文/解(jiě)运亮博士信达证券首(shǒu)席宏观分析师(shī)

　　核心观点

　　第(dì)一，纵观4月政治局会议通稿，一个整体印(yìn)象是会议精神(shén)超出市场预期(qī)。

　　第二，在(zài)“三重压力”提(tí)出时隔一年(nián)零四个月之后(hòu)，中(zhōng)央提出(chū)最新判断，“三重压力(lì)”得到缓(huǎn)解。

　　第三，会(huì)议冲淡了市场对于稳增长力度可(kě)能减弱的担忧。

　　第四，会议明(míng)确提(tí)出“恢(huī)复和扩大(dà)需(xū)求是当前经济(jì)持续回升向好的(de)关键所在(zài)”。

　　第(dì)五(wǔ)，会议针对多方(fāng)面工作(zuò)都做了积(jī)极部(bù)署，对社会各界的关切都做了(le)积(jī)极回应，半导体、新能源、人(rén)工智能(néng)、平(píng)台企业、消费(fèi)、投资(zī)、一带一路等领域都看到(dào)了利好。

　　第六，会议专门提到(dào)，在超大特大城市积极稳步推进城(chéng)中村改造和“平急两用”公共基(jī)础设施建设，可能带来经济新的增长点，值得高(gāo)度(dù)重视(shì)。

　　第七，所有这(zhè)些(xiē)变(biàn)化(huà)，背后都(dōu)反映出整体经济工(gōng)作(zuò)思路已经(jīng)发生了(le)大变化。为(wèi)市场主体做好服务(wù)，以发展经(jīng)济为己任(rèn)，这可能是4月(yuè)份政治(zhì)局会议向市场(chǎng)释放的深刻信号。

　　风险因素：国内政策落(luò)地不及预期(qī)，国(guó)际政治局势演变超(chāo)预期

　　正文

　　第一，纵观4月政治(zhì)局(jú)会议通(tōng)稿，一(yī)个整(zhěng)体印象是会议精神超出(chū)市场预(yù)期(qī)。每年4月份的政治(zhì)局会议，在经(jīng)济工作领域，重要性可能仅次于几个月前的中央(yāng)经济(jì)工作会(huì)议。原因也简(jiǎn)单，如(rú)果说(shuō)中央(yāng)经济工作会议确定了此后(hòu)一年的政(zhèng)策导向，那么4月份会议就确定了未(wèi)来8个月的政策导向。今年4月的政治局会议，在方方面面都体现(xiàn)出(chū)对(duì)经(jīng)济的呵护(hù)和支持，既好于(yú)往年(nián)同期，也(yě)超出市场预期。

　　第二(èr)，在“三(sān)重压力”提出时(shí)隔(gé)一年零四个月之后(hòu)，中(zhōng)央提出最新判断，“三重压力(lì)”得到缓解。2021年(nián)12月中央经济工(gōng)作会议提出，中国经(jīng)济面(miàn)临需求(qiú)收缩、供(gōng)给冲击、预(yù)期转弱三重压力，整个2022年，三(sān)重压力徘(pái)徊不(bù)去(qù)。去(qù)年底疫情防(fáng)控政策优化至今(jīn)，中央指(zhǐ)出“我国疫情防控取得重大(dà)决(jué)定(dìng)性胜(shèng)利”，“经济(jì)社会(huì)全面恢复常态化运行”。今年一(yī)季度经济增长大幅好于预期，“五一”旅游(yóu)出行远超(chāo)2019年同期水平，都体现出经济社会(huì)常态化运(yùn)行中的强大修(xiū)复动能。“三重压力”得到(dào)缓解(jiě)，反(fǎn)映了疫后中国经(jīng)济修复的巨(jù)大(dà)成(chéng)效。

