昨天深夜，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限谈判突然中止！

　　当地时间周五上午，美国共和(hé)党(dǎng)债务上限(xiàn)谈判代表格(gé)雷(léi)夫(fū)斯(sī)与白宫代表举行闭门(mén)会议(yì)，但会议开始后不(bù)久就突然离开。格雷夫斯说：白宫谈判代(dài)表实在不可理喻，目(mù)前谈判(pàn)处于(yú)“暂停(tíng)”状态。格雷夫斯强调(diào)，他不知道(dào)双方是否会在周五或周末再次会面。

　　谈判遇阻的消息传出后，三大美股(gǔ)指集(jí)体转跌(diē)。

　　不过(guò)，美联储主席(xí)鲍(bào)威(wēi)尔传出了(le)有望暂(zàn)停加息的鸽派信(xìn)号(hào)。鲍威尔称，银行业的压力可能影响联储的利率(lǜ)路径，若源(yuán)于银行业危(wēi)机的信(xìn)贷环境(jìng)收紧导(dǎo)致经济放缓，美联储可(kě)能不(bù)必让利率升到(dào)原应有的高位。

　　交易员目前预计，美联储(chǔ)6月份加(jiā)息(xī)25个基点(diǎn)的可能性为22.4％，低于一天前的35.6％，与(yǔ)此同时，交易员预(yù)计(jì)美联储下月将利率维持(chí)在5％至(zhì)5.25％区(qū)间的可能性(xìng)为(wèi)77.6％。与美联储主席鲍(bào)威尔的讲(jiǎng)话相比(bǐ)，交易员似乎(hū)更受债务上限事态发展的影(yǐng)响。

　　鲍(bào)威尔(ěr)讲话期间，美股跌(diē)幅收窄；美债价格跳(tiào)涨、收益(yì)率跳(tiào)水，对(duì)利率前景敏感的两年期(qī)美(měi)债收益率(lǜ)迅速(sù)远(yuǎn)离他讲话前所创(chuàng)的两个月来高(gāo)位，一度(dù)较高位回落超过(guò)10个基点；美元指(zhǐ)数(shù)刷(shuā)新(xīn)日低，加速跌离(lí)周四所创(chuàng)的3月末(mò)以来高位。鲍威尔讲话(huà)结束(shù)后，美(měi)债收益(yì)率逐步回升，全天攀(pān)升收官(guān)，美(měi)股(gǔ)和美元的跌势(shì)未改。

　　最终，美股周五高开低(dī)走(zǒu)，受债(zhài)务上限谈判暂停(tíng)拖累三大股指盘中转跌，道指收跌约110点，纳指(zhǐ)收跌0.24％，标普500指数收跌0.15％。KBW银行指数收跌近1％，热门中概股(gǔ)走(zǒu)势分化，蔚来涨超3％，理想、新东方涨超(chāo)1％，爱奇艺跌超5％，瑞幸咖啡、京东跌超(chāo)2％。

　　商(shāng)品方(fāng)面，有色金(jīn)属(shǔ)大多上涨(zhǎng)，伦锌涨约(yuē)2％，伦铜、伦镍也反弹，伦铅涨近(jìn)1.9％，伦锡连涨三日。本周基本金属涨(zhǎng)跌各异。伦(lún)镍跌超4％，在上周跌(diē)超9％后继续领跌，和(hé)跌近3％的伦锌连跌(diē)两周。而伦锡(xī)和伦铝都涨超2％，扭转三(sān)周连跌势头。伦(lún)铅涨约0.9％。伦(lún)铜周(zhōu)五收盘大致(zhì)持平一周(zhōu)前水(shuǐ)平，都止住四周连跌之势(shì)。

　　纽(niǔ)约(yuē)黄金期货(huò)反弹，COMEX 6月黄金期货收涨1.11％，报1981.60美元/盎司，本周累计下(xià)跌1.89％，创2月3日(rì)一周(zhōu)以来最大周跌幅，在连涨两周后连跌两(liǎng)周(zhōu)。WTI 6月原油期货收跌0.43％，报(bào)71.55美(měi)元/桶；布伦(lún)特(tè)7月原(yuán)油期货收跌0.37％，报75.58美元/桶。本周美(měi)油累涨约2.2％，布(bù)油累涨约2.5％，均终结四周连跌。

　　北(běi)京时间今晨六(liù)点，有(yǒu)最新消息称(chēng)，美国白(bái)宫(gōng)谈判(pàn)代表(biǎo)已抵(dǐ)达会场，准备继续进行(xíng)债(zhài)务上限谈判(pàn)。

