自4月下旬(xún)高点回调(diào)接(jiē)近13％，科(kē)创板再迎巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一(yī)个月时间(jiān)，场内资金在科(kē)创板投资(zī)上采取“越跌越(yuè)买(mǎi)”的操作，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸(xī)引(yǐn)场内资(zī)金的目(mù)光。场内(nèi)11只跟(gēn)踪(zōng)半导(dǎo)体及(jí)芯片指数的(de)ETF合计资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资(zī)金不断借道(dào)ETF基金加速布(bù)局科创板、半导体板块，体现出市场(chǎng)对上述板块(kuài)投资价值的认可(kě)。经过前(qián)期调整，这两大板块性(xìng)价(jià)比也在(zài)逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为(wèi)场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)配(pèi)置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一(yī)直有着逆势(shì)投资的特征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也(yě)成(chéng)为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时(shí)间，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿(yì)元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居全市场ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首，除(chú)此之(zhī)外，易方达(dá)科创50ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科创ETF两(liǎng)只基金资(zī)金净流(liú)入(rù)也均在10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今年(nián)以来，场内(nèi)资金持续(xù)流(liú)入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅(jǐn)500亿元出头涨(zhǎng)至(zhì)目(mù)前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计(jì)算(suàn)机等(děng)科创板(bǎn)的核心权重行(xíng)业持续(xù)获(huò)得资金(jīn)青睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另一(yī)方面(miàn)随着半导体(tǐ)下(xià)行周期拐点临(lín)近，业绩(jì)边际改善的(de)预期吸(xī)引(yǐn)资金切换赛(sài)道。

　　从科(kē)创板(bǎn)的核心板块(kuài)业绩变化来看，电子、计算机和(hé)通信板块的(de)2023年盈利和(hé)收入预期(qī)增速保持(chí)在较高水平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时新能源板块(kuài)的(de)增速依(yī)然稳健，凸显出科创(chuàng)板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进(jìn)一步分析指出(chū)，整体来看，科创50作(zuò)为成(chéng)长性宽基(jī)，今年一季度(dù)的利润增速(sù)相对较高，配置吸引力显现(xiàn)。从未来的一致预期净利润增速(sù)来(lái)看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配(pèi)置性(xìng)价比(bǐ)较高，反映出较(jiào)好(hǎo)的基本(běn)面。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平来(lái)看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依(yī)然较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日，科(kē)创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理(lǐ)姜英也看好今年以(yǐ)来(lái)科创板走势(shì)。“从板块整体估值性价比以及对未来产(chǎn)业的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表(biǎo)现，经过了三年的估值回归，很多公司的(de)估值与(yǔ)成长匹配，买入并持(chí)有可以享受行业和公司(sī)的长(zhǎng)期(qī)成长。”华(huá)南一(yī)位基金经(jīng)理更(gèng)是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行(xíng)业(yè)风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本(běn)经济(jì)产业省公布(bù)外汇法法(fǎ)令修正案，将先进芯片(piàn)制造设备(bèi)等23个品类追加列入(rù)出(chū)口管(guǎn)理的管制对象(xiàng)，上(shàng)述修正案(àn)在经过(guò)2个月(yuè)的(de)公告期后，并将于7月(yuè)开始实(shí军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次)施(shī)。受益于国(guó)产(chǎn)替代加(jiā)速的预期，半导(dǎo)体(tǐ)板块成(chéng)为5月24日A股市场少数(shù)逆势(shì)飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体(tǐ)板(bǎn)块回(huí)调，资(zī)金(jīn)也在加速抄底(dǐ)这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计(jì)显示(shì)，场内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流(liú)入超过202亿元(yuán)。其中，国联安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元(yuán)，华(huá)夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国(guó)泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未(wèi)来(lái)半导体行(xíng)业(yè)走势，国泰(tài)基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季(jì)度价格(gé)持续下探(tàn)之后，当前阶段或已(yǐ)接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于(yú)其他半导体产业(yè)链(liàn)环节，具备较强的(de军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次)大(dà)宗商品属性，国(guó)际龙头会在下游新兴需求诞(dàn)生(shēng)时，提升自身产能(néng)。而当扩产落地时，行业(yè)进入供(gōng)过(guò)于求周期(qī)，各厂商则会通过降价进行库存(cún)去化。供给与需求(qiú)的错(cuò)配使(shǐ)得(dé)存储行(xíng)业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期走(zǒu)势，结合(hé)2022年四季度(dù)行业龙头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年(nián)有望(wàng)迎来存(cún)储芯片(piàn)行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着(zhe)下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能新兴需(xū)求(qiú)爆发，对(duì)于(yú)算力以及存储的爆(bào)发性需(xū)求(qiú)由产业(yè)链(liàn)下游传导(dǎo)军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加(jiā)近两个季度量价持续下探(tàn)的周期(qī)性(xìng)磨底(dǐ)，芯(xīn)片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资(zī)者需要警惕(tì)国际局(jú)势以及通(tōng)胀带来(lái)的(de)负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创金合信(xìn)芯片产业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的创新落地(dì)。预计半导体和消费电子大(dà)概率在二季度及二季(jì)度(dù)以(yǐ)后触(chù)底，当行业周期(qī)触底，科技(jì)创新蓄能(néng)才能真正地(dì)释放出(chū)来，下半年硬科技的投资机会(huì)更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证半导体(tǐ)芯片(piàn)ETF基(jī)金经理(lǐ)罗英(yīng)宇(yǔ)也倾向(xiàng)判断，半导体产业链正(zhèng)处(chù)于供给侧收缩(suō)匹配(pèi)需求端(duān)，进一步(bù)压缩产业链库存的时期(qī)，价(jià)格下行压力逐步减轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎(yíng)来(lái)库(kù)存(cún)加速出(chū)清，营收和(hé)利(lì)润迎来(lái)拐点。

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