　　第三，会(huì)议冲淡了市场对于稳增(zēng)长力度可(kě)能减弱的担忧(yōu)。4月会议对经(jīng)济面临问题的定性(xìng)是(shì)“当前我国经济运行好转主(zhǔ)要是恢复性(xìng)的，内生(shēng)动(dòng)力还不强，需(xū)求仍然不足，经济转型升级面临(lín)新的(de)阻力，推(tuī)动(dòng)高质量发展仍需(xū)要克服不少(shǎo)困难(nán)挑战。” 问题决定对策(cè)，有(yǒu)什么样(yàng)的问题，就有什么样的对策。2019年(nián)4月，问题定(dìng)性是“更(gèng)多(duō)是结构性、体制性的”；2021年4月，问(wèn)题定性是“稳增长压力较小(xiǎo)的窗口(kǒu)期”。这(zhè)两(liǎng)次会议之后，稳增长力度都有(yǒu)回收。今年(nián)一季度经济(jì)增长超预期，市场又出现了对后续稳增长(zhǎng)力度减弱(ruò)的担(dān)忧。但从这次中央对(duì)问题的定性(xìng)看，经济内生动力仍需增强，需求(qiú)仍(réng)需扩大，这就(jiù)意味着稳(wěn)增长(zhǎng)力度(dù)可能(néng)不但不会减弱，还要有针(zhēn)对性地加大。这就(jiù)冲(chōng)淡了市场的一大担忧。

　　第(dì)四，会议(yì)明确(què)提出“恢复(fù)和扩大(dà)需求是当前经济(jì)持(chí)续回升向好的关键所在”。会(huì)议提(tí)出“四个持续”，即“推(tuī)动经济运(yùn)行持(chí)续好(hǎo)转(zhuǎn)、内生动力持续(xù)增强、社会预期(qī)持续改(gǎi)善(shàn)、风险(xiǎn)隐患(huàn)持(chí)续化解”。会议还提到一个词“乘势而上”，表明我们不会因为一(yī)季度经济的良好开局而就(jiù)此(cǐ)满足，而是继续(xù)努力(lì)，“乘势而上”。而要实(shí)现“四个持续”和“乘(chéng)势而上(shàng)”，具体抓手就是“恢复和扩大需(xū)求”。

　　第五，会议针对(duì)多(duō)方面工作都做(zuò)了(le)积极(jí)部署，对(duì)社会(huì)各界的关切都(dōu)做了积极回应(yīng)，半导(dǎo)体、新能源、人工智能(néng)、平台企(qǐ)业(yè)、消费(fèi)、投资(zī)、一(yī)带一路等领(lǐng)域(yù)都看到了利好。

　　——半导(dǎo)体(tǐ)。会议提出(chū)“要夯(hāng)实科技自立自(zì)强根基，培育壮大(dà)新动能(néng)”。

　　——新能(néng)源。会(huì)议提出“要巩(gǒng)固和扩大新能源汽车发展优势，加快推进充电桩、储能等设施建设和(hé)配套电(diàn)网改造”。这表明(míng)，对新能源产业的扶持仍会继续，专门提到的充电(diàn)桩、储能、配套(tào)电网，都是(shì)新能源产业相对(duì)的短板(bǎn)，也有望是未来重点发力的方向。

　　——人工智(zhì)能。会(huì)议提出“要(yào)重视(shì)通用人(rén)工智能发展，营造创新生态，重视防范风险(xiǎn)”。首提人工(gōng)智(zhì)能(néng)，市场(chǎng)热(rè)度较高的方向，中央高度重视，行稳方(fāng)能致(zhì)远(yuǎn)。

　　——平台企(qǐ)业。会(huì)议提出(chū)“要推(tuī)动平台(tái)企业规范健康(kāng)发展，鼓励头部平台企业探索创新”。对平台(tái)企业的(de)支持力度(dù)进一步加大(dà)，去年12月中央经济(jì)工作(zuò)会议提的是“支持平(píng)台企(qǐ)业在引领(lǐng)发展、创造(zào)就业、国际竞争中大显身手”，这次(cì)进一步升级为“鼓励头部(bù)平台企业探索创新”。

