公募(mù)基金一季报募集(jí)披露。张(zhāng)坤以超880亿(yì)元的管理规(guī)模，再度成为主(zhǔ)动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一季报进入(rù)密集披露期(qī)，顶流(liú)基金经理(lǐ)调仓路径和投(tóu)资思路也随之曝光。

　　2023年一季(jì)度末(mò)，张坤的管理(lǐ)规模超880亿元，再度成为主动权(quán)益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石油(yóu)、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖，减持香港交(jiāo)易(yì)所、招商银(yín)行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘彦(yàn)春(chūn)一季度加仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美(měi)的集团，减持中国中免、药明康德。另一位700亿级基金经理谢治宇则(zé)加仓了晶晨股份、海康威视，减(jiǎn)持海尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的(de)长(zhǎng)坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基金经理(lǐ)张坤掌舵(duò)的易(yì)方达蓝(lán)筹精选、易方达优质企(qǐ)业三年持有、易方达优(yōu)质精(jīng)选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精(jīng)选股(gǔ)票（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理(lǐ)规模(mó)为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水近(jìn)5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤的基金管理(lǐ)规模(mó)超越葛兰，再度成为主动权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保持了高仓位运作(zuò)，4只(zhǐ)基金的权益(yì)资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持(chí)基(jī)金股票仓(cāng)位基本稳定，对结构进行了(le)调整，增加了消(xiāo)费等(děng)行业的配置，降低(dī)了金融等行(xíng)业(yè)的配置(zhì)。

　　从基金(jīn)收益来看，张坤(kūn)掌管的4只基金(jīn)在(zài)2023年一(yī)季度均实(shí)现了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的(de)基金(jīn)——易(yì)方达(dá)蓝筹(chóu)精(jīng)选在一季度末(mò)的基金规模为(wèi)562.09亿元，报告期内基金份(fèn)额(é)净(jìng)值(zhí)增(zēng)长率为1.03％，同(tóng)期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精(jīng)选前十大重仓股分别(bié)为：贵(guì)州茅台(tái)、泸州老窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交(jiāo)易所(suǒ)、伊利股份、美团(tuán)-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝筹精选前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤(kūn)对中国海洋石油大幅加仓，使(shǐ)其进入(rù)了易方达蓝筹精选第十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股。此外，张(zhāng)坤对重仓的(de)4只白酒股进行(xíng)了不同的加减仓操作(zuò)：加仓泸州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从(cóng)减(jiǎn)持情(qíng)况来看，易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选在(zài)一季度还减持了香港交易所、招商银行(xíng)、美团-W等(děng)股票。

　　张(zhāng)坤在一季(jì)报中指出，个股方(fāng)面(miàn)，仍然持有商业模式(shì)出色(sè)、行业格局(jú)清晰、竞争力强的优质公司。基本面价值(zhí)投资很吸引人的一点是，投(tóu)资者可(kě)以(yǐ)用很长一段(duàn)时(shí)间来充分观察公司的发展，等到它们用事实证明自己的(de)成功(gōng)和巨大的成长潜(qián)力(lì)之后，再买(mǎi)入也不(bù)迟(chí)。基本面(miàn)价(jià)值(zhí)投资的(de)优(yōu)势之一在于可积累性。如果只是针对某(mǒu)一次投资，积(jī)累(lèi)的重要性(xìng)可能并不(bù)显著。但(dàn)如果将投资(zī)贯(guàn)穿一(yī)生，并将长期复(fù)合回报作(zuò)为(wèi)终级目标，可积累(lèi)性就是这一目标(biāo)的最重要保障，选择一(yī)条可(kě)积累的“很长的坡”并在(zài)坡上(shàng)“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在(zài)顺周期行业中寻找投资机会

　　一季度(dù)末，顶流基金(jīn)经理(lǐ)刘(liú)彦春管理规模达(dá)751.63亿(yì)元，报告期内所管基金(jīn)净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴成长是(shì)刘彦(yàn)春(chūn)管理的规模最大的(de)基金，一季度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一季度A类和(hé)C类份额净(jìng)值增长率(lǜ)分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益(yì)率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长(zhǎng)城新(xīn)兴成长保持(chí)高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞医(yī)疗、古井(jǐng)贡酒、海大集团(tuán)、药明(míng)康德、山(shān)西汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长前十大重仓股

