，近(jìn)四(sì)成的就业人口(kǒu)并未(wèi)包含在内。因此，许多针对(duì)青年失业(yè)率(lǜ)的(de)讨论以(yǐ)全国(guó)青年人口(kǒu)数量为(wèi)出发点，未区分人口(kǒu)总量与城(chéng)乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本(běn)篇(piān)报告如无特别说明，各概念(niàn)均是指城镇(zhèn)就业口径(jìng)。

　　二是(shì)失业率的分(fēn)母不含没有劳(láo)动意愿的(de)劳动年龄人口(kǒu)。按照(zhào)统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经(jīng)济活(huó)动(dòng)的(de)人员。包括就业人员(yuán)和失业(yè)人(rén)员”，因此(cǐ)没有就业意(yì)愿的劳动年龄(líng)人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口可(kě)能(néng)为(wèi)3372万人左右。

　　从(cóng)数据来(lái)看(kàn)，失业(yè)率(lǜ)来自全(quán)国月度劳(láo)动力(lì)调查。该(gāi)项调查制度于2005年(nián)正(zhèng)式实施，每年(nián)进行两次全国劳(láo)动力抽(chōu)样调查，调(diào)查范(fàn)围为中国大陆的城(chéng)镇和(hé)乡村，调查对(duì)象为16岁(suì)及以上人(rén)口。2009年(nián)3月，为更(gèng)及时准确反映劳动力市(shì)场(chǎng)变化情(qíng)况，建(jiàn)立了31个(gè)大(dà)城市(shì)月度劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调查范围(wéi)扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月(yuè)度劳动(dòng)力调查正(zhèng)式在全国范(fàn)围内开(kāi)展(zhǎn)，调查范围覆(fù)盖(gài)全国所有(yǒu)地(dì)级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左右。全国(guó)每月(yuè)调查约12万(wàn)户，2020年(nián)全国家(jiā)庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度(dù)人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年(nián)一次的人口抽样(yàng)调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口普查则在(zài)长(zhǎng)表部分纳入(rù)就业调查，长(zhǎng)表(biǎo)抽样比例是10％左(zuǒ)右，因(yīn)而(ér)人口普(pǔ)查的(de)就(jiù)业数据质(zhì)量更高。

　　就(jiù)业人员总数(shù)会根据普查数据进行修正(zhèng)，但结(jié)构数(shù)据仍会存在(zài)差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员(yuán)约为7.75亿(yì)人；而七普(pǔ)后次年的年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的差异(yì)仍然存(cún)在。比如《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产等不及(jí)预期，经济和就业(yè)恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学(xué)家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机(jī)构：德邦证(zhèng)券股份(fèn)有限(xiàn)公(gōng)司(sī)

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