华尔街真是(shì)风云(yún)诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾发百页(yè)报(bào)告(gào)做空印度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩(xuān)然大(dà)波(bō)的美国新(xīn)兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的(de)是“华尔街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一(yī)出，伊坎(kǎn)旗(qí)下控股公司伊(yī)坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来(lái)最(zuì)大(dà)单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊(yī)坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企(qǐ)业经济结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报(bào)告中指(zhǐ)出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究表示，IEP利(lì)用来自新投资者的(de)资金向(xiàng)老投资者支付股(gǔ)息。报告指出，简而(ér)言之，伊坎(kǎn)一(yī)直在使用从(cóng)新投资者那里获(huò)得的(de)资金向老投资者(zhě)支付(fù)股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的(de)经济结构只有在新(xīn)资金愿意冒着成为最后一(yī)批'持有(yǒu)资金的风险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸(kuā)大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报(bào)告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比(bǐ)上次报告的(de)资产净值高出218％，远远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其(qí粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思)交易价格均(jūn)低于各自的资(zī)产净值。资产净值是衡量基(jī)金(jīn)业绩的关(guān)键指标，衡量基金所持证券的市(shì)场价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为(wèi)止美国大型(xíng)股(gǔ)公司中最高的(de)。兴登堡指(zhǐ)责伊坎(kǎn)以股票而不(bù)是现金(jīn)的形(xíng)式(shì)发放股息，并让伊坎企业(yè)出售(shòu)新股，以满足(zú)股东的(de)支出，从而抬高了(le)股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称(chēng)，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的(de)价(jià)值(zhí)定为3.81亿(yì)美元(yuán)，但一个月后，该部门的一家重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一家(jiā)跟踪伊坎企业的大(dà)型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密(mì)切。报告称，杰富瑞在(zài)其研究(jiū)中假设，即使在最坏的情况(kuàng)下(xià)，伊坎的(de)股息也将永(yǒng)久支付，同时(shí)还从安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告“自以为(wèi)是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎(kǎn)来(lái)说是一个(gè)重大(dà)挑战。他也在报告(gào)刊登(dēng)的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股(gǔ)东的(de)利(lì)益为(wèi)代价获取(qǔ)利润。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我(wǒ)们坚持公开(kāi)披露的(de)信(xìn)息，我们相信，从长期来(lái)看(kàn)，IEP的(de)业绩将会像以往一样不言(yán)自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相信激进(jìn)主义是最(zuì)好的投资(zī)范(fàn)例。“我过(guò)去(qù)25年的激进主(zhǔ)义投资(zī)已经很好地证(zhèng)明了这一点(diǎn)。我们定(dìng)期将我们的维权原则付诸于我们的多数控(kòng)股公(gōng)司以及(jí)我(wǒ)们(men)投资部门持有的少数(shù)股权，目前在14个上市公司(sī)董(dǒng)事会中都有代表。此外(wài)，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是(shì)在我们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公(gōng)司持有他(tā)在能源、汽(qì)车、食品包装、房(fáng)地产和其他行业的各(gè)种(zhǒng)投(tóu)资。他是IEP的控(kòng)股股东(dōng)，持有85％的(de)股份(fèn)。

　　申明还指出，报告中的(de)说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持有(yǒu)人和员工(gōng)的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构也坐不(bù)住了！股(gǔ)东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投资者就兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战(zhàn)成(chéng)名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的(de)做空实(shí)例，最出名(míng)的莫过于今(jīn)年2月(yuè)做空印度(dù)首富的阿(ā)达尼集(jí)团了。兴登堡(bǎo)研究百(bǎi)页(yè)的做空报告使得前(qián)“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发(fā)了外资纷纷(fēn)从印(yìn)度股市撤离(lí)，更让印(yìn)度总理(lǐ)莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全(quán)国公共广(guǎng)播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿(ā)达尼集团市(shì)值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团(tuán)的债(zhài)券价格(gé)跌(diē)至(zhì)垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个人(rén)净资产(chǎn)也(yě)缩(suō)水(shuǐ)近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究竟什么(me)来头？公开资料显示(shì)，兴登堡研(yán)究公司成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴登(dēng)堡研究官网介(jiè)绍(shào)，公(gōng)司的主要业务包括披露企(qǐ)业的会计造假、管(guǎn)理(lǐ)问题、未公开关联(lián)交易(yì)、财报违规等。媒(méi)体统(tǒng)计(jì)显示，从(cóng)2020年至今，兴登(dēng)堡研究公司共对30家公(gōng)司发(fā)过难。他们雇佣金融分析师、会计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)的创始？为(wèi)内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德(dé)森来(lái)自(zì)中产家(jiā)庭，曾在康涅狄(dí)格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学(xué)期(qī)间，他加入(rù)了以色(sè)列的救护车急救部门，是拥有以色列证书(shū)的救护人员。

　　公司(sī)官(guān)网显(xiǎn)示，“兴登堡研究(jiū)”这个名字源于1937年在新泽西(xī)上空(kōng)不幸坠毁的(de)飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可(kě)以避免的(de)人(rén)为(wèi)灾难的(de)缩影(yǐng)，”该公司的网站(zhàn)上写道(dào)。

　　除了(le)此次(cì)的IEP以粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思(yǐ)及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究也(yě)曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登堡研(yán)究(jiū)？份69页的做空报告，让市值一度(dù)达到(dào)340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被(bèi)迫辞职(zhí)，美(měi)国司法部(bù)和证券监管机构随(suí)后跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)指控电动汽车(chē)制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能(néng)力方面误导投(tóu)资者。该公(gōng)司的市(shì)值一度超过50亿美元，如今(jīn)已缩水(shuǐ)至(zhì)不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴(xīng)登堡研究做空(kōng)报告公(gōng)布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还(hái)曾介入马斯克(kè)对推(tuī)特的收购案。在(zài)兴登堡研(yán)究宣布做空推特后，推(tuī)特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随(suí)后安德森(sēn)宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股(gǔ)价位于低点附(fù)近时，兴登堡(bǎo)研究宣布(bù)转为(wèi)做空推特，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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