金融界4月28日消息(xī) 为规范开(kāi)展内地与香港利(lì)率(lǜ)互换市(shì)场互联互通合作相关(guān)业务，保(bǎo)护境内外投资者合法权益，维护利(lì)率互(hù)换市场(chǎng)秩序，中国(guó)人(rén)民银(yín)行制定了《内地(dì)与香港利率互换市场互联互通合作管理暂行(xíng)办法(fǎ)》，现予以公(gōng)布，自(zì)2023年4月28日起(qǐ)施(shī)行。

　　中国人(rén)民银行有关部门负责(zé)人表示，未来中国人民银(yín)行将根据市场发展情况，适时增(zēng)加投资品种，调整交(jiāo)易和清算(suàn)额度，优化交易(yì)清算安(ān)排，为境外投资(zī)者(zhě)提供更加(jiā)便利高效的风险管理工具。另外，两(liǎng)地监管当局将结合各方面情况(kuàng)，在风险可控、对等互利的原则下，适时研(yán)究(jiū)扩展至“南向互换通”。

　　以下为中(zhōng)国人民银行有(yǒu)关部(bù)门负责(zé)人就《内地与香港(gǎng)利率(lǜ)互换(huàn)市场互联互通合作管理暂行办法》答记者问

　　一(yī)、符合中(zhōng)国人(rén)民银行要求的境外(wài)投资者包括(kuò)哪些？

　　答：符合《中国人(rén)民银行关于境(jìng)外央(yāng)行、国际金融(róng)组织、主(zhǔ)权财富(fù)基金运用(yòng)人民币投资(zī)银行(xíng)间市场有关(guān)事宜的通知(zhī)》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银行(xíng)关于进一步做好境外机构(gòu)投资(zī)者投资银行间债券市场有关事宜的公告》（中国人(rén)民(mín)银行公告〔2016〕第3号(hào)）和《内地与香港债券市场互(hù)联互(hù)通合(hé)作(zuò)管理暂行办法》（中国人民(mín)银(yín)行令(lìng)〔2017〕第1号）等(děng)文(wén)件要求(qiú)、完成(chéng)银行间债券市(shì)场准入备(bèi)案的境(jìng)外投(tóu)资(zī)者等，可根据(jù)《内地与香港利率(lǜ)互换市场互(hù)联互通合(hé)作管理暂(zàn)行办法》（以下简(jiǎn)称《办法》）相(xiāng)关规(guī)定参与“北(běi)向互(hù)换通”。

　　二、“北向互换(huàn)通”境内外投资者可以(yǐ)签(qiān)署的协议范围是什么？

　　答(dá)：根据《办法》，境内外投资者(zhě)开展“北向(xiàng)互换通”交易前可以(yǐ)与交易对手方(fāng)签署经(jīng)中(zhōng)国人民银行(xíng)认可的衍(yǎn)生品主(zhǔ)协(xié)议或其(qí)他协议(yì)，包括NAFMII、ISDA主协议(yì)以及中(zhōng)央清(qīng)算衍生品(pǐn)执(zhí)行协议（CDEA协(xié)议）等衍(yǎn)生品协议(yì)。境内投资者(zhě)应当将是(shì)否签署协议、签署协(xié)议类型等事项向中国外汇交易中心(xīn)备案。目(mù)前，中国银行间市(shì)场交易商(shāng)协(xié)会正在研(yán)究制(zhì)定“互换通”衍生品协议(yì)，待其正式发布后也可供境(jìng)内外投资者(zhě)选择签署。

　　三、“北(běi)向互(hù)换(huàn)通”境外(wài)投资(zī)者的投(tóu)资范围(wéi)是什么？

　　答：“北向(xiàng)互换通”境(jìng)外投(tóu)资者现(xiàn)阶段(duàn)可在银(yín)行间(jiān)市场开展符合集中清算要求的(de)人民币利率互换交(jiāo)易。

　　四(sì)、《办法》中(zhōng)认(rèn)可的境外(wài)电(diàn)子交(jiāo)易(yì)平台、境内(nèi)电子交易平台包括哪(nǎ)些？境外(wài)投资者的对手(shǒu)方、交易模式有哪些要求？

　　答：目前“北向互换通”下受认可的境外电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来可(kě)应(yīng)市场需求加入其他受(shòu)认可的电子交易(yì)平(píng)台，受认可的境内电子交易平台为中国外汇交易中心(xīn)。

　　为便利境(jìng)外(wài)投资者开展人民(mín)币利率互(hù)换交易，“北向互换通”参(cān)照(zhào)“债(zhài)券(quàn)通”相关安排，由境内投资者（即“互换通”报价商）与境(jìng)外(wài)投资者进行交易(yì)，“互换(huàn)通”报价商名单可在中国外汇(huì)交易(yì)中心网站(zhàn)上查(chá)询。

