衰(shuāi)退(tuì)近在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部(bù)经(jīng)济分(fēn)析局(jú)公布数据显示，美(měi)国(guó)一季度实(shí)际GDP年化季(jì)环(huán)比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季度放缓，且(qiě)远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情(qíng)爆(bào)发之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的(de)项目主要有消(xiāo)费者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支(zhī)出以及非住宅固定投资(zī)，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济(jì)分析局表示，一(yī)季度GDP增速较去年第(dì)四季(jì)度放缓的(de)主要(yào)原因是私人(rén)库(kù)存投资回(huí)落以及非住宅(zhái)固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成(chéng)部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续(xù)第八个(gè)季度拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但(dàn)程(chéng)度(dù)较小。最(zuì)大的拖累项是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速(sù)大幅放(fàng)缓的(de)同时，通(tōng)胀再次(cì)升(shēng)温。美联储(chǔ)高度关注的通胀(zhàng)指标(biāo)——美国(guó)个人消费支出（PCE）物(wù)价(jià)指数，一(yī)季度年化(huà)季环比初(chū)为3.7％，虽然(rán)略低于预(yù)期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除(chú)食品和(hé)能源的核心PCE物价指数(shù)环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心PCE连(lián)续第五(wǔ)次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发(fā)表(biǎo)声(shēng)明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示(shì)，由于一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊(yī)朗(lǎng)船(chuán)只(zhǐ)上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了(le)国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送请求后(hòu)，伊朗(lǎng)海军立即(jí)开始拦截(jié)并识(shí)别该(gāi)未知船只。在(zài)伊(yī)朗(lǎng)海军驱逐(zhú)舰(jiàn)的拦截行动中，不明(míng)船(chuán)只的自动全(quán)球定位发送系统被关闭(bì)并频繁改(gǎi)变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可下，海(hǎi)军出动直升机扣押(yā)了该船(chuán)只，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂(guà)着(zhe)马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行(xíng)。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军27日在阿(ā)曼湾扣押了一(yī)艘油(yóu)轮，美方(fāng)要求立即释放这(zhè)艘油(yóu)轮。报道(dào)称(chēng)，美国海军驻巴(bā)林的第五舰队在一(yī)份声明中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾(wān)过(guò)境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回应(yīng)未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显(xiǎn)示，美联(lián)储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家(jiā)电(diàn)视台新近发布的视频(pín)显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔(ěr)误认为对方是(shì)泽连斯基(jī)，回答了从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行等主题的一(yī)系(xì)列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称(chēng)此(cǐ)事(shì)发生在今年1月，否认(rèn)上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席1月参(cān)加了一(yī)次谈话，对方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次(cì)友(yǒu)好(hǎo)的谈话(huà)，是(shì)我们在(zài)这个充满挑战(zhàn)的时刻支持(chí)乌克兰人民的背(bèi)景(jǐng)下进行。