金(jīn)融(róng)界5月12日消息(xī) 国内期货市场收(shōu)盘，商品期货(huò)多数(shù)下跌，沪(hù)银大跌(diē)超5％，沪锡、液(yè)化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种(zhǒng)大幅反(fǎn)弹上涨，豆一(yī)涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银(yín)跟随(suí)大宗商(shāng)品(pǐn)跌势，价格深跌5％以上(shjunk food 可数吗，junk food是单数还是复数àng)。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者(zhě)价格指数PPI同junk food 可数吗，junk food是单数还是复数比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生产物(wù)资通胀(zhàng)压力进一(yī)步(bù)趋缓。结合此前发布的美(měi)国(guó)4月CPI数(shù)据，6月美联储大概率暂停加息(xī)。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面，此(cǐ)前加息结(jié)束(shù)乃至降息已(yǐ)然成为一种共识，因此本周在美联储(chǔ)越(yuè)来越多官员为(wèi)鹰派站(zhàn)台的(de)情况下，预(yù)计从加息结束到降(jiàng)息周期开启，仍有近一个季(jì)度的时间，在此期(qī)间将面临经济和政策的不确定(dìng)性，贵金属(shǔ)部分回吐前期超涨的幅(fú)度。另一(yī)方面(miàn)，上周初(chū)请失(shī)业金人数升(shēng)至2021年以来的最高(gāo)水平，劳动力(lì)市(shì)场正在降温。同时国内社融超预期(qī)下(xià)滑，白银(yín)因工(gōng)业属性(xìng)偏强大幅下跌，在情绪修(xiū)复(fù)之前难(nán)言企稳(wěn)，后续(xù)还需关注(zhù)海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期(qī)期货：经济衰退预期与有色金属(shǔ)走(zǒu)势拖累 白银如期大幅(fú)调整

　　前期(qī)强(qiáng)调(diào)从宏观经济衰退预期(qī)角度出(chū)发，有色(sè)金属(shǔ)将会(huì)走(zǒu)弱，白银连续junk food 可数吗，junk food是单数还是复数上涨后会面临调整行情，当前(qián)逐步兑现；宏观经济(jì)衰退预期将会继(jì)续影响有色金(jīn)属(shǔ)与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济数(shù)据(jù)疲(pí)软增加美联储政策(cè)转向宽松预期(qī)以(yǐ)及经济风险依然利好贵(guì)金属，但是(shì)美元指数大幅上(shàng)升使得贵金属承(chéng)压回落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累工业属性较强的白银走势，白(bái)银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有(yǒu)色金属大(dà)幅回(huí)落等因素综合(hé)影响下，白银高位回落(luò)，下方仍有一定的(de)空间，首先关注(zhù)24美(měi)元/盎(àng)司整数(shù)关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌破该(gāi)位置将会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键(jiàn)支(zhī)撑；上方(fāng)关注(zhù)继续26美(měi)元(yuán)/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前偏(piān)弱行情仍(réng)未(wèi)走(zǒu)完，建议(yì)继(jì)续等(děng)白银行情(qíng)企(qǐ)稳(wěn)再(zài)低位(wèi)做多(duō)。美(měi)欧银行业(yè)危(wēi)机(jī)引发避(bì)险需求，美联储政策收紧预期迅速转(zhuǎn)向，美元(yuán)美债走势偏(piān)弱，贵金属持续走强(qiáng)，当前继续关注(zhù)调(diào)整(zhěng)行情；后续政策宽松转向(xiàng)、经(jīng)济下(xià)行(xíng)风险、银行业(yè)风险与债务上限风险(xiǎn)、央行购金(jīn)持续等宏观(guān)因素下，黄金将会不(bù)断(duàn)刷新历史新高，贵金属逢低做多配(pèi)置依然是核(hé)心(xīn)建议。

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