今(jīn)年1月，美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务余额又一(yī)次触及(jí)法定上限，这标志着美国再度陷入债(zhài)务违约的风险之(zhī)中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多次警告称，如(rú)果国会(huì)不(bù)尽早采取行动暂停(tíng)或提高债务上限，美国(guó)政府最(zuì)早可能6月1日出现债务违约(yuē)——而这将(jiāng)对全球经济和金(jīn)融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提(tí)高债务上(shàng)限进行争斗，这(zhè)些画面在近些年(nián)似乎(hū)频频上演。那(nà)么，引发(fā)这一危机的根(gēn)本——美国债务(wù)和债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美国债(zhài)务为何(hé)不断滚(gǔn)雪球般扩(kuò)大？美国又为何(hé)要(yào)人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何(hé)不(bù)断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务(wù)上(shàng)限，我(wǒ)们(men)需要(yào)先了解(jiě)美(měi)国政府的债务从何而来，以(yǐ)及其为何频3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子(pín)频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝大部分时期都(dōu)处于财政赤字状态(tài)，即政府支出在(zài)多数总(zǒng)统任期内都高(gāo)于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债(zhài)成了惯例，而政府债务(wù)规模也一(yī)直随(suí)着政(zhèng)府赤字的规(guī)模而(ér)增长。

