个人(rén)养老金业(yè)务(wù)试点落地半年，你参与了(le)吗？

　　自去(qù)年11月27日开始，个人养老金开(kāi)始进入(rù)为期一年的(de)试点(diǎn)，在全(quán)国选(xuǎn)取了36个(gè)试点城市和地区进(jìn)行(xíng)推进。据人力(lì)资源和社会保(bǎo)障部数(shù)据显示，截(jié)至今(jīn)年3月末，个人养老金开(kāi)户数量达到3324万(wàn)，市场(chǎng)空间初步打开(kāi)。

　　作(zuò)为个人养老金业务(wù)的(de)代销主渠道之一，证券公(gōng)司凭(píng)借(jiè)其与权益产品的紧密联系和与投(tóu)资者的深度了解，在养(yǎng)老基金(jīn)销售方面已有多方实践。时值(zhí)个人养(yǎng)老金业(yè)务试点推行(xíng)半(bàn)年(nián)之(zhī)际，中国(guó)基金报记(jì)者(zhě)深入多家券商，了解个人养(yǎng)老金代销(xiāo)中的(de)“苦(kǔ)与乐”。

　　发(fā)挥财富管(guǎn)理(lǐ)优势

　　券(quàn)商深耕个人养老金市场

　　中国基(jī)金报记者 闫晶滢(yíng)

　　试点半年以来，个人养(yǎng)老金业务(wù)正在获得更多证券(quàn)公司的(de)重视。

　　早在去年11月(yuè)个人养老金试(shì)点落(luò)地(dì)，14家券商(shāng)获得(dé)代销资格。截至今年3月(yuè)31日，证监会更(gèng)新(xīn)名录中个(gè)人(rén)养老金基金数量(liàng)增加(jiā)至(zhì)143只(zhǐ)，券商数量扩(kuò)容至18家(jiā)，平安证券、安信证券及中(zhōng)信证券（山(shān)东）、中(zhōng)信证券华南新增获批。

　　作为公募(mù)基金(jīn)最(zuì)主要的代销方之(zhī)一，证券公(gōng)司在个人(rén)养老金(jīn)业务(wù)试(shì)点的铺(pù)开和推广中持续发力(lì)，个人养老金业务(wù)也成(chéng)为大型(xíng)券商(shāng)们财富管理(lǐ)转型的重要抓手(shǒu)。通(tōng)过精(jīng)心布局产品及渠道(dào)，与基金投(tóu)顾服务结合，试点券(quàn)商充分发挥财富管理(lǐ)优(yōu)势，做“精”养(yǎng)老(lǎo)基金销售。

　　产品布(bù)局(jú)：要全更要精

　　投顾大有可为

　　目前，个人养(yǎng)老金可投资的产品主(zhǔ)要有(yǒu)四类：银行理(lǐ)财(cái)、储蓄存(cún)款(kuǎn)、养老保险、公募基金。据人社部个(gè)人养老(lǎo)金产品(pǐn)名录显示，当前上线个人养老金产品共有652只，其(qí)中储(chǔ)蓄类(lèi)产(chǎn)品、理(lǐ)财类产(chǎn)品、基金类(lèi)产(chǎn)品、保险类产品分别(bié)为465只、18只、137只、32只。

　　相比(bǐ)之下，证券公司代(dài)销个人养老金(jīn)产(chǎn)品资格受到明显限制，仅(jǐn)部分具备(bèi)保险兼业代理(lǐ)牌(pái)照的证券公(gōng)司可销(xiāo)售养老保险，大多数试点券商将视线聚焦于公募基金上(shàng)进行(xíng)重(zhòng)点开拓，发力“全布局”。

　　例如，海通证(zhèng)券在(zài)2022年年报中表示，其顺利(lì)获得首批个(gè)人养(yǎng)老金基(jī)金销售(shòu)资格(gé)，完成(chéng)全(quán)部40家基金管理公司共计126只(zhǐ)个人养老(lǎo)金(jīn)基金产品的上线，基本实现个人养(yǎng)老金公募基金(jīn)产品(pǐn)全覆盖。

　　中信建投个人(rén)养老金业务负(fù)责人向(xiàng)中(zhōng)国(guó)基(jī)金报记(jì)者介绍称，中信建投已(yǐ)引进华夏(xià)基金等发行养老(lǎo)基金管理人的137只Y份额产品，后续将不断(duàn)完(wán)善产品池。东方证券亦表示(shì)，目前已基(jī)本实现了养老公募基(jī)金(jīn)的全(quán)覆(fù)盖。

　　银河证(zhèng)券相关业务(wù)负责人指出，从客户(hù)服(fú)务办理的(de)角度看，大部分客户更愿意在(zài)产品货架丰富的(de)机(jī)构(gòu)办理个人养(yǎng)老金业务。因此在服务体(tǐ)系的基础架构(gòu)上(shàng)，风(fēng)格多样、风险收益多元的(de)产品货架能够带(dài)给(gěi)客户更好的服务办理体(tǐ)验(yàn)，产品布局的“全面”是个人(rén)养老(lǎo)金业务的基础。

　　与此同时，从客户投资选择(zé)的角度讲(jiǎng)，大(dà)部分(fēn)客户对于金融(róng)产品的特征和策略的认(rèn)知、对(duì)自身投资(zī)能力(lì)、投资意愿、投(tóu)资目(mù)的的(de)认知较为模糊(hú)。帮助客户做好“养老规划”、协助客户筛选“合(hé)适的产(chǎn)品(pǐn)”，就(jiù)成(chéng)为服务(wù)机构(gòu)的(de)“核(hé)心竞争(zhēng)力”。在(zài)全面引入个人(rén)养老金可(kě)投(tóu)资(zī)的产(chǎn)品类(lèi)型(xíng)的基(jī)础(chǔ)上，各家机构需要深入、充分、严谨地研(yán)究每类产品的(de)特性；结合存量客户的个性化画像和(hé)客户特点(diǎn)，为客户提供切实可行的(de)产(chǎn)品(pǐn)评估体系和养老规划方案。