　　美国(guó)国会众议院议长麦卡锡表示，共和党人(rén)将(jiāng)于北京(jīng)时间今天(tiān)上午重返谈判桌，恢(huī)复债务谈判。麦(mài)卡(kǎ)锡称，动用宪法第14修(xiū)正案来绕开(kāi)债(zhài)务上限解决不了任何问题(tí)，将阻止拜登推动的(de)增加政府(fǔ)开支行动。

　　值得注意的是(shì)，美国财政(zhèng)部现金余额截(jié)至5月18日进一步降至573亿美元(yuán)。截至5月17日，美(měi)国(guó)财政部财(cái)政紧急措施(shī)余(yú)额还(hái)剩下920亿(yì)美元。

　　鲍威尔：美国通胀远(yuǎn)远高(gāo)于(yú)2％目标，鉴于信贷压(yā)力可能无需继续加息

　　当地时间(jiān)周五（北京(jīng)时间今天(tiān)凌(líng)晨），美联储(chǔ)主席鲍威尔出(chū)席名为“货(huò)币政策观(guān)点”的小组讨论。市场关(guān)注他提供(gōng)的(de)利率(lǜ)路径线索。

　　鲍(bào)威尔强调，“美(měi)国通胀远(yuǎn)远高于我(wǒ)们(men)2％的(de)目标”，若抗通胀失败，将造成漫(màn)长的(de)痛苦。他称，FOMC“强有力地致力(lì)于(yú)”让通胀重返目标2％的承诺，物价稳定是经济保持强劲的根基(jī)。

　　但鲍威尔同时发表(biǎo)鸽(gē)派信号称，自己(jǐ)倾向于支持6月(yuè)会议暂不加息，而且银(yín)行业(yè)危(wēi)机导(dǎo)致的信贷条件收紧，可能意味着(zhe)美联储峰值(zhí)利率将低(dī)于预期：“鉴于(yú)信贷压(yā)力可(kě)能对经济增长、就(jiù)业和通胀(zhàng)造(zào)成的(de)负(fù)面影(yǐng)响，可能(néng)无需（继续）加息至(zhì)那么(me)高的水平(píng)就能成功打压(yā)通(tōng)胀(zhàng)。美(měi)联(lián)储在收(shōu)紧(jǐn)货币政策(cè)方面已取得长足进步，政策立场现在是对经济增(zēng)长(zhǎng)具有(yǒu)限制性的。做太多(duō)与做太少的风险(xiǎn)正变(biàn)得更加平衡。我们(men)面临着迄今为止收紧政策(cè)的效应滞后(hòu)，以及近期银行业压力导致(zhì)的(de)信贷收紧程度等多重(zhòng)不确定性(xìng)。有鉴于此(cǐ)，美联(lián)储有能(néng)力观(guān)察更多数据和未来前景的演变，然后再决定可能需要提高多少利率。”

　　同时，鲍(bào)威尔(ěr)也强调季度(dù)经济预测的准确(què)度通(tōng)常存在(zài)挑战，他上述(shù)提到的观点及(jí)其能实现的程度(dù)也都(dōu)存在不确定性，理由是“未来前景(jǐng)面临(lín)着历史性高企的不确(què)定性”，因此：“FOMC尚未就货币(bì)政策应进(jìn)一步收紧多少而作出决定。”

　　有分析称，这说(shuō)明(míng)银行业(yè)危机(jī)后，鲍(bào)威尔开始释(shì)放“保持耐心”的利率路径信号(hào)。“新美联储(chǔ)通(tōng)讯社”Nick Timiraos也称，鲍(bào)威尔点明银行业(yè)压力将影响货(huò)币决策。

　　产业供需(xū)结构预期转弱，纯碱(jiǎn)、玻璃连续下行(xíng)

　　近期(qī)纯(chún)碱和玻璃(lí)期货持(chí)续走弱，昨日纯碱(jiǎn)和玻璃期货(huò)继续(xù)深跌，盘中纯碱(jiǎn)2306合(hé)约触及跌停。昨日盘后(hòu)，郑(zhèng)商(shāng)所发布公(gōng)告，自(zì)2023年5月(yuè)23日(rì)当晚(wǎn)夜(yè)盘交易时起，纯碱期货2309合约的日内平今仓交易手续费标准调(diào)整为3.5元(yuán)/手(shǒu)。