　　“北向(xiàng)互换通”交易在(zài)境内电子交易平台达成(chéng)，交(jiāo)易一经达成即视为交易已(yǐ)确(què)认。境外投资者(zhě)可通过中国人民银行认可的境外电子交易平台与(yǔ)境内电子交易平台的连接，向境内电(diàn)子交(jiāo)易(yì)平台发送交易指令，与(yǔ)“互换通”报(bào)价商达(dá)成交易。

　　五、中国(guó)人民银行(xíng)认(rèn)可的(de)境内清(qīng)算机构(gòu)和香港证监会认可的(de)境(jìng)外清算(suàn)机构包括哪些(xiē)机构？

　　答：目晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军(mù)前，中国人民银行认可的境内(nèi)清算(suàn)机构为银行间市场清算(suàn)所股份(fèn)有限(xiàn)公司（以下简称上海清算(suàn)所），香(xiāng)港证监会(huì)认可的(de)境外清算机构(gòu)为香港交(jiāo)易所旗(qí)下香(xiāng)港(gǎng)场外结(jié)算有限公司（以下简称场外(wài)结算公司）。

　　六、境外投资(zī)者开展集中清算的主要流程是？

　　答：境(jìng)外(wài)投资者需要申请(qǐng)获(huò)得场外结算公(gōng)司(sī)清算会员资(zī)格或作为(wèi)清(qīng)算客户(hù)委托场外(wài)结算(suàn)公司综合清(qīng)算会(huì)员代(dài)理清算，并与(yǔ)场外结算公(gōng)司综(zōng)合清算会员(yuán)签订客(kè)户(hù)清算协(xié)议。交(jiāo)易达成后，境(jìng)内(nèi)外清算机构对交(jiāo)易进行风控检查(chá)，对(duì)于符合集中(zhōng)清算要求的交(jiāo)易及时(shí)纳入(rù)集中清算。境(jìng)外机构(gòu)通过场外结算公(gōng)司或其综合(hé)清算会员完成保证金及(jí)资金结(jié)算。

　　七、“互换通”下，境内外清算(suàn)机(jī)构(gòu)如何进(jìn)行衍生品交易的合约替代(dài)？

　　答：合约替(tì)代是指(zhǐ)清算机构作为中(zhōng)央对(duì)手方(fāng)针对已(yǐ)成交的交易充当买(mǎi)方(fāng)的卖(mài)方(fāng)和卖方的(de)买方(fāng)的一种法(fǎ)律安排(pái)，并据此与买方和卖方(fāng)建立(lì)两个新(xīn)合(hé)约，以清偿买(mǎi)卖双方之间的初始债务。“北向互换通”业务(wù)中，境(jìng)外(wài)与境内参与者达成的交易在(zài)经过(guò)上海(hǎi)清算所与场(chǎng)外结(jié)算公司的(de)集中清(qīng)算审(shěn)核后，上海清算所与场(chǎng)外(wài)结算公司于当日将交(jiāo)易进行合约替代，进入集中清算，生成为(wèi)三个独立的(de)新合约(yuē)，分别为境晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军外(wài)参(cān)与者(zhě)与(yǔ)场外结算公司、场外结算公司与上海(hǎi)清算所、上海清算所与境(jìng)内参(cān)与者之间的合约。境外(wài)与(yǔ)境内参(cān)与者之间将不再存在合(hé)同(tóng)关系(xì)。对于(yú)未纳入集中清算(suàn)的交易，依照成交双方约(yuē)定的处置方式进行处置。

　　八(bā)、“互换通”业(yè)务场景(jǐng)下的(de)跨境资金(jīn)流动如何管理？

　　答：在“互(hù)换通”业务(wù)场景下，上海清算所与场外结算公(gōng)司之间的跨境资金结算主要通过人民币跨境支付系统办理。同时，场外结算公司可(kě)在境内银行开立(lì)人(rén)民币基(jī)本存款账户和人民(mín)币“互换通”结算专用存(cún)款(kuǎn)账户（NRA账户），作为(wèi)极端情况下应急结(jié)算安(ān)排。NRA账户收支(zhī)范围包括(kuò)：“互换通”交易结算资(zī)金(jīn)、因“互换通(tōng)”交易(yì)结算需要在应急(jí)情况下所融(róng)入资金的本息和费用以及(jí)符合中国人民银行规(guī)定的其(qí)他(tā)收(shōu)入支出等。