　　实(shí)际上，对于(yú)个(gè)人投资者来说，当(dāng)前阶段认可(kě)并(bìng)开通(tōng)个人养(yǎng)老(lǎo)金账户的(de)理由，一(yī)是(shì)来自开户渠道(dào)的多(duō)重福利动员，二是个(gè)人养老金带来(lái)的个税抵扣优惠。但不可否认的是，虽(suī)然(rán)开(kāi)户数(shù)量众(zhòng)多，但缴存(cún)比率仍不理想(xiǎng)。

　　由(yóu)于个人养老金退休后才(cái)能取(qǔ)出，这每年12000元自然是(shì)需要在账户内(nèi)充分利用长期投资(zī)，但如何(hé)投资也令不少投资者犯难：买(mǎi)什么、买多少(shǎo)，在哪买、怎么买(mǎi)，选择越多，困难越(yuè)多(duō)。现(xiàn)有养老产品的选择(zé)已令投资者(zhě)目不(bù)暇接，如(rú)何让投资(zī)者选择(zé)到(dào)适(shì)合自己的产品，证券公司的投顾力量大有(yǒu)可为。

　　“中信(xìn)建投拥有近万名(míng)高素质的投资顾问，帮助客户甄选适合自身的养(yǎng)老产品，做好养老规划和资产配置，做到客户的‘好医生(shēng)’。”前(qián)述负责(zé)人称(chēng)，中信建(jiàn)投采取线上线下相结(jié)合的方式，注重交(jiāo)流和体验，为客户提供有温度的专业服务。

　　国泰君安(ān)在推(tuī)广个人养老(lǎo)金业务时曾介绍，其结合个人养老(lǎo)金基金特点，细化形成“甄选100个人养老金(jīn)基金评价(jià)标准”，综合基金公(gōng)司治理水(shuǐ)平、投研能力、业绩评(píng)价、风险管理、声誉口碑量化(huà)评(píng)价，优选(xuǎn)值(zhí)得信赖的养(yǎng)老金(jīn)基金(jīn)；选(xuǎn)出“综合优选”、“养老专家(jiā)”、“投(tóu)研大(dà)咖”、“风(fēng)险(xiǎn)收益性价比”、“聚焦(jiāo)股(gǔ)息”等特(tè)色养老金基金产品清(qīng)单，满足养(yǎng)老金(jīn)客(kè)户(hù)个性化养老需求(qiú)。

　　渠道：打造“一站式”养老(lǎo)

　　拓展“上门(mén)服务”企业员工

　　不得不承认的是，虽然证券(quàn)公(gōng)司营业网点数量在(zài)“金融圈”内(nèi)并不算少，但远难以与大型商(shāng)业银行(xíng)的优势相匹敌。

　　此(cǐ)前兴(xīng)业(yè)银行召开的2022年报(bào)发布会上，该行高管透露，截至2022年末(mò)，该行已经累计开立(lì)个人养老金账户229.16万户，位列(liè)全行业第(dì)三位，市场(chǎng)占有率超10％，仅次(cì)于建设(shè)银行和工(gōng)商银行。相比之下，鲜有券(quàn)商愿意公布投资者通过(guò)其渠道开通(tōng)个(gè)人(rén)养老(lǎo)金(jīn)账户的情况。

　　产品方面(miàn)，国家社(shè)会(huì)保险公共服务平台上仅(jǐn)可(kě)查询商业银行个人养老(lǎo)金业(yè)务开办情(qíng)况。其中显示，23家获(huò)准开(kāi)办个人养老金业务的银(yín)行中(zhōng)，有22家开设(shè)了资金账户和储蓄(xù)交(jiāo)易业务，8家同(tóng)时开展(zhǎn)了基(jī)金交易业务(wù)、保险(xiǎn)交易业务和理财交易业务。

　　与大(dà)型商业(yè)银(yín)行(xíng)所拥有的产品和渠(qú)道优(yōu)势相比(bǐ)，证券(quàn)公司个人养(yǎng)老金业务(wù)的规模(mó)相对有(yǒu)限(xiàn)，仍处于积极开拓(tuò)阶段。

　　不过(guò)，虽然网点数量难以比拼(pīn)，但券商发(fā)力个人(rén)养(yǎng)老金业务，自有其独特“打法”。记(jì)者注意到(dào)，多家券商在推(tuī)广个人(rén)养老金(jīn)业务时(shí)，将“一站式”服务作(zuò)为宣传重点(diǎn)。

　　例如(rú)，国泰君安此前表示，其个人养(yǎng)老(lǎo)金业务从引导客(kè)户形成科学养(yǎng)老(lǎo)理财观念的长远视角出发(fā)，为客户提供从(cóng)产(chǎn)品策略(lüè)、到产品优选、再到(dào)组合(hé)配置的全周(zhōu)期专业资(zī)配服务(wù)和(hé)一站式(shì)的产品选择。中信(xìn)证券亦推出个(gè)人(rén)养老金投资一站式解决方案“信养(yǎng)计划(huà)”，为客(kè)户提供含账(zhàng)户(hù)管理、资产配置、服(fú)务陪(péi)伴于一体的个人养老金投(tóu)资综合服务(wù)。

　　除(chú)了“引(yǐn)进来”并全方(fāng)位服(fú)务投资者外，“走出去”也是部分(fēn)券商(shāng)开拓(tuò)个人养老金业务的解决(jué)方案。东方证(zhèng)券副总(zǒng)裁徐(xú)海宁向(xiàng)记(jì)者介(jiè)绍，东方证券基于对个人养老金目标客群的深入研究，将开发大中型企(qǐ)业作为个人养老(lǎo)金客户(hù)拓展的(de)重点方向，制定(dìng)了“上海深(shēn)度、全国广度”的推广计划。