　　究(jiū)其原(yuán)因，宝城(chéng)期货研究所负(fù)责人闾(lǘ)振兴表(biǎo)示(shì)，主要有三方面：一是产业供需结构(gòu)预期转弱；二是宏观(guān)环境不乐(lè)观；三是(shì)交易者在对冲操作中将纯(chún)碱玻璃作为空头配置。

　　玻璃、纯碱走势虽都偏弱(ruò)，但南(nán)华研究院能化分析师李嘉豪认为(wèi)，各自的(de)原因并(bìng)不(bù)相同。纯(chún)碱周(zhōu)五跌幅较(jiào)大的主要(yào)原因在(zài)于远兴投产(chǎn)的消(xiāo)息面刺激，使得盘(pán)面出现较(jiào)大跌幅。除此之外，本周检修量增加(jiā)，库存依旧累库(kù)，可见下游的持货意愿依旧(jiù)较差。纯碱上周到港5万吨，对供需关系也存在一定的影响四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震。在现货松动、投产预期、库存累(lèi)库的影响下，纯(chún)碱价格持续下滑。

　　“而对于玻璃(lí)，主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)在于前期(qī)（3月和4月）需求较旺，下(xià)游补库至环(huán)比高位。”他说(shuō)，短期价格松动(dòng)，中下游的备货情绪出现一定的谨(jǐn)慎或(huò)者恐高(gāo)的情形，因此产(chǎn)销(xiāo)出现了较为明(míng)显的下滑(huá)。在现货(huò)松动、产销较(jiào)弱(ruò)的(de)局面下，玻(bō)璃的价格(gé)跌幅较为明显。

　　从产业供(gōng)需结构看，浙商期货分(fēn)析师江文敏具(jù)体介绍，纯(chún)碱方面，近(jìn)期主(zhǔ)要市场交易(yì)点是(shì)远兴能源新增(zēng)投产。昨日(rì)，远兴(xīng)能源(yuán)1号线正(zhèng)式点(diǎn)火，新增天然碱(jiǎn)产能150万吨，后续(xù)2号(hào)线原计划于6月点火投(tóu)产，产能为150万吨天然碱(jiǎn)，3A号线(xiàn)原(yuán)计划于9月(yuè)份出(chū)产品，产能为100万吨天然碱，3B号线原计(jì)划于9月(yuè)份出产品，产能为100万(wàn)吨(dūn)天然(rán)碱和40万(wàn)吨小苏打。远兴能源的(de)天(tiān)然碱预计生产成本在1000元/吨以内。纯碱(jiǎn)盘面在大量(liàng)新(xīn)增产能和低(dī)成本纯碱的叠(dié)加作用下持续走低(dī)，周五又逢远兴能(néng)源点火的信(xìn)息落地，市场看空情绪(xù)高(gāo)涨(zhǎng)，推动(dòng)盘面下跌。

　　闾振兴还介绍，纯(chún)碱的(de)供(gōng)需结构在(zài)9月会发生变化，这是(shì)市场(chǎng)早已预期的，市场也已(yǐ)充分四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震(fēn)计价，这一点从(cóng)9月合(hé)约的深贴(tiē)水可以(yǐ)得(dé)到验证。在这个供需(xū)转宽(kuān)松(sōng)的预(yù)期(qī)下，产业链(liàn)开始(shǐ)形成(chéng)负反(fǎn)馈(kuì)，纯(chún)碱现货(huò)价格也出现崩塌(tā)，这一点从近月合约的跌幅和现货(huò)向期(qī)货回归的(de)方式收(shōu)敛基差上可以得到(dào)验(yàn)证。

　　四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震而玻璃方面，江文敏(mǐn)表示(shì)，近期市场主要交(jiāo)易点是需求转弱(ruò)，供应上升(shēng)。因(yīn)为玻璃深加工厂缺乏强有力的订单支撑，5月中旬订单天(tiān)数为(wèi)16.4天，与4月底相比减少0.1天。深加工厂原片(piàn)库存天数5月中旬为21.5天，与(yǔ)4月底相比减少1.73天。从历史数据(jù)来(lái)看，原片(piàn)库存偏(piān)高，补库意(yì)愿相比4月(yuè)降(jiàng)低。从(cóng)玻璃(lí)产(chǎn)销数据来看，5月沙(shā)河(hé)地区产销数据平均为65％，湖(hú)北地区产销数据平均为73％，华东地(dì)区产销数据平均为82％，相比于3月(yuè)及4月的(de)数据，5月份产销数据大幅下滑。5月还要(yào)新增日熔(róng)量3050吨，6月将(jiāng)新(xīn)增日(rì)熔(róng)量(liàng)3150吨，8月(yuè)减(jiǎn)少日(rì)熔量400吨，9月新增日(rì)熔(róng)量1200吨(dūn)，10月减少日(rì)熔量1000吨(dūn)。预计2023年(nián)9月份玻璃日熔量达到(dào)巅(diān)峰(fēng)，峰值约170080吨。