　　——消费。会(huì)议提出“要多(duō)渠道增加城乡居民收入，改善(shàn)消(xiāo)费环境(jìng)，促进文(wén)化旅游等服务消费”。今年一(yī)季度社会消费品(pǐn)零售(shòu)累计增长5.8％，好于市场预期的3.7％，“五一”文旅消费更是热度高，而(ér)中央精神是继续呵护和(hé)促进消费增长。

　　——民间投资(zī)。会议提(tí)出“要发(fā)挥(huī)好政府投资和政(zhèng)策激励的引导作用，有效带动激发民间投资(zī)”。今年(nián)一季度，民间投资累计增(zēng)速只有0.6％，低于(yú)全部固定资产投(tóu)资增速4.5个百分点，民间投资仍是投资中的薄弱环(huán)节(jié)。这(zhè)次(cì)会议专门提出(chū)“有效带动激(jī)发(fā)民间投资(zī)”，未来可(kě)能会有相应政策发力。

　　——一带一路。会议提(tí)出“要把吸引外商投资放在更加重要的位置，稳住(zhù)外贸外资(zī)基本盘。要支持(chí)有条(tiáo)件(jiàn)的自贸(mào)试(shì)验区和自(zì)由贸易港对接国际高标准经贸规则，开展改革开放先行先试。” 从2013年9月29日中国（上海）自由贸易试验区正式挂牌成立至今(jīn)，全国已设立21个自贸试(shì)验区及海(hǎi)南自由贸易港。在新一轮(lún)对(duì)外(wài)开放先行先试中(zhōng)，“一带一路”沿线(xiàn)国家可能是(shì)开放和合作的重点方向。

　　第六，会(huì)议专门(mén)提到，在(zài)超大特大城市积极稳步(bù)推进城中村改(gǎi)造和“平急(jí)两用”公共基础设施建(jiàn)设(shè)，可能(néng)带来经济新(xīn)的增(zēng)长(zhǎng)点，值得高度重视。根据《国务院关于(yú)调整(zhěng)城市规模划分标(biāo)准的通知》（国发〔2014〕51号）规定，城(chéng)区常住人口(kǒu)500万以上1000万(wàn)以下的(de)城市为(wèi)特大城市，城区常住(zhù)人口1000万以上的城市(shì)为超大城(chéng)市。目前，超大城市包括上海、北(běi)京(jīng)、深圳、重庆、广州、成都、天(tiān)津7城，特大城市包括武汉、东莞(guǎn)、西(xī)安(ān)、杭州、佛山、南京(jīng)、沈阳(yáng)、青岛、济(jì)南、长沙、哈尔滨、郑州(zhōu)、昆明、大连14城。“平急两用”设施指平时用作(zuò)旅游、康养等功能，遇重(zhòng)大(dà)公共(gòng)突发(fā)事件时可立即转换为应急场所的设施，能够有效补齐大城市应急能力建(jiàn)设短板，同时提(tí)升大城市山区旅游居住品质，助(zhù)力大城市周边乡村(cūn)振兴发展，更好统筹大(dà)城市发展和安全。“平急(jí)两用(yòng)”设施建(jiàn)设，涉及建设(shè)改造一(yī)批“平急两用”的民宿和酒(jiǔ)店、储备一批(pī)单体(tǐ)大型(xíng)方舱医院、升级(jí)一批应急医疗(liáo)服(fú)务点等(děng)。21个超(chāo)大特大城市的城中村改造和(hé)“平(píng)急两用”设施(shī)建(jiàn)设，不仅对(duì)房地产投资，乃至(zhì)对整体固定资产投(tóu)资，都有(yǒu)望(wàng)带(dài)来新的增(zēng)长点(diǎn)。

