曾号称“广(guǎng)州第一(yī)民(mín)企”，也是最(zuì)低调的“世界500强”之(zhī)一的(de)雪松控股(gǔ)，早已变得大厦(shà)将倾。

　　曾经最(zuì)引(yǐn)以为傲，也是为雪松系创始人张劲戴上“世界500强”“福布(阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊bù)斯富豪榜”“中国好老板”等多个光环的“供应链金(jīn)融”业务(wù)，如今(jīn)正式被定性为(wèi)“非法吸(xī)收公众存款”立案查(chá)处，其本人也被正式(shì)采取刑事强制措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发展）公告称，近(jìn)日，公司无(wú)法与实际(jì)控制人张劲取得联(lián)系(xì)，无法确(què)定其失联(lián)的(de)具体原因(yīn)。

　　而就在(zài)5月7日，广州市公安局黄浦(pǔ)分局(jú)发布公告称，因涉嫌非法吸(xī)收公众存款，广东圆(yuán)方投资(zī)有限公司(sī)（以下简(jiǎn)称“圆方投资”）等已被(bèi)立案查处。公安(ān)机关已对(duì)主要(yào)犯罪嫌疑人张某等人(rén)采(cǎi)取刑事(shì)强制措(cuò)施(shī)。

　　公安机关已依法提取相(xiāng)关涉案(àn)数据(jù)，并已委托专业机构进行独立鉴定和司法(fǎ)审计，已对涉(shè)案相(xiāng)关资产予以查(chá)封、扣押(yā)、冻(dòng)结。目(mù)前案件正在进(jìn)一步侦(zhēn)办中。

　　企查查显示(shì)，圆方投资的(de)背后正是(shì)雪(xuě)松控股。种种迹象表明，“张某”也就(jiù)是雪(xuě)松控股的(de)实际控制人张劲。

　　噩耗传来，原本还对张劲(jìn)一年多之前承(chéng)诺的理财兑付方案抱(bào)有一线希望的投资人，瞬间破防(fáng)。

　　本就(jiù)股(gǔ)价不(bù)振且“披星戴帽”的*ST雪(xuě)发雪(xuě)上加霜，股价(jià)接连跌(diē)停三天，截至5月10日报(bào)收3.62元(yuán)/股，总市值(zhí)已不足20亿(yì)元。

　　二十年登顶(dǐng)世界500强(qiáng)

　　公开资料显示(shì)，雪(xuě)松控股的前身为1997年成(chéng)立的君华集(jí)团，是(shì)一(yī)家主营房(fáng)地产的企(qǐ)业，总部位于广州。

　　2007年，君华(huá)集团营(yíng)收超过30亿元，被广东(dōng)省委省政府评为广东省(shěng)百(bǎi)强企业(yè)。张(zhāng)劲的野心(xīn)也随之展露，逐步开(kāi)始涉猎包括大宗商品、供应链(liàn)、化工产(chǎn)业、文旅等众多领域，收购了包括齐翔腾达、希努尔(ěr)（即雪松发展）等上市公司大笔股权。

　　2015年8月(yuè)，张劲重组了公司的产(chǎn)业(yè)版图，雪松控股应运而生(shēng)，资产规(guī)模(mó)迅速飙升。在张(zhāng)劲的构想(xiǎng)中，雪松控股实现“三个万亿”目标也只是(shì)手到(dào)擒来，即(jí)“万亿(yì)销售额、万亿资产、万亿(yì)市值”。

　　要知(zhī)道(dào)，2015年整个(gè)雪松(sōng)系的营(yíng)收(shōu)规模也(yě)才(cái)593亿元(yuán)。

　　据公(gōng)司官网介(jiè)绍，雪松控股致(zhì)力于成为全(quán)球领先的大宗商品(pǐn)综合性(xìng)产(chǎn)业集团，在全球范(fàn)围内积极拓展大宗商(shāng)品产业链，聚焦大宗(zōng)商品资源、供(gōng)应链服务等核心领域，加快推动(dòng)新材(cái)料、新技术创新突破，同时(shí)围绕(rào)主(zhǔ)业布局开展产业投(tóu)资及城市综(zōng)合配套服(fú)务。

　　2018年，雪松控股凭借独一无二的供应链业(yè)务迅速(sù)提升资(zī)产(chǎn)规模，营收已经翻了好几倍(bèi)，超过(guò)2800亿元(yuán)，成功跻身“世(shì)界500强”，并(bìng)在此后(hòu)连(lián)续四年登榜。2019年，张劲(jìn)被评为中国最具(jù)影响(xiǎng)力(lì)的50位(wèi)商界领袖。

　　熟悉(xī)的(de)“理财兑付危机(jī)”

