5月9日晚间，A股上市公司金证股(gǔ)份发(fā)布的(de)一则(zé)公告，在期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示(shì)，金证股份正在筹划(huà)发行股(gǔ)份及支(zhī)付现金购买上海文(wén)华财经(jīng)资讯股份有限公司（下称(chēng)文(wén)华财经）90.97％股权事项，同时(shí)募集配套资金。公司(sī)股票(piào)将于2023年(nián)5月10日（星(xīng)期三）开市起开始停牌(pái)，预计停牌时间不超(chāo)过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文(wén)华财经系头部(bù)期(qī)货软件商(shāng)。公(gōng)开资(zī)料显示，截至2021年年末，文华财(cái)经与国内139家期货公(gōng)司合作，占国内期货公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端(duān)交(jiāo)易软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端(duān)随身行软(ruǎn)件的月活跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均(jūn)未能叩开资(zī)本市(shì)场大门。

　　文(wén)华财经的第(dì)一次(cì)IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年(nián)，当年11月，文(wén)华财经首次报送创业(yè)板IPO申(shēn)请资料。不过，在经历(lì)两年多的漫(màn)长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关(guān)失(shī)败(bài)。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递交招股书(shū)，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请撤回(huí)发行上市申(shēn)请(qǐng)文(wén)件，深交所决定终(zhōng)止对其首次(cì)公开(kāi)发行股票并(bìng)在创业板上市的(de)审核。文华财经第二次IPO也无(wú)果(guǒ)而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的公(gōng)告显示，本次交易事项尚(shàng)处于(yú)筹(chóu)划阶段，公司目前正与(yǔ)交易意(yì)向方(fāng)接洽，初步确定的交(jiāo)易对方包括尚(shàng)守哲(zhé)、大(dà)连(lián)经一卓远管理(lǐ)咨询合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下称大连(lián)经(jīng)一）、苏州中新兴富(fù)新(xīn)兴产业投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下(xià)称(chēng)苏州中新）、上(shàng)海经一(yī)投资管理合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下称上(shàng)海经(jīng)一）、上(shàng)海兴富创(chuàng)业投(tóu)资管理中心（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下(xià)称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对(duì)方(fāng)合计持有(yǒu)标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份表示，根兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案据《上市公司(sī)重(zhòng)大资产重组(zǔ)管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股(gǔ)票(piào)上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等(děng)相关(guān)规定，本次交易前，交易(yì)对方与(yǔ)公司不(bù)存在关联关系。本次交(jiāo)易完(wán)成(chéng)后，交易对方尚守哲(zhé)持(chí)有(yǒu)公司的股份比例预计将超过5％，本次交(jiāo)易预计(jì)将构成关联交易。本次交易前(qián)，公司无控股股(gǔ)东、实(shí)际控制人；本次交易(yì)完(wán)成(chéng)后，公(gōng)司第(dì)一大(dà)股东不(bù)会发生(shēng)变化(huà)，且(qiě)不存(cún)在实际支配公(gōng)司股份表(biǎo)决权超(chāo)过(guò)30％的股东，公司(sī)仍将(jiāng)无控(kòng)股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人，预计不构成公(gōng)司(sī)重大资产(chǎn)重组。

　　文华(huá)财经(jīng)注册资本4000万元，实际控制人为该公司董事(shì)长(zhǎng)兼总经理尚守(shǒu)哲。根据文(wén)华(huá)财经此前(qián)披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持股比例为(wèi)64.353％，此(cǐ)外(wài)，还通过大连经一(yī)和上海经(jīng)一分别(bié)控制文华财(cái)经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其(qí)他(tā)交(jiāo)易对方中，苏(sū)州中新、兴富创投(tóu)、王凯及杨(yáng)孝(xiào)胜对文(wén)华财经的持股(gǔ)比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份(fèn)盈(yíng)利能力有望提(tí)升

　　作为(wèi)金融科(kē)技全领域服务(wù)商，金证(zhèng)股份为证券(quàn)、基金(jīn)、银行、期货(huò)、信托、交易(yì)所、监(jiān)管机构等行(xíng)业(yè)客(kè)户提(tí)供全(quán)技术栈、全产品(pǐn)线解决方案，同时(shí)与政府机关、互联(lián)网(wǎng)公(gōng)司合作开展包括(kuò)智慧(huì)城市在内的数(shù)字经济业(yè)务。

