为了(le)让(ràng)自己(jǐ)的限售股解(jiě)禁后(hòu)能获得(dé)好的回报，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位(wèi)出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露了一则行政(zhèng)处罚决定(dìng)书(shū)，引发(fā)市场关注(zhù)。时为新(xīn)美星董(dǒng)事长何德平和其配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行(xíng)“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)公司(sī)股价，以便后续自己(jǐ)减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控(kòng)制(zhì)35个证券账户，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易新美(měi)星，影响公司(sī)股(gǔ)价(jià)，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对(duì)何德(dé)平(píng)信息(xī)披露违法违规，给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看(kàn)看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵(zòng)股价

　　根据证监(jiān)会行政处罚(fá)决定书披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人、实际(jì)控制人何德平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时(shí)向时任独墅湖文化(huà)传播有限公司董(dǒng)事长蒋维(wéi)，提供(gōng)保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自(zì)他们(men)所掌控的上海海得泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新(xīn)美星”限售(shòu)股于(yú)2019年4月(yuè)26日(rì)解禁后能够获得(dé)好的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保证金后，即开始利用控制的证券(quàn)账户并联合其他(tā)市(shì)场资金在二级市场买入并交易“新美(měi)星”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其(qí)操作情(qíng)况。

　　据了解，这场(chǎng)操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，蒋维还(hái)找了两(liǎng)个帮(bāng)手共同合(hé)谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)共同操纵“新(xīn)美(měi)星”；毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制各自筹(chóu)得(dé)的证券账(zhàng)户、资金(jīn)开始与蒋(jiǎng)维共同交易(yì)“新美(měi)星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维(wéi)与毛(máo)明土联(lián)系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地(dì)共(gòng独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频ne-height: 24px;'>独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频)同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），交易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期(qī)行业(yè)指数25.95个(gè)百分点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易(yì)价(jià)格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高(gāo)“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)，然后出货(huò)，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，账(zhàn独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频g)户(hù)组(zǔ)连续(xù)集中交(jiāo)易“新美星”，申(shēn)买(mǎi)量占市场申买量比例超(chāo)20％的交易日(rì)有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日(rì)持流通股达到峰值，占(zhàn)流通(tōng)股本的(de)比例24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股本(běn)的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势(shì)和(hé)持股(gǔ)优势(shì)。

　　具体来说，第(dì)一阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量买入“新(xīn)美星”，当日(rì)申买排名第一，竞价买入成交排名第(dì)一，至(zhì)2019年(nián)2月28日期末持(chí)股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月(yuè)1日(rì)至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持(chí)股量较(jiào)期初增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有(yǒu)两段典(diǎn)型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成(chéng)交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日(rì)至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价(jià)申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同期(qī)市场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨36.46％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日(rì)至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次实(shí)施盘中(zhōng)拉抬和对倒(dào)，并反(fǎn)向卖出获(huò)利(lì)的(de)行(xíng)为。经测算，扣除佣金(jīn)和相(xiāng)关税(shuì)费，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委(wěi)托理财、而(ér)非(fēi)操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理(lǐ)人提出多点申诉意见，请求(qiú)不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一(yī)，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在(zài)案证(zhèng)据不(bù)足以证明蒋(jiǎng)维(wéi)受何德平或黄秀芳委托，联合(hé)他(tā)人操纵(zòng)股价，一是(shì)“市值管(guǎn)理”不等(děng)同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财(cái)关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛(máo)明土、李传武(wǔ)等人讨论交易新美(měi)星的(de)情况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股东(dōng)名册并(bìng)非黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股(gǔ)东(dōng)名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏(kuī)分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益(yì)并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后(hòu)部分(fēn)用于偿还债务，部分(fēn)用于非法活动，属于欺(qī)诈(zhà)或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应(yīng)对(duì)毛明(míng)土账(zhàng)户组(zǔ)、李传武(wǔ)账户组交易(yì)行(xíng)为承担(dān)责任。

　　第四，部(bù)分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供款项不(bù)知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法(fǎ)律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行(xíng)动人(rén)中一方存在不当行(xíng)为，不应推定或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们的代理人也就是否合谋、部分账户的控制关系、委(wěi)托理财关系等提出了申(shēn)诉(sù)意见。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，经复核，对当事人及其代理人的主要陈(chén)述意见不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案(àn)为多(duō)个(gè)主体参与、多个(gè)环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔(xián)接、合作，共同完成的操(cāo)纵行(xíng)为。在(zài)案证据可以证明，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金(jīn)作(zuò)为保证(zhèng)金，委(wěi)托(tuō)其通过二级(jí)市场交易影(yǐng)响新美星股价(jià)，蒋维会向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何(hé)德(dé)平知(zhī)悉(xī)并参(cān)与了(le)本案行为；上述(shù)行为的实(shí)质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股(gǔ)价的意图和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股(gǔ)价，并且采(cǎi)取(qǔ)了(le)联合(hé)影响股价的行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担(dān)，证(zhèng)监(jiān)会表示，由(yóu)于2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账(zhàng)户(hù)交易“新美(měi)星”客观上为后(hòu)续的合(hé)谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓的作用，并且根(gēn)据(jù)蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛(máo)明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓(cāng)，才愿意(yì)买入“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛(máo)明土和李传武(wǔ)的(de)违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一(yī)致(zhì)。在此基(jī)础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各(gè)方视为一个(gè)整(zhěng)体(tǐ)，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第(dì)七十(shí)七条第(dì)一(yī)项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第(dì)二(èr)百零三条(tiáo)所述的(de)操纵证券市(shì)场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就操(cāo)纵证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)没收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其中，对(duì)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武分别罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息(xī)披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息披露违法的(de)相关情况，行政处罚决定书披露(lù)，在新美星2016年4月(yuè)上(shàng)市前(qián)，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占新美星上市时总股本(běn)的1％。上市后，该(gāi)部分(fēn)股票继续由海得泽广代持，海得(dé)泽(zé)广自2017年12月(yuè)19日(rì)开始减(jiǎn)持(chí)“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出：第一(yī)，海得泽广与何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉(shè)案股(gǔ)份系海(hǎi)得(dé)泽广为兰某代持(chí)，股份减持决(jué)策由(yóu)海得泽广(guǎng)和兰某(mǒu)作出(chū)，海得泽广将(jiāng)减持(chí)所(suǒ)得汇(huì)入黄秀芳指定账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳(fāng)归还(hái)借(jiè)款本息(xī)。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者决策产(chǎn)生重大影响，情(qíng)节轻微。第(dì)三，即便认(rèn)定代持成立，何德平(píng)对(duì)借款、还(hái)款等事项，不参与(yǔ)、不(bù)知情，没有主观过错，不应(yīng)受到(dào)处(chù)罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰(lán)某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交易流(liú)水(shuǐ)、资金(jīn)流水及相关银行账户(hù)流水，结合何(hé)德(dé)平、黄秀芳的(de)配(pèi)偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同(tóng)财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳持有新美星股票。当事人(rén)所(suǒ)提(tí)相关理由不具有事实(shí)和(hé)法律依据，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，何德平作为上市公司实际控制人(rén)，未如实告知上市公司上述持股情况，导(dǎo)致新美星在相关公告中均(jūn)未披露相关情(qíng)况，导致新美星(xīng)违反2005年(nián)《证券法》第六(liù)十三条规定(dìng)，何德平(píng)的行为构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一百(bǎi)九十(shí)三条第三(sān)款(kuǎn)规定的(de)情形。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》规(guī)定，证监会(huì)决定(dìng)：就(jiù)信息披(pī)露违法行为，对何(hé)德(dé)平给予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚(fá)款。

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