消费(fèi)复苏的强烈信号下(xià)，美妆(zhuāng)市场还没有真正等(děng)来中国消(xiāo)费者的回归。

　　国际美妆巨头(tóu)雅诗(shī)兰黛集团（NYSE:EL）公布的2023财年第三财季业绩显(xiǎn)示，在截(jié)至3月31日的三个月内，集团净销售额同比(bǐ)下滑12％至(zhì)37.5亿美元(yuán)；净利润(rùn)从(cóng)上年同期(qī)的(de)5.58亿美元大跌72％至1.56亿美元。

　　雅诗兰(lán)黛(dài)将业绩下滑主要(yào)归(guī)因于中国、韩国等亚洲地区旅游零售(shòu)恢(huī)复缓(huǎn)慢导致库存(cún)高企，在打(dǎ)折清理库存的(de)同时，渠道(dào)的(de)补货订单也有所减少。据管(guǎn)理层透露，本(běn)季度(dù)全球旅游零售有机销售额就下降了45％。

　　这(zhè)已是雅(yǎ)诗兰黛(dài)业绩下(xià)滑的第四个财季。2023财年前三财季，雅诗兰(lán)黛净销售额同比下降13％至(zhì)123.01亿美元；净利润(rùn)同比下(xià)降55％至10.39亿美(měi)元。旅游零售的问(wèn)题(tí)首当(dāng)其冲。

　　这(zhè)一局面不会很(hěn)快扭转。该(gāi)集(jí)团首(shǒu)席执行官Fabrizio Freda在(zài)财报交流会上表示，“亚洲旅游零(líng)售(shòu)业(yè)的复苏(sū)比我们预期的更不(bù)稳定，其(qí)他地区(qū)更加缓慢(màn)，第(dì)四财季的不利因素比(bǐ)我们2月份预(yù)期(qī)的要大(dà)得(dé)多。”

　　雅诗兰(lán)黛不(bù)得不再次下调全财年业绩预(yù)期(qī)。据预计，2023财(cái)年雅诗兰黛(dài)集团净销(xiāo)售(shòu)额(é)同比下降10％-12％；有机净销售额下降5％-7％。

　　投资者们(men)也终于失去耐性。业绩发(fā)布当日，雅诗兰黛(dài)股价破纪录地(dì)暴跌超21％，直接从(cóng)245美元/股左右跌破200美元/股。截至(zhì)5月5日(rì)收盘，雅诗兰黛股价回升至(zhì)203.54美元/股，市值为727.5亿(yì)美元。但和年初相比，该(gāi)股(gǔ)票股价跌幅已近20％，市值蒸(zhēng)发逾百(bǎi)亿美(měi)元(yuán)。

　　押注旅游零(líng)售，零售商(shāng)却在清库存

　　作为跨国(guó)美妆(zhuāng)企业的重(zhòng)要渠道，雅诗兰黛在(zài)旅游零售已深耕超30年。如今被(bèi)“控诉”的(de)旅游(yóu)零(líng)售渠(qú)道，曾以高速(sù)增长的态势让公司(sī)引(yǐn)以为(wèi)傲。

　　据媒(méi)体报道，雅诗兰黛通过该渠道每年(nián)触(chù)及(jí)超过30亿消费者。雅诗兰黛(dài)集团总裁Fabrizio Freda亦曾表(biǎo)示，旅(lǚ)游零售推动雅诗(shī)兰黛在过去十(shí)年中实现(xiàn)巨大增长。

　　根据雅(yǎ)诗(shī)兰黛(dài)集团方(fāng)面透露，基于过去(qù)几年海(hǎi)南(nán)旅游零售快速增(zēng)长，去年7月(yuè)在海南发生新冠疫(yì)情时，集团与零售商均对疫后的市场恢复(fù)信心(xīn)十(shí)足(zú)，采(cǎi)购了大量产品。但此后因恢复不(bù)及预期(qī)，导致该渠道库(kù)存高企，零售商目(mù)前仍在(zài)一边(biān)清理(lǐ)库存，一边(biān)减少(shǎo)采购量，最(zuì)终导致业绩问题。