　　2023年一季(jì)报显示，报(bào)告期(qī)内，金证(zhèng)股(gǔ)份实现营业收入12.64亿元，较上年(nián)同期增长2.84％；实现归属(shǔ)于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份(fèn)证券经(jīng)纪业(yè)务软(ruǎn)件(jiàn)收入较上年同期(qī)略有增长，资管机构软件收入基本持平(píng)。报告期内，数(shù)字(zì)经济业务因验收的大型政务项(xiàng)目(mù)成本(běn)增幅大(dà)于收入增(zēng)幅，导致业务毛利率及利润(rùn)下降。报(bào)告(gào)期内公司确认投资收(shōu)益-1748万元，较上年(nián)同期(qī)减少2035万元，主要是联(lián)营企(qǐ)业投(tóu)资收益(yì)减少所致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份(fèn)总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年(nián)年报(bào)显示(shì)，报告期(qī)内，公司实现营业(yè)收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市公司(sī)股东的净利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份(fèn)认为，公(gōng)司金融行业的增长主要得益于两(liǎng)方面(miàn)的(de)因素：一是公司在证券市场行业(yè)占(zhàn)有率基础稳定，核心(xīn)产品(pǐn)需求刚性，公司加快产品新一(yī)代产品(pǐn)布局(jú)、积极(jí)推进项目上线验收(shōu)。二是在资管(guǎn)领域加强了资管IT业务发(fā)展力度，在多(duō)个核心产品和技术上形成领先优势(shì)，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元(yuán)，同比下(xià)降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业务及科技园(yuán)租赁业务。金证(zhèng)股份解释称，非(fēi)金融(róng)行业的收入下降，主要(yào)由于公(gōng)司在数字经(jīng)济业务(wù)上，不同(tóng)程(chéng)度(dù)受到需求端的影响，项目跟(gēn)进、工程实施(shī)、验收结算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)综(zōng)合(hé)毛利率(lǜ)为22.32％，较(jiào)上(shàng)年增加1.97个百分点。其(qí)中，金(jīn)融(róng)行业业(yè)务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点(diǎn)；非金融科技业务毛(máo)利率(lǜ)6.53％，较上年下(xià)降0.93个(gè)百分点。

　　交易(yì)标(biāo)的业绩表现(xiàn)上，公开资(zī)料显(xiǎn)示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万(wàn)元(yuán)；归属(shǔ)于(yú)母(mǔ)公司(sī)股东的(de)净利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华(huá)财经(jīng)营业毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综(z兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案ōng)合毛(máo)利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万(wàn)元，所有者权益(yì)为19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论(lùn)从资(zī)产规模和盈利能力来看(kàn)，金证股份均远高于文华财经(jīng)，但文华财(cái)经的毛利(lì)率显著高于金证股份(fèn)，无(wú)疑(yí)是一块优质资产。

　　有业(yè)内人士认(rèn)为，如果本次(cì)交(jiāo)易得以顺(shùn)利实施，对于金证股份而(ér)言，文华财经的(de)优(yōu)质资产注入(rù)后(hòu)，其盈利(lì)能力将进一步提升；对于(yú)文(wén)华财经(jīng)而言(yán)，多(duō)年谋求上(shàng)市无果(guǒ)后(hòu)，可以实现“曲线上市”。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在昨晚发(fā)布的公告中，金证股份并(bìng)未(wèi)披露具体的交易细节，例如(rú)交易对(duì)价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要(yào)交(jiāo)易对方就本次(cì)交易签(qiān)署了《意向协议(yì)书》，公司拟向主要交易(yì)对方发行股份及支(zhī)付现金的(de)方式购买其(qí)持有(yǒu)的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向(xiàng)协议(yì)书(shū)》仅为(wèi)交易各方关于本次交易的初步合作意(yì)向，交易各方(fāng)在本次交易中的(de)具体权利义务以及各项(xiàng)安排以交易各方最终签(qiān)署的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证股(gǔ)份还进(jìn)行了风(fēng)险提示：截(jié)至目前(qián)，本次(cì)交易仍(réng)处(chù)于筹划阶段，交易双(shuāng)方(fāng)尚(shàng)未签署正(zhèng)式的交易协(xié)议，本(běn)次交(jiāo)易(yì)尚需履行必(bì)要的内部(bù)决策(cè)程序，并经有权监管机(jī)构批准后方可正式实施，本次交易(yì)最终能(néng)否(fǒu)实施尚存在较大不(bù)确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后，今年(nián)以(yǐ)来，金证股份股价步入上升通道。截至(zhì)5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年(nián)内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元。

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