　　具体而言，东(dōng)方证券协同系统内成员公司开展(zhǎn)走(zǒu)进企(qǐ)业推广(guǎng)个人养老金活动，为企业单位员(yuán)工(gōng)提供个人养老金上门服(fú)务，免(miǎn)去(qù)客户前往营(yíng)业厅办理业(yè)务路上花费(fèi)的(de)时间，提高服(fú)务效率，节约客户时(shí)间。展业初期组(zǔ)织了超过100场的(de)个人养老金走进(jìn)企业服务活动(dòng)，覆盖(gài)企业员工近万人。

　　个人养老金制度试(shì)点半年

　　持有体验成产品胜(shèng)负手

　　中国基(jī)金(jīn)报记者(zhě)曹雯(wén)璟(jǐng)

　　去年11月(yuè)下旬，券商代销个(gè)人(rén)养老(lǎo)金业务(wù)“开闸”，多家获资质的(de)机构正(zhèng)式(shì)展业，逐鹿个人养老金(jīn)市场。如今(jīn)，个人(rén)养老(lǎo)金制度实施已有半年，相关产品的收益率和(hé)回撤情(qíng)况、产品能否(fǒu)真(zhēn)正满足养老诉求等问题(tí)，持续成为市(shì)场关注焦点。

　　多位券(quàn)商业内(nèi)人士表示，由于资金“只进不出”，认购的产品又是为了满足养老需求，投资者更(gèng)希望能实现(xiàn)低(dī)波动、低回撤。如何做到从中长期保值增(zēng)值(zhí)同时又让客户体验良好是(shì)个人养(yǎng)老产品成败的(de)关键。

　　提供更匹配(pèi)的养(yǎng)老产品

　　同时服(fú)务(wù)上寻求创新突破

　　眼下(xià)，个人养老金业(yè)务已(yǐ)然成为券商财富管理转型的核(hé)心方向(xiàng)之一(yī)。通过不断完善客户服务体系，满足客户(hù)多层(céng)次金融需求，促进财(cái)富管理业(yè)务高质量发展，券商在(zài)业(yè)务内涵上正不断挖潜(qián)。

　　多名券商业内人(rén)士表示(shì)，在客户分类(lèi)服务方面(miàn)，会根据国家政(zhèng)策(cè)选择(zé)社保关系在先(xiān)行城市(shì)（地区(qū)）、能享受税优且(qiě)对税(shuì)优敏(mǐn)感(gǎn)、对理(lǐ)财(cái)有初步认知的(de)客户进(jìn)行第(dì)一阶段的重(zhòng)点服(fú)务，对其(qí)他客户会随着试(shì)点(diǎn)扩大和(hé)客户(hù)画(huà)像的覆(fù)盖(gài)进行后续服务。

　　东方证券副总(zǒng)裁徐海宁表示，证券公司可重点关注(zhù)企事(shì)业单位员工，特别是大中型城市具有一定经营规模的企业(yè)员工，他们能够享(xiǎng)受个税(shuì)抵扣的优势，具备一定投资意识和财务(wù)认知(zhī)；这(zhè)类人群对未来退休有一(yī)定的规划(huà)和想法。

　　同(tóng)时，由于个(gè)人养老(lǎo)金是(shì)一个增(zēng)量(liàng)市(shì)场，对证券公司而(ér)言，针对潜在客(kè)群(qún)可以全市(shì)场覆(fù)盖(gài)。证券公(gōng)司(sī)可以通过投研优势(shì)和专业(yè)投顾队(duì)伍，创造更(gèng)多养老投(tóu)资场景，跟(gēn)踪了(le)解客户的(de)风(fēng)险偏(piān)好，结合稳健(jiàn)、平衡、积极等不同风险类型的养老基金，帮助客户建立个人养老(lǎo)金投资计划。此外，证券公(gōng)司可(kě)以通过加强(qiáng)顾(gù)发字有几画，发字有几画五行什么问服务(wù)，帮助客户有(yǒu)效应(yīng)对投资组合净值的波动，引(yǐn)导客户持续参与养老金(jīn)投资，提(tí)升客(kè)户(hù)养老(lǎo)投(tóu)资(zī)的(de)获得感、体(tǐ)验感。

　　银河证(zhèng)券相关业务负(fù)责(zé)人表(biǎo)示(shì)，会针对(duì)不同风险承受能力、不同(tóng)年龄结(jié)构和(hé)不同资金体(tǐ)量(liàng)制定个性(xìng)化养老策(cè)略。比如对每年享税优的1.2万个人养老金，为居民（无需开户）提(tí)供符合(hé)监管部门要(yào)求的金(jīn)融(róng)机(jī)构和金融(róng)产品清单、通俗易懂的“养老看隔壁(bì)”理(lǐ)财案例、养老讲堂(táng)等信息和交易(yì)服务；对(duì)1.2万(wàn)之外的资(zī)金，提供(gōng)更丰富的“安养计(jì)划plus”养老金融服务，包括养(yǎng)老计(jì)算器、个性化的补充养老解决方(fāng)案、定期的养老方案跟踪报告以及(jí)养老直播服务，做好“老(lǎo)百姓身边的(de)养老专家”。

　　在服务创新方面，徐海(hǎi)宁认为，证券公司需要有长远眼光，打造增量市(shì)场，承担起构建养老金第三支柱的重要(yào)使命。

　　第一，在(zài)获(huò)客及(jí)投教(jiào)方面，应加大资源投入，通过教育和陪伴，提(tí)高客(kè)户对个(gè)人养老金的认知。走进企事(shì)业单(dān)位，通过上门服务的方(fāng)式触达企业和客(kè)户，举办(bàn)专题讲座、在线(xiàn)研讨(tǎo)会(huì)和投资(zī)教育活动(dòng)，帮助客户了解个人养老(lǎo)金的(de)重要(yào)性(xìng)、投资策略和长(zhǎng)期规划，激发客户对个(gè)人养老金产(chǎn)品的兴趣和参与度。