　　第七，所有这些(xiē)变化，背后(hòu)都反(fǎn)映出整体经济(jì)工作思路已经发生了大变化。过去几年很多(duō)政策，如疫情防控、房地产调控(kòng)、打击(jī)资(zī)本无序(xù)扩张、治(zhì)理教培(péi)互(hù)联(lián)网等(děng)，初衷是好的，也取(qǔ)得了重大成效，但客观(guān)上(shàng)也一定程(chéng)度上影响(xiǎng)了市(shì)场的预(yù)期(qī)。此前，中央(yāng)已经明确表(biǎo)示，要慎(shèn)重出台收缩性政策，从这次(cì)4月份(fèn)会(huì)议看(kàn)，这个要求已经落到了实处，没有(yǒu)收缩性政策，各项政策都是呵(hē)护和支持经济(jì)的。近期(qī)，淄博烧烤火(huǒ)出圈，淄博(bó)市政府受到了全国人民的大力点赞，大家都看到了淄(zī)博市政(zhèng)府(fǔ)在搞好营商环境、促(cù)进经济(jì)增长上的努力。而从(cóng)4月(yuè)份政治局会(huì)议看，淄(zī)博市政府可能只是一个缩影，整体经(jīng)济工作思路都在(zài)发(fā)生大变化，为(wèi)市场(chǎng)主体做好服务，以发展经济为己任，这可能是(shì)4月份政治局会议向市场释(shì)放(fàng)的深(shēn)刻信(xìn)号。

　　逐句解读

　　中共(gòng)中央政(zhèng)治局4月28日召(zhào)开会议，分析研究当前(qián)经济形势(shì)和经济工作。中共中央(yāng)总(zǒng)书记习近平(píng)主持(chí)会(huì)议(yì)。（每(měi)年4月份的政(zhèng)治局(jú)会议，在经济工作领域，重要性可能仅(jǐn)次于几个(gè)月前的中央经(jīng)济工作会议。原因也简单，如果说中央经济工作会议确定了此(cǐ)后一年的政(zhèng)策(cè)导向，那么4月份(fèn)会(huì)议就(jiù)确定了未来8个月的政策导向。）

　　会议(yì)认为(wèi)，今年以来，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下(xià)，各地区(qū)各部门更好统筹国内国际两个大局，更好统筹疫情防控和(hé)经济社(shè)会发展(zhǎn)，更好统(tǒng)筹发展(zhǎn)和安全，我国疫情防控取(qǔ)得重大决定(dìng)性胜利（全(quán)国(guó)政协(xié)委员、中国疾病预防(fáng)控制中心流行病学首(shǒu)席(xí)专家吴尊友日前(qián)表示，新冠病(bìng)毒(dú)在未来(lái)出现地方性流行(xíng)或者(zhě)散发可能性比较大，再出现较大规模流行的(de)可能性较小(xiǎo)。），经济(jì)社会全面恢复常态(tài)化运行（今年“五一(yī)”旅(lǚ)游出行，已(yǐ)经远超2019年同期(qī)水平，体现出经(jīng)济社(shè)会(huì)常态化运行中的巨大消费动能），宏观(guān)政策靠(kào)前协(xié)同发力，需(xū)求收缩、供(gōng)给冲(chōng)击(jī)、预期(qī)转(zhuǎn)弱三(sān)重压力得(dé)到缓解(jiě)，经济增长好于预期，市场(chǎng)需求(qiú)逐(zhú)步(bù)恢复(fù)，经济(jì)发展呈现回升向好态势，经济运行实现良(liáng)好开局。（“三重压力”首次(cì)提出，是在(zài)2021年12月中央(yāng)经济工作会议上(shàng)。时(shí)隔一(yī)年零四个(gè)月之后，疫情影响逐步减弱(ruò)之下，“三(sān)重压力”得到缓解。）