　　美国(guó)政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务(wù)规模更是大幅增长。这一(yī)方面是(shì)由于新冠疫(yì)情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争(zhēng)使(shǐ)得美国政府背(bèi)负(fù)了庞大支出压(yā)力(lì)，另一(yī)方(fāng)面，还因为美国(guó)人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断上升，拜(bài)登(dēng)政(zhèng)府推出的大规模(mó)基建政策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国政(zhèng)府(fǔ)的税收(shōu)收入并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗(lǎng)普(pǔ)政府批准了(le)减税(shuì)政策之后(hòu)，税(shuì)收压(yā)力更(gèng)是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤(chì)字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务(wù)规模也就因(yīn)此不断攀升，在近年(nián)来频频逼近债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限的出现(xiàn)，则最早可(kě)以(yǐ)追溯到上世纪初的第一次世界(jiè)大(dà)战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有(yǒu)明确(què)的(de)“债务上(shàng)限”，那(nà)时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本(běn)照单全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美(měi)国政府(fǔ)开支愈繁(fán)，债务(wù)规(guī)模越来越大，引发部分美国议员提出的(de)反对(duì)（也有一些议员是(shì)为了反对美国(guó)参战），美(měi)国国会便通过《第二(èr)自由债券法案(àn)》，首次(cì)对(duì)联(lián)邦(bāng)债务进(jìn)行(xíng)限额规定，以此(cǐ)来(lái)限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第二次世界大战，美(měi)国国(guó)会通过《公共(gòng)债务法(fǎ)案》，实质上正式确立(lì)了对美国政府债(zhài)务总额(é)的限制。随后，美国国会又(yòu)对(duì)其(qí)进(jìn)行了修订(dìng)，以更(gèng)改(gǎi)上限金额。从此，提高债务(wù)上限就(jiù)或多或(huò)少地成为了(le)国(guó)会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共提高了13ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子00多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两(liǎng)党(dǎng)已(yǐ)经(jīng)提高了(le)78次(cì)债务上限，平均每9个月就会(huì)提高一次——其(qí)中共和(hé)党总(zǒng)统执(zhí)政(zhèng)期(qī)间曾提高(gāo)49次(cì)，民主党总统(tǒng)执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美(měi)国债务上限的上(shàng)调幅度进(jìn)一步(bù)加大，在最近几届总统(tǒng)任期内更是如(rú)此：在奥巴马任期(qī)内，美国(guó)最新债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个(gè)数(shù)字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务(wù)上限，以(yǐ)暂时取(qǔ)消美国政(zhèng)府的支出限制，这(zhè)导致美国(guó)政府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美(měi)元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅(fú)上(shàng)调债务(wù)上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一(yī)次(cì)提(tí)高债务上(shàng)限，美国(guó)债务(wù)上限已经提(tí)高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经(jīng)足足增长了超(chāo)过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国(guó)国会(huì)为联邦政府设定的举债的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国财(cái)政(zhèng)部借款授权用尽，除非国会调(diào)高债务上(shàng)限，否则(zé)白宫无权继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也(yě)许有人(rén)会疑惑，美国(guó)政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美(měi)国(guó)政府造成限制，使其不(bù)能随(suí)心所以的举(jǔ)债，但从(cóng)理论(lùn)上来说，这(zhè)一(yī)限制也同时对其美国政(zhèng)府(fǔ)的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因(yīn)为(wèi)，美国作为手握美元霸权的超级(jí)大(dà)国，本身(shēn)并不受到发行美钞(chāo)的外在约束。如果美国政(zhèng)府开(kāi)支无度、过(guò)度举债，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权(quán)信用(yòng)将受到损害，原有债权人(rén)权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这一内(nèi)控(kòng)举措，才能(néng)维持美国政(zhèng)府的偿付信用，保证美元(yuán)霸权地位。换(huàn)句(jù)话来说，“债务(wù)上限(xiàn)”理论上(shàng)也相当于是美(měi)方对(duì)债权人的(de)一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最(zuì)大(dà)海外(wài)“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的(de)美国债务上(shàng)限，为什么(me)在现在(zài)会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提高美国(guó)债务上限，往往需要美国国(guó)会两(liǎng)院的通过。在此前(qián)的历史中，提(tí)高债务上(shàng)限在国会中绝大多数时候类似于一个“走(zǒu)过场”的周期(qī)性任务，两党并不(bù)会对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分歧不(bù)断扩(kuò)大，债务上限(xiàn)问题逐(zhú)步沦为两党的政(zhèng)治武器，被(bèi)在(zài)野(yě)党用作了与执政(zhèng)党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其(qí)是在(zài)当(dāng)下(xià)美国两党分别占据两(liǎng)院多(duō)数(shù)席位的分裂背景下(xià)，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占据参议院多数，而共和党占(zhàn)据(jù)众议院多(duō)数。拜登要想提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，就需要(yào)和国会共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债务(wù)上限的最后期限，向拜(bài)登总统施压，要求他(tā)先同意削(xuē)减开(kāi)支，再谈提(tí)高债务上限。而民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为应(yīng)无条(tiáo)件提高债务上(shàng)限，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜(bài)登已经预定(dìng)于(yú)美东时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导(dǎo)人会面，讨论提(tí)高美(měi)国债务(wù)上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登和(hé)国会领袖(xiù)们在周二仍无(wú)法取得(dé)突破性进展，这场危机恐怕(pà)真就要无限(xiàn)逼近债务(wù)违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本周三前(qián)往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将(jiāng)在周末访(fǎng)问巴(bā)布亚(yà)新几内亚，并举(jǔ)行美国(guó)-大(dà)洋(yáng)洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多(duō)年(nián)前，美(měi)国也(yě)曾上演过(guò)类似(shì)局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似(shì)严峻(jùn)的违(wéi)约(yuē)风险(xiǎn)：时任(rèn)美国总统奥巴(bā)马和众(zhòng)议院共和党人在(zài)谈(tán)判最后一刻，才就债务上(shàng)限达(dá)成协议，勉(miǎn)强避免了(le)一(yī)场债务违(wéi)约(yuē)灾难。奥巴(bā)马及民主党(dǎng)在最后关头(tóu)妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没(méi)有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这(zhè)一紧张局势(shì)也引发了(le)全球(qiú)资(zī)本市(shì)场(chǎng)剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔(ěr)首次下调美国(guó)的主权信用评级。这(zhè)使得美国面临更高的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并在(zài)之后数年继(jì)续上涨，基本(běn)上抵(dǐ)消了当时两(liǎng)党谈(tán)判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经济学(xué)家来说(shuō)，上述的(de)市(shì)场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要的是，从长期(qī)来看，财政支(zhī)出(chū)削减(jiǎn)意味着美国(guó)多年的预算紧缩，这可能会产生更严重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比如拖累美(měi)国的经济(jì)复苏。

　　美(měi)国左翼智库(kù)经(jīng)济政策(cè)研究所首席(xí)经济(jì)学家(jiā)乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削(xuē)减措施时(shí)，我(wǒ)们仍(réng)处于(yú)相当低迷的经济中(zhōng)，并且正处(chù)于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间(jiān)远(yuǎn)远超(chāo)过了应(yīng)有的(de)时间……在接下来的六七(qī)年里，美国政府没有提供(gōng)真正有价(jià)值的公共产(chǎn)品和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅(fú)削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今(jīn)这(zhè)场债务上限危机，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上限危机的(de)翻版(bǎn)：美国(guó)国(guó)会(huì)面临类(lèi)似的分裂局(jú)面，美国经济也正处于(yú)类(lèi)似(shì)的衰退环(huán)境之(zhī)中。即(jí)便美国(guó)两党(dǎng)能够重演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在最后(hòu)3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子关(guān)头提(tí)高债务上限，由(yóu)此带来(lái)的(de)短(duǎn)期市场动荡和长期经(jīng)济损(sǔn)害，恐怕(pà)也将再次重演。

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