没有谈(tán)到敏感和机密的(de)信息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为(wèi)，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发(fā)言(yán)人还说，通话事件(jiàn)已报交有关执法部(bù)门，出于对(duì)他们工作的(de)尊重(zhòng)，美(měi)联储不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番(fān)言论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过(guò)恶作剧的电话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可能(néng)会导(dǎo)致美(měi)联储(chǔ)的安全(quán)性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗(piàn)的担(dān)忧主要是基于美联储作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言(yán)论(lùn)通(tōng)常(cháng)受到投(tóu)资者和商(shāng)界人士的密(mì)切关注，有时会(huì)引发股(gǔ)市波动。而(ér)且，美联(lián)储(chǔ)官(guān)员同他人的私(sī)下(xià)会(huì)面时常引发争议，因(yīn)为外界(jiè)认为，联储(chǔ)官员的言论可能让在(zài)场的人掌握先(xiān)机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一次(cì)成功骗取国外(wài)政客和(hé)他(tā)们通话，而且通常将(jiāng)将通话视频公之(zhī)于众，就是为了恶(è)搞西(xī)方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总(zǒng)统波(bō)罗申科和(hé)德国前总理默(mò)克(kè)尔通话，默克尔(ěr)当时觉(jué)得可疑，但没有(yǒu)在对话(huà)中直(zhí)接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变(biàn) 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价(jià)格。周四，内(nèi)盘(pán)SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附(fù)近(jìn)，WTI原油交投(tóu)在(zài)74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能(néng)源化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁在接受期货(huò)日(rì)报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油(yóu)基本跟随昨(zuó)晚外盘(pán)出现大幅下(xià)挫，但(dàn)外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后的(de)情绪修复(fù)。

　　谈及(jí)为何(hé)内盘(pán)表(biǎo)现弱于外盘(pán)，海通期货(huò)能源化工研究中心负(fù)责(zé)人杨安表示，一方(fāng)面是由于近期油轮运费回落，运输(shū)成本下(xià)降，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另一方(fāng)面是当前国内(nèi)即(jí)将迎(yíng)来五一假期，而目前国际市场宏观风险具有(yǒu)很(hěn)大不确定性，恰逢(féng)油价大(dà)幅回调(diào)之(zhī)际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国(guó)内投资者担(dān)忧情绪更为(wèi)明显，也(yě)使(shǐ)得内(nèi)盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来看，杨安告诉(sù)记(jì)者，美国银(yín)行业危机风波再起，叠加美国债(zhài)务压力及经济衰退风险可(kě)能(néng)削(xuē)弱欧美能源需(xū)求，风险(xiǎn)资(zī)产(chǎn)面临较(jiào)大压力，从(cóng)而推动本周(zhōu)油价油(yóu)价下跌。而原油(yóu)作为金融属(shǔ)性最强的大宗商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银(yín)行(xíng)业(yè)风险再次升温继续(xù)引发市场(chǎng)恐慌，原(yuán)油的下跌带有(yǒu)明(míng)显的情绪化(huà)特征。

　　光大(dà)期(qī)货能源化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储加息(xī)会议的临近(jìn)，美国第(dì)一(yī)共和银行的财报和股价(jià)表现或显示(shì)银行业危(wēi)机仍(réng)未结束(shù)，叠加欧美经济数(shù)据表(biǎo)现仍然欠佳(jiā)，美国消(xiāo)费者信心(xīn)本月(yuè)降至去年(nián)7月以来(lái)的最低水平(píng)，市场对于美联(lián)储加息和海外经济(jì)衰退的担忧(yōu)持续升温，上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好p>

　　展(zhǎn)望后市，近期主(zhǔ)导原油市(shì)场(chǎng)走(zǒu)势的宏观风险何时会消(xiāo)散？在(zài)杨安看来，目前来看，美国银行业危机(jī)风险在(zài)未(wèi)来(lái)一段时(shí)间内仍将不(bù)时困扰市场。另(lìng)外(wài)，5月4日(rì)美联储议息会议(yì)将再迎来加息窗口(kǒu)，对此(cǐ)投资者(zhě)也高(gāo)度关注(zhù)美联储利率(lǜ)政策的变化(huà)，宏观层面(miàn)的不确(què)定性成为影响整个金融市场的主要(yào)因素(sù)，这是(shì)投(tóu)资者(zhě)需要注意的(de)风(fēng)险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即(jí)将公布加息决(jué)议，市场对美(měi)联储加息25个BP的(de)概率预测在80％以(yǐ)上(shàng)，并且由于近(jìn)期美联储官(guān)员(yuán)表态偏鹰，对于(yú)后续何时(shí)停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行货币(bì)政(zhèng)策(cè)会议(yì)，基于(yú)当前欧元区