　　第二，在(zài)App服务功能优化方面(miàn)，建立(lì)内(nèi)容丰富的一站式个(gè)人(rén)养老金专(zhuān)区，既包括产(chǎn)品(pǐn)购买、定投、持(chí)仓查询等基础功能，提(tí)供丰富的养老资讯(xùn)和(hé)实用养老工具(jù)（如节税计(jì)算器），加强与客户的深度互动。

　　第三(sān)，在金融科技应用方面，引入智(zhì)能科技(jì)和人工智(zhì)能技(jì)术，通过数据分析和算法模型，根据客户的风险承受能力、资(zī)产状(zhuàng)况和目标退休年限，定制化(huà)推荐养老金产品组(zǔ)合，并(bìng)提(tí)供实时(shí)投资(zī)组合跟踪和风险管理(lǐ)工具，帮助客(kè)户更好地实现养老投资保值增值。

　　中(zhōng)信建投个人(rén)养老金相关业务(wù)负责人则(zé)表示，可(kě)以(yǐ)通过“人+科技”，在大数据智能客户分析(xī)系(xì)统的基础上，可以针对不(bù)同养老诉求的客(kè)户达成“千人千面”的(de)个(gè)性(xìng)化服务，人是(shì)“1”，科技（线上与线下结合）是后面的“0”，二者(zhě)有机结合，为不同生命周期和年龄阶(jiē)段的(de)客户提供专业的、一对一的(de)养老配置服务。

　　运行(xíng)半年(nián)七成收(shōu)益告负(fù)

　　客户体(tǐ)验成产品(pǐn)胜(shèng)负(fù)手(shǒu)

　　个人养老金制度实(shí)施已有半年(nián)，产品收益和回撤(chè)率(lǜ)大(dà)不大？产(chǎn)品能(néng)不能满足(zú)真正的养老诉求(qiú)？这(zhè)些问题都(dōu)是投资者的重要关注点。

　　记者注意(yì)到(dào)，目(mù)前养老(lǎo)目标基金的整体(tǐ)收(shōu)益水(shuǐ)平并不乐观。Wind数据(jù)显示，全市场(chǎng)149只(zhǐ)公募养老基金产品(pǐn)，近(jìn)七成(chéng)收益告负(fù)。其中，业(yè)绩垫(diàn)底的一只个人养老目标基金自(zì)成立以来回报为-7.27％，此外(wài)，还有超20只产品收益在(zài)-3％左右。

　　而业绩(jì)表现较好(hǎo)的(de)有平安稳健养老(lǎo)一年Y、中欧预见养老2025一(yī)年持有（FOF）Y自去年(nián)11月成立以来回(huí)报(bào)均为3.15％，紧随其后的是兴(xīng)全安泰稳(wěn)健养老一(yī)年持有(yǒu)Y，自成立以来(lái)回报(bào)为2％，另(lìng)有富国、万家(jiā)、华宝、景顺长城、南方、华夏等旗下(xià)超10只养老(lǎo)目标(biāo)基金收(shōu)益(yì)在1％以上。

　　多位券商业内人士表(biǎo)示，由于(yú)资金“只进不出”，认(rèn)购的产品又是为了满足养老需求，投资者(zhě)更希望能实现低波(bō)动、低(dī)回撤。如(rú)何做到从中长(zhǎng)期保(bǎo)值(zhí)增值(zhí)同时又让客户体验良好是个(gè)人养老(lǎo)产品(pǐn)成败的(de)核心(xīn)。

　　“养老属性的(de)产(chǎn)品(pǐn)应力争为(wèi)客户保(bǎo)值增(zēng)值，否则将违背(bèi)客户(hù)通过投资达到‘养老目的’的(de)初(chū)衷。”银河证券相关业(yè)务负责人介绍，目前个人养老金可(kě)投资的(de)4类产品风(fēng)险收益特点明显，有的类别更侧重本金安(ān)全、有的(de)类别更(gèng)侧重资产(chǎn)增值；但同时，每(měi)个类别很难做(zuò)到在保(bǎo)证(zhèng)其特(tè)点达到的同时又(yòu)规避掉该(gāi)类(lèi)产品的风险或缺(quē)陷(xiàn)。“从不同客群情况来(lái)看(kàn)，低波低回(huí)撤对于离(lí)退休(xiū)时(shí)点(diǎn)较近的投(tóu)资者比较合适，性价比高的中波动中回撤、高波(bō)动高回撤特征产品对于(yú)还(hái)有20-30年才退(tuì)休的投资者也是可以选(xuǎn)择(zé)的，拉长周期看也(yě)能满足客户养老类(lèi)资(zī)金的保值增值效果。”

　　为(wèi)达到上述两(liǎng)个目的(de)，前提是有一套(tào)完整、自(zì)洽、适用、有效且动态适配的产(chǎn)品评(píng)价体系，通过(guò)该体系(xì)的评价，能较为清晰地(dì)区(qū)分(fēn)出产品的“性价比”（如风险收益(yì)比等）、能(néng)公(gōng)平、公正地对同类或者同策略产品(pǐn)进行(xíng)综合评判。如(rú)此，才能真正(zhèng)将好的产品、合适的(de)产(chǎn)品(pǐn)推荐给合适(shì)的(de)客(kè)户群(qún)体。