　　从持(chí)仓变动情况来(lái)看，景顺长城新兴成长一(yī)季度加仓古井贡酒、美的(de)集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减(jiǎn)持中(zhōng)国中免、药明康德、五粮液等(děng)股票。

　　刘(liú)彦春在基金一季(jì)报中指出(chū)，我国经济复(fù)苏、美国紧缩后(hòu)通胀(zhàng)下行仍将是今年主要宏(hóng)观背景。经(jīng)济运行正常化需要(yào)一个过程，特(tè)别是居民和中小企业(yè)，需要时间修(xiū)复资产负债表(biǎo)、修复信心。随着(zhe)经(jīng)济逐(zhú)步(bù)正常化，居(jū)民消费信心回升、超额(é)储蓄下(xià)降是必然(rán)事件，消费今年(nián)大概率超预期回(huí)升。就近期公布的社融(róng)和地产(chǎn)数据分(fēn)析，二季度(dù)A股盈利增东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故速有望进入上行周期(qī)。

　　“全(quán)球经济正(zhèng)在重回正轨的路上。除了继续关(guān)注整(zhěng)个(gè)经济(jì)体发(fā)展(zhǎn)状(zhuàng)况之(zhī)外，可以将目(mù)光(guāng)更多放在微观企业层面。可以看到很(hěn)多公司(sī)在过去几年始(shǐ)终做正确的事，经营效率提(tí)升(shēng)，逆境中变得更(gèng)加优秀、更加强大(dà)。不(bù)必总(zǒng)是关注宏观数东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故据，多看看微观企业变化可以让内心(xīn)更加平静。我(wǒ)们对全年股票(piào)市场(chǎng)有信(xìn)心，未(wèi)来(lái)将继续(xù)保(bǎo)持合同(tóng)约定较高仓位运作，更多在顺周(zhōu)期行业中(zhōng)寻找投(tóu)资机会。”刘彦春进(jìn)一(yī)步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智能相关产(chǎn)业链

　　一季度末(mò)，谢治宇管理规(guī)模达(dá)700.12亿元，所管4只基(jī)金在(zài)报告期内均实现了正(zhèng)收益(yì)。

　　其中，兴全合润基金(jīn)管理(lǐ)规模最(zuì)大(dà)，为281.3亿元(yuán)，一季度基金份额净值(zhí)增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了(le)业(yè)绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运(yùn)行，股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位达92.47％，该基金前(qián)十大重仓股(gǔ)分别为三安(ān)光(guāng)电(diàn)、海康威视、海尔智家、澜起科(kē)技、韵达股(gǔ)份、万华化学(xué)、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度(dù)兴(xīng)全(quán)合润前十大重仓(cāng)股

　　从(cóng)前十(shí)大(dà)持仓变动情况来看(kàn)，一季度兴全合润加(jiā)仓海康威视、晶晨(chén)股份，使这两只(zhǐ)股票(piào)进(jìn)入前(qián)十大持仓。此外，一季度兴全合润加仓三安光电，减持海(hǎi)尔智(zhì)家、韵达(dá)股份(fèn)、健友股份(fèn)等(děng)股票。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在兴全合润(rùn)一(yī)季报中指出，今(jīn)年一季度(dù)疫情对经(jīng)济的影响基本消(xiāo)东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故除，整体经济逐步回到复苏轨道。随着中国的稳增长(zhǎng)政(zhèng)策落(luò)实与(yǔ)全球范围(wéi)内的(de)通胀(zhàng)见顶，内需复苏(sū)加(jiā)上预期改善推(tuī)动资本市(shì)场风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)回(huí)升。虽然海(hǎi)外银行出现了阶段(duàn)性(xìng)危机(jī)，但各国(guó)政府较为迅速(sù)地采取(qǔ)了对应措施，接管相关(guān)银(yín)行，市场情(qíng)绪得到(dào)稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风(fēng)险因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股板块分化更(gèng)明(míng)显。随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等子版块带动的人(rén)工(gōng)智能(néng)、中字头的‘中(zhōng)特估’、半导体等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块(kuài)也实现较(jiào)大幅度上涨。该基金报告期(qī)内对人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进(jìn)行精(jīng)选和布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良好投资性价(jià)比的优(yōu)秀公司。”谢(xiè)治宇表示。

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