大家好，简(jiǎn)单看一(yī)个基金(jīn)经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都(dōu)在讨(tǎo)论一个基金经理，海(hǎi)富通的吕越(yuè)超(chāo)老师。

　　从其管理的海富(fù)通股票(piào)混合来看，截至去年年底，持仓基(jī)本(běn)为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年(nián)一季度(dù)末，已经(jīng)基本(běn)清仓了新能(néng)源(yuán)，梭哈(hā)AI板块(kuài)。

　　除了海富通股(gǔ)票混合(hé)外，其他三只产品也基(jī)本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季(jì)报(bào)称，在一(yī)季度的操作中，本基金总体(tǐ)把(bǎ)握(wò)住了市场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低(dī)了新能 源板块的配(pèi)置权重(zhòng)，较好(hǎo)地把握(wò)了 TMT 板块的投(tóu)资机会(huì)，组合调整取(qǔ)得了明显(xiǎn)的超额收益(yì)。

　　另外，他(tā)称，中国(guó)特色估值体系所(suǒ)代表的传(chuán)统实体行(xíng)业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能(néng)成为市场最有持续性的一条结构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，海富通股票混合今(jīn)年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年(nián)以来均(jūn)取得正(zhèng)收益。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块后市怎(zěn)么走？

　　中信证(zhèng)券(quàn)认为，AI主题(tí)板块在短期高(gāo)度(dù)依拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语赖交易(yì)，阶段性(xìng)失去靠配置获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块(kuài)成(chéng)交占(zhàn)全市场比(bǐ)重(zhòng)超40％的天数已累计(jì)达到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年(nián)7月底的电力(lì)设备及新能源，持续约28个交易日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回(huí)报率为(wèi)-4.8％。近(jìn)期TMT板块也(yě)呈现出类(lèi)似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒(méi)ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)2％的行(xíng)情，最大(dà)单日(rì)涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但(dàn)总市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，TMT大年通常(cháng)分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春季躁动后(hòu)往往会(huì)有(yǒu)一波明显的(de)调(diào)整，时间在1-2个月，幅(fú)度(dù)在20％左右。面(miàn)对这种(zhǒng)拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语调整，逢低(dī)加仓是最(zuì)佳(jiā)策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势(shì)大(dà)概(gài)率创(chuàng)新高。如果今年在业绩(jì)披露期(qī)结束后，随(suí)着(zhe)AI+/数字经(jīng)济/自主(zhǔ)可控等(děng)大(dà)产(chǎn)业(yè)趋势以政府支(zhī)持力(lì)度进一(yī)步加大(dà)、资本开支(zhī)增加(jiā)、订单增加和(hé)产品销量(liàng)业绩的改善(shàn)逐(zhú)渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会(huì)重(zhòng)回上行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)本轮(lún)调整标志着(zhe)AI等高位板块(kuài)或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形(xíng)成。本次(cì)大(dà)幅调整(zhěng)主要还是(shì)因为在AI相关板块市场(chǎng)情绪(xù)处于极(jí)值的情况下，叠加上(shàng)述(shù)基本面风险因(yīn)素逐步发酵(jiào)，市场内生调整需求出现集中释(shì)放。就资(zī)本市(shì)场而言(yán)，或(huò)代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年(nián)互联网(wǎng)+模式。

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