踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于(yú)周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市(shì)场质(zhì)疑(yí)成为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的股价和市值(zhí)相(xiāng)比，公司的基本面较为糟糕，交出了回(huí)A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六(liù)零发布2022年财报，公(gōng)司实(shí)现营业收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回(huí)A后年报首次亏损。三六零同时发布(bù)了2023年一季报，实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)19.66亿元(yuán)，同比(bǐ)减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧(ba)等平台投资者炸开了锅，不少网友(yǒu)担心公司下周一股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮(cháo)迹象(xiàng)。一季(jì)报显示，三六(liù)零截至3月31日的股东(dōng)数(shù)达到近33万，而截至(zhì)去年底为(wèi)20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨的一季度股东(dōng)户数增加(jiā)约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时(shí)曝光了其(qí)重要投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者(zhě)录(lù)得133亿的营业收入(rù)，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六(liù)零(líng)新(xīn)增(zēng)9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首次(cì)报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截至报告期末，公司总资(zī)产为(wèi)386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块有三个出现不同程度下(xià)滑(huá)，其中一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米贡献营(yíng)收半壁江山的(de)互联网广(guǎng)告(gào)及(jí)服务收入为47.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降8.5％；互联网(wǎng)增(zēng)值服(fú)务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全及(jí)其他业务收入增长(zhǎng)，收(shōu)入为17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司(sī)实现归属于上(shàng)市公司股东的净利润(rùn)则(zé)为-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公司2017年从纳斯达克私有(yǒu)化退市(shì)回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从(cóng)徘(pái)徊到下滑。净利润的(de)表现则更差，除(chú)了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿元附近徘(pái)徊，但到了2021年净利润直接下滑七(qī)成(chéng)，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年(nián)同(tóng)期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系(xì)营业(yè)收入下降及(jí)对联营企业投资损失(shī)所(suǒ)致。

　　一(yī)季度大增13万股东(dōng)

　　十(shí)大股东却(què)大幅(fú)减持

　　股价一(yī)度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆(bào)火。因三(sān)六零(líng)有搜索引擎，被(bèi)市场认(一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米rèn)为在(zài)训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周鸿(hóng)祎也(yě)在不同(tóng)场合(hé)、通(tōng)过不(bù)同(tóng)渠道表达(dá)对大模型(xíng)的(de)看好，传(chuán)递(dì)公(gōng)司的优势，公(gōng)司在AI方面曝光(guāng)度(dù)甚至远超百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三(sān)六(liù)零股(gǔ)价(jià)2月7号涨停，此后一(yī)发不(bù)可收拾(shí)，短短不(bù)到两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如果从年初(chū)算起(qǐ)，涨幅则达到(dào)了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加(jiā)超千亿(yì)市值。尽管(guǎn)近期股价有所回调，公(gōng)司股价(jià)年(nián)内涨幅仍近150％，市(shì)值(zhí)超过1100亿(yì)。

　　此(cǐ)背景下(xià)，三六零年(nián)报和一季(jì)报(bào)出(chū)炉后，股吧直接炸开了(le)锅(guō)，多(duō)数投资(zī)者表示(shì)大跌眼(yǎn)镜(jìng)，开始担心(xīn)下(xià)周一股价(jià)表现。

　　中(zhōng)国基金(jīn)报(bào)记者注意到，随着今年(nián)以来股(gǔ)价的暴涨(zhǎng)，三六零的投(tóu)资者(zhě)人数(shù)大幅增加。截至到去年底，公司有(yǒu)股东户(hù)数19.92万户，几乎连续六个季(jì)度保持基(jī)本不变，但到了今(jīn)年一(yī)季度末(mò)股(gǔ)东数来到(dào)32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大量投资者(zhě)涌入相反，一季度以股权投资机构(gòu)为代表的十(shí)大股(gǔ)东却在逢高(gāo)大(dà)幅减持(chí)。十大(dà)股东名单显示，一季度“北京(jīng)中关村(cūn)资本基金管理有限公司-北京中发助力(lì)壹号投资(zī)基(jī)金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投资(zī)合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三(sān)大股东合(hé)计减持(chí)超约8500万(wàn)股，即(jí)便按一季度均价计套(tào)现金额也(yě)在(zài)10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投资损失

　　此(cǐ)次(cì)三六零的2022年财报，也首(shǒu)次把其投资企业、造(zào)车新势力之一(yī)的哪吒汽车(chē)去年财(cái)务(wù)数据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营业(yè)收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿(yì)元。根据(jù)三六零此(cǐ)前公告披(pī)露的数(shù)据，2020年(nián)哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽(qì)车实现营收(shōu)57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏(kuī)损进一步扩(kuò)大，而三年累计亏损已经超(chāo)过百亿，达(dá)到超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日(rì)，三(sān)六零曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资权。具体(tǐ)来看(kàn)，三六(liù)零(líng)全资子公司三六零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两(liǎng)家有限合伙企业，对应(yīng)的增资额为10亿元。据此估(gū)算(suàn)，哪吒汽车估值(zhí)为282亿(yì)元(yuán)。放弃上(shàng)述增(zēng)资权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零(líng)又发布对(duì)外投资进(jìn)展(zhǎn)公告称(chēng)，已与哪吒(zhā)汽车(chē)各股东方签署有关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零(líng)发布《关于(yú)对(duì)外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪吒汽车股改(gǎi)，三六(liù)零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿(yì)元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半(bàn)不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会否进一步(bù)下调不得而知(zhī)。

　　由(yóu)于哪吒(zhā)汽(qì)车的亏损，三六零持有股(gǔ)权的(de)账面值(zhí)出现较大投(tóu)资损(sǔn)失。2022年公司(sī)的投资收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏览(lǎn)器确认的投资(zī)亏损5.14亿元(yuán)，意(yì)味(wèi)着哪吒汽车带来的投资(zī)亏(kuī)损(sǔn)约9.4亿元(yuán)。

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