　　“养老组合基金分为目标风险型和目标日期型两大类，投资者(zhě)可(kě)以根据自身投资目(mù)标和风险承受(shòu)能力选择具体的(de)产品。比如(rú)低(dī)风险偏好(hǎo)的客户可(kě)选择目标日期型中的稳(wěn)健类产品(pǐn)，通过严(yán)格控制股票资产仓(cāng)位(wèi)降低产品波动，带(dài)给客户相对稳(wěn)健的收益(yì)。”徐海(hǎi)宁表示，目前我国(guó)城镇职工养老金替代(dài)率尚(shàng)有不(bù)足(zú)，根据国(guó)际(jì)经验，如果退休后(hòu)的(de)养老金替代率(lǜ)大于70％，即(jí)可维持退休前的生活水平，养(yǎng)老金投资的(de)增值功能也是一个(gè)重要考量。由于个人养(yǎng)老金取用需要(yào)达到年龄等条件，投资资金具(jù)有长(zhǎng)期性(xìng)，可以达(dá)到几十年(nián)，能够承受一定的短期波动，对于追求长(zhǎng)期投(tóu)资收益(yì)的客户，可以配置(zhì)一定高比例资(zī)金在权益(yì)型(xíng)资产上，实现养老投资的保值(zhí)增(zēng)值目标。

　　中信建投个(gè)人养老金相关业务负责人也认为，个人(rén)养老金(jīn)产品具有一定的普惠金融属(shǔ)性，需要关注老百(bǎi)姓长期保值增(zēng)值的(de)养(yǎng)老需求。站在资产(chǎn)角度，想(xiǎng)要实现长期资(zī)金的稳(wěn)健投资回报，资产配置(zhì)不可或缺。通过投(tóu)资不同品种、不(bù)同收益特(tè)征、低相关(guān)性的(de)金融资产，有助于实现风险分散、降低总(zǒng)体波动，从而更好(hǎo)地(dì)满足投资(zī)者(zhě)的养老(lǎo)投资(zī)目(mù)标(biāo)。

　　推动个人养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务高质(zhì)量发展

　　道阻且长

　　在个(gè)人养(yǎng)老金业务积极发展的同时，与渠道网(wǎng)点和客户(hù)众(zhòng)多的银行等机构相比(bǐ)，券商如何突破自身瓶(píng)颈，实现差(chà)异化(huà)的(de)发(fā)展，可以说是“道阻(zǔ)且长”。

　　银河证券相关(guān)业务负责人(rén)表示，银行、券(quàn)商(shāng)、基金独(dú)立(lì)销售机构都可参(cān)与到(dào)为客户提供个人(rén)养老基金服务，几(jǐ)类机构优势互补(bǔ)，严格(gé)意义(yì)上说是竞(jìng)合而非竞争更非(fēi)“相杀”关系，每类机构或者每家机构可以根据自己的资源禀赋，充分发挥自身(shēn)优势，服(fú)务好有(yǒu)养(yǎng)老投(tóu)资需求的投资者。

　　“在(zài)政策上，未来(lái)还(hái)有以(yǐ)下三方面诉求：一是增强基础设施建设(shè)，能在服(fú)务时效性上与银行拉平，提供7×24小(xiǎo)时的开户、下(xià)单服(fú)务；二是增加产品销售范围，在(zài)养老品(pǐn)类上更加丰富，除特殊产品外，增加可为客户提供(gōng)的养老产品（如(rú)养老理财）；三是明确养老规划业务合规(guī)性，为发字有几画，发字有几画五行什么不同的(de)客户提(tí)供基于(yú)客(kè)户需求和(hé)画像(xiàng)的养(yǎng)老(lǎo)规划方案(àn)。”上述(shù)负(fù)责人(rén)提到。

　　中信建(jiàn)投个人养老金(jīn)相关业务(wù)负责(zé)人(rén)提(tí)出，当(dāng)前的政策要求下，客户(hù)如(rú)果想在券商端参与(yǔ)个人养老(lǎo)金(jīn)投资(zī)，需要分(fēn)别在银行(xíng)端、个(gè)税端进行一系列(liè)前序操作步骤(zhòu)，对(duì)于(yú)尚不熟(shú)悉业务流程的(de)投(tóu)资者(zhě)来(lái)讲(jiǎng)，体验(yàn)不太友好。

　　“此外，由于政策(cè)对代销(xiāo)个(gè)人养老金产品的(de)管理要(yào)求，券商暂时无法上线储蓄类(lèi)、理(lǐ)财类(lèi)、保险(xiǎn)类(lèi)产(chǎn)品，可供(gōng)投资者(zhě)选择的产品种类(lèi)较为单一，难以(yǐ)进一步为投(tóu)资者提(tí)供更(gèng)丰富的个(gè)人养老金配置(zhì)方案。未来期待(dài)能够从政(zhèng)策端进(jìn)一步(bù)简化投资者的(de)办理流程，提升客户体验；给(gěi)予券商在多样(yàng)化个(gè)人养(yǎng)老金品种的引入和研发(fā)上的政(zhèng)策支持，丰富客户(hù)多元化的投资选择。”该负责(zé)人称。

　　开户热投(tóu)资冷

　　券商(shāng)发力(lì)个人养(yǎng)老第二曲(qū)线

　　中国基金报记者 莫琳

　　随(suí)着个人(rén)所得税退(tuì)税的(de)开始，不少(shǎo)人发现自己的退税(shuì)比去年多了(le)不少，仔细询问之下才发现，是因为去年底开通了个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务，并入了金。这(zhè)一消息大大刺激了(le)不少本来不(bù)想开户的年(nián)轻人。

　　根据(jù)人社(shè)部披露(lù)的数据，截至(zhì)今年3月底，个人养老金参加人数达3324万人(rén)。与3月初的2817万人相(xiāng)比，短(duǎn)短的一个(gè)月(yuè)的(de)时间里，增加了500万(wàn)户，开户(hù)速度明显(xiǎn)提(tí)升(shēng)。

　　虽然开户数快速攀升，但是个人养老金(jīn)累计(jì)缴费(fèi)约200亿元，人均缴(jiǎo)费低于1000元。此外，据(jù)中国保险资管业(yè)协会执行副(fù)会长兼秘书长曹德云(yún)透露，在(zài)截至2023年3月开立个人养老金账(zhàng)户的三千多万(wàn)人中(zhōng)，仅900多万人完成了资金储(chǔ)存。