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英国央行也将维(wéi)持加息政(zhèng)策，因此市场对于海外经济衰退带来需求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油(yóu)市场基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到(dào)来(lái)的五一长(zhǎng)假和美国夏季出行旺(wàng)季预计对于(yú)需(xū)求会有一定支撑，预计近(jìn)期国际油价(jià)仍将(jiāng)面临(lín)宏(hóng)观情绪和基(jī)本(běn)面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析师董超(chāo)也表示，后市(shì)原油供需逻辑不(bù)会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区(qū)的油价带来极大(dà)影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将(jiāng)越来越难以持(chí)续，后续(xù)的减产将很快到(dào)来；此外(wài)在(zài)5月美联储加(jiā)息(xī)后，宏(hóng)观面的悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油(yóu)市场(chǎng)将转入对(duì)供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油(yóu)价上下(xià)区间将更为(wèi)模糊，在美(měi)国储(chǔ)备(bèi)政策(cè)难(nán)以改动的(de)情况下，底部支(zhī)撑力度(dù)变(biàn)弱。但(dàn)从供求关系(xì)上，OPEC+的减产(chǎn)以及(jí)美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计(jì)将(jiāng)更宽，受宏观(guān)及基本面(miàn)风险波(bō)动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的(de)EIA报告显示原油超预期降库，且(qiě)美国汽油需求较(jiào)上(shàng)期大幅增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主动(dòng)预期管理下，预计(jì)今年年(nián)内(nèi)剩余(yú)时段(duàn)供(gōng)应(yīng)紧张将是原油市场主(zhǔ)基调，当然全(quán)球经济面临衰退风险及欧(ōu)美(měi)市场(chǎng)需(xū)求疲弱(ruò)也会在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张(zhāng)给(gěi)市场带来的(de)担(dān)忧。总(zǒng)体来看，当(dāng)前油价(jià)处在宏观利空与供应紧(jǐn)张局面形成对峙的复杂(zá)局(jú)面下，短期内担(dān)忧情绪主导油价回落，中长期来(lái)看油价或继续大(dà)区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本下降导致相关性较(jiào)强的(de)高硫燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油、沥青(qīng)等品(pǐn)种(zhǒng)也出现(xiàn)较大(dà)跌幅(fú)。截至(zhì)昨天下午收(shōu)盘(pán)，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青(qīng)分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是受到油价(jià)影响，自身基(jī)本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫(liú)燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电旺季的临近，本(běn)月从中东进口到新加坡(pō)的(de)高硫(liú)燃料油降至历史低点，环(huán)比下(xià)降(jiàng)三分之二(èr)，但同(tóng)时本月俄罗(luó)斯高硫燃(rán)料油流入量有所上升，抵消(xiāo)了一部分中东出口的下滑；需(xū)求(qiú)端方面，中东南亚(yà)公用事业发电需求的增长(zhǎng)以及稳(wěn)定的船燃加(jiā)注活(huó)动都(dōu)将对亚洲高硫(liú)燃料油市(shì)场(chǎng)形成良好的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油(yóu)方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科(kē)威特(tè)炼厂计划外检修导致部(bù)分船货延期，目前5月的装船已(yǐ)经延迟至6月(yuè)，虽然(rán)检修(xiū)的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开(kāi)斋节整体进程较慢，预计(jì)原定本月底恢复的时间会有所推(tuī)后(hòu)，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的收(shōu)紧也将(jiāng)延长(zhǎng)，但同时低硫(liú)需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基(jī)本面的支撑下，预计后(hòu)市(shì)走势或较原(yuán)油更(gèng)为抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹(dàn)，燃(rán)料油整体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表示，短(duǎn)期内(nèi)原油系品种波动将主要受到原油价格(gé)的影(yǐng)响，不(bù)过(guò)基本(běn)面(miàn)差异还是会让(ràng)各品种(zhǒng)表现有强(qiáng)弱之分，具体来看，需(xū)求即将迎(yíng)来(lái)旺季的高硫燃料油(yóu)整体表现(xiàn)将(jiāng)强于低硫燃料油。

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