金融界5月(yuè)12日消息 国(guó)内期货市场收盘，商品期(qī)货多数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆(dòu)系(xì)品种(zhǒng)大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货(huò)：白银(yín)深跌，贵(guì)金属做多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)跌势，价格深跌5％以上(shàng)。根据昨夜公(gōng)布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增(zēng)0.2％，皆(j含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比iē)低于预期(qī)，反映出生产(chǎn)物资通胀(zhàng)压力(lì)进一(yī)步趋缓。结合此前发布的美(měi)国4月CPI数据(jù)，6月美联储大概率暂停(tíng)加息。

　　背(bèi)后(hòu)逻辑(jí)来看(kàn)，一方面，此前加息(xī)结束乃至降息已然(rán)成为一种(zhǒng)共识，因(yīn)此(cǐ)本周在美联储越来(lái)越多官员为鹰派站台的情况下，预计从加息结束到降息周期开启，仍有近一个季度的时间，在此期(qī)间将面临经(jīng)济(jì)和(hé)政策的不确定性(xìng)，贵(guì)金(jīn)属部分(fēn)回吐(tǔ)前期超涨的幅度。另一方面，上周初请失业金人数升至2021年(nián)以来的(de)最高(gāo)水平，劳动力(lì)市(shì)场正在(zài)降温。同时国内社融(róng)超预(yù)期(qī)下滑，白银因工业属性偏强(qiáng)大(dà)幅下跌(diē)，在情绪(xù)修复(fù)之前难言(yán)企稳，后续(xù)还需关注海外衰(shuāi)退预(yù)期(qī)的发酵情(qíng)况。

　　方正中期期货：经济衰退预(yù)期与有(yǒu)色金属走(zǒu)势(shì)拖累 白(bái)银如(rú)期大幅调整

　　前(qián)期强(qiáng)含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比调从(cóng)宏(hóng)观经济衰退预期角(jiǎo)度出发，有色金属(shǔ)将会走弱，白银连续上涨后会面临调整(zhěng)行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将(jiāng)会继续影(yǐng)响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国(guó)经济数据疲软增(zēng)加美联储政(zhèng)策转向宽松预期以(yǐ)及经济风(fēng)险依然利好贵(guì)金属，但是美元指数大幅(fú)上升使(shǐ)得贵(guì)金属承(chéng)压回落，而铜铝等有(yǒu)色(sè)金属大幅下行，拖(tuō)累工业属性较强的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期与有色金属大幅回(huí)落等(děng)因素综合影响下，白银(yín)高位(wèi)回落(luò)，下方仍有一定的空间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将会测试23美(měi)元/盎司(sī)（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方关(guān)注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏(piān)弱(ruò)行(xíng)情仍(réng)未走完，建议继(jì)续等白银行情企稳(wěn)再低位做多。美(měi)欧银(yín)行业危机引发避险需求，美联储政(zhèng)策(cè)收紧预期迅速转向(xiàng)，美元美债走势(shì)偏(piān)弱(ruò)，贵金属(shǔ)持(chí)续走(zǒu)强，当(dāng)前(qián)继续关注调整行(xíng)情；后(hòu)续(xù)政(zhèng)策宽松(sōng)转(zhuǎn)向、经(jīng)济下行风险、银行业风险与债(zhài)务上限风险、央行(xíng)购(gòu)金(jīn)持续等宏(hóng)观(guān)因素下(xià)，黄金将(jiāng)会不断刷新历史新高，贵金属逢低做多(duō)配置依然是核心建议。

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