　　从(cóng)记(jì)者走访的结(jié)果来(lái)看，个人(rén)养(yǎng)老金产品的(de)收益率远(yuǎn)低于预期，是大(dà)多人不愿意入金的主要原因(yīn)。而(ér)选择(zé)开户的原(yuán)因主要(yào)是为了“薅羊毛”（金融机构出台了不少(shǎo)吸引客户开户(hù)的优惠政策）。

　　如何解决“开户热投资冷”的问(wèn)题？银河(hé)证(zhèng)券相关业务负责人(rén)认(rèn)为，这是一个专(zhuān)业活，既需要了解客户的经济状(zhuàng)况、风险偏好(hǎo)和(hé)养老(lǎo)规划(huà)，也需要业(yè)务人员及其(qí)所在(zài)机构有比(bǐ)较(jiào)专(zhuān)业(yè)且综合(hé)的(de)服(fú)务(wù)能力。

　　也有部分(fēn)投资者认为，个(gè)人(rén)养老金产(chǎn)品每年封顶12000元，难(nán)以充分满(mǎn)足个人或家庭养老的全面(miàn)需求，还需要结合(hé)其(qí)他商业(yè)产品(pǐn)等(děng)综(zōng)合考(kǎo)虑；大多数产品流动性(xìng)差，难(nán)以预防(fáng)到退(tuì)休前的应急(jí)资金需求。

　　从产(chǎn)品端改善(shàn)“开户热(rè)投资冷(lěng)”

　　虽然近半年(nián)来，个人养老(lǎo)金产(chǎn)品正(zhèng)在逐渐丰(fēng)富，但(dàn)是“开户热投资(zī)冷”的现(xiàn)象没(méi)有随之发生改变。

　　中国保险(xiǎn)资管业(yè)协会执行副会长(zhǎng)兼秘书(shū)长(zhǎng)曹德云(yún)在近期举办的(de)2023清华(huá)五(wǔ)道口(kǒu)全球金(jīn)融论坛上(shàng)表示，目前个人养(yǎng)老金试点(diǎn)效果呈(chéng)“两低三不”漏(lòu)斗(dòu)状，即建立账户人数占基(jī)本养老保险参保人(rén)数比(bǐ)例低、已缴费人数占建立账户人数比(bǐ)例低；产品供应不均衡、选(xuǎn)购渠道不畅、民众参保意愿不强。

　　针对产品供应不均衡的问题，国家金(jīn)融监(jiān)督(dū)管理总局出(chū)手，率先增加养老(lǎo)保险产(chǎn)品(pǐn)的供给(gěi)。近日，国(guó)家金融(róng)监督管理总局已(yǐ)向业内就关(guān)于促进专属商业(yè)养老保险发(fā)展有关(guān)事项征求(qiú)意见。根据征(zhēng)求意见稿，专属商业养老保险拟(nǐ)由试点业(yè)务(wù)转为(wèi)常(cháng)态化业务。

　　业(yè)内人士表示(shì)，随着专属商(shāng)业(yè)养(yǎng)老(lǎo)保险转为常态化业(yè)务，参与该项业务的险企数量将增加不少。此外，专属商业养(yǎng)老(lǎo)保险是对接个(gè)人养老金(jīn)制度的主要(yào)保(bǎo)险产品(pǐn)，这意味着个人养老金保险产(chǎn)品名单(dān)也将扩容(róng)。

　　据了解，专属商业养老保险采取(qǔ)“保证+浮动”的收(shōu)益模式，提供(gōng)稳健型、进取型两(liǎng)种风格(gé)账户供(gōng)客户选择。据各(gè)家保(bǎo)险公(gōng)司(sī)披露(lù)的专属商业养老保险(xiǎn)产品(pǐn)2022年结算利率，稳健账户结算利率约4.0％至5.15％，进取(qǔ)账(zhàng)户结算利率约4.5％至5.7％，普遍高于现(xiàn)有的(de)个人(rén)养老保险的收益率。

　　在增加(jiā)产品(pǐn)供给的同时，多家金融机(jī)构呼(hū)吁从产品设计端解决“开户(hù)热投资冷”的问(wèn)题。

　　在银河证券相关业务负(fù)责(zé)人看(kàn)来，“老龄风险”与其他投资(zī)风险(xiǎn)相(xiāng)比，有其更加(jiā)突出的特(tè)点，包括为退休人群提(tí)供稳定安全有(yǒu)保障(zhàng)且抗通胀的收入(rù)补(bǔ)充(chōng)来源、对(duì)冲长寿风(fēng)险(xiǎn)、为高龄人群储备失能(néng)养护和(hé)医疗应急资产、为退休人群规划遗(yí)产、将养老投(tóu)资与养(yǎng)老保障(zhàng)/养老生活无缝对接等。

　　养(yǎng)老金融产(chǎn)品的(de)设(shè)计初心，必(bì)须切实从客户需求出发(fā)；养(yǎng)老金融产品的设计(jì)理念，必须紧密围绕承担、减少或转移上(shàng)述(shù)“老龄(líng)风险”主旨；养老金融产(chǎn)品的设计(jì)成果，应该更(gèng)多(duō)的让利于民、普惠百(bǎi)姓，运用好专(zhuān)业的金(jīn)融工具、做(zuò)艰难但长期正确的事。

　　因此，能否(fǒu)设计出充分利(lì)用资本市场(chǎng)具(jù)有良好增值能力资产的养老产(chǎn)品取决于发行(xíng)人(rén)（或管理人）的产(chǎn)品设计能力和资产管理(lǐ)能(néng)力。“证券公司作为财富管(guǎn)理(lǐ)服务提供商，可以与产品发行人(rén)（或管理人(rén)）合作(zuò)，根(gēn)据客户需求设计出在(zài)养(yǎng)老(lǎo)功能方面更有竞争力的产品”，上述负责人表示。

