今年(nián)1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这(zhè)标(biāo)志(zhì)着美国再(zài)度陷入(rù)债务(wù)违(wéi)约的风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦已经(jīng)多次警(jǐng)告(gào)称，如(rú)果国会不(bù)尽早采(cǎi)取行动(dòng)暂停或提高(gāo)债(zhài)务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而(ér)这将对全(quán)球(qiú)经(jīng)济和(hé)金融产(chǎn)生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两党就(jiù)提高债务上限进行(xíng)争斗，这些画面在近些(xiē)年似乎(hū)频频上(shàng)演。那么(me)，引发这一(yī)危机(jī)的根本——美(měi)国债务和(hé)债(zhài)务上限究竟(jìng)是(shì)怎(zěn)么回事(shì)？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美(měi)国又(yòu)为何要人(rén)为地给(gěi)债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务上(shàng)限，我(wǒ)们需要先了解美国政(zhèng)府(fǔ)的债务从(cóng)何而来(lái)，以(yǐ)及其(qí)为何频(pín)频逼近上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美国政府在绝大部分时(shí)期都处于财(cái)政赤(chì)字(zì)状态，即政府支出(chū)在(zài)多数总统任期内都高于其财政(zhèng)收入。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债务规(guī)模也(yě)一直随着(zhe)政府赤字(zì)的规模而(ér)增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府债务在近(jìn)年(nián)疯(fēng)狂飙升

　　近年(nián)来，美国(guó)债务规模(mó)更是大幅增长(zhǎng)。这(zhè)一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府背负了(le)庞大支(zhī)出压力，另(lìng)一方面，还因为美(měi)国人口老龄化导致(zhì)政府医疗支出不(bù)断上(shàng)升，拜(bài)登(dēng)政府推出的大规(guī)模基建政策(cè)导致财(cái)政(zhèng)支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收(shōu)收(shōu)入(rù)并没有跟上支出的(de)步(bù)伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准了减税(shuì)政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出(chū)此消彼(bǐ)长的双(shuāng)重压(yā)力下(xià)，美国的(de)赤字规(guī)模近年来如(rú)滚雪球一(yī)般扩大，债务规模也(yě)就因此不(bù)断攀升，在近年来频频逼(bī)近(jìn)债务(wù)上限也就不(bù)足(zú)为奇(qí)了。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债务上限的出现，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪(jì)初的第一次(cì)世界大战。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美国(guó)并没有(yǒu)明确(què)的“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国(guó)国会(huì)基(jī)本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使(shǐ)得美国(guó)政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引(yǐn)发部分(fēn)美国(guó)议(yì)员提出的(de)反对（也(yě)有一(yī)些议员是为了反(fǎn)对美国参战），美国(guó)国会便通过《第二自(zì)由债券法案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额(é)规定，以此(cǐ)来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入第二次世界大战(zhàn)，美国(guó)国会通过(guò)《公共债务法案(àn)》，实质上(shàng)正式确立了对美国政府债务总(zǒng)额的限制。随后(hòu)，美国国会又对其(qí)进行(xíng)了修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提高债务上(shàng)限就(jiù)或(huò)多或少地成为(wèi)了国会(huì)的(de)惯(guàn)例。

　　在(zài)历(lì)史上，美国债务(wù)上限总共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美(měi)国两(liǎng)党(dǎng)已经(jīng)提高了78次(cì)债(zhài)务上限，平均(jūn)每9个月就会提(tí)高一(yī)次——其中共(gòng)和党总统执政期间(jiān)曾(céng)提高49次(cì)，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来(lái)，美国债务上限的上调幅度进(jìn)一步加大(dà)，在(zài)最近几届总统(tǒng)任期内更是如此(cǐ)：在(zài)奥巴马(mǎ)任期内，美国(guó)最新(xīn)债务上(shàng)限为18万亿(yì)美元（2015年），到了(le)特(tè)朗普(pǔ)任内，这个数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上(shàng)限，以(yǐ)暂时取消美(měi)国政(zhèng)府的支出限(xiàn)制，这导致美(měi)国政府(fǔ)债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅(fú)上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次(cì)提高债务上限(xiàn)，美国债务上限已经(jīng)提高至现(xiàn)在的(de)31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年(nián)最初的债(zhài)务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”是(shì)美国国会为(wèi)联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府设定的举债(zhài)的最高额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部(bù)借款授权用尽，除非国会调高债(zhài)务上限(xiàn)，否则白宫无权继(jì)续(xù)举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会(huì)疑惑，美国政府为什(shén)么要“自(zì)我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国政府造成(chéng)限制，使其不能(néng)随(suí)心所以的举债，但(dàn)从理论上来说，这(zhè)一限(xiàn)制(zhì)也同时对其美国(guó)政府的(de)债务信(xìn)用提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美(měi)元霸权的超级大国(guó)，本身并不受(shòu)到发行美(měi)钞(chāo)的外(wài)在约(yuē)束。如果(guǒ)美国政府(fǔ)开(kāi)支无度、过度举债，将会(huì)导(dǎo)致美元贬(biǎn)值(zhí)、通(tōng)胀失控，那么(me)其债(zhài)权信用将受到(dào)损害(hài)，原有债权人权益(yì)也(yě)会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一(yī)内控举措，才能维持美国政府的偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务(wù)上限”理(lǐ)论上也相当于(yú)是美方对债权人的一种(zhǒng)信用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国(guó)和日(rì)本是美国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务(wù)上限难以提高了(le)？