　　“玻璃价格(gé)一(yī)直都(dōu)比较弱，主要是高库存(cún)和低需(xū)求逻辑。”闾振兴说，4月(yuè)中下旬玻(bō)璃价格在(zài)去库逻辑下出现过反弹，但反弹后利润改(gǎi)善(shàn)很多，加之(zhī)终(zhōng)端(duān)表现并不乐观，因此又出现(xiàn)大幅回落。

　　从宏观因素看(kàn)，闾振兴介绍，在欧美经济衰退预期、国内经济复苏不及预期的背景下(xià)，整个工业品价格(gé)承压，纯碱(jiǎn)此(cǐ)前强(qiáng)势(shì)的中(zhōng)观逻辑(jí)终敌不过疲弱的宏观逻辑。从持仓上看，部分市(shì)场资金在(zài)做强弱对冲，而纯(chún)碱和(hé)玻璃正是空头配置，强化了二者的弱势。

　　纯碱、玻璃弱势或将(jiāng)持续

　　对于后(hòu)市，李嘉豪(háo)表示，纯碱主(zhǔ)要(yào)关注检修是否能带来(lái)现货价格(gé)短期的企稳(wěn)，但中长期(qī)价格下跌(diē)至成本(běn)线为大概率事件。“从商品格局看，纯(chún)碱投产后必然走向过(guò)剩，而短期检修的兑现有限，因此(cǐ)检修仅为长期趋势下的(de)扰动，商品(pǐn)从偏紧(jǐn)到过剩的(de)周期中，价格趋势(shì)预计继(jì)续向下。”他说(shuō)，对于玻璃，需要等待的则是中下(xià)游的备货意(yì)愿(yuàn)何时(shí)能(néng)够(gòu)起来(lái)：一是等待下游的原料(liào)库存(cún)消耗，二是(shì)对未来的(de)需求是(shì)否存在旺季的预(yù)期。短期来(lái)看(kàn)，下游以消耗前期库存为主(zhǔ)，需求缺乏(fá)弹(dàn)性，价格预(yù)期偏弱。后市关注(zhù)在需求存在缺口的情形下(xià)，7月订单是(shì)否依(yī)旧具有连(lián)续(xù)性(xìng)。

　　中(zhōng)期来看(kàn)，闾振(zhèn)兴认(rèn)为(wèi)，除非(fēi)价格开始(shǐ)冲击成本，或是(shì)供需上有重大改变，否(fǒu)则纯碱和玻璃依然(rán)维持弱势(shì)。“短期则(zé)还是要关(guān)注(zhù)持仓的(de)变化，短线(xiàn)资金离场或使得(dé)低位波动加大(dà)。”他说，止(zhǐ)跌可以关注两(liǎng)个指标：一是基差不再是以现(xiàn)货下跌方(fāng)式来修(xiū)复；二是月供(gōng)需预(yù)期(qī)博弈相(xiāng)对明(míng)朗，基(jī)差企稳。

　　分品(pǐn)种看(kàn)，江(jiāng)文敏(mǐn)表示，纯碱后市仍(réng)将维持(chí)弱势，可重点关注远兴能源的后(hòu)续投产进展、碱(jiǎn)价降价幅度(dù)。若远(yuǎn)兴能源后(hòu)续(xù)投产推迟，则盘面或将维稳振荡；若联碱(jiǎn)厂(chǎng)、氨碱厂大力挺价，则盘面(miàn)也或将维稳(wěn)。

　　玻(bō)璃方面(miàn)，他(tā)认为，后市弱(ruò)势也将继(jì)续保(bǎo)持，中(zhōng)长期则视终端需(xū)求(qiú)变动来判(pàn)断(duàn)是(shì)否(fǒu)维持(chí)弱(ruò)势，可重点关注下游深加工订单情况、地产施工端情况。若后期地产(chǎn)施工端主体封顶数量(liàng)较(jiào)多，那么(me)玻璃的需(xū)求量将抬升，下游深加工订单数量也将(jiāng)因此(cǐ)抬升，盘面或维稳(wěn)。

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