　　中信建投也(yě)希(xī)望能参与到具体的产品设计之中。其个人(rén)养老业务负(fù)责人(rén)建议，参考部分(fēn)发(fā)达国家的经验(yàn)，未(wèi)来(lái)除了(le)股(gǔ)、债配(pèi)置，或在(zài)未(wèi)来可以考虑增加(jiā)底层可投标的类型(xíng)，如REITS、衍生品、雪球等另(lìng)类(lèi)资产，丰富投资者(zhě)的(de)可选标的，更好地(dì)分散投资风险。

　　励(lì)正(zhèng)集团中国区总裁张(zhāng)雨(yǔ)萌建议(yì)，应该避免“开空(kōng)账”。也就是(shì)说(shuō)，参与者可(kě)以(yǐ)直接在开(kāi)户的时候做(zuò)投资选择。这(zhè)样在开(kāi)户的时候(hòu)就(jiù)可以形(xíng)成闭环(huán)体验(yàn)。

　　针对参与(yǔ)个人养老金可能面临的(de)流动性问题，长城(chéng)人寿(shòu)保险股份有限(xiàn)公司总经(jīng)理王玉改近日表示，保险公司可以通过“保单质(zhì)押贷(dài)款”等多种金融工具来(lái)解决客户对(duì)短期(qī)资金的需(xū)求。

　　券商发力个人(rén)补充养(yǎng)老金融方案

　　此外，针对1.2万难以满(mǎn)足个人或(huò)家庭(tíng)养老的全面(miàn)需求，多(duō)家券(quàn)商还发力个人养老金账户以(yǐ)外的(de)个人补充养老金融方案，例如银(yín)河证券的“安(ān)养计划(huà)plus”、中信证券的(de)“信养计划”等。

　　银(yín)河证券产品中心副(fù)总经理鹿宁告诉记者，目前，银(yín)河证券已(yǐ)根据在职群(qún)体养(yǎng)老(lǎo)规(guī)划(huà)的长期性、稳健(jiàn)性、安全性等特点，已退休人群养老需求(qiú)的流动性、安全性、稳健性等(děng)特(tè)点，设(shè)计出多层次、多元化、个性化的养老(lǎo)配置方案，积极履行养老保障(zhàng)社(shè)会责任，力争为居民提供持续卓越的养老(lǎo)规划与满足不同养(yǎng)老需求(qiú)的资产配置服务(wù)。

　　中信(xìn)证券的“信养计划”则基于个人养老场景，引(yǐn)入更丰富的养老(lǎo)型年金、增额终身寿等(děng)不同品类(lèi)产品(pǐn)，覆盖养老收(shōu)益性资产和保障性(xìng)资产，满足(zú)客(kè)户多样(yàng)化、多层级的养(yǎng)老资(zī)产配置需求。

　　针对三大(dà)支柱(zhù)养老(lǎo)金业务中(zhōng)的企业年金(jīn)业务，银河(hé)证券还上线了自研(yán)的(de)年金综合(hé)评价系统。该(gāi)系统可以通过客户提供的“脱(tuō)敏”后年金组合净值(zhí)与持(chí)股比例等数据(jù)，结合公募(mù)基金、股市债市(shì)数据，展示(shì)客户(hù)委托年金(jīn)组合的评价结果(guǒ)。此外(wài)，也可以利用年金机制间接服务背后的企业员工和(hé)机构事业单(dān)位职工。

　　截至目前，银河证券基金研(yán)究(jiū)中心已为(wèi)部分(fēn)省(shěng)市提供职(zhí)业年金(jīn)的组合评价与管理咨询服务，也计划结合机构(gòu)条线业(yè)务规划为央企与国企(qǐ)提供企业年金组合评价等综(zōng)合金融服务。

　　银河证券副总裁罗黎明告诉记者，公司自主(zhǔ)开发建设部署的年金综(zōng)合(hé)评价(jià)系统及(jí)研究(jiū)咨询服务，具有养老属性的综合金融服(fú)务(wù)体(tǐ)系均是公(gōng)司积(jī)极(jí)响应国家(jiā)养老发(fā)展战略(lüè)而推出的新服务，体现了在第二、三支柱上的积(jī)极筹划。

　　“我们高度重视三大支柱养老金业务，目前公司已(yǐ)初步(bù)建立了个(gè)人养老(lǎo)金及个人养老金融(róng)服务体系，充分利用金融产品代理销售(shòu)牌照和保险兼业代理牌照，为百姓(xìng)提供更加有温度(dù)、有(yǒu)态度的个人养老金融(róng)服务。”罗(luó)黎明说(shuō)道。

　　记者观察｜“吸睛”大于“吸(xī)金”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中国基金报记者赵心怡(yí)

　　“现在(zài)个人(rén)养老(lǎo)金账户开(kāi)通过程(chéng)非常‘丝滑(huá)’，并且有不少(shǎo)开户人在我(wǒ)们介(jiè)绍之前都已有所了解，感觉这项制度的普(pǔ)及度和(hé)客户认识程度在不断提升。”某大(dà)型银行的客户经理(lǐ)林漪（化名(míng)）向(xiàng)记者表示。

　　“但也有很(hěn)多(duō)人只是(shì)开了账户并没有存钱，或(huò)存了钱没(méi)有开始投资，主要(yào)因为不知道如(rú)何(hé)选择产品或者有其他顾虑。”林漪还(hái)告(gào)诉记者，“这(zhè)种情(qíng)况下我们(men)就会再用PPT或者是纸质资料向客户(hù)进行详细介绍和对比分(fēn)析。”

