自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间，场内资金(jīn)在科创(chuàng)板投资上(shàng)采取“越跌越买(mǎi)”的操(cāo)作，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿(yì)元，位居(jū)全市(shì)场股(gǔ)票ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场(chǎng)内(nèi)资金的(de)目(mù)光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合(hé)计(jì)资金净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全市场(chǎng)行业(yè)ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出市场对上述板块(kuài)投资价值的认(rèn)可。经过前期调整，这(zhè)两大板块性431mm是多少厘米 431mm是多少米价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场(chǎng)内资金(jīn)配置的(de)工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一(yī)个月，随着科创板的回调(diào)，相(xiāng)关ETF也成为(wèi)资金追(zhuī)逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元(yuán)，位居(jū)全(quán)市(shì)场ETF资金净流(liú)入榜首，除(chú)此(cǐ)之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流入(rù)也(yě)超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创ETF两只基金(jīn)资金净流入也均(jūn)在(zài)10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模从(cóng)年(nián)初仅(jǐn)500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居股(gǔ)票(piào)ETF第二(èr)名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的(de)核心权重(zhòng)行业持续(xù)获(huò)得资金青睐，一方(fāng)面源于一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另一方面(miàn)随着半导(dǎo)体下行周期拐点临近，业绩边(biān)际改善的预(yù)期吸(xī)引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变(biàn)化来看(kàn)，电子(zi)、计(jì)算机(jī)和通信板块的2023年盈利和收入预期(qī)增速(sù)保持在较高水平，相比过去明(míng)显改(gǎi)善，与此(cǐ)同时新能源板块的(de)增速(sù)依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整(zhěng)体(tǐ)较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达(dá)基(jī)金(jīn)进一(yī)步分析指出，整体来看，科创50作(zuò)为成长(zhǎng)性宽基，今年(nián)一(yī)季度(dù)的利润(rùn)增速相(xiāng)对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从(cóng)未来(lái)的一致预期(qī)净利润(rùn)增速(sù)来看(kàn)，科(kē)创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高(gāo)，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历(lì)史较低水(shuǐ)平，同(tóng)时(shí)盈利估值(zhí)匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日(rì)，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去(qù)三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经(jīng)理(lǐ)姜英也(yě)看好(hǎo)今(jīn)年以来科(kē)创板走势。“从板块整体估值性价(jià)比以及对未(wèi)来(lái)产业的反应程度，都(dōu)是优(yōu)于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现，经过(guò)了三年(nián)的估(gū)值回归，很多公司的(de)估值与(yǔ)成长(zhǎng)匹配(pèi)，买入并持有可以(yǐ)享(xiǎng)受行业和公司(sī)的(de)长期成长。”华南一位(wèi)基金经理(lǐ)更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三(sān)名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业(yè)风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业(yè)省公布外汇法法令修正案，将先进(jìn)芯片制(zhì)造设(shè)备等23个品类追(zhuī)加列(liè)入出口管理(lǐ)的管制对(duì)象，上述修正案在经过2个月的(de)公(gōng)告(gào)期后，并将(jiāng)于(yú)7月开(kāi)始实(shí)施。受(shòu)益于国产(chǎn)替代加(jiā)速的预期，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块成为5月24日A股(gǔ)市(shì)场少数逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而(ér)在(zài)ETF市(shì)场(chǎng)上，随着前段(duàn)时(shí)间半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块回调，资金也(yě)在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)或(huò)是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过(guò)202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前(qián)三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年(nián)四季度(dù)至(zhì)2023年一季度(dù)价(jià)格持续下探之后(hòu)，当(dāng)前(qián)阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行(xíng)业周期相较于其他半导体(tǐ)产业链环节，具(jù)备(bèi)较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产落地时，行业进入供过于(yú)求周(zhōu)期，各厂商则(zé)会通过降价(jià)进行库存去化(huà)。供给与需求的错配使得(dé)存储行业(yè)具有(yǒu)较强(qiáng)的周期性(xìng)。

　　国(guó)泰基金称(chēng)，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处(chù)于筑底阶(jiē)段，下(xià)半年有望(wàng)迎来存储芯(xīn)片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新兴(xīng)需求爆发(fā)，对于(yú)算力以(yǐ)及存储的爆发性需求由(yóu)产业链下游传导到上游(yóu)，促(cù)进上游芯(xīn)片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近两个(gè)季度量价(jià)持续(xù)下探的(de)周期性磨底，芯片板块(kuài)有望(wàng)在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资(zī)者需(xū)要警惕国际局势以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投资机会需要(yào)看(kàn)到真正的业(yè)绩触(chù)底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计半(bàn)导体和消费(fèi)电子大概率在(zài)二季度及(jí)二季度以(yǐ)后触底，当(dāng)行业(yè)周(zhōu)期触(chù)底，科技创新蓄能(néng)才(cái)能真正地(dì)释放(fàng)出来(lái)，下半年硬(yìng)科技的投资机(jī)会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链(liàn)正处(chù)于供给侧收缩(suō)匹配(pèi)需求端，进一(yī)步压缩(suō)产业链库(kù)存(cún)的时期，价格下行压力(lì)逐步(bù)减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出清(qīng)，营收和(hé)利(lì)润(rùn)迎来拐点(diǎn)。

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