投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外(wài)，还(hái)需要关(guān)注(zhù)业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大关(guān)。

　　英伟达今年(nián)股(gǔ)价(jià)的强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭(pí复活的作者是谁，复活的作者是谁ng)借着AI芯片和(hé)算力的(de)先(xiān)进技(jì)术(shù)，英(yīng)伟达(dá)公司的股价在近(jìn)期(qī)大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最高达(dá)到419.38美(měi)元，公司市值(zhí)一度突破万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股(gǔ)价(jià)回落至397.7美(měi)元，但依旧有望(wàng)再次突破万亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达公(gōng)司在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改(gǎi)变(biàn)全球大型行业，并将为社会带来(lái)深(shēn)远的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等(děng)科技(jì)公司也加大(dà)了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持(chí)续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的大(dà)涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人工智(zhì)能自动内(nèi)容生成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其(qí)后的便(biàn)是传媒、云计算、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也(yě)早(zǎo)已布局(jú)英伟达或相关概念股。交易(yì)软件通(tōng)达信推出了英伟达(dá)概念股(gǔ)，该软件信(xìn)息显示，相关概念股一共(gòng)包含32家A股上市公(gōng)司，这(zhè)些公(gōng)司与英(yīng)伟(wěi)达在某些(xiē)方面有业务(wù)上的合作。从公募基金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟(wěi)达公司股票的公募基金(jīn)主要(yào)集中在能(néng)投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有(yǒu)英伟达且基金规模最高(gāo)的(de)是广发(fā)纳斯达克(kè)100ETF，该只基金(jīn)今(jīn)年一(yī)季度(dù)末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数(shù)为纳斯达克100指数(shù)，前十大重仓股中包(bāo)括(kuò)苹果(guǒ)、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多(duō)家(jiā)全球(qiú)科(kē)技公司(sī)。

　　主动管理型(xíng)基金(jīn)中，持有英伟达且规(guī)模最高的(de)是广(guǎng)发全球精选(xuǎn)，该(gāi)只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第(dì)二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多(duō)只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金(jīn)投(tóu)研(yán)人员郑昕昊告(gào)诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软、英(yīng)伟(wěi)达等美(měi)股科技股年初至今的大(dà)涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来(lái)，微软就在AI领(lǐng)域(yù)加大了投资，先(xiān)是宣布(bù)将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引擎(qíng)Bing，然(rán)后又将(jiāng)其(qí)整(zhěng)合(hé)进(jìn)Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上(shàng)规模最大(dà)的一笔(bǐ)投资(zī)。作为一站式解(jiě)决(jué)方(fāng)案的提供商，英(yīng)伟(wěi)达(dá)公司是(shì)今年AI概念热潮中的另一大赢家(jiā)，该公(gōng)司今年一季度的业绩(jì)远超预期，AI芯片所在数(shù)据中心业务(wù)的营收创历史新高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资(zī)机会的投资者而言，英(yīng)伟达和微软在内(nèi)的众多(duō)美股科(kē)技股(gǔ)公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科(kē)技革命(mìng)最(zuì)新的突破口。能够率先建立起良好商业模式(shì)的(de)公司与掌握AI应用(yòng)核(hé)心竞(jìng)争力的公司(sī)将(jiāng)会(huì)成为未来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备(bèi)这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故(gù)事(shì)看起来(lái)很美好，但(dàn)实际投资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作(zuò)为(wèi)AI受(shòu)益(yì)板块，受到资金关注，行业(yè)成交热(rè)度上升(shēng)，从3月(yuè)中旬一直涨至4月(yuè)上旬(xún)，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得到(dào)业绩的验(yàn)证，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟(gēn)踪(zōng)，目前全球半导体产业整体(tǐ)仍处于主动去库(kù)存阶(jiē)段，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏(fá)基本面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来半导(dǎo)体重(zhòng)回弱势。最近两周，半导体板块(kuài)虽(suī)然有所企稳(wěn)，但也很难说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金百临(lín)咨询首(shǒu)席(xí)分析师秦洪告(gào)诉记(jì复活的作者是谁，复活的作者是谁)者：“半导(dǎo)体板块(kuài)回暖的驱动力(lì)主要来源于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表的算力芯片业务(wù)快速(sù)增长，美(měi)股(gǔ)英伟达的(de)股价(jià)表(biǎo)现以及背后(hòu)的产(chǎn)能扩张(zhāng)信息就是最(zuì)好(hǎo)的例证。而从未来的一段时间来(lái)看(kàn)，AI产(chǎn)业发展仍然是(shì)强劲有(yǒu)力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示(shì)，尽管(guǎn)目前半导体产业(yè)周期(qī)尚未反转，但在资(zī)金情绪(xù)、政(zhèng)策(cè)扶(fú)持和(hé)半导体设备业绩(jì)高增长等利好因素支(zhī)撑下(xià)，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在(zài)投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发(fā)展趋势(shì)值得期待，但投资需要仔细观(guān)察，“就A股的过去(qù)经验来(lái)看，大热(rè)必死、均值(zhí复活的作者是谁，复活的作者是谁)回归的规律(lǜ)永不变色，所以投(tóu)资与(yǔ)产业发展之间(jiān)存在(zài)着较(jiào)大(dà)差异。在操(cāo)作中，不宜在股价(jià)高涨、人(rén)气亢奋时买入(rù)，而是(shì)需要在(zài)相对低位或(huò)调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投(tóu)资者(zhě)除了关(guān)注(zhù)AI产业景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策(cè)等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以(yǐ)及估(gū)值(zhí)等因(yīn)素。在具体投资的时候要选(xuǎn)择掌握核心技术(shù)、真正具有核心(xīn)竞争力(lì)的投资标的，确保产(chǎn)业景气(qì)能够(gòu)反映在未来的业绩上，要避免没有业(yè)绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标的(de)也要以合(hé)适的价格买入，否则(zé)很可能会赚了景气亏(kuī)了钱。最(zuì)后，投资者要做好分散配置，不要将资(zī)金全押一个赛道(dào)。

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