　　会议指出，当前(qián)我国经(jīng)济(jì)运(yùn)行好转主要是(shì)恢(huī)复(fù)性的，内生动力还不(bù)强，需(xū)求仍(réng)然不足，经济转型升级面临新的(de)阻力(lì)，推(tuī)动(dòng)高质量发展仍需要克服(fú)不少困难挑战。（这一段(duàn)是对(duì)当前经济中面临的问(wèn)题(tí)的定性，问题(tí)决定对策，有什(shén)么样的问题，就(jiù)有什么样的(de)对策(cè)，对问(wèn)题的定性非常重要(yào)。2019年4月，问题定(dìng)性是“更多是结构性、体制(zhì)性的”；2021年4月(yuè)，问题(tí)定性(xìng)是“稳增长压力较小(xiǎo)的窗口期(qī)”。这两次会议(yì)之后，稳增长力度都有回收。今年一季度经济增长(zhǎng)超预期，市(shì)场又(yòu)出现了对后(hòu)续稳增长力度减弱的担忧。但(dàn)从(cóng)这次中央对问(wèn)题(tí)的(de)定(dìng)性看，经济(jì)内(nèi)生(shēng)动力仍需(xū)增强，需求仍需扩大，这就意(yì)味着稳增长力度不但(dàn)不(bù)会减弱，还要有针对(duì)性地(dì)加大。这就冲淡了市场的一大担忧。）

　　会议强(qiáng)调，要(yào)深(shēn)入(rù)开展学习贯(guàn)彻习近平新时代中国特色社会(huì)主义思想主题教育，认真落(luò)实中(zhōng)央经济工作会议精神，坚持稳中(zhōng)求进工作总基调(diào)，完整(zhěng)、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展(zhǎn)格局(jú)，全面深化改革开放，把发挥政(zhèng)策(cè)效(xiào)力(lì)和激(jī)发经营(yíng)主(zhǔ)体活力(lì)结合起来(lái)，形成推动高质(zhì)量发展(zhǎn)的强大动力，统筹(chóu)推动经济运行持续好转、内生动力(lì)持续(xù)增强、社会预期持续改善、风(fēng)险(xiǎn)隐患持续化(huà)解（提(tí)出四个“持续”，其实(shí)现有赖于稳增(zēng)长(zhǎng)政策持(chí)续发力），乘势而上（这个词表明我们(men)不会(huì)因为(wèi)一季(jì)度经济的良好(hǎo)开局而就此满(mǎn)足，而(ér)是(shì)继续努力，“乘势而上(shàng)”。），推动经(jīng)济实(shí)现质的有(yǒu)效提升和量的(de)合理增(zēng)长。

　　会议指出，要加快(kuài)建设以(yǐ)实体经济(jì)为支(zhī)撑的现代化产业体(tǐ)系，既要逆势而上，在(zài)短板领域加快突破，也要顺势(shì)而为，在优势领域做大做强。要夯实科技自立(lì)自强根基，培育壮大新动(dòng)能（或利好半导体）。要巩(gǒng)固和扩大(dà)新能源汽车发展优势(shì)，加快(kuài)推(tuī)进(jìn)充电桩、储能(néng)等设施建设(shè)和配套电(diàn)网改(gǎi)造（对(duì)新(xīn)能源产业(yè)的扶持仍会继续，专门提到(dào)的充(chōng)电桩、储能、配套电(diàn)网(wǎng)，都是新能源(yuán)产业相对的短(duǎn)板(bǎn)，也(yě)是未来重点发力的(de)方(fāng)向）。要重视通用人(rén)工智能(néng)发(fā)展，km是公里吗，1km等于多少公里营造创新(xīn)生态，重视防范风险（首提人(rén)工(gōng)智能，市场(chǎng)热度极高的方向(xiàng)，中央高度重视(shì)，行稳方能致远）。

　　会议强调，恢复和扩(kuò)大需求是当前经济(jì)持续回升(shēng)向好(hǎo)的关(guān)键所在。积极的财政政策(cè)要加力提效，稳(wěn)健的货币(bì)政策要精准(zhǔn)有(yǒu)力，形成扩大需求的合力(lì)。要多渠道增加城(chéng)乡居民收入，改善消(xiāo)费环(huán)境，促进文化旅游(yóu)等服务(wù)消费（今年一季度社(shè)会消费(fèi)品零售累计增(zēng)长5.8％，好于(yú)市场(chǎng)预期的3.7％，“五一”文旅消费更(gèng)是热度(dù)高(gāo)，而(ér)中央精神是继续(xù)呵护和(hé)促进消费(fèi)增长）。要发挥好政府投资和政策激励(lì)的引(yǐn)导作用，有效(xiào)带动激发民间投资（今年一(yī)季度，民(mín)间投资(zī)累计增速只有0.6％，低于全部固定资产投资增速4.5个百分点，民间投(tóu)资(zī)仍是投资中的薄弱环(huán)节。这(zhè)次(cì)会议(yì)专门提出“有(yǒu)效带(dài)动激发民(mín)间投(tóu)资”，未来可能会有相(xiāng)应政策发力）。