　　那(nà)么(me)，在过去被频(pín)频上调的美(měi)国债务上限，为(wèi)什么在现在会陷入无法上调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高美国债务上限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上(shàng)限在国会中绝大多(duō)数时候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务(wù)，两党(dǎng)并不会对此进(jìn)行(xíng)过于(yú)激烈的(de)博弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野(yě)党(dǎng)用作了与执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下(xià)美国两党(dǎng)分别(bié)占据两院多数席位的分裂背景下，这一(yī)斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就(jiù)需要和国(guó)会共和(hé)党人(rén)达成一致。

　　然而，共(gòng)和党(dǎng)人正试(shì)图利用债务(wù)上限的最后(hòu)古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等期(qī)限，向(xiàng)拜登总统施压，要求(qiú)他先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上(shàng)限。而民主党人坚(jiān)持(chí)不愿(yuàn)让(ràng)步，认为(wèi)应无条件提高(gāo)债务上限，这(zhè)就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会面，讨(tǎo)论提高美(měi)国债务(wù)上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果(guǒ)拜(bài)登和(hé)国(guó)会领袖们在周二仍无法取得突(tū)破(pò)性进(jìn)展，这(zhè)场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼(bī)近债务违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划(huà)于本周三(sān)前往(wǎng)日(rì)本参加G7领导人峰会，并将在周末(mò)访问(wèn)巴(bā)布亚新(xīn)几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味(wèi)着接下来留(liú)给拜登和两党领袖(xiù)谈判(pàn)的(de)时间将(ji古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等āng)所剩(shèng)无几 。

　　2011年的(de)危机(jī)将(jiāng)再(zài)次上(shàng)演(yǎn)

　　事实(shí)上，十(shí)多年前，美国也曾上演(yǎn)过类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似(shì)严峻的违约风险：时任美(měi)国总统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就债务(wù)上限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一(yī)场(chǎng)债务违约灾难。奥(ào)巴(bā)马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的财(cái)政(zhèng)支出。

　　但在当时(shí)，即(jí)便没(méi)有真(zhēn)正违约而(ér)仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势(shì)也引(yǐn)发了全(quán)球资(zī)本市场剧(jù)烈(liè)波动，美股一(yī)度大(dà)跌，并直接导致标准普尔首次下调美(měi)国的主权信用评级。这使得(dé)美国面临(lín)更(gèng)高(gāo)的(de)借贷成本——美国第二(èr)年的(de)借贷成本上(shàng)升了13亿美元(yuán)，并在之后数年继续上涨，基本(běn)上抵消(xiāo)了当(dāng)时两党谈判(pàn)中(zhōng)的一些(xiē)成本(běn)削减(jiǎn)措施(shī)。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述(shù)的市场动荡(dàng)也(yě)只是短(duǎn)期影响。而(ér)更重要的是(shì)，从长期(qī)来看，财(cái)政(zhèng)支出削减(jiǎn)意(yì)味着(zhe)美国多(duō)年的(de)预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智(zhì)库经济政(zhèng)策研究所(suǒ)首席经济学家乔希(xī)·比文斯(sī)在回顾(gù)2011年债务危机(jī)时(shí)表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们仍处于(yú)相(xiāng)当低迷的经济中，并且正处于(yú)从大衰退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持(chí)续的时间远远(yuǎn)超过了(le)应(yīng)有的时间……在接下来的六七年(nián)里(lǐ)，美(měi)国政府没有提供(gōng)真正有价值的公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务(wù)上限危机(jī)，也被(bèi)许多人(rén)看作(zuò)2011 年债古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等务上限危机的(de)翻版：美国国会面临类似(shì)的(de)分裂局面(miàn)，美(měi)国经济也正处于类似(shì)的(de)衰(shuāi)退环(huán)境之中(zhōng)。即(jí)便美国(guó)两党能(néng)够重演2011年(nián)的戏码，在(zài)最后(hòu)关头提高债务上(shàng)限(xiàn)，由此带来(lái)的(de)短期市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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