大家好，简单(dān)看一个(gè)基金经(jīng)理，把新能源(yuán)全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论(lùn)一个基金经(jīng)理，海富通的(de)吕越超老师(shī)。

　　从其管(guǎn)理的海(hǎi)富通股票混(hùn)合来(lái)看(kàn)，截(jié)至去年年底，持仓基本为新(xīn)能(néng)源板(bǎn)块股(gǔ)票(piào)。

　　结(jié)果到了今(jīn)年一季度末(mò)，已经基本清仓了新能(néng)源(yuán)，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富(fù)通股(gǔ)票(piào)混合外，其(qí)他三只产(chǎn)品(pǐn)也基(jī)本重(zhòng)仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一(yī)季报称，在一季(jì)度的操(cāo)作中，本基金总体(tǐ)把握住了市场(chǎng)的节奏(zòu)变化和结构转换(huàn)，降(jiàng)低了新(xīn)能 源(yuán)板块(kuài)的(de)配置权重，较好地把握了 TMT 板块的(de)投资(zī)机会，组合(hé)调整(zhěng)取(qǔ)得了明显(xiǎn)的超额(é)收益。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中国特色估值体系所代表(biǎo)的传统实体(tǐ)行业正在被(bèi)市场一部(bù)分“聪明钱”定(dìng)价，后(hòu)续可能成为(wèi)市场最有(yǒu)持续性(xìng)的一条结构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据显(xiǎn)示，海富通(tōng)股票混合今年(nián)以来(lái)涨(zhǎng)了14％，其(qí)他三只(zhǐ)产品(pǐn)今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市(shì)怎么走？

　　中(zhōng)信证券认(rèn)为，AI主题(tí)板块在短期高(gāo)度依赖交易，阶段(duàn)性(xìng)失去(qù)靠配(pèi)置获取(qǔ)超额回(huí)报的(de)特(tè)征。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重(zhòng)超40％的天数(shù)已累计(jì)达到22天(tiān)，上一次出现持续成交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底的电力设备(bèi)及新(xīn)能源(yuán)，持续约28个(gè)交易(yì)日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现(xiàn)出类似(shì)特(tè)征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次(cì)、6次(cì)和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的(de)行(xíng)情，最大(dà)单(dān)日(rì)涨(zhǎng)幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题(tí)ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交(jiāo)了5.41万亿(yì)元(yuán)，但总(zǒng)市(shì)值反而(ér)减(jiǎn)少了6717亿(yì)元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而(ér)招商证券认(rèn)为，TMT大(dà)年通(tōng)常分(fēn)为“春(chūn)季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波(bō)行(xíng)情，春季躁(zào)动后往往会有一波明(míng)显(xiǎn)的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度(dù)在(zài)20％左右。面对这种调(diào)整(zhěng)，逢低(dī)加仓(cāng)是最佳(jiā)策略(lüè)，因为往往后续盛(shèng)夏攻势大(dà)概率创新高。如果今(jīn)年(nián)在(zài)业绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等(děng)大产(chǎn)业趋(qū)势以政(zhèng)府(fǔ)支持力(lì)度(dù)进(jìn)一步加大、资本开(kāi)支增加、订单增(zēng)加(jiā)和产品销量业绩(jì)的改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋(qū)势，进入(rù)盛(shèng)夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义顶部亦或基本(běn)形成本(běn)轮(lún)调整(zhěng)标(biāo)志着(zhe)AI等高位板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整(zhěng)主要(yào)还是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的情况下，叠(dié)加上述基本(běn)面风险因素逐步发(fā)酵，市场内生调整需求出现集(jí)中(zhōng)释(shì)放。就资本市场而言，或代(dài)表本轮(lún)AI+难以复制(zhì)2013-2015年互(hù)联(lián)网+忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义模式。

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