　　会(huì)议指出，要(yào)坚持“两个毫(háo)不动摇(yáo)”，破除影响(xiǎng)各类所有制(zhì)企业公平竞争(zhēng)、共(gòng)同发(fā)展的(de)法律法规障(zhàng)碍和隐(yǐn)性壁垒，持续提(tí)振经营(yíng)主体信心，帮(bāng)助企(qǐ)业恢复(fù)元气（“两个(gè)毫不动摇”，即“毫不动摇(yáo)巩固和发展公有制经济，毫不动摇鼓励、支持和引导非公有制(zhì)经(jīng)济发展”。重申“两个毫(háo)不(bù)动摇”，有助于进(jìn)一步(bù)解决民营企业信心和元(yuán)气(qì)不(bù)足问(wèn)题）。各类企业都(dōu)要(yào)依法合规经营。要下决心从根本上解决企业(yè)账(zhàng)款(kuǎn)拖欠问(wèn)题(tí)。要(yào)推动平(píng)台企业规范(fàn)健康发展(zhǎn)，鼓励(lì)头部平(píng)台企业探(tàn)索创新。（对平台企业的支持力(lì)度进一步加大，去年12月中央(yāng)经济工作会议提的(de)是“支(zhī)持(chí)平台企(qǐ)业在引(yǐn)领发展、创造就业(yè)、国际竞争中大显身手”，这次进一步升级为“鼓励(lì)头部平台企业探索创新”。）

　　会议(yì)强调，要全面深化改革、扩大(dà)高水(shuǐ)平(píng)对外开放。认(rèn)真落实党和国家机构改(gǎi)革方案(àn)，推进国家治理体系和治(zhì)理能力(lì)现代化(huà)。要把吸(xī)引外商投资放(fàng)在更加重要的位置，稳住(zhù)外(wài)贸(mào)外资(zī)基本盘。要支(zhī)持有(yǒu)条件的自贸试验区和自由(yóu)贸易(yì)港对接国际高标准经(jīng)贸规则，开展改革开放先行先试。（从2013年9月(yuè)29日中国(guó)（上海）自(zì)由贸易试验区正式(shì)挂牌(pái)成立至今，全国已设立21个自贸试验区及海南自由贸易港。在新一(yī)轮(lún)对外开放(fàng)先行(xíng)先试中，“一带一(yī)路”沿线国家可能是开放和合作(zuò)的重点方向(xiàng)。）