　　此外，作(zuò)为“互换通(tōng)”业务风控(kòng)方案(àn)的一部分，上海清算(suàn)所与(yǔ)场外结算公司将针对双(shuāng)方清(qīng)算所之间的风险敞口(kǒu)建立“互换通”资(zī)源池(chí)安排(pái)。双(shuāng)方向(xiàng)“互换通”资源池缴纳担保品(pǐn)，该资(zī)源池独立于(yú)每一(yī)中央对手方从各自清(qīng)算参与者收(shōu)取和追缴的保(bǎo)证金、清算基金(jīn)之外，不用于任何会员机构的违约损失分摊。上海清算所向资源池缴(jiǎo)纳(nà)的资(zī)金存放在以场外结(jié)算公司名义(yì)于境(jìng)外开立的“互换(huàn)通”专用账(zhàng)户，场外(wài)结算公司向资源池缴纳的资金存放在(zài)以(yǐ)上海清(qīng)算(suàn)所名义于(yú)境内开立的“互换通”专(zhuān)用人(rén)民(mín)币/外币(bì)账户，相关账户内资(zī)金(jīn)可豁免跨(kuà)境债权债务登(dēng)记(jì)及额(é)度管(guǎn)理要求(qiú)。场外结算(suàn)公司与上海(hǎi)清算所每日(rì)基于(yú)双方清算所之间的风险敞口计算“互换通”资源池要求(qiú)，并(bìng)通过境(jìng)内外(wài)存(cún)管银行办理人民币或外币(bì)资(zī)金的跨境划转(zhuǎn)。

　　有汇报责任的机构应当及时履(lǚ)行报送义务。上(shàng)海清算所和境内资源池存管银(yín)行(xíng)应当(dāng)向人(rén)民币跨境(jìng)收付信息管理系统（RCPMIS）报送(sòng)跨境人民币(bì)收支信息(xī)；被(bèi)撤(chè)销的交易如涉及(jí)双(shuāng)边(biān)结(jié)算补偿金的，相关(guān)境内结算银行应当进行(xíng)跨境人民币(bì)收支信息报送。上海清算(suàn)所(suǒ)、境内投资者等相关主(zhǔ)体应当(dāng)按照规定(dìng)履行国际(jì)收支统计申报(bào)义务，原(yuán)则上(shàng)“互换通”交易(yì)和资(zī)源池业(yè)务由上海清算所集中进(jìn)行(xíng)国际收支统计申报，补(bǔ)偿(cháng)金等不经由上(shàng)海清算所清(qīng)算的交(jiāo)易(yì)或资金收付，由境(jìng)内投(tóu)资(zī)者(zhě)等相关主体进行国(guó)际收支(zhī)统计申报。

　　九、如何理解(jiě)“北向互换(huàn)通”实(shí)行额度管理？

　　答：为确保市场(chǎng)平稳(wěn)运行，“北向互换通”充(chōng)分考(kǎo)虑境外投资者(zhě)投资银行间债(zhài)券市场(chǎng)的情况(kuàng)，初期全市场每日交易净限额为200亿元人(rén)民币（即全部境外投资(zī)者(zhě)通过(guò)“北向互换通”开展利率互(hù)换交易在轧(yà)差后的名义本金净(jìng)额每日不超过200亿(yì)元人民币），清算(suàn)限(xiàn)额为40亿元(yuán)人民币（即上海清(qīng)算所与场外结算公司之间净头(tóu)寸对(duì)应的“互换通”资源(yuán)池风险敞口上限为40亿元人民币）。未来，可根(gēn)据市场发展情况(kuàng)适时调整额(é)度(dù)，并对外公布。

　　十、香港结(jié)算行应当遵守的人民(mín)币购(gòu)售业务相关规定(dìng)具体包括(kuò)哪些文件？

　　答(dá)：目前，关(guān)于人民币购售业务的相关文件主要包括：《中国人民银行关于明(míng)确跨境人民(mín)币业务(wù)相关(guān)问(wèn)题的通知》（银发〔2011〕145号(hào)）、《中国人(rén)民银(yín)行关于调整人(rén)民(mín)币(bì)购售业(yè)务管理的通知(zhī)》（银发〔2013〕321号(hào)）、《中国(guó)人民银(yín)行(xíng)关(guān)于拓(tuò)宽人民币购(gòu)售业务范围的通知》（银发〔2015〕250号(hào)）、《中国人民银行 国(guó)家外汇管(guǎn)理局公告》（〔2015〕第(dì)40号）、《中(zhōng)国人(rén)民银(yín)行办(bàn)公厅关于加强境外(wài)金融(róng)机构(gòu)进入(rù)银行间外汇市场(chǎng)开展人民币购售业务宏观审慎管理(lǐ)有关事(shì)项(xiàng)的通知》（银办发(fā)〔2016〕143号(hào)）、《中国人民银行关于完善人民币购售业务管理有(yǒu)关问题(tí)的通(tōng)知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善(shàn)人民币购(gòu)售业务境外参加行和境外清(qīng)算(suàn)行进入银(yín)行间外汇市场有关事项的公告》（中汇交公(gōng)告〔2018〕42号）等(děng)。