　　2020年(nián)1月起，供应链业(yè)务规(guī)模遇到“瓶颈”之后(hòu)的雪松(sōng)控股(gǔ)，开始打着“供应链金融”的(de)旗子，以所谓的“应收(shōu)账款”为底层资产(chǎn)，假借各(gè)类(lèi)金(jīn)交(jiāo)所(suǒ)、产交所、伪金交(jiāo)所通道，超过350只违规“理财(cái)产(chǎn)品”面向自然人发售。

　　根(gēn)据雪松高管和投(tóu)资者沟通时公布(bù)数据，雪松方面对外发(fā)行的理财产(chǎn)品(pǐn)存量规模(mó)大约在200亿元左(zuǒ)右，涉及投(tóu)资(zī)人约(yuē)8000人(rén)。

　　然而好景不长，短短(duǎn)一年时间，雪(xuě)松信托自2021年4月开(kāi)始(shǐ)出现阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊理财产品发生大面积逾期。违(wéi)约之后(hòu)，雪松(sōng)控股方面曾(céng)陆续发布多次口头(tóu)或书(shū)面兑付方案，均未(wèi)能(néng)实现(xiàn)。

　　东窗事发(fā)前夕，雪松控股在2021年12月出具的兑付计(jì)划显示，此前逾期(qī)产(chǎn)品的兑付自(zì)2022年1月起(qǐ)陆续执(zhí)行，最晚至2023年6月完成。

　　例如(rú)2022年1月兑(duì)付(fù)2021年8月前(qián)到期的(de)产品(pǐn)本金10％；2022年3月兑付(fù)2021年9月(yuè)-12月到(dào)期的产品本(běn)金(jīn)10％；2021年12月前到期的产品其余未兑付(fù)本(běn)金自2022年(nián)6月起分四次兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付(fù)比例(lì)为(wèi)10％/10％/20％/50％。

　　此外(wài)，雪松还将(jiāng)出(chū)台实物资产(chǎn)兑(duì)付(fù)补(bǔ)充方案，供投资者选(xuǎn)择。

　　不过，连春节前夕(xī)的首次兑付都(dōu)无法如约完成，终(zhōng)于(yú)点燃了投资(zī)人的怒火。

　　2022年除夕前夜，雪松控股发了一封落款(kuǎn)为董事长、实控人张劲的致歉(qiàn)信，称受各种因素影响，资产处(chù)置及回款计(jì)划未(wèi)能按(àn)照预期方案(àn)落实，公司外部协(xié)调资(zī)金(jīn)的努(nǔ)力，也未能取(qǔ)得(dé)实(shí)质性效果，致使原本定(dìng)应于当月底完成(chéng)的兑付无法完成。

　　不(bù)一样的“配方”

　　由(yóu)于理财产品无法兑(duì)付而(ér)暴(bào)雷，这(zhè)与(yǔ)近年来恒大等房(fáng)地产(chǎn)企业暴(bào)雷路(lù)径如出一辙。

　　但(dàn)不同的是，两(liǎng)者(zhě)的底层(céng)逻辑大相径庭，更(gèng)加令人无(wú)法接受。

　　投资人调查发现，这总规(guī)模(mó)200亿元、350余只(zhǐ)理财(cái)产(chǎn)品背(bèi)后，构筑的是(shì)一个庞大的融资(zī)网络，涉及企业数量高达63家，除(chú)了或(huò)明或暗的雪松系公司，还有大量的(de)假央企、伪国企。而作为底层(céng)资产的(de)应收账款，系(xì)建(jiàn)立在(zài)涉嫌虚假的“空转”贸易行为之上。

　　同(tóng)时，深(shēn)交(jiāo)所也向(xiàng)雪松系两家上(shàng)市公(gōng)司(sī)雪松发展(zhǎn)和齐(qí)翔腾达下发关注函，要求其核实媒体曝出(chū)的(de)数十家空壳公(gōng)司(sī)是否为公司的(de)供应商或客户，并说(shuō)明公司是否参与雪(xuě)松(sōng)信(xìn)托产品底层(céng)资产的(de)应收账款相关的供应链(liàn)业(yè)务。

　　所谓“空转(zhuǎn)”贸易(yì)，即做(zuò)假账。换(huàn)句话说(shuō)，支(zhī)撑这场供应链金融的底层资产原本就是雪(xuě)松系自导自演的一场戏。

　　雪松的供(gōng)应链业务(wù)相当大(dà)一部分原本就是一场“融(róng)资性贸(mào)易”，即通(tōng)过在体系(xì)内的“闭(bì)环”不断空转交(jiāo)易量做大(dà)规(guī)模，继而获取(qǔ)更多融(róng)资，这(zhè)与(yǔ)数年(nián)前(qián)大范围(wéi)爆发的P2P骗局如出(chū)一辙。