　　会(huì)议(yì)指出，要有效防(fáng)范化解重点领(lǐng)域风险，统(tǒng)筹(chóu)做好中小银行、保险(xiǎn)和信托(tuō)机(jī)构改革化险工(gōng)作。要坚持房子是用来住的、不是用(yòng)来(lái)炒的(de)定位，因城施(shī)策(cè)，支持刚性和改善性住房需求，做好(hǎo)保交(jiāo)楼、保(bǎo)民生、保稳(wěn)定工作，促进房地产市场平稳健康发展，推(tuī)动(dòng)建立房地产业发展新模式。在超大特(tè)大城(chéng)市(shì)（《国(guó)务院关于调整城市规模划分标准(zhǔn)的通知》（国发〔2014〕51号）规(guī)定(dìng)，城区常住人口500万以上1000万以下的(de)城(chéng)市为特大城市，城(chéng)区常住(zhù)人口1000万(wàn)以上的城市为超(chāo)大城市。目前，超大城市包括(kuò)上海(hǎi)、北京、深圳、重庆(qìng)、广(guǎng)州、成都、天津7城(chéng)，特大城市包(bāo)括(kuò)武汉、东莞、西安、杭(háng)州、佛山、南(nán)京、沈(shěn)阳、青岛、济(jì)南、长(zhǎng)沙、哈尔滨、郑(zhèng)州、昆明、大连14城。）积极稳(wěn)步推进城(chéng)中村改造（7个超大城(chéng)市和14个特大城市的城中村改造，可(kě)能会给房地(dì)产带来(lái)新的增(zēng)长点，有利于(yú)房地产市场实(shí)现平稳(wěn)健(jiàn)康发展）和“平(píng)急两用”公共基(jī)础(chǔ)设施建设（“平(píng)急两用”设施指平时(shí)用作旅(lǚ)游、康养等功能(néng)，遇重大公共(gòng)突(tū)发事件时(shí)可立即转换为应(yīng)急(jí)场所的设施，能够(gòu)有效补(bǔ)齐大城(chéng)市应急能力建设短板(bǎn)，同(tóng)时提升大城(chéng)市山区旅游居住(zhù)品质，助力大城(chéng)市周边(biān)乡村振兴发展，更好统(tǒng)筹大城市发(fā)展和(hé)安全。建设改造一批(pī)“平(píng)急两(liǎng)用”的民宿和酒店、储备一批(pī)单(dān)体大型方(fāng)舱(cāng)医院、升级一(yī)批应急医疗(liáo)服务(wù)点，将(jiāng)对投(tóu)资带来新的增长点。）。规划建设保障性(xìng)住房(fáng)。要(yào)加(jiā)强地(dì)方政府债(zhài)务管理，严控(kòng)新增隐性债务。要继续(xù)抓好新冠(guān)疫情防控工(gōng)作。

　　会议强(qiáng)调，要切实保障和改(gǎi)善民生，强化(huà)就业优(yōu)先(xiān)导向，扩(kuò)大高校(xiào)毕业(yè)生就(jiù)业(yè)渠道，稳定农民工等(děng)重点群体就业（截至3月，16-24岁的青年失业率高达19.6％，降低青年失(shī)业率已(yǐ)成为当(dāng)前就业工(gōng)作(zuò)的重点。日前国(guó)办发布《关于优化调(diào)整稳就业政(zhèng)策措施全力促发展惠民生的通知》（国办发〔2023〕11号），提出支持国有企业扩大招(zhāo)聘规模，2023年(nián)可给予一次性增人增资，核增(zēng)部分据实计(jì)入工(gōng)资总额并(bìng)作为(wèi)下一年度工资总(zǒng)额预算基(jī)数。我们预计后续青年失(shī)业率将明显(xiǎn)下降(jiàng)。）。要以(yǐ)“时时放心(xīn)不下”的责(zé)任感，持续抓好安(ān)全生(shēng)产。要做好迎峰度夏电力供应保障。要(yào)巩固拓(tuò)展(zhǎn)脱贫(pín)攻坚成果，抓好粮(liáng)食生产和重要农(nóng)产品供应保障，全面推(tuī)进(jìn)乡村振兴(xīng)。要(yào)加强生态环境系统治理。各级领(lǐng)导干部要带头大(dà)兴调查(chá)研究，奔着(zhe)问题去，切实(shí)帮km是公里吗，1km等于多少公里助(zhù)企业(yè)和(hé)基层解决困难。

　　（“会议还(hái)研究了其他事项”的表述以往(wǎng)经常出现，但这次没有出现，可见这(zhè)次会(huì)议(yì)是(shì)专门聚焦经济工作的一次会议(yì)。）

　　风(fēng)险因素:

　　国内政策落地不及预期，国际政治局(jú)势演变超预期

　　本文源(yuán)自报告：《整体经济(jì)工作(zuò)思路已经发(fā)生(shēng)大(dà)变(biàn)化(huà)——逐句解读4月政治局会议通稿》

　　报告发布时间：2023年4月29日

　　发(fā)布报告机构：信达证券研(yán)究开发中心

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