本(běn)周铁矿(kuàng)石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午(wǔ)5点，新(xīn)加坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货日报(bào)记者注意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁(tiě)矿(kuàng)石期货(huò)一(yī)直处于(yú)下跌的态(tài)势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡(dàng)运行态势(shì)。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měikm是公里吗，1km等于多少公里n style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>km是公里吗，1km等于多少公里)元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中期期(qī)货铁矿石(shí)研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周(zhōu)加速下(xià)行，直接原因源于成材表(biǎo)需(xū)继续走弱，二季度(dù)以(yǐ)来(lái)成材消费持续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵(jiào)。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利润(rùn)被进一步压(yā)缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶回落，下(xià)游(yóu)需求走弱(ruò)开始对炉料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿(kuàng)的5-9价(jià)差(chà)已扩大至历史同期(qī)最高水平，铁矿石(shí)现货价格受高(gāo)铁水产(chǎn)量(liàng)的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月(yuè)合约价格。而远(yuǎn)月合约(yuē)开始计价终端需求走弱和铁矿石(shí)受自(zì)身供需(xū)趋(qū)于宽松的悲观(guān)预(yù)期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来，由(yóu)于(yú)需求(qiú)复苏不畅，成(chéng)本中枢下(xià)移，叠加外(wài)围风险冲击(jī)，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈(kuì)局面。从(cóng)终端需求看，尽管(guǎn)地(dì)产销售(shòu)明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但传(chuán)导至投(tóu)资端尚需(xū)时间，一(yī)季(jì)度(dù)房(fáng)屋新开(kāi)工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季(jì)期间螺纹钢表(biǎo)需(xū)基(jī)本(běn)和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降库(kù)意愿增强，对原料需(xū)求构(gòu)成压力。”国(guó)投安信期货(huò)高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为(wèi)，近(jìn)期市场对于国内(nèi)钢厂减产担(dān)忧的不断(duàn)加(jiā)重导致铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港压力不(bù)大(dà)，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明显低(dī)于历史平均水平，低库存有(yǒu)望成(chéng)为常态，对补(bǔ)库不应有过高期待。海外主流铁矿石二(èr)季度(dù)将逐步进入发(fā)运(yùn)旺季，力拓一季(jì)度(dù)铁矿石发(fā)运创(chuàng)同期纪(jì)录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压力(lì)将(jiāng)增加(jiā)。“国(guó)产矿产(chǎn)量(liàng)近期持续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继(jì)续提(tí)产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需(xū)将逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)，下半(bàn)年这一趋势将更为清晰，远月合(hé)约的估值有中长(zhǎng)期的(de)下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓(jù)风(fēng)等(děng)因素(sù)影响(xiǎng)，目前(qián)铁矿(kuàng)石发(fā)运依然(rán)偏低，港口库存维持(chí)下降态(tài)势(shì)，不过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调(diào)控力度增大，价(jià)格逐渐承(chéng)压下(xià)行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联4月(yuè)21日调(diào)研(yán)247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂日(rì)均铁水(shuǐ)产量245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石(shí)库存总量(liàng)为9123.65万(wàn)吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止降转增，钢(gāng)厂低(dī)库存按(àn)需(xū)补库(kù)为主。澳巴极端天气(qì)导(dǎo)致4月(yuè)底(dǐ)5月初港口到货将(jiāng)有缩(suō)量。”中(zhōng)辉期货(huò)铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁水产量(liàng)见顶，铁(tiě)矿石(shí)供(gōng)需总体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽松，价格(gé)中枢(shū)将面临下移(yí)。2309合约当(dāng)前整体(tǐ)估(gū)值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于(yú)后市，兰(lán)格钢(gāng)铁(tiě)研究中心王国清认为，近期市(shì)场振荡调整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体交投氛围较为(wèi)冷清。五(wǔ)一假期(qī)将至，下周补库需求(qiú)或有增加。综合来(lái)看，预计(jì)下周进(jìn)口铁矿石(shí)价格(gé)指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修(xiū)范(fàn)围(wéi)扩大，高需求对铁(tiě)矿石的(de)支撑转弱，近(jìn)期供应端(duān)表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库(kù)存补库(kù)对价格或形成支撑。可逢高布局(jú)空单(dān)。”李海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑色(sè)板块的(de)后市，何建辉认为，目前终端需(xū)求(qiú)尚未有(yǒu)太大起色(sè)，市(shì)场情绪(xù)仍偏悲观(guān)，黑色系(xì)整体依然承压(yā)。持续调整后(hòu)压力(lì)得(dé)到(dào)基本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波(bō)动(dòng)有所加剧。拉长时(shí)间周(zhōu)期看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波(bō)折(zhé)，供需边(biān)际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出(chū)，价(jià)格(gé)波动幅度较前(qián)两年(nián)将(jiāng)有明显下(xià)降。这也(yě)意味着，以(yǐ)内需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜(yí)过分悲观。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是(shì)需求复苏(sū)力(lì)度。

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