　　去年11月，个(gè)人(rén)养老金制度正(zhèng)式(shì)落地，在北(běi)京、上海、青岛等(děng)36个先(xiān)行城市（地区）启动(dòng)实施。距离个人养老(lǎo)金制度落地已经过去半年，民众接受度和业务进(jìn)展(zhǎn)情(qíng)况如(rú)何？从(cóng)业人员(yuán)在具体(tǐ)实操过程中又(yòu)遇到(dào)了哪些困难？不同年龄段的群(qún)体会怎样理解这项制(zhì)度？

　　近(jìn)日，本报(bào)记者实地探访上海地区几家银行网(wǎng)点和券商营(yíng)业部，了解个人养老金制度近半(bàn)年(nián)的落(luò)地情况。

　　年轻(qīng)人更关注税收优惠

　　中老年人(rén)更在意退休后多一(yī)份保障(zhàng)

　　根据人社部(bù)和国(guó)家社会保险公(gōng)共服(fú)务平(píng)台数据可知，个人养老金制度经(jīng)过半(bàn)年时(shí)间的发展(zhǎn)，在产品种类、数量和(hé)参与(yǔ)人数方面都(dōu)有所增(zēng)加。

　　某券商营业部财富管理相关(guān)岗位(wèi)的黄(huáng)宁（化名）告(gào)诉记者：“很多(duō)客户都对个人(rén)养(yǎng)老金业(yè)务热情高涨，有直接(jiē)到营业部(bù)咨询的，还有很多是打(dǎ)电话过来问(wèn)。”

　　黄宁(níng)还观(guān)察到，“70后”“80后”普遍(biàn)对个人养老金(jīn)业务的(de)热情和关注(zhù)度比“90后”更高，并且除了个(gè)人咨(zī)询和开(kāi)户外(wài)，还有不少企业员工、学(xué)校教师、退伍(wǔ)军人等通过(guò)企业和单位组织来(lái)了解(jiě)、参与个人养老金投资。

　　记者了(le)解了身边两位不(bù)同年龄段、均(jūn)已购买个人养老(lǎo)金产品的朋友后发现，两人所关注的(de)问题“焦点(diǎn)”的确有所不同(tóng)。

　　一位在上海地区金融机构工作(zuò)的(de)“80后”告诉记者，自从工作以来，她每年都(dōu)将收入的一部分拿(ná)来强制(zhì)储蓄(xù)，有了(le)个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)制(zhì)度后，就分一部(bù)分在个人(rén)养老金账(zhàng)户(hù)中，这部分强制储蓄的钱即使存(cún)长期(qī)也不(bù)会影响(xiǎng)她未来的生(shēng)活质量，并且放进个人养老金账户是在基本养(yǎng)老保(bǎo)险之外多一份积累。

　　而另一位工(gōng)作不久的“90后”表(biǎo)示，他现(xiàn)阶段最在(zài)意的就是买个人养老(lǎo)金(jīn)可以(yǐ)享受(shòu)税收优惠，直接考(kǎo)虑到退休后的生活(huó)质量还有(yǒu)点遥远。

　　针(zhēn)对上述两种不同的想法，黄宁也(yě)向记者坦言，他们在(zài)日常(cháng)介绍个人养(yǎng)老金业务的过程中确实会考虑(lǜ)到不同年龄群体的不同需(xū)求和想法(fǎ)，进而(ér)更好地“对症下药(yào)”，比如(rú)给刚工作(zuò)不久的年轻人着重介绍“退休后多一份(fèn)保障”推广效果(guǒ)就(jiù)不明显。

　　“吸(xī)睛”大于“吸金”？

　　然(rán)而(ér)，在个(gè)人养老(lǎo)金业务取(qǔ)得进展的同时，还(hái)有不少已经(jīng)了(le)解个人养老(lǎo)金业务的民众(zhòng)仍在“观(guān)望”。从现(xiàn)有(yǒu)数据(jù)可知，截至2023年3月底，虽然有3000多万人开通了个(gè)人养老(lǎo)金账户(hù)，但完成资金存储(chǔ)的只(zhǐ)有900多万人。

　　林漪在银行(xíng)端(duān)个(gè)人养老金业(yè)务的开展中感受(shòu)到(dào)，一些客户开了(le)户(hù)但没(méi)存储的主要(yào)顾虑是锁(suǒ)定时间太长，担心(xīn)之后如果要大(dà)笔用钱时会很“棘手”；另外一(yī)些(xiē)客户则是认(rèn)为在个人(rén)养老金产品并非专(zhuān)门设计且(qiě)收益优势不明显，目前个(gè)人(rén)养老(lǎo)金可以购买(mǎi)的养老储(chǔ)蓄(xù)、银行养(yǎng)老理财(cái)、养老保(bǎo)险产品(pǐn)、养老目标基金四类(lèi)产品，即使(shǐ)不通过个人养老金账(zhàng)户(hù)也可以(yǐ)直接买(mǎi)，且收(shōu)益差距不大(dà)。

　　黄宁则从券商从业(yè)人员的(de)角(jiǎo)度谈(tán)到(dào)了推广个(gè)人养老金(jīn)业务过程中的“困境”。他表示：“券商端个人养老金只支(zhī)持代销公(gōng)募(mù)基金，无法代销存款、银行(xíng)理财、商业养(yǎng)老保险，有些客户风险(xiǎn)承受能力较低，想寻求(qiú)更(gèng)低(dī)风(fēng)险等级的产品，纯公(gōng)募基金(jīn)难以达到资产配置的需求。”

　　此(cǐ)外，还(hái)有一部分年轻人向记者直言，对(duì)于离(lí)退休还较遥远的群体来说，养老需求当然也需要考虑(lǜ)，但眼(yǎn)下的生(shēng)活和经(jīng)济状况才是更重要的(de)。

未经允许不得转载：旺华配资网_2020年最专业的大型配资平台_股票配资公司 发字有几画，发字有几画五行什么