　　旅游零售渠道何以撼动整个集团业(yè)绩？从(cóng)全球旅游零售业务(wù)来(lái)看，2004财(cái)年，雅诗兰黛的旅游零售(shòu)业(yè)务销售额约(yuē)占全年销(xiāo)售额的6％，到2021财年该业务销售额占比达到28％，超过集(jí)团(tuán)销售(shòu)额的1/4。且旅(lǚ)游零售渠道在雅诗兰(lán)黛(dài)集(jí)团(tuán)的护肤(fū)、彩妆、香水和护发(fā)等(děng)整个(gè)品(pǐn)类(lèi)渠(qú)道中市场份(fèn)额领先。

　　随(suí)着海南离岛(dǎo)免税(shuì)在疫情期间快(kuài)速发展，中国旅游零(líng)售(shòu)市场对于雅诗兰(lán)黛集团更是举(jǔ)足轻(qīng)重。2022财(cái)年报告指出，集团(tuán)最大的客户就是(shì)在中(zhōng)国旅游零售渠道(dào)中销(xiāo)售(shòu)产品(pǐn)。正(zhèng)因为如此，海南旅游(yóu)零售渠道的疲软就直接导致了在第三财季，雅诗(shī)兰(lán)黛护肤(fū)品类净销售额从(cóng)2022财年(nián)的23.95亿美元(yuán)暴跌17％至2023财年的19.22亿美(měi)元。海蓝之谜(mí)、雅(yǎ)诗兰黛、Dr.Jart+品牌(pái)的净(jìng)销售额均有所下滑。

　　雅(yǎ)诗兰黛在交流(liú)会上提及，过去半年(nián)里(lǐ)虽(suī)然(rán)吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里海南旅(lǚ)游客流在增加(jiā)，但是该市场的美妆消费转化却(què)远(yuǎn)不(bù)及预期。此外时(shí)代财经注意(yì)到，雅诗兰(lán)黛旅游零售(shòu)渠道(dào)商品的“地板(bǎn)价(jià)”一(yī)直以来(lái)被不少消费者(zhě)诟(gòu)病(bìng)。

　　过去两(liǎng)年里，韩国、日(rì)本免税(shuì)渠道的大量(liàng)商品通过保(bǎo)税仓形(xíng)式流入中国市场，在库存饱和、直播(bō)、离岛免税等多方因素带(dài)动下(xià)，各(gè)渠道竞争激烈，许多明星产品在市场(chǎng)上(shàng)价格“击穿地板”。雅诗(shī)兰黛集团旗下的品牌雅(yǎ)诗兰黛与倩(qiàn)碧就(jiù)是其中典型(xíng)。

　　巴克(kè)莱银行(xíng)分析师Lauren Lieberman也(yě)对雅诗兰黛(dài)集团旅(lǚ)游(yóu)零售业务内部的控制(zhì)度和话语(yǔ)权提出(chū)质疑。今(jīn)年初(chū)，雅诗兰黛等国际美妆纷纷提升售价，同时(shí)伴(bàn)随的还(hái)有旅游零售渠道的折扣收缩，这从一定程(chéng)度上也阻碍了(le)消费者“剁手”。

　　代工订单缩减，美妆市场尚未复苏

　　雅诗兰(lán)黛集团的困境也并非个例。今年(nián)以(yǐ)来，其(qí)他美妆集(jí)团也没有等到(dào)中国消费者如预期那般回(huí)归。

　　截(jié)至3月31日，宝洁在中国最新财季有机销售额同比增长2％，但旗(qí)下王牌化妆品牌SK-II因游客(kè)未大规模回(huí)归而在旅游零(líng)售(shòu)渠道的销售(shòu)额有所下降。

　　“想到(dào)惨，没想到这(zhè)么惨。”一位国际美妆(zhuāng)品(pǐn)牌内部人士对(duì)时代财经形容(róng)今年以来的市场情况。另据多(duō)位美妆(zhuāng)行(xíng)业人士(shì)透露(lù)，今年(nián)一季度品(pǐn)牌销售平平，美妆消费复苏不及(jí)预期(qī)也成为共识。“经(jīng)济大环境不好，化妆品成为可(kě)以缩减(jiǎn)的支出。”有人如是解释。

　　欧(ōu)莱雅集团也在最新(xīn)财(cái)季(jì)指出，中国所(suǒ)在的北亚(yà)市场在集(jí)团增(zēng)速垫底，仅1.9％。公司管理层直(zhí)言，线下的(de)客流回来了，但销售尚(shàng)未复苏。而本土(tǔ)头部美妆(zhuāng)公(gōng)司贝泰(tài)妮在今年一季度营收和净利润增速均(jūn)显(xiǎn)著放缓。