　　香港结算行(xíng)在(zài)境内银行(xíng)间外(wài)汇(huì)市场平盘头寸(cùn)时，沿用(yòng)现(xiàn)有境外清算行(xíng)和(hé)境外参(cān)加行(xíng)的业务模式、产品种(zhǒng)类和信息报(bào)送等相关安排。根据《办法》和(hé)人民币(bì)购(gòu)售(shòu)业(yè)务管理规定，香港结(jié)算行在境内银行间外汇市场平(píng)盘头寸(cùn)时，应当确保与其相关(guān)的境外(wài)投资者在本机构的资金兑(duì)换是基于“北向互(hù)换通(tōng)”的真实合理(lǐ)需求。

　　十(shí)一、如(rú)何(hé)理(lǐ)解“使用外汇参与(yǔ)交易的(de)，其(qí)交(jiāo)易到期(qī)或不再继(jì)续参与的(de)，原(yuán)则上应当通过(guò)香港结算行(xíng)兑换回外汇”？

　　答：为方便持有外汇的(de)境外投资者通(tōng)过(guò)“北向互换(huàn)通(tōng)”投(tó晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军u)资内地银行(xíng)间金融衍(yǎn)生品市场，使用(yòng)外汇(huì)的境外投资(zī)者(zhě)可在(zài)香港结算行办理外汇资金(jīn)兑换(huàn)，香港结算行由(yóu)此所(suǒ)产生的(de)头(tóu)寸可(kě)到境内(nèi)银行间外汇市场平盘。初(chū)期，境外投资者可选(xuǎn)择一(yī)家香港(gǎng)结算行办理业务(wù)。香港结(jié)算(suàn)行为境外投资(zī)者(zhě)办(bàn)理外汇资金兑换时，应当做好(hǎo)真实(shí)性(xìng)审(shěn)核相关(guān)工(gōng)作，确(què)保所兑换(huàn)的资金(jīn)用于“北向互换通”交易。其(qí)交易到期(qī)所得(dé)的人民币资(zī)金(jīn)，可继续投资，如用于(yú)非“北向互换通”投资用途，应当通(tōng)过香港(gǎng)结算行兑换为外汇。

　　十二、“北向(xiàng)互(hù)换通(tōng)”交易报告有哪(nǎ)些(xiē)要求？

　　答(dá)：境(jìng)内(nèi)外(wài)投资(zī)者和相关(guān)金(jīn)融市场基础设施应(yīng)当向(xiàng)中(zhōng)国人(rén)民银行认可(kě)的(de)交易报告库报告“北(běi)向互换(huàn)通”交易(yì)相(xiāng)关数据。中国外汇交(jiāo)易(yì)中(zhōng)心是中国人(rén)民银行认(rèn)可(kě)的“北向互换通”数据(jù)的交(jiāo)易(yì)报(bào)告(gào)库，在中国外(wài)汇交易中(zhōng)心达成的“北(běi)向互换通”交易，境内外投(tóu)资者无(wú)需另行报(bào)告。此(cǐ)外，中国(guó)人民银行和相关监管(guǎn)部(bù)门可(kě)以根(gēn)据需(xū)要(yào)向(xiàng)基础设施调取与境(jìng)外投(tóu)资者投资活动相关(guān)的数据(jù)。

　　十三、《办法》发(fā)布后(hòu)，还会发布相关配套(tào)业(yè)务细则吗？

　　答：配合《办法》发布，境内电(diàn)子交易平台、境内外清算机构将制订配套的业务规则(zé)等(děng)文件并对外(wài)发布。

　　十(shí)四、“互(hù)换通(tōng)”未(wèi)来有什么(me)发展计(jì)划？

　　答(dá)：未来中国人民银行将根(gēn)据市场发展(zhǎn)情(qíng)况(kuàng)，适(shì)时增加(jiā)投资品种，调整交易和清算额度，优化交易清算安排，为境外投资者提(tí)供更加(jiā)便利高(gāo)效的风险管理工具。另外，两(liǎng)地监管当局将(jiāng)结合各方(fāng)面情况(kuàng)，在(zài)风险可控(kòng)、对等互利的(de)原则(zé)下，适时研究扩展至“南向互换通”。

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