财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记(jì)者从业内获悉(xī)，近期监管部门(mén)正陆续(xù)召集相(xiāng)关(guān)保险公(gōng)司开mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导，要(yào)求寿(shòu)险公(gōng)司调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求(qiú)新开发产品的(de)定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场(chǎng)有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆(lù)续召集(jí)了多家寿险公(gōng)司开会(huì)，以窗口指导的名义，要(yào)求公司调(diào)整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调整的主要(yào)思路(lù)是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管召(zhào)集险企进行调研会的后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债(zhài)质量(liàng)管理，银保监会人身险(xiǎn)部组织保(bǎo)险行业(yè)协会以及(jí)多家(jiā)保险公(gōng)司(sī)开展调研。将重点调研普通险预定(dìng)利(lì)率分(fēn)布(bù)、分红险预定利率和分红水平(píng)等公(gōng)司负债成本(běn)情况，以及降(jiàng)低责任(rèn)准备金评(píng)估利(lì)率对公司和(hé)行业的影响，包括对新产品定价、存量业务(wù)退(tuì)保、销售行为、市场竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据(jù)报道，监(mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写jiān)管在(zài)北(běi)京(jīng)、南京、武汉(hàn)三(sān)地召开(kāi)座谈会(huì)。其中，北京参会(huì)的保险公司包括(kuò)中国人寿(shòu)、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的保险公(gōng)司有太(tài)保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩(hán)人寿(shòu)等(děng)；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国(guó)富人(rén)寿(shòu)、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精算师表示(shì)，各(gè)险企基(jī)本就(jiù)降(jiàng)低责(zé)任(rèn)准备金评估利率(lǜ)达成共识，有公(gōng)司(sī)建议分阶段(duàn)调整，比如普通型长期年金(jīn)的责任准备金评估利率(lǜ)目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调整(zhěng)。具(jù)体的(de)调整方案还有(yǒu)待监(jiān)管研究(jiū)后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内(nèi)人士对财(cái)联(lián)社记者(zhě)表示：“已经(jīng)准(zhǔn)备好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产品了(le)”。也有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士对财(cái)联社记(jì)者表示，此次主要涉及新开发(fā)产品的定价利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业(yè)“炒停售(shòu)”难以避免(miǎn)。

　　下调(diào)预定利率避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)国险企资产配置风格稳健(jiàn)，债券投(tóu)资比例稳步提(tí)升，其他资产(chǎn)以非标资产为(wèi)主、投(tóu)资比(bǐ)例(lì)持续回(huí)落，股票(piào)和基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年(nián)以来，主要券种长端利率中(zhōng)枢(shū)下(xià)行(xíng)，长久期债券和优质(zhì)非标(biāo)资(zī)产供(gōng)给有(yǒu)限(xiàn)，保(bǎo)险固收类资产配置面(miàn)临挑战(zhàn)。同时，权益(yì)市场波动率较大、对投(tóu)资收益率影(yǐng)响较大。近年监管按产品(pǐn)类型调整评估利率(lǜ)、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会(huì)，各(gè)险(xiǎn)企已就降低责任(rèn)准备(bèi)金评(píng)估(gū)利率达(dá)成共(gòng)识。

　　东吴证(zhèng)券非银(yín)团队此(cǐ)前曾表示，短期(qī)来看，引导降低负债(zhài)成本将大幅刺激产品(pǐn)销(xiāo)售，老产(chǎn)品停售炒作难(nán)以避免(miǎn)。中(zhōng)期来(lái)看(kàn)，预定利率跟(gēn)随(suí)评估(gū)利率下(xià)行，保险公司分(fēn)红险占比提升，有望缓解(jiě)人身险(xiǎn)公司(sī)刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多次调整评(píng)估利率(lǜ)的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和银行(xíng)竞争，长期(qī)保(bǎo)险的预定利率均在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到利差损风(fēng)险，1999年(nián)，原保(bǎo)监会下(xià)发《关于调整寿(shòu)险(xiǎn)保单预(yù)定(dìng)利率的(de)紧(jǐn)急通(tōng)知》，全面(miàn)叫(jiào)停高预定(dìng)利率(lǜ)产(chǎn)品，强制寿险公(gōng)司将寿(shòu)险保单的预定利率(lǜ)调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国在20世(shì)纪(jì)80年代，日(rì)本在20世纪90年代末都曾面临(lín)利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞争(zhēng)力，险企销售(shòu)大(dà)量高负债(zhài)成本、低利(lì)润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投(tóu)资(zī)承压(yā)，据美国(guó)审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要(yào)系险企销售大量对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时市场压力(lì)致使(shǐ)投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考海外，低利率环境下，负(fù)债端主(zhǔ)要通过调整寿险(xiǎn)产品结(jié)构、下(xià)调(diào)预定利(lì)率的方(fāng)式来(lái)避(bì)免(miǎn)利差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权(quán)益市(shì)场波动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利差(chà)损风险、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产品负面清单、下(xià)调演(yǎn)示利(lì)率、分(fēn)产品(pǐn)调整评(píng)估(gū)利率等(děng)降低负债(zhài)端成(chéng)本(běn)。

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