　　这亦导致了上游代(dài)工厂的订单缩减。一位国(guó)际美妆(zhuāng)巨头代(dài)工(gōng)厂(chǎng)内部人士表示，“比去年好，但生意没(méi)有预(yù)期的那么乐(lè)观。”而这(zhè)个差距主要反映在订(dìng)单(dān)数量(liàng)上。

　　值得关(guān)注(zhù)的是，在今年一季度，曾(céng)在疫情三年依托直播而猛增的线(xiàn)上销售彻底“哑火”。

　　据华福证券研报，今年1-3月(yuè)淘系销售口径显(xiǎn)示，欧(ōu)莱(lái)雅(yǎ)集团旗下(xià)兰蔻，雅诗兰(lán)黛(dài)集团旗下(xià)雅(yǎ)诗兰黛、海蓝之谜(mí)，宝洁旗(qí)下SK-II，资生堂(táng)旗下资生堂品牌，GMV与销售(shòu)量均同比录得双位数下滑，其中雅诗(shī)兰黛GMV下滑超30％，销售量下(xià)滑26.2％。本土(tǔ)品(pǐn)牌方面(miàn)，华熙生物的润百颜，贝泰妮的(de)薇诺娜，上海家化的玉泽、佰草集(jí)，水羊股份(fèn)御泥坊等(děng)都没能逃脱(tuō)GMV大(dà)幅下滑的命运。

　　图片来源：华福证券

　　在(zài)某国际美妆集团(tuán)电商部门工(gōng)作的歪歪（化名）对时代财经透露，业绩增长贡献(xiàn)多来源于几个头部品牌，“因为前几(jǐ)年直播美妆腾(téng)飞，品(pǐn)牌目标原本高得离(lí)谱，高得我都想摆烂了。我(wǒ)们品牌去年(nián)（销售）比前年涨60％，但今年的全年目标比去年实际(jì)达(dá)成同比下降10％。集(jí)团(tuán)还有(yǒu)一些(xiē)品(pǐn)牌也在降标。”

　　她(tā)还(hái)指吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里(zhǐ)出，因为销售疲软，今年以(yǐ)来品牌的(de)各项(xiàng)费用均有(yǒu)缩减(jiǎn)，“下调的费用有推广费(fèi)、活(huó)动(dòng)费、赠品费，以及(jí)参与电(diàn)商平台(tái)满减(jiǎn)活动时减下来(lái)的差价。”

　　小品牌的日子(zi)似乎(hū)更难(nán)。据一名纯净(jìng)美妆品(pǐn)牌市场人员透(tòu)露，“一(yī)季度销售目标倒是完成了，但(dàn)是现在品牌(pái)方都发猛力，竞争激烈，消(xiāo)费(fèi)者要求也变(biàn)高了。我们线上的投放费(fèi)用几(jǐ)乎是(shì)从1到0，去(qù)年(nián)计划(huà)还(hái)做了明星投放、达人投(tóu)放(fàng)，今年本来有计划，但现在(zài)全部停止了。公司架构(gòu)还在调整。”

　　美妆市场何时真正回(huí)暖(nuǎn)？目前鲜(xiān)少(shǎo)有人能给出明确答(dá)案，“静(jìng)观其(qí)变”成了(le)不少业内人士(shì)对当下市场的判断(duàn)。年(nián)初的各公司的(de)涨(zhǎng)价策略显(xiǎn)然(rán)未能解决根本(běn)问题，与(yǔ)此同时(shí)有(yǒu)公司(sī)毅然(rán)选择加码供(gōng)应链投资，以缩(suō)短市(shì)场反(fǎn)应周(zhōu)期；有公司选择收(shōu)购潜(qián)力品牌，创造(zào)增长引擎；还有公(gōng)司则重押(yā)线下(xià)专柜，深入低(dī)线(xiàn)城市抢占市场份额。

　　疫情政(zhèng)策调整(zhěng)后，消费者们首先(xiān)奔向餐饮吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里、旅游等典型的(de)线(xiàn)下消费场(chǎng)景，而美妆领域似乎无法享受到这场消费的复苏。

未经允许不得转载：旺华配资网_2020年最专业的大型配资平台_股票配资公司 吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里