　　要知道，就在几年(nián)前的2015年，全国范(fàn)围(wéi)内出现大范围(wéi)股灾时，张劲曾在朋友(yǒu)圈里高(gāo)调(diào)喊话。

　　“靠政府(fǔ)不(bù)如靠自己(jǐ)，公司员(yuán)工(gōng)如果有炒股做杠杆爆(bào)仓危机(jī)的，尽快向公司反(fǎn)映，公司(sī)提供(gōng)现(xiàn)金支持。炒股严重影响(xiǎng)到个人生(shēng)活的，也可以和公司(sī)提(tí)出支援。”

　　也正是这段话，瞬间让打工(gōng)人泪目，把这(zhè)家名声不显的企业名闻全国，张劲(jìn)也被(bèi)冠以“中国好(hǎo)老板”的名头。

　　谁能想到，几(jǐ)年前大家心目中的“好老板”突然成了(le)“老戏骨”，不仅自身难(nán)保，甚至还是利用虚构(gòu)的(de)资产来(lái)套取员工钱财。

　　以至于2021年兑付危机(jī)爆发之时，雪松(sōng)及张劲本人所做出的承诺三番五次食言，依然有人表示(shì)愿(yuàn)意与其共度难(nán)关，直到日前(qián)公安机关立(lì)案公告传来。

　　多人落网(wǎng)，资不抵债

　　需(xū)要指出的(de)是，警方通告中所披露的圆方投资只是雪松系金(jīn)融业(yè)务的经办(bàn)公司之一(yī)。

　　有知情人(rén)士向(xiàng)观察者网(wǎng)透露，由于涉案(àn)关联(lián)公司过(guò)多，不便逐一列出，所以用(yòng)“圆(yuán)方投资等(děng)公司”指代(dài)。

　　其(qí)表示，自2022年初至今一年多，经侦部门对雪松(sōng)涉嫌非法(fǎ)集(jí)资的调查早已在持续(xù)进行，对于(yú)张劲及其他(tā)多为(wèi)雪(xuě)松系高管的控制也早已(yǐ)开始(shǐ)。

　　从公安程序(xù)上(shàng)来(lái)讲，通常公告披露此(cǐ)次对张劲(jìn)采(cǎi)取刑事(shì)强制措施，意味着基本案情已调查清楚，对于整个雪松系公司涉嫌非法(fǎ)吸收公众存款案进入“收(shōu)网(wǎng)”状态(tài)。

　　从(cóng)此前公(gōng)开消息来看，雪松(sōng)控股(gǔ)“失联”高(gāo)管(guǎn)也远不止张劲一人。

　　4月12日，齐翔腾达公(gōng)告(gào)称，公(gōng)司工作人(rén)员多次通过电(diàn)话(huà)、微信(xìn)等方式与公司(sī)董事(shì)陈晖联系，均无法(fǎ)与(yǔ)其本人取得联系，也(yě)无(wú)法确定(dìng)其(qí)失联的具体原因(yīn)。

　　而陈晖(huī)正是“雪松(sōng)系(xì)”派驻(zhù)董(dǒng)事之(zhī)一，其兼任雪松控股集团、雪松实(shí)业集团的董事，还在广州雪松文化旅游投资有限公(gōng)司、广州市雪(xuě)松互联网小额贷款有限公司等数十家公司担任董事、监(jiān)事等(děng)职务。

　　亦有(yǒu)媒体报道称，原雪松控股副总裁、雪松控股二(èr)号(hào)人物林伟龙(lóng)，以及(jí)曾在集团内主管资金(jīn)的头号人物谢少彬等人，也在半年前就已经(jīng)被控制。

　　同时，整个(gè)雪松系的(de)崩塌速度也(yě)与(yǔ)日俱增。

　　目(mù)前，雪松发展由于连年亏损已经再次(cì)发布退市(shì)风(fēng)险提示。

　　另一家A股主要上市(shì)公司齐翔腾达，也在5月4日公(gōng)告称，山(shān)东(dōng)能源(yuán)集团(tuán)新材料公司要(yào)约收(shōu)购实(shí)施完毕(bì)，本次要约收购系(xì)山能新材料作为重(zhòng)整投(tóu)资人通过重整程序(xù)取得(dé)齐翔集团(tuán) 80％ 股权，进而间接(jiē)控制(zhì)齐翔集团所持有的上(shàng)市(shì)公司 45.91％股(gǔ)份而触发，意味(wèi)着(zhe)齐翔